黄金新高，铜涨势强劲，比特币为何下滑?

Maxpayne

寻求安全和增长的投资者似乎在2025年达成了一个意外的共识，即比特币（BTC）价格将达到87,528.48美元，但这两者都可能无法实现。

到目前为止，对主要和广泛关注的资产（如股票、黄金、10年期国债、比特币、铜等工业金属以及美元指数）的比较中，这种情绪非常明显。

黄金作为一种传统的避险资产和抗通胀工具，其价格跃升70%，突破每盎司4450美元，创下历史新高，远超其他主要资产。根据数据显示，铜作为全球经济的晴雨表，涨幅排在第二位，达到了35%。

标普500指数和纳斯达克指数分别上涨了17%和21%，而10年期美国国债则下跌了9%，比特币（BTC）的价格下跌了6%，当前为87,528.48美元。同时，反映美元对一篮子法定货币汇率的美元指数下降了近10%。

黄金（被视为终极避险工具）和铜（与人工智能紧密相关的重要工业基础）这两种截然不同的资产表现优异，而比特币（被称为数字黄金和尖端科技产品）却出现下滑。由此可见，面对宏观经济与政治的忧虑以及人工智能的快速发展，投资者的偏好正在转向实物资产。

今年年初，受到宏观经济与政治问题以及对法币贬值的担忧影响，避险需求大幅上升。同时，人工智能的快速发展和特朗普执政期间监管环境的积极变化也被广泛视为比特币牛市的重要利好因素。然而，这些预期并未实现。

这主要是因为加密货币社区将比特币视为数字黄金，而非一种新兴技术。

比特币被称为“数字黄金”的新兴叙事并未能完全说服华尔街的投资者。目前，许多针对机构投资者的加密货币叙述更侧重于被动资产配置、质押收益或长期价值保值，而不是吸引人的应用驱动增长主题。然而，几乎没有证据表明新一代投资者对被动加密货币投资有实质性兴趣，这导致新的资金流入受到限制。

由于发达国家的财政问题日益严重，关税带来的政治紧张加剧，以及对法定货币贬值的担忧，加之美联储独立性面临威胁，投资者纷纷购买黄金作为避险资产。

与此同时，虽然人工智能的快速发展为包括科技股和铜等基本金属在内的多种资产带来了突破纪录的涨幅，成为意外的财富来源，但投资者们却忽视了比特币在高端科技股中的重要地位。

最近，地缘政治监测机构指出，电气化、数字基础设施与地缘政治紧张局势相互交织，加上供应增长放缓，这些因素共同推动了黄金价格的上涨。