美國有意入股台積電，台媒分析“四大困境”

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美國頻頻釋出有意入股台積電的訊息，讓台積電逐步成為“美積電”的疑慮再度升溫。台灣業界認為，美方若“以補助換股權”，將讓台積電面臨獨立性受影響、引發台海局勢緊張、人才流失、盈餘分配複雜四個困境。

當地時間8月19日，美國商務部長盧特尼克公開表示，針對美國“芯片法案”的補助資金，美國政府不再“白給”，而是要轉換成股權，並特別點名台積電，被認為是美國特朗普政府有意入股台積電的信號。

對此，台積電20日選擇了“冷處理”，表示不予置評、不回答假設性議題。

但與此同時，台灣社會的焦慮情緒正在不斷升溫，各界憂心“台積電變美積電”，相關討論掀起巨浪。

美國入股的可能性？

台灣經濟學家李鎮宇、台灣群益投顧等財經專家認為，即使美方真的“以補助換股權”，從台積電已獲66億美元“芯片法案”補助估算，其中15億美元已撥款，剩餘51億美元若換股權，持股比率僅約0.55%，難以影響台積電董監席次或經營決策。台灣群益投顧還表示，美國政府極少入股境外企業，入股台積電的可能性極低。

台灣《聯合報》報道則指出，美國政府擬入股台積電，得先解決“合法性”的問題。從法源來看，如果要將補助款轉換為股權，必須先修法，這是美國財政部的工作。至於入股台積電母公司，還是入股台積電亞利桑那州子公司或孫公司，須經台積電董事會同意才能進行。

而台當局經濟部門負責人郭智輝20日回應表示，若美國政府要投資入股台積電，須台當局經濟部門“投審會”同意。不過郭智輝也表示，“這是新的、可以討論的模式。”

美國入股的利弊？

台灣半導體業界分析認為，若美國政府執意“以補助換股權”，台積電海外設廠的其他區域日本、歐洲恐群起仿效要入股，且台積電將面臨四個困境。

第一，美國假“國家安全”之名，行“美國利益最大化”之實，要取得台積電、三星、英特爾等大廠股權，恐影響公司獨立性。第二，若美方以國家身份取得台積電股權，可能會進一步升高台海緊張氣氛。第三，若美國政府的持股影響力過大，可能導致台積電的技術和高階人才持續流向美國，進而削弱台灣半導體產業長期發展。第四，入股美國廠還“相對單純”，但投資母公司將影響盈餘分配，且無論如何，皆等於是要用一個補助來換取“一頭牛要剝兩層皮”。

“即使持股僅0.7%，入股仍可能成為美國政府提出更多要求的正當性基礎。”台灣《經濟日報》指出，美國政府一旦名義上成為台積電股東，雖然短期內並不影響台積電經營自主，但中長期可能成為要求“技術留美”“產能優先”“投資優先”的基礎。而一旦台積電未來追加投資或在美擴產規模進一步擴大，美國政府持股比例也可能要求跟進調升。

台灣《經濟日報》認為，台積電面對入股談判時，不應僅關注股權比例高低，更應主動提出三大底線：一、技術資訊與機密研發不納入股東知情範圍；二、全球產能配置仍以商業與供應鏈安全為唯一原則，不接受政治性優先權；三、未來擴廠與產能轉移應該由董事會自主決定，且不得設定投資排他性。

“解套”方式？

半導體業界認為，若廠商要領美國“芯片法案”補助的前提不斷變更，台積電或許直接不拿補助是最佳解套方式。但台灣《聯合報》提醒，此事必然沒那麼容易解套，勢必歹戲拖棚，白宮一定還會再找其他名目，意圖入股“染指”台積電的美國子或孫公司，很考驗台積電“見招拆招”的能力