非农对决：美元站在悬崖边，日元与防御板块走强

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Ultima Markets 每日市场洞察 – 2026年2月6日

关键时刻终于到来。在经历一周的延迟与“盲飞”之后，美国非农就业报告（NFP）将于今日正式公布。当前形势至关重要：昨日疲弱的零售销售数据点燃了衰退担忧，引发资金从科技股撤离，并有效压制美元反弹动能。

交易员正严阵以待。若今日非农数据疲弱，将确认“硬着陆”叙事，美元可能跌破关键支撑；若数据意外强劲，则可能触发剧烈的空头回补行情。

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非农前瞻：美元的“成败之战”

市场预期新增就业人数为 +70K（前值 50K），失业率预计维持在 4.4%，平均时薪增速或放缓。

在此前 ADP 与 Challenger 裁员数据疲弱，以及零售销售放缓的背景下，许多交易者已提前布局低于 70K 的结果，甚至更低。今日非农数据将直接影响美联储政策路径与投资者风险偏好，尤其是在美元临近关键支撑、股市明显从科技股轮动之际。

• 若数据不及预期： “4 月降息”概率或显著上升，经济增长担忧加剧。美元指数可能跌破 97.00，重新指向 96.00 区域低点。
  
• 若数据强劲： 市场可能措手不及（此前过度对冲悲观情景）。美元或迅速反弹至 97.80，衰退押注被迫平仓。
  
  

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美元展望

目前美元走势岌岌可危，徘徊于 97.00 – 96.80 下方。数据公布前，整体趋势明显偏空。

USDX，H2 图 | Ultima Markets MT5

USDX，H2 图 | Ultima Markets MT5

97.00 – 96.80 当前为关键阻力区。多头需重新站上该区间，才能证明此前抛售只是过度担忧所致的技术性回调。

与此同时，96.60 是重要“陷阱门”。若日线收于该位下方，可能打开通往 96.00 甚至 1 月低点的大门。

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日元走强：避险地位回归？

昨日日元（JPY）成为表现最佳货币，推动 USD/JPY 跌破 155.00，多数日元交叉盘也自高位显著回落。

上涨原因：

• 美元走弱：核心驱动。美国零售销售疲弱压低美债收益率，削弱“套息交易”优势。
  
• “高市稳定”预期：在高市早苗首相大胜后，市场从最初对“激进财政支出”的担忧，转向对政治稳定与财政刺激（“早苗经济学”）的乐观预期，提振日本资产信心。
  
• 套息平仓：随着纳指走弱，部分资金可能解除“做多科技 / 做空日元”的对冲结构，推动日元买盘。
  
  
  
  

USDJPY，日线图 | Ultima Markets MT5

USDJPY，日线图 | Ultima Markets MT5

从技术面看，若 155.00 支撑持续失守，走势或确认阶段性看空反转。

下一目标位关注 152.50；若非农进一步强化避险情绪，不排除跌向 150.00 心理关口。

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板块轮动：从“AI 狂热”转向“日用品”

昨日美股收盘涨跌互见，但内部结构轮动剧烈。美国零售销售持平（预期 +0.4%），显示消费者动能正在减弱。

投资者抛售 AI 与半导体板块（如 Nvidia、Amazon），担忧经济放缓将迫使企业削减高昂的 AI 资本支出。资金转向必需消费品（Walmart、Coca-Cola）与公用事业板块，这些领域在增长放缓环境下更具防御属性与稳定股息。

若今日非农疲弱，这种轮动趋势可能进一步加速。道琼斯指数（价值股权重较高）或继续跑赢纳斯达克 100。

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今日关注

• 美国非农就业报告（改期公布 – 美东时间 8:30 AM）
  市场焦点所在。数据公布后流动性或短暂收紧，关注黄金与 USD/JPY 的直接反应。
  
• 美联储官员讲话（Bowman 与 Schmid）
  关注其措辞是否从“鹰派按兵不动”转向“关注数据”。若非农疲弱且基调转鸽，4月降息预期可能迅速升温。
  
• 企业财报（Cisco 与 Shopify）
  科技板块关键检验。Shopify 被视为电商景气度代表，若前景指引疲弱，将强化“零售放缓”叙事，并对科技股构成进一步压力。
  
  

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