我的功课（从Comsa的假账谈起。。。）

klse.8k

我的功课（从Comsa的假账谈起。。。）

Comsa是在1998年10月在第2交易板上市。
为了要挂牌上市，它的主要股东接受了SC的苛刻条件，为Comsa 未来3年的盈利提供个人担保，并且交出银行的bank guarantee作为保证。
所担保的3年盈利就是：1999年7百万，2000年6百万，2001年6百万。

（疑问1：为什么SC会提出苛刻的条件？是不是没有信心？）
（疑问2：为什么主要股东会要成为担保人？是不是急着要上市？）

上市后一年，Comsa的大股东提出申请，要求以Comsa的股票作抵押来取代银行的bank guarantee。 这项申请于27/7/1999获得SC的批准。

上市后的第一个财政年（FY3/1999），Comsa取得骄人的业绩，营业额58m，税后盈利11m，而且长期负债只是区区的200万令吉。
（EPS 0.41，NTA 1.57，所以ROE就是25.9% ）

骄人的业绩公布后几个月， Comsa就来个大好消息，1999年9月它宣布：
红股5送2，附加股5配3（售价1.00），凭单1配1（定价0.33）。

接着它就展开一系列的企业活动。。。

17/11/1999收购东马的农业地，价钱1050万令吉。

25/11/1999收购2令吉的公司，Comsa chicken product S/B

6/12/1999收购81.89%的Desa Fried Chicken Foodstuff S/B ，价钱1万令吉。

15/3/2000收购东马的工业地，价钱830万令吉。

28/4/2000收购2令吉的公司，Cabaran Aman S/B

14/2/2001收购Ratus Menara S/B，价钱130万令吉。

然后，奇怪的事情发生了。。。

31/10/2001 Comsa宣布说，它的独资子公司Comsa Breeding Farms S/B，向Ratus Menara S/B（也是Comsa的独资子公司）购买价值1200万的农业地。
这件事很不寻常，因为Ratus Menara S/B这间公司，8个月前才被Comsa以130万的价钱收购。

（疑问3：为什么Ratus Menara S/B的前卖主，不知道公司有价值1200的土地？）
（疑问4：为什么子公司对子公司的交易要公布出来？是不是怕人家不知道？）

24/12/2001重估子公司Comsa Feedmills S/B的土地，Comsa的资产增加914万。

1/3/2002 收购3间2令吉的公司。
（Warisan Dedikasi S/B，Warisan Danau S/B和 Glogal Revenue S/B）。

2/7/2002收购Ayamkuat Maju (Sabah) S/B，价钱320万令吉。

29/11/2002获得4500万的银行贷款。
（本来已经有8000万的长期负债，加上这单就变成1.25亿了）

2/4/2003收购Katipunan S/B，价钱43万令吉。

11/6/2003再次宣布好消息，红股5送2，申请从Second board转去Main Board。

15/8/2003宣布要私下配售3000万的新股。

14/10/2003宣布要把子公司Comsa Feedmills S/B拿去新加坡挂牌。

24/12/2003正式从Second board转去Main Board。

17/1/2004宣布要脱售985万的土地来减债。

8/3/2004 5千万的债卷被RAM降级。
（文告没有详细的说明，估计是降到BB2）

3/6/2004 5千万的债卷再次的被降级，从BB2降到BB2 negative。

然后，可怕的事件发生了。。。

14/6/2004 Comsa位于东马的办公室着火，它的Accounts Department付之一炬。

8/9/2004 因为火灾Bursa批准Comsa延迟2个月公布FY3/2004的audited account。

29/9/2004 宣布要发售2.85亿令吉的债卷（RCSLS）
（这时候Comsa的长期负债已经高达1.23亿，竟然还要去举债）

28/1/2005 RAM再次把Comsa的Bond从BB2 negative降到B1 negative。

注：Bond的评级是这样的，AAA，AA，A，BBB，BB，B
（所以被列入B1是很低的评级了）

29/8/2005 Comsa说它接到Bursa的警告信，必需于31/10/2005之前呈上FY3/2005的audited account否则将被勒令停牌，但是它有信心账目可以在15/10/2006之前完成。所以第2天Comsa的股价也只是微跌1分至0.76，这情形一直维持到6/9/2005的0.73，过后才暴跌到8/9/2005的0.40。

2/11/2005 因为无法如期呈上账目，所以Comsa的股票正式停牌。
（停牌前的价钱是0.33令吉）

过后Comsa终于呈上亏损累累的账目，而它的股票也重新获得复牌。
复牌第一天（19/4/2006）的价钱是0.28，过后就直线下降到今天（29/8/2006）的0.04。

待续。。。

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继续。。。

我的功课（从Comsa的假账谈起。。。）

我花了几天的时间去研究Comsa，不是我对它有兴趣，而是因为我关心Megan，所以这份功课是绝对不可少的!

详细的研究了Comsa的历史，我发现到一些相似的地方。。。

Megan也是从Second board转去Main Board。

Megan也曾经派发红股，附加股和凭单。

Megan 也曾经收购公司（新加坡的MJC，老板自己的公司）

Megan的Bond也被RAM降低评级，从A2降到A2 negative。

Megan也宣布要私下配售新股。（后来也取消）

Megan也通过账目来提高公司的盈利。（Comsa重估资产，Megan修改折旧率）

Megan的长期债务也迅速的膨胀。

功课做完之后，我不禁哑然一笑，怪不得Megan的股价会跌到这么惨，因为大家都害怕它会变成第二个Comsa 了。

那么Megan会不会做假帐呢？

股市是谣言满天飞的地方，什么谣言都有，虚虚实实，真真假假，所以什么谣言我都不相信，我只相信自己的推理。

所以我就用逻辑来推理：
Megan收购的MJC是新加坡注册的公司，而Megan的老板也是新加坡人。
根据常理，最不可能作假的地方是新加坡，而最不敢做假的人也是新加坡人。
因为新加坡政府执法严明，所以作假账的可能性会比较小。
（外资看东南亚股市，就是从这方面开始，所以新加坡股市节节创新高）

MJC是新加坡注册的公司，在新加坡政府的监督下，它要做假账就比较困难。（听清楚，我是说比较困难，不是说不能，我是指机会率而已）

当然，我也知道霸菱和中石油事件都是在新加坡发生的。

换另一个角度来思考：
如果我怀疑Megan做假帐，那么是否也应该怀疑别的公司呢？
如果是这样的话，我只好退出股票市场了，因为已经没有公司可以投资了。

那么Megan修改折旧率是否算是做假呢？
一路以来Megan采用的折旧率都是10%-15%。后来大量买进机器后，它才修改折旧率，把它提高到20%。
（以税收局的角度来看，这就是作假，因为有逃税之嫌）

以常理来说，提高折旧率是聪明的做法，因为可以减少缴税。
但是，20%的折旧率只采用了短短的半年，Megan就把它修改为10%了，这是恢复到以前，所以不算是作假。

那么，庞大的债务呢？难道就不必担心了？
这就是我最感迷惑的地方，我一直不能明白，为什么管理层要通过借贷来购买机器，难道就没有其他的选择了？
其实，要解决这问题的方法很简单，只要去租就可以了，何必去购买呢？
而且租来的机器是不必折旧的，因为它是别人的东西。
（就好像房子，我们没有钱买，但是我们可以去租呀）

几个月之前，Megan就做了这样的一个决定，它把正在租着的一间厂房买下来。
这就是它增加负债的一个方法，明知道自己已经负债累累了，还要去买下来，真的是自己找来的问题。

扪心自问，如果我们用贷款把正在租着的房子买下来，是不是自己去找问题？
（本来是没有负债的，一下子就负债累累了）

那么，现有的庞大债务是否有办法减少呢？
这也是我感到迷惑的地方，难道管理层就不会效法马航，先把机器卖出去，然后再租回来，这问题不就马上可以解决了？

马航把总部大厦卖出去，然后再租回来，飞机也一样，先卖出去再租回来。

我的一位朋友也一样，最近他把自己做生意的店屋卖出去，然后再租回来，一口气就把所有的债务还清了。
（这是否算是聪明的做法呢？）

所以我说，Megan的管理层好奇怪，专门去找负债的问题。
（明明可以租，偏偏就去买，你说奇怪不奇怪？）

那么，股价从2.00令吉一路跌倒0.56令吉，又该做何解释？
这是不是老板的阴谋？

每个阴谋的背后都有一个受益人，如果这是老板的阴谋，那么他该如何受益呢？
真正的老板是YEO，他连一张Megan股票都没有卖过，他又如何受益呢？
而且出售MJC时，他自己也以1.60令吉的价钱认购了附加股。

无论如何，就来一个假设：

假设YEO在股价1.60令吉的时候用代理人的身份脱售20%的股权，这相等于4000万股的Megan。
现在股价跌到0.60的价位，理论上YEO已经赚了4000万令吉。
但是，他也要有本事以0.60的价钱在市场上买回全部4000万股的Megan才可以说是赚呀。

只要肯做功课，去查一下，这一年来，Megan的股票到底成交了多少股，就可以知道YEO是否是受益人了。
现在的股价刚好是最低点，就当作这一年来，所有的Megan股票都是YEO卖出的，就可以算出他到底赚了多少。
当然，他要有本事以最低的价钱买回所有的股票才可以算有赚。

对了，聪明的朋友可能不是这样想，他会说，只要Megan最终停牌，那么就不需要买回去了。
但是，这是少输当赢，那里算是赚？
所有卖出的股票都有它的成本，不可能是从天上跌下来的！

不要误会我是YEO的代理人，专门替YEO讲好话，其实我心里也不相信他是白乌鸦，虽然新加坡是比较有机会出现白乌鸦，但是我还是宁愿相信，这世上是不会有白乌鸦的。
（天下乌鸦一般黑，这世上是不会有白乌鸦的！）

我以怀疑的眼光看待Megan购买机器。。。

2005的财政年，Megan一口气就购买了价值5亿令吉的新机器。
假设机器的供应商拨出10%的佣金，这条数就是惊人的5000万令吉了！
今天（31/8/2006），整间Megan的市价也不过是1亿2000万而已！

买卖房子，经纪人都有抽佣，难道买卖机器就没有？

到底谁会是这佣金的受益人？
画公仔不需要画出肠，大家心里有数就好了。

再来一个假设，如果你是Megan的老板。。。

如果买机器真的有佣金拿，你会继续的买机器吗？
如果佣金真的这么丰富，你会让公司倒闭吗？
如果公司真的很需要机器，而且机器又可以为公司赚大钱，佣金又那么的丰富，我相信你也会跑相同的路线，扩充，扩充，继续的扩充。。。啊，何乐而不为呢。

扩充再扩充，那不是永无止境？
对呀，这才叫成长！

我们不是要找成长股吗？
5年之内Megan的营业额成长了10倍，这样优异的表现难道还不能算是成长股？

话再说回头。。。

Megan的股价从2.00跌到0.57，忠实的Megan小股东亏损累累，这又该做何解释？
无奈， 真的无奈，我只懂得分析公司，却不懂得预测股价的走势。

为什么Megan会跌到这么惨？

我只可以这么说：
这就是股票的特征，人类的贪婪和恐惧造就了这个特征。

我只可以这么想：
目前的Megan是“不可理喻”的，但是，终有“是非分明”的一天。

短期而言股票是“不可理喻”的东西。
你说它的业绩好，它偏偏就跌给你看，你说它的股价便宜了，它还会更便宜。
长期而言股票却是“是非分明”的东西。
年年赚大钱的公司，必有迎头赶上的一天。

所以我只好耐心的等。。。等待那一天的到来。

女儿有一个感觉（很多人也有这个感觉），每次我一发表长篇大论，Megan就开始往下跌了。
这说明了什么呢？
（有3个可能性）

第1：我的功课做得不好，所以读了之后大家马上就去抛售。
（有心人可以乘机买进）

第2：我的功课做得太好，所以读了之后大家马上就去买进。
（有心人可以乘机抛售）

第3：这是巧合而已，没有人会去理会我的功课，就算有读，也是读了就算了。
（这论坛是微不足道的，根本没有影响力）

如果你选择第1和第2做答案，我替你可悲。。。
（唉，关掉电脑出去走走吧，你的想象力太丰富了，小心走火入魔。）

最近我的发表都是集中于Megan而已，真的是枯燥乏味。
很多人都说：何必为了一棵树木而放弃整个森林，KLSE还有好多的好股呀！

我也知道，但是，现在整个KLSE最低的本益比股就是Megan呀！
这引诱人的本益比使我不得不去注意它。

以今天0.57的股价来计算，Megan 的本益比只是区区的1.9倍而已。

一年净赚0.30的Megan只有0.57的市价，这还不够吸引人吗？

相比之下，OYL净赚0.23，市价却是5.60，MPI净赚0.54，市价却是10.10。

这又是什么道理呢？
这就是股票，不可理喻的股票。

去年上半年（1Q和2Q），Megan修改折旧率，大幅度的降低了它的EPS也影响到它的股价。
年初时Megan股价跌破1.00的大关，就是受到2Q的EPS大幅度降低的影响。
（去年的EPS如下：1Q 0.06，2Q  0.02，3Q  0.10，4Q  0.11）

今年1Q的业绩将于9月底公布，而2Q的业绩将于12月底公布。
随着折旧率的调低，可以预期Megan将交出亮丽的业绩。

如果Megan能够维持去年4Q的成绩。。。
今年1Q的EPS和去年1Q的EPS做个比较，这就是100%的进步。
今年2Q和去年2Q做个比较，则是500%的进步！

考虑了这个因素，现在0.57的股价显得更吸引人了。。。

啊，又开始洗脑了！
何必担心被人洗脑呢，网站的新闻都不可靠的，网站的文章更是没人相信的，如果这样容易就被人洗脑，这个脑袋也太简单了。

不要去胡思乱想。。。

懂得来理财版的朋友都是成年人，大家都有自己的分析力，谁的分析有道理，谁的功课有水准，一看就知道。

就好像股神巴菲特所说：如果牌局已经进入中段，你还不知道谁是傻瓜，那么你就是那个傻瓜了。

说到傻瓜，我也是一个傻瓜。
有朋友这样说我：反正你也成名了，何必再浪费时间去写帖子， 真是一个傻瓜！

教人家玩股票是一个错误，帮人家选股更是一个大错误。
所以，股票专家只是把方法告诉人家，却不告诉人家自己是选什么股。
（奥妙之处就在于此）

我不是股票专家，所以可以不吝啬的告诉大家，我喜欢Megan，喜欢它超低的本益比。

所以我又把自己的功课拿出来分享了。
说“我的功课”是善意的分享也好，说“我的功课”是恶意的传达也好，就让时间来证明吧。
别误会，我并没有生气， 如果我会生气，6年前我就走掉了。
哈，想不到我在佳礼论坛发表文章已经超过6年了。。。不简单，真的不简单。

最重要的是，不要去破坏佳礼这难得的学习平台。
说它是一个学习平台，那是因为通过它，我可以看到不同的见解，可以更了解别人的看法。
希望大家读了我的功课，不吝指教，先此致谢。

祝大家投资愉快。

再见。

HI5

每一次klse.8k大大发表新贴,我都只是看而不回
不过这次,真的想写些回复
很感谢klse.8k大大的贴....感谢您分享你的功课
有好多人也有做功课,但又有谁会拿出来和人分享呢?
不管对或错...您都提供了一个让我们思考的机会
由衷感谢

Takumi

很久没有回复前辈的帖子了。
前辈的功课的确做得很好，而且非常有深度与水准。
值得后辈们多多学习。
22年的投资功力果然不是盖的。
前辈的电子书与一切分享的确给大家很好的启发。
在下永记心中！
再一次谢谢。

eyex4

前辈，
看了您的贴，我非常的沉重。也非常的高兴。
沉重什么呢？沉重着最近论坛里其他朋友们对您的攻击。
高兴什么呢？高兴着虽然您被那么多人攻击，可是还是不计较的向我们分享您的看法。

我从您的贴真的学了很多东西，很多很多。这些，却偏偏是我买尽市面上的书来看也学不到的。这就是经验。
千夫所指是非常难受的。但我真的真的非常高兴您能留下来。毕竟，对我来说，从前辈(还有其他的大大)们身上学到的经验，是无价的。
您说得对，这一战，是刻骨铭心的一战。
我敬重您，衷心的。

如果不是大大的贴子,我还不懂Megan背后有那么多的故事.谢谢分享.我会多留意您的贴子了.又增广不少知识了.谢谢

psrngurney

comsa
Number of public shareholders: 2,826（散戶很少，都是大戶買家）
Percentage  of public shareholdings: 82.43%（high）

megan
Number of Public Shareholders : 7,951（散戶很多）
Percentage of Public Shareholding : 74.63%（high）

megan的問題我想（猜）大概是在Shareholders！
如果從投機來看，我會把它看成誰來買就是誰想要贏取它的錢。然後他們盡量不要給人贏去他們的錢！

前輩上的一個帖megan的股价是0.65~0.68，目前是0.56~0.57！為什麼會跌得這樣多呢？
我從“他們”的方法來想：可能之一是“他們”設了cut lose价給0.65~0.68時買的人，所以要從0.65~0.68跌下10%~15%！如果有人cut lose就是“他們”有盈利了！

jackphang

让我们来了解megan为什么会称为高风险的股票。

1。高负债额。Megan的Debt/Equity Ratio 太高了。

所以，高风险，就需要高回酬。

我们可以看到Megan PE 过低，大家担心的问题就是，
1. 是否Megan还有能力还清负债。
2. 是否Megan还有能力保持ROE 〉15% 以上。

如果要让ROE 保持15%以上，那么，有三个方法：
1。提高销售额   （Sales/Asset)
2。提高净利      (Net Profit/Sales)
3。提高负债比率  (Asset/Equity)

如果Megan 老用提高负债比率来维持ROE,那么，在金融风暴时，我们就可以看到另一个金狮集团了。

kycek

善意的分享也好，恶意的传达也好
如此详细的功课，至少也给大家很好的启发以及知道Megan背后的故事
谢谢前辈

hdcyng

还有共同点:--
都是好的Fund Manager 不买的股
都是高NTA, 低P/E, 股价越来越低的股
如果 Megan  拖慢报账日， 保证再跌 30-70%

"如果我怀疑Megan做假帐，那么是否也应该怀疑别的公司呢？
如果是这样的话，我只好退出股票市场了，因为已经没有公司可以投资了。"

年年高现金／高息公司
是难以报假账的 !
只要现金大量增加， 负债大量减少 / 大股东大量买进
股价再乘 3 / PE 再乘 ３, 我也会奋不顾身的买进 Megan
谢谢大大对comsa的剖白
MEGAN 的确是可以期待的
我时时提及COMSA, 是因为象Megan一样我等待了好久, 但comsa不曾减债

hdcyng

再者， 大大近来才发现二者的相像之处
确让人感到惊呀

告诉大家一个事实， MARKET 永远是真理。

要赚得 SHARE MARKET 钱， THEN GO WITH THE MARKET, DON＇T FIGHT THE MARKET。

TKS

lklatmy

＂（那么Megan修改折旧率是否算是做假呢？
一路以来Megan采用的折旧率都是10%-15%。后来大量买进机器后，它才修改折旧率，把它提高到20%。
（以税收局的角度来看，这就是作假，因为有逃税之嫌）

以常理来说，提高折旧率是聪明的做法，因为可以减少缴税。
但是，20%的折旧率只采用了短短的半年，Megan就把它修改为10%了，这是恢复到以前，所以不算是作假。）＂

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虽然对Megan的看法分歧，我绝对地同意klse8k先生的无私值得尊敬。
每个人都要对自己的决定负责，不要亏损了怪别人。

关于修改折旧率算不算做假？当然，假如Megan有充分的理由修改，没有任何人可以质疑。但是，假如修改折旧率只是为了保持或增加profit,那么又另当别论。为什么我会这样讲，这关系到会计与税务学了。

一间公司降低折旧率，profit必定相对地增加，小股东可高兴了。但是，无论一间公司增加或减少折旧率，税务局可不管，因为税务局计算应缴税务时，是以他们本身的capital allowance rate来计算。

所以，我本身觉得Megan一直地修改折旧率就有要维持profit及eps的可能性。

谢谢。

[ 本帖最后由 lklatmy 于 1-9-2006 10:27 PM 编辑 ]

shuhjiunho

原帖由 lklatmy 于 1-9-2006 10:26 PM 发表
＂（那么Megan修改折旧率是否算是做假呢？
一路以来Megan采用的折旧率都是10%-15%。后来大量买进机器后，它才修改折旧率，把它提高到20%。
（以税收局的角度来看，这就是作假，因为有逃税之嫌）

以常理来说， ...

您说得没错，折旧并不能用来逃税。IRB会把公司成交上去的Audited Report，再加上你的Depreciation Value，再用他们的Capital Allowances来扣除，推算税收。所以最好的折旧方式，就是用和IRB一样的比率。

以生意的角度来看，更改折旧有两个用处：
1）让股东开心
2）方便和银行借钱
而我认为，最大的可能就是贷款方面。

sunday365

我相信很多公司都会做假帐来达到他们的目的。谁会老老实实做真帐给你看？你相信吗必要时一间子公司也会做假帐来骗母公司？
我就见过。母公司也知道子公司做假帐但他一只眼开一只眼关。母公司也想骗他的老祖母公司 －上市公司。

我在CARI做潜水员好久了。一直没发／回帖子因为我的＂功力＂不够，不敢写帖。

非常感谢前辈在CARI的贡献。我也是看了您的E－BOOK才有勇气踏入股市。我的年级在这里算是＂UNCLE＂级了，但我的股龄才３岁－还是个BABY。

看了很多MEGAN的帖子我也买了MEGAN ４粒－RM０。５７。我对前辈的分析有信心。如果MEGAN真的在骗我们，我愿意受骗！

只要肯做功课，去查一下，这一年来，Megan的股票到底成交了多少股，就可以知道YEO是否是受益人了。
现在的股价刚好是最低点，就当作这一年来，所有的Megan股票都是YEO卖出的，就可以算出他到底赚了多少。
当然，他要有本事以最低的价钱买回所有的股票才可以算有赚。

对了，聪明的朋友可能不是这样想，他会说，只要Megan最终停牌，那么就不需要买回去了。
但是，这是少输当赢，那里算是赚？
所有卖出的股票都有它的成本，不可能是从天上跌下来的！

换。

只要肯做功课，去查一下，这几年来，Comsa的股票到底成交了多少股，就可以知道老板是否是受益人了。

现在Comsa股价是3.5分，就当作这一年来，所有的Comsa股票都是老板卖出的，就可以算出他到底赚了多少。

当然，他要有本事以3.5sen买回所有的股票才可以算有赚。

对了，聪明的朋友可能不是这样想，他会说，只要Comsa最终停牌，那么就不需要买回去了。
但是，这是少输当赢，那里算是赚？
所有卖出的股票都有它的成本，不可能是从天上跌下来的！

买机器抽成10%，就是70,000,000，
日常营运水钱10,000,000，
related parties，无价。
贷款800,000,000，Receivable300,000,000。

剥削了那么多，还在乎市值？

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

谢谢一些人的关心，谢谢另一些人的高抬贵手。
对于这些冷言冷语，没感觉。
自己用过，还用得比你们更冷。

想不到我在佳礼论坛已经当了X年的旁观者。。。不简单，真的不简单。
也"估估"过了，辩论员不喜欢，因此我又不敢出声。
公平起见，别再讲这只股了好吗？


谢谢大大，总会不辞辛苦，在适当时候，再三纠正，折旧是不能影响IRB的决定。

连驴子都听进去了，就有人听不进。
谁的分析有道理，谁的功课有水准，一看就知道。


两个星期前，网友(忘了名)说， 有一个人不鼓励我们借钱投机。
我又不知道该怎么说。
简单扼要说，"身体力行"四个字，没人完成。


早在几年前，大大们买了数以百万单位计算的凭单，有一半还是用抵押户口来买， 至今无法套利。
再算亲戚好友，跟风追随的，说他们亏了百万也不奇怪。
只算一家公司，就有2,000,000 Units。
(其他零零星星的，查不出的，不在计算内。)


咬文嚼字先，我讲的是"大大们" 。


没有错，我记得他不鼓励别人借钱投机，就是因为这是他一个戒不掉的坏习惯，所以他叫人最好在开始的时候，不要玩margin，一点也碰不得。

股票margin有几天，期货只有一个月，有止损点。
但是，投机式的长期投资抵押中的凭单？算投资还是投机？

开番

原帖由 alang 于 1-9-2006 09:13 PM 发表
告诉大家一个事实， MARKET 永远是真理。

要赚得 SHARE MARKET 钱， THEN GO WITH THE MARKET, DON＇T FIGHT THE MARKET。

TKS

刚刚喝茶回来，让我也灌灌水，我喜欢投机。所以都跟着投机师傅的话。。Never Catch A Falling Sharp Knife，低了可以更低。从长期的看，这是一支长期跌势的股。很难赚到钱，机率也很小。除非它有个很明显的长式反弹。

我不买公司，因为你不可能从报告知道什么实事。alang讲的对
MARKET 永远是真理。

atm

唉，此地无赢三千万的文告。

原帖由 klse.8k 于 1-9-2006 05:08 PM 发表
我也知道，但是，现在整个KLSE最低的本益比股就是Megan呀！
这引诱人的本益比使我不得不去注意它。

以今天0.57的股价来计算，Megan 的本益比只是区区的1.9倍而已。

一年净赚0.30的Megan只有0.57的市价，这还不够吸引人吗？

相比之下，OYL净赚0.23，市价却是5.60，MPI净赚0.54，市价却是10.10。

这又是什么道理呢？
这就是股票，不可理喻的股票。

讲到投资，如果拿OYL与MEGAN 比还觉得MEGAN 是超级好股的话，（我没有说OYL好或不好噢！），这和上GENTING博一轮又有什么分别？

如果这是拿MEGAN作投机的话，（这个比较像！）嗨，这是不受鼓励的喔，千万别借钱投机。

我就是说，我不喜欢MEGAN，但是万万没想到，MEGAN的缺点，您找到的比我更加多，如您所说MEGAN满身缺点，相信您也作出了正确的决定了。

大大们一直都在感谢您把MEGAN的缺点找出来，相信大大们都知道应不应该买进MEGAN。

lionyau

前辈，您好 !虽然我最近才注册cari新人,但是过去一直都是以游客阅读其它网友和前辈的帖.我本身在股市打滚已将近10年,虽然没有前辈这么久.在这里我有两个疑问想请教您 !
(1)过去您一直花无数精力与时间分析研究 MEGAN 却忽略您组合其它股票,如LB , MOX ,WCT 分析,不知道为何 ?
(2)MEGAN占了您组合比重很大,而且您没有为您组合进行风险管理,比如说实行上限.我也知道您对 MEGAN 了解与信心.但是我想说世上没有投资基金包括股神,把资金押在某种股票的比重这么高.同样用另一种角度比如说MEGAN会不会把应收帐款大量押在某位顾客上,再说银行也不会把钱源源不断借给某公司. 在股票市场没有甚麽是不可能发生的 !风险永远存在, 不知道前辈同意吗 ?
坦白说我本身也没有买,也不觉得MEGAN 是可投资股票,在这里看见前辈6年风雨无阻把自己的功课拿出来分享不计得失.您的毅力实在敬佩.

祝前辈和大家投资愉快 !

lionyau，
他没有说他把鸡蛋全放一起，从哪里听来的？

一、你不会得到答案。
二、风险管理在于你的勇气和性格，是你个人的问题。