【IGBREIT 5227 交流专区】怡保花园产托

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EX-date	05 Aug 2016
Entitlement date	09 Aug 2016
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Income Distribution
Entitlement description	Income Distribution of 4.41 sen per unit @ 4.32 sen taxable and 0.09 sen non-taxable for the first half of 2016
Period of interest payment	01 Jan 2016   to   30 Jun 2016
Financial Year End	31 Dec 2016
Share transfer book & register of members will be	09 Aug 2016   to   09 Aug 2016 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR & ISSUING HOUSE SERVICES SDN BHD Unit 32-01, Level 32, Tower AVertical Business Suite, Avenue 3, Bangsar SouthNo. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel:603-27839299Fax:603-27839222
Payment date	29 Aug 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	09 Aug 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	09 Aug 2016
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0441
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 1.000

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怡保花园产托
2年租金收入看涨

2016年7月28日

分析：肯纳格投行
目标价：1.66令吉

最新进展

怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）截至6月30日次季，净利微扬0.2%至6595万9000令吉，营业额则因租金收入走高，按年扬2.67%至1亿2460万1000令吉。

累计首半年，净利按年增2.24%至1亿3877万4000令吉；营业额则攀涨2.24%，报2亿5581万1000令吉。

公司宣布在8月29日支付每单位4.41仙的股息，除权日为8月5日。

行家建议

公司2016首半年净利，符合我们与市场的预测，分别占全年预测的53%与50%，至于4.41仙的每单位股息，也达到我们定下的2016财年目标预测。

我们估计，谷中城购物商场以及The Gardens Mall，在2016年将分别有29%与45%的净可租面积的租约到期，2017年则有至35%与40%。

由于商场按营业额收取的租金涨幅很高，因此，我们预料公司能取得较高的续租租金。

不过，短期内我们估计公司不会进行任何的资产收购计划。

有鉴于此，我们维持公司“超越大市“评级，将目标价格保持在1.66令吉。



【e南洋】


短期无收购计划‧怡保花园产托缺催化剂
2016-07-27 16:55
http://www.sinchew.com.my/node/1551130/

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怡保花园产托第三季净产业收入增4.9% 派息2.25仙
By Sangeetha Amarthalingam  / theedgemarkets.com   | October 25, 2016 : 7:47 PM MYT

（吉隆坡25日讯）怡保花园产托（IGB REIT）2016财政年第三季净产业收入（NPI）年增4.9%至8937万令吉，同期录得8517万令吉，归因于较高的租金收入。

该产托2016财年第三季（截至2016年9月30日止）的可分配收入合共7853万令吉，或相等于每单位2.25仙，包括已实现盈利6880万令吉，以及来自管理人费用的非现金调整830万令吉。

此外，该产托当季的可分配收入高于上财年同季的7471万令吉，或每单位2.12仙。

怡保花园产托净利按年增长5.6%至6877万令吉，同期净赚6513万令吉；营业额也从同期的1亿2096万令吉，年增4.1%至1亿2588万令吉。

综合2016财年首九个月的业绩表现，怡保花园产托的净产业收入累积至2亿6963万令吉，同期录得2亿6156万令吉，涨幅为3.1%。

合共三季的可分配收入共计2亿3665万令吉，或相等于每单位6.78仙，相比同期的2亿2976万令吉，或相等于每单位6.52仙。

该产托净利也增加3.3%至2亿755万令吉，同期净赚2亿87万令吉；营业额也上扬3.8%至3亿8169万令吉，同期报3亿6776万令吉。

展望未来，怡保花园产托表示，该产托将探索谷中城购物广场（Mid Valley Megamall）和The Gardens广场的资产管理计划，以维持可分配收入的稳定流量，继续提升业绩表现，并为单位持有人创造长期价值。

（编译：倪嫣鴽）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2016	30 Sep 2015	30 Sep 2016	30 Sep 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	125,879	120,955	381,690	367,757
2	Profit/(loss) before tax	68,772	65,125	207,546	200,865
3	Profit/(loss) for the period	68,772	65,125	207,546	200,865
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	68,772	65,125	207,546	200,865
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.98	1.88	5.96	5.81
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	4.41	4.47
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0732		1.0558

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短期料不收购．怡保花园产托缺催化剂

（吉隆坡26日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业投资信托组）最新业绩符合预期，分析员看好该公司旗下商场具高出租率和租金稳定调涨，但基于短期内没有资产收购计划，将令该股缺乏催化动力。

MIDF研究表示，怡保花园产托截至2016年9月30日止首9个月净利涨3.33%至亿零750万令吉，相等于该行和市场平均全年财测的77%和75%，表现在预期之内。

该公司盈利增长主要受租金上调约5%所带动，由于谷中城和园中城商场的出租率近100%，未来的租金调涨保持正面，预期2016和17财年盈利成长约6%和7%。

肯纳格指出，尽管怡保花园产托负债率仅0.24倍，但短期料无收购计划。

谷中城和园中城商场在2016年有29%和45%出租面积租约到期，2017年则有35%和40%租约到期，预料这两年的租金调涨约15%，和2014年的涨幅相同。

马银行研究保持2016至2018年财测不变，预期该公司盈利成长将来自于高出租率和个位数租金调涨，并预计第四季盈利将是季节性疲软的季度，因年杪有较多行销及促销花费。

丰隆研究则看好怡保花园产托在良好地点的优质资产，可持续带动内部成长。但是，由于母公司要到2022年才可能注入柔佛SouthKey商场，短期内该股缺乏催化动力。

艾芬黄氏研究表示，尽管鉴于购物中心增加、保留现金扩充业务等，而略为调低怡保花园产托的目标价，但仍看好两大旗舰购物中心、100%出租率、实施撙节措施等利好，而保持其“买进”评级。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：李勇坚‧2016.10.26

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怡保花园产托末季净产业收入扬13% 每单位派4.3仙
By Adam Aziz / theedgemarkets.com   | January 25, 2017 : 9:01 PM MYT

（吉隆坡25日讯）怡保花园产托（IGB Real Estate Investment Trust）第四季净产业收入（NPI）按年上扬13%至9148万令吉，相比同期的8123万令吉，因租金收入走高，而公用事业和物业升级开销走低。

该产托宣布，截至去年12月杪的2016财政年下半年，可分配收入为1亿5030万令吉，或每单位4.3仙，将于2月28日支付，相比去年同期的3.72仙。

季度可分配收入是7966万令吉，高于同期的6122万令吉。

末季净利从5313万令吉，扬32%至7029万令吉；营业额由1亿2143万3000令吉，起3%至1亿2565万4000令吉。

2016财年的净产业收入增5.34%至3亿6111万令吉，2015财年为3亿4279万令吉。

全年净利从2亿5400万令吉，起9%至2亿7784万令吉；营业额增3.71%至5亿734万令吉，同期为4亿8919万令吉。

2016财年的可分配收入是每单位8.71仙，上财年为8.19仙。

展望未来，尽管零售商场供应增加、零售销售增长料放缓，以及竞争激烈，该产托表示，将进一步探讨旗下两个物业，即谷中城（Mid Valley Megamall）和The Gardens Mall的资产增值计划。

（编译：陈慧珊）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2016	31 Dec 2015	31 Dec 2016	31 Dec 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	125,654	121,433	507,344	489,190
2	Profit/(loss) before tax	70,290	53,133	277,836	253,998
3	Profit/(loss) for the period	70,290	53,133	277,836	253,998
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	70,290	53,133	277,836	253,998
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.02	1.54	7.98	7.34
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	4.30	3.72	8.71	8.19
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0511		1.0558

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EX-date	08 Feb 2017
Entitlement date	13 Feb 2017
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Income Distribution
Entitlement description	4.30 sen per unit comprising 4.18 sen taxable and 0.12 sen non-taxable for the second half of 2016
Period of interest payment	01 Jul 2016   to   31 Dec 2016
Financial Year End	31 Dec 2016
Share transfer book & register of members will be	13 Feb 2017   to   13 Feb 2017 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR & ISSUING HOUSE SERVICES SDN BHD Unit 32-01, Level 32, Tower AVertical Business Suite, Avenue 3, Bangsar SouthNo. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel:603-27839299Fax:603-27839222
Payment date	28 Feb 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	13 Feb 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	13 Feb 2017
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.043
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 1.000

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40%租约料调高租金．怡保花园产托展望佳

（吉隆坡26日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业投资信托组）全年净利符合预期，加上来年高达40%租约期满，有望凭藉优质商场地位上调租金，分析员看好业务展望。

肯纳格研究预期，2017财政年谷中城与园中城商场共有35%及40%的租约到期，按过往调幅来看，预期该公司可调高15%的租金。

联昌研究表示，该公司旗下资产每方尺的租金介于12令吉50仙至13令吉30仙，而吉隆坡黄金地段每方尺的租金介于20令吉至30令吉，相信该公司可以调高租金。

马银行研究亦表示，调涨租金是该公司未来成长最主要动力，基于现有的两座商场营运开销不大，因此调高该公司2017至2018财政年的盈利预测3%。

MIDF研究更为乐观，预期该公司2017及2018财政年的盈利成长高达4.3%及5.9%。

保留现金作资本开销

丰隆研究表示，该公司旗下资产属于高素质商场，预期内部成长可期，该公司近期内不大可能会有新资产，因母公司怡保花园（IGB，1597，主板产业组）在柔佛建造的SouthKey商场2022年才竣工。

艾芬黄氏研究力排众议，是唯一下调该公司评级的证券行。艾芬黄氏认为，该公司股价难有上升空间，加上该公司保留现金以充作资本开销，预期该公司2017至2019财政年的周息率介于5.5至5.9%。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：谢汪潮‧2017.01.26

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高出租率．租金或调涨．怡保花园产托看俏

（吉隆坡30日讯）出租率高企，再加上租金有望调整，马银行研究保持怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业投资信托组）为产托领域首选。

马银行会晤该公司管理层后表示，管理层说，旗下租户2016年的销售报单位数成长（2015年销售成长率约10%）。

此外，2017年近40%的出租面积（NLA）租约已到期，并在2016年更新。

零售空间需求强劲

怡保花园产托旗下两座商场为谷中城及园中城，零售空间需求强劲。

马银行说，该公司位于策略性地点，近期调涨租金亦不成问题，该公司可维持高出租率（2016年出租率为100%）。

针对怡保花园产托母公司怡保花园（IGB，1597，主板产业组）及金诗投资（GOLDIS，5606，主板消费品组）之间的企业活动，马银行认为，上述企业活动并不会影响怡保花园产托。

早前，金诗投资建议，透过以现金及发售新股方式，全盘私有化怡保花园。金诗投资间接持有怡保花园产托36%的股权。

此外，马银行也认为，短期内并不会有任何新的商场名单出现在怡保花园产托，因怡保花园在柔佛谷中城项目尚在建造中，最快明年杪方投运，且新商场至少需要3年的营运期，方考虑注入产托。

综观上述，马银行认为，在稳定的出租率及租金正面的调涨，预期该公司2017至2019财政年的盈利可从3%成长走高至4%，因此维持“买进”评级及1令吉85仙目标价。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：谢汪潮‧2017.03.30

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租金调高．怡保花园产托首季净利微扬

（吉隆坡27日讯）租金调高，提振怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业投资信托组）净利微扬，截至2017年3月31日止首季，该公司净利走高3.54%至7539万4000令吉。，租金调高，提振怡保花园产托净利微扬，截至2017年3月31日止首季，该公司净利走高3.54%至7539万4000令吉。

首季营业额报1亿3365万5000令吉，涨1.86%。

该公司透过文告表示，连同管理层费用的860万令吉计算在内，首季可分配收入总为8490万令吉，而产业收入为9610万令吉。

展望未来，该公司认为，尽管商场空间供应增加，零售成长放缓及竞争加剧，怡保花园产托将提示资产素质，以提供稳定的派息率。

90%租户有意续约
来年业绩仍正面

另一方面，尽管巴生河流域购物商场营运环境备受挑战，惟怡保花园产托）凭藉策略性地位，且90%到期租户依旧续约，来年业绩表现仍正面。

出席该公司股东大会的小股东向《星洲财经》表示，管理层在会上说，公司今年共有300名租户租约到期，当中90%的租户有意续约，因此公司来年业绩仍可取得成长。

怡保花园产托旗下两座商场为谷中城及园中城。

管理层表示，公司内部成长主要来自3大因素，正在装修中的出租面积、租户重新安排及较早前的租户规划计划。外部成长则主要来自母公司注入资产及外部收购。

“今年内将会有300名租户的租约到期，而90%的租户有意更新合约。纵使当下商场领域面对竞争，公司旗下的商场仍取得正面的成长，预期来年仍可取得近100%的出租率。”

年报显示，谷中城及园中城的出租率为99.9%及99.7%，两座商场的租户数量分别为509名及247名。

根据亨利行（Henry Butcher）及全国产业资讯中心（NAPIC）数据显示，2016年，雪州及吉隆坡共有255座商场，每方尺租金为9令吉21仙，平均出租率为79.9%。谷中城每方尺的租金介于10令吉至60令吉。

有关母公司注入产方面，管理层仅表示，怡保花园产托母公司为怡保花园（IGB，1597，主板产业组）在柔佛的综合式产业计划South Key，正在建造中，待完成后，将注入产托，惟管理层没有透露，上述产业计划何时注入产托。

怡保花园持有怡保花园产托49.56%股权，South Key计划的产业类型包括商场、办公楼及酒店，其中商场净实用面积预估为14万平方公尺。

管理层补充，South Key产业项目，办公楼区放眼今年内获得企业进驻，并在未来将把商业资产注入产托。

小股东提出多项建议

会场上部份小股东对管理层提出了不同的建议，其中一项建议是，提供短程巴士服务予访客，因电动火车并不准时，管理层则表示，自谷中城营运以来，都有提供短程巴士至轻快铁车站，且载客率也相当高。

另外一名小股东表示，谷中城及园中城停车场以红绿两种颜色显示车位，对驾驶者提供了相当的便利，不过，以单一的颜色显示，则更有利于色盲者。

小股东说：“对色盲者而言，只要显示一种颜色的灯光，就是一个讯息，也是方便，若两种颜色，色盲者会感到混淆。”

管理层考虑接纳该名股东建议，因此项措施，有利于色盲者，亦能从中节省电费。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：谢汪潮‧2017.04.26

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2017	31 Mar 2016	31 Mar 2017	31 Mar 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	133,655	131,210	133,655	131,210
2	Profit/(loss) before tax	75,394	72,815	75,394	72,815
3	Profit/(loss) for the period	75,394	72,815	75,394	72,815
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	75,394	72,815	75,394	72,815
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.16	2.10	2.16	2.10
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0736		1.0511

哭哭鸟

IGB REIT 季报分析 （FY2017 ，Q1 ）~ BY 乡下小子
Friday, May 12, 2017
http://windscopo.blogspot.my/2017/05/igb-reit-fy2017-q1-by.html

~ 季报收入和开销篇

Q1 的话， 这个季度收入有 RM 133.7million, 上升 6.4 %， 对比上个季度（ FY 2016， Q4） 。所以Net Property Income 的话， 也增加了 5%, 这个季度有 RM96.1million. 主要上升的原因是，租金收入增加了不少。

~ 季报现金和债务部分

这个季度， 现金减少了大概31.76%，目前公司
有 RM187.253million，  对比 FY 2016 Q4 .

债务方面， 这个季度有 RM1,224.654million， 对比上个季度， 少了大约1.02%。

~ 季报前景篇

根据数据显示， 2010年至2015年， KL 的人口每年增加0.9%, 但是零售商场空间每年增加5.6% 。 在雪州的话， 每年人口增加3%， 但是零售商场空间每年增加5.9%. 所以估计2018年， 整个巴生谷一带的零售商场空间会达到70million sq ft. 目前KL的零售商场空间已经超过新加坡和泰国了。 （这个数据确实表达到， KL 目前真的很多零售商场）。

那管理层这边表示， 尽管零售商场不断增加， 会导致销售业绩进一步压缩和更加激烈的竞争， 但是管理层还是会继续加强IGB REIT 的业绩， 积极探索Mid Valley Megamall和The Gardens Mall的资产增值计划，以保持稳定的流动收入，为股东创造长期价值。

~ 财报一些小细节

目前Mid Valley Megamall 还是维持市价 RM3.61billion, The Gardens Mall 的话， 也一样维持市价RM1.28billion.

根据RGM （Retail Group Malaysia) 的数据， 2016年第四个季度， Retail Sales 只是区区成长0.3%. 对于2017年的表现也不太乐观看待， 所以预测2017年第一个季度， Retail Sales会成长0.9% 而已。 RGM 表示目前零售商场的业绩还没有恢复过来， 加上弱势马币， 会导致百物上涨， 也会进一步把国内的消费欲望拉低不少。

~~~个人看法

这个季度业绩， IGB REIT 有取得成长， 而且是在这个竞争激烈的领域还能够取得成长，确实做到很不错， 如果没有什么意外的话， 公司今年表现也是会不错的一年。 目前确实没有任何值得批评的。

回归基本， REIT 一般上都是拿来收股息的，目前股价是 RM1.68 (5.5.2017)， 如果以去年的股息 那周息率有5.18%.  而且我之前说过， 我对IGB REIT 要求会比较高， 因为它确实不错， 所以就有要求咯， 如果有 5.5% 的周息率， 可以考虑购买来收股息， 股价成长方面， 你还有其它选择的。

icy97

怡保花园产托前景如何？

吉隆坡廖小姐问：

怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业投资信托组）前景如何？可买进吗？

答：怡保花园产托旗下的两大广场租约更新率正面，分析员看好在管理层审慎带领及强劲资产负债表带动下，更能吸引投资者的目光。

两大广场租约更新率正面

据丰隆研究早前在会晤怡保花园产托管理层后所发布的一项报告认为，该公司位于黄金地段的两大广场组合──谷中城（Midvalley）和The Gardens广场的租约调整率维持稳定增长，不过，依然显著低于租户的销售增长。

该行预计，谷中城和The Gardens广场租户不受零售疲弱影响，将能托高租金调整率，加上低营运开销，预测2017至2019财政年的净利料分别可以录得5.1%、6.5%和9.5%的成长。

丰隆维持怡保花园产托5.4%周息率不变，以反映更好的租户销售和租金调整率的成长。

综合以上，丰隆上调怡保花园产托至“买进”评级，目标价也调升至1令吉84仙。

丰隆表示，怡保花园产托两大广场的租约大部份将于2017财政年到期，相信可取得强劲的续约率，加上其为纯零售产托公司，将能够给予更清晰的发展前景。

另外，柔州南部谷中城（Mid Valley Southkey Megamall）预计将于2018年8月投入运作，潜在注入怡保花园产托中，并可增加60%出租面积（NLA）。

不过，该行相信柔州南部谷中城最快将在3年的租赁周期后，于2021年初始注入怡保花园产托，以稳定租户和出租率。

丰隆指出，截至2017年首季，怡保花园产托的净负债比仅有0.24倍，让其拥有更大的空间进行并购，惟相信在缺乏高质量的广场下，该公司难以在短期寻得合适的并购目标。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文：李文龙‧2017.07.02

icy97

怡保花园产托次季净产业收入年增1.6% 归因租金收入增加
Adela Megan Willy/theedgemarkets.com
August 02, 2017 20:52 pm MYT

（吉隆坡2日讯）怡保花园产托（IGB Real Estate Investment Trust）截至2017年6月30日止的财政年次季（2017财年次季）净产业收入年增1.6%至8800万令吉，同期报8660万令吉，归功于当季租金收入增加。

该集团今日向大马交易所报备，2017财年次季的可分配收入共计7680万令吉，或每单位2.19仙，其中包含已实现盈利6770万令吉，以及非现金调整金额820万令吉。

次季营业额报1亿2732万令吉，上财年同季则录得1亿2460万令吉，增幅为2.2%，主要因为租金收入增加。

该产托宣布，2017年上半年派发4.38仙的应课税每单位股息，以及0.08仙的免税股息。

总结2017财年上半年的业绩，怡保花园产托的净产业收入按年增长2.1%至1亿8410万令吉，同期累计1亿8030万令吉。可分配收入合共1亿6170万令吉，或每单位4.61仙。

合共两季营业额报2亿6098万令吉，同期营收累积至2亿5580万令吉，涨幅为2%。

怡保花园产托是由怡保花园产托管理私人有限公司（IGB REIT Management）负责管理。

展望未来，该集团表示，由于商品和营运成本增加，因而导致零售商今年上半年的经商环境艰巨，并补充指零售业销售的复苏情况大大取决于外围需求，以及今年下半年的令吉汇率走势。

怡保花园产托指出，根据大马零售业报告，今年首季的零售销售额按年萎缩1.2%，部分原因是1月的农历新年销售欠佳，从而反映出消费者谨慎的消费态度。

该集团说，零售销售额按年萎缩1.2%逊于大马零售商协会（MRA）和大马零售集团（RGM）的增长预测，各别为0.9%和1.5%。

“大马零售集团表示，消费者因生活费用增加而变得谨慎，而今年首季RON95汽油平均价格是政府自2014年12月实施管理浮动机制以来的最高水平。

“消费者的购买能力不断降低，消费者信心也处于低水平。2017年首季的私人消费增长6.6%，而失业率保持在3.5%。”

怡保花园集团补充指，大马零售商协会的会员估计次季业务将有所改善，平均增长率为4.8%。与此同时，该协会重申2017年的零售销售额增长预测3.9%，相比此前5%预测。

“首季疲软的零售销售额将被次季较高的预测所抵消。第三和第四季的零售销售额预计各别增长5%和5.5%。”

不过，即便零售购物商场不断增加，零售销售额增长幅度较低，加上竞争激烈，怡保花园产托的管理人将藉由在谷中城购物广场（Mid Valley Megamall）和The Gardens广场（The Gardens Mall）进行资产增值计划（AEI），来继续提升产托的表现，以确保可分配收入稳定，并为股东创建长期价值。

（编译：倪嫣鴽）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2017	30 Jun 2016	30 Jun 2017	30 Jun 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	127,321	124,601	260,976	255,811
2	Profit/(loss) before tax	67,716	65,959	143,110	138,774
3	Profit/(loss) for the period	67,716	65,959	143,110	138,774
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	67,716	65,959	143,110	138,774
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.94	1.90	4.09	3.99
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	4.38	4.41	4.38	4.41
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0499		1.0511

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EX-date	14 Aug 2017
Entitlement date	16 Aug 2017
Entitlement time	04:00 PM
Entitlement subject	Income Distribution
Entitlement description	4.38 sen per unit comprising 4.30 sen taxable and 0.08 sen non-taxable for the first half of 2017
Period of interest payment	01 Jan 2017   to   30 Jun 2017
Financial Year End	31 Dec 2017
Share transfer book & register of members will be	16 Aug 2017   to   16 Aug 2017 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR & ISSUING HOUSE SERVICES SDN BHD Unit 32-01, Level 32, Tower AVertical Business Suite, Avenue 3, Bangsar SouthNo. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel:603-27839299Fax:603-27839222
Payment date	30 Aug 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	16 Aug 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	16 Aug 2017
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.0438
Par Value (if applicable)	Malaysian Ringgit (MYR) 1.000

icy97

怡保花园产托
租金收入看涨15%

2017年8月4日

分析:肯纳格投行
目标价：1.89令吉

最新进展：

怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）截至6月杪次季，净利上扬2.7%，报6771万6000令吉，并派息4.38仙。

该产托管理公司向交易所报备，同期营业额涨2.2%，报1亿2732万1000令吉，主因是租金收入上升。其中，净产业收入达8800万令吉。

累计上半年，怡保花园产托净利起3.1%，达1亿4311万令吉；营业额走高2%，报2亿6097万6000令吉。

行家建议：

怡保花园产托2017首半年净利，符合预测。

今年，谷中城购物商场及The Gardens商场料有占净可租面积达35%与40%的租约到期。而我们相信，今明2财年的租金料上调达15%，与以往的水平一样。

且该产托租金上调更高是因为租户较多以营业额来计算。

短期内，该产托料不会收购任何资产。

维持该产托今明财年净利预测，分别为2亿8670万令吉和3亿390万令吉，评级也保持“超越大市”，目标价在1.89令吉。



【e南洋】



次季符预期．商场地点优．怡保花园产托前景佳

（吉隆坡3日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业投资信托组）第二季业绩符合预期，分析员认为旗下商场位于策略性地点以及顾客流量强劲，该公司前景依然一片光明。

马银行研究指出，该公司在高出租率、高租金百分比贡献以及租金调整支持下，目前获利有望维持。不过，由于维修和提升成本走高，导致该公司营运成本按年成长4%，冲销部份获利增长。

MIDF研究表示，目前该公司租金调整每年为5%左右，并相信在高出租率支持下，租金调整比例依然可以维持在同样水平。

肯纳格研究进一步分析，今年谷中城和园中城（The Garden）分别有35%和40%的出租面积（NLA）即将到期，预测相关资产在2018年内会有高达15%租金调整，与过往的纪录一样。

至于股息派发，各大证券行的预测则差距少于1%，介于4.9%至5.4%之间，而大马产托平均周息率则是5.5%。

肯纳格研究指出，若按年比较，该公司第二季净收入（RNI）按年下挫10.2%，主要是受租金收入和租金赚幅下挫拖累，相信这是因为农历新年落在第一季的缘故，提高前期比较基础。

丰隆研究指出，该公司旗下两大商场出租率皆维持近100%出租率，但净产业收入（NPI）却从去年70%稍微下滑至69%。

尽管目前巴生河流域零售前景依然充满挑战，但丰隆认为，怡保花园产托位于黄金地段、高人流量、谨慎的管理层以及健康的资产负债表，皆增添该股吸引力。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：傅文耀‧2017.08.03

icy97

怡保花园产托拟发50亿票据

2017年8月20日
（吉隆坡19日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）计划发行中期票据，筹集高达50亿令吉。

该产托向交易所报备，将通过特别用途工具——怡保花园资本私人有限公司，发行票据。

从首个发行活动起，中期票据计划拥有20年的发行期限。

“每项中期票据将由产托实际资产或产业作抵押担保。”

怡保花园产托指出，将通过发行中期票据筹资，为投资活动、再融资债务，及营运资本要求融资。其中，投资活动可能是资本开销、提升资产及相关收购。

丰隆投行是这项中期票据活动的主要顾问、主理商及主要承销商。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	IGB Real Estate Investment Trust ("IGB REIT")  - Proposed issuance of medium term notes ("MTNs") pursuant to a medium term notes programme of up to RM5.0 billion in nominal value ("MTN Programme") by IGB REIT Capital Sdn Bhd ("Issuer")
Please refer to the attachment for details of the announcement.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5519413

Attachments IGB REIT - MTN Programme.pdf

icy97

怡保花园产托
进驻南马有赚头

2017年9月28日

分析:艾芬黄氏投行研究
目标价:1.68令吉

最新进展:

怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）母公司怡保花园（IGB，1597，主板产业组）在柔佛建造SouthKey购物中心，预计明年年尾开幕。

因此，可能在2020或2021年，将SouthKey购物中心注入该产托。

行家建议:

我们看好将SouthKey购物中心资产注入后，可将怡保花园产托每单位净利提高20%，净资产价值有望增加11仙至15仙。

这是因为该购物中心拥有如谷中城购物广场般成功的潜力，展现全新现代零售概念，吸引零售商和租户迁往南部，填补当地人口的零售需求。

我们预计，该购物中心每年可贡献3亿5600万至4亿500万令吉的租金收入，并拥有70%的净产业收入赚幅。

预测收购价将介于35亿6000万至40亿5000万令吉之间，50%的数额将通过银行贷款进行筹资。

该产托净利主要推动力为约100%的稳定出租率、管理团队经验丰富及有效管理成本。

值得留意的是，该产托每单位净利达5.6至5.8%，比同行的5.4至5.5%更具吸引力。



【e南洋】

30624700

想请问一下,我把Igbreit去年4个quarter的dpu加起来(9.06sen),为什么和Annual report的dpu不一样的(8.71sen)?

30624700

想要在1.6左右买来收息,5.5% gross。有人持有吗?你们有什么看法?

icy97

怡保花园产托净利升21%

2017年11月9日
（吉隆坡8日讯）归功于该季租金收入提高，怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）截至9月杪的第三季，净利年升20.9%，至8312万9000令吉或每单位2.37仙。

该产托在今天向交易所报备，去年净利为6877万2000令吉或每单位1.98仙。

除了租金收入增加外，怡保花园该季的贷款成本减少，归功于偿还全额固定利息贷款，让该公司有回拨贷款利息开销的机会，进而推高净利表现。

相比去年同期的贷款成本1438万7000令吉，今年第三季只有475万令吉。

营业额也从去年的1亿2587万9000令吉，年增2.9%至1亿2958万8000令吉。

三季赚2.26亿

累计首9个月，净利按年上扬9%，至2亿2623万9000令吉或每单位4.38仙；营业额录得3亿9056万4000令吉，年增2.3%。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2017	30 Sep 2016	30 Sep 2017	30 Sep 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	129,588	125,879	390,564	381,690
2	Profit/(loss) before tax	83,129	68,772	226,239	207,546
3	Profit/(loss) for the period	83,129	68,772	226,239	207,546
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	83,129	68,772	226,239	207,546
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.37	1.98	6.46	5.96
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	4.38	4.41
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0745		1.0511

icy97

怡保花园产托
今明年租金料升15%

2017年11月10日

分析:肯纳格投行
目标价：1.87令吉

最新进展

归功于该季租金收入提高，怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）截至9月杪的第三季，净利年升20.9%，至8313万令吉或每单位2.37仙，营业额也年增2.9%至1亿2959万令吉。

累计首9个月，净利按年上扬9%，至2亿2624万令吉或每单位4.38仙；营业额录得3亿9056万令吉，年增2.3%。

行家建议

我们预测该产托会有1000万至1500万令吉的资本开销，用于两座购物商场的玻璃翻新和保养活动。

我们也预估在今明两财年的租金料上调达15%，与以往的水平一样。

我们相信怡保花园产托能够达到上述调整，因为租户以营业额计算租金的比重较高。

另外，我们不认为该产托在近期会有任何收购活动，而母公司怡保花园（IGB，1597，主板产业组）正在柔佛建造SouthKey购物中心，预计明年年尾正式开幕，料在2021财年才将之注入该产托。

我们维持今明两年的净利预测介于2.87亿至3.04亿令吉，保留“超越大市”投资评级和1.87令吉目标价。



【e南洋】



2资产租金调涨支撑盈利．怡保花园产托料暂不注新资产

（吉隆坡9日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业投资信托组）首9个月核心净利按年增长9%至2亿2600万令吉c符合市场预期。分析员预期两项核心资产租金调涨可支撑盈利前景。

柔佛资产或2021年注入

大部份分析员认为该公司近期不会有新资产注入，其中柔佛的Southkey购物商场预期明年下半年完工，最早也要2021年才能注入。

丰隆研究认为，该公司可从目前严峻的零售营运环境中免于波动，主要是谷中城（MVM）与谷中园（TGM）优越地点与客流，其谨慎管理与健全盈亏表更加强该股吸引力。

丰隆预期上述两资产的租户销售成长正面，旅客涌进和近期预算案释放可支配收入有助提振零售。

联昌研究预期第四季盈利将受购物商场的节庆市场稍高开销压低。

该公司首半年至第三季营收增长，主要受约5%之租金调整拉动，与谷中园出租率稳在99.9%与99.7%；盈利也进一步受租户销售驱动，这约占租金收入的12至15%之间。总结第三季，产业净赚益2至73%，因产业营运开销按年挫3.4%。

联昌认为这个财政年盈利可达标，主要是盈利在两项资产支撑下具韧力。不过，派息率调低至96%。

根据报道，谷中园（TGM）购物中心将持续迎来新品牌，新增3万平方公尺地段将开13新店。

MIDF研究维持今明两财政年财测，对盈利前景正面看待，盈利成长受租金收入正面增长驱动，周息率高达4.9%。

今明两年或涨租金

肯纳格研究预期上述两项资产今明两年将各有35与40%租约到期，可像历来租金调涨率般约获调涨15%，因此2017与2018财政年财测不变。

马银行研究对该公司盈利前景正面看待，内部增长稳健而具韧力，在考量到第三季起利率成本调低10基点至明后年的4.4%后，调高2017、2018与2019财政年财测3.6%、0.6%与0.6%。

艾芬黄氏研究调低租金预测2.1%，下修今明后3财政年财测0.3%与3.5%之间，并认为在经济前景改善提振消费下，两项资产可在来年获9至10%的租金调涨。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：张启华‧2017.11.09