投资游戏 之 你在“创造财富” 还是 “财富转移” ？

yjk1984

喝茶时，友人问我，近日股市大跌特跌，市值蒸发数以百亿计，投资者个个脸色发青，“这笔钱去了哪？真的消失了吗？真的如水蒸气，蒸发了吗？”而友人觉得钱真的没了，没有啦，跟着股价下跌而消失。当然，有回酬就有风险。

当时突发奇想，于是我们就地取材，以一张小小张的收据，三块零钱 以及 一枝原字笔 开始了这游戏。在此和大家分享我们当时讨论的一个简单投资游戏：

首先，将三块钱的银角分为五堆，

第一堆有 20仙（代表投资者A），
第二堆   50仙（代表投资人B），
第三堆 为1.00（代表 投资者C），
第四堆   50仙（代表 D 先生 ）
以及  最后的 80 仙 （放在他处代表“外国基金”）。

接着，我们把“笔”代表上市公司。
它的业务是卖笔。因为要上市，所以第一次公开发售 IPO 给投资者（假设公司只发一股，就是那一张纸条），价格是20仙。投资者A 用全副身家买了那一张纸（代表了有价证卷----股票），20仙就存放在笔那边，不再移动（代表公司已经买了20仙的资产）。

而A 先生，全副身家就只有一张纸。假设，过了一年，上市公司因为跟外国公司做生意赚了大钱，而且还赚净利20仙，（就是两角钱赚两角钱）
（把代表外国基金的80仙拿出20仙放在笔那里，代表公司从国外赚了20仙，公司资产20+20=40仙了）。

于是吸引了投资人B 的注意，Mr.B 想，本钱20角，一年后回酬100%，第二，第三年呢？简直获利惊人，由于意识到潜在的获利能力，于是B 先生决定用50仙购入A 手中的股票（使用了比笔公司净值40仙更高的50仙买入股票）。

假设A先生把股分转卖给了B先生，（A取得B的50仙，B 拥有股份）。这年，公司再次赚大钱，赚了40仙（再次从外国基金处拿40仙放在“笔”处，这时公司的资产是40+40=80仙）。接着，公司决定派发股息50%（把公司的40仙，钱转到 B的手上，公司的资产为80-40= 40 仙）

C 先生被公司的惊人获利所打动，认为有投机空间，他预测未来股价有飙升空间，于是决定用RM 1 的价钱从 B 投资人手上买入股票，（C的一元转到了B的手上，这时 B 的手上资产为RM1  [出售股价所得]  + 40仙 [股息] =RM 1.40，而C 则 拥有股票。）

突然，经济风暴，“笔公司”获利不大如前，只获利20仙（再次拿外国的20仙加入公司的资产，最终为40+20=60仙）。倒霉的C ， 不顾一切代价，决定把股票忍痛半价出售给D 先生，（D 的50 仙转到C 的手上，D 有股票）。

这时公司决定再发股息20仙（笔公司资产60-20=40仙，20仙到了拥有股票的D 先生的帐下）D 先生拥有股票和20仙的股息所得。

到此大致可以看出：

笔公司的资产是40仙，
A 的资产是50仙，
B 的资产是RM 1.40，
C 的资产50仙，
D 的资产20仙+股票，
外国基金等于 0。

我们发现，买卖股票实际上是“财富转移”。（真的是把别人的钱转到我的口袋。）
而真正使这个市场增加 80仙 的是从公司赚来得外国钱，以及公司把盈利发给股东的时候，真正的为我们“创造财富 ”。

还有股价上的上上下下，并不会使市场的货币减少（我们认为的股价大跌，市值蒸发，都不无法使三块钱减少，反而加多了八角钱），可以看出的是，买卖股票却会让我们口袋的钱转到了别人的口到，反之亦然。

看来“为社会创造财富的应该是公司的业务，并非股票的股价”好象是有点道理的。
你怎么说？

noname1984

嗯，刚刚读完，听来也不无道理。

奥萨马宾拉丁

哈哈，分析的很好，简单易懂，应该加分，鼓励！鼓励！

hoollly

现在的股票用discount cash flow analysis来估价用得太厉害了,这透支了未来.一旦股票被质疑,价格立刻大跌,而如果股票真的转差,那么股价就不像样了.

yjk1984

关于这一点，没有想到，因为开始只是先设想全部交易以现金来结算。