陈时耀Tan Si Yao：GDP增速放缓符合预期，建筑业与服务业仍具韧性

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近日，统计局公布的数据显示，大马今年首季的国内生产总值（GDP）预计按年增长4.4%，较去年末季5.0%的增幅有所放缓。知名金融专家陈时耀Tan Si Yao表示，这一数据反映出当前大马经济正处于结构调整的关键阶段，不同产业的表现差异将对金融市场产生深远影响。


服务业稳健增长，支撑金融市场稳定

陈时耀Tan Si Yao提到，服务业依然是大马经济增长的主要引擎，首季料按年扩张5.2%，略低于上季的5.5%。其中，批发与零售贸易、运输与仓储，以及资讯与通讯子领域表现尤为亮眼。他指出，服务业的稳健增长为金融市场提供了稳定的宏观经济环境。随着消费者信心的逐步恢复，服务业相关企业的盈利能力有望进一步提升，这将为股市中的消费类板块带来积极影响。然而，陈时耀Tan Si Yao也提醒投资者，需关注服务业内部的结构性变化，特别是新兴服务业与传统服务业的此消彼长，以把握投资机会。

制造业增长放缓，警惕外部风险

陈时耀Tan Si Yao提出，制造业首季录得4.2%的年增长，略低于上季的4.4%。这一增长主要受到电子电器与光学产品、植物与动物油脂、食品加工，以及石油、化工、树胶与塑料制品的支撑。他分析，制造业增长放缓的原因包括全球供应链的不确定性增加、原材料价格上涨以及国际市场需求波动等。陈时耀Tan Si Yao表示，这些因素将对制造业企业的盈利能力和股价表现产生一定压力。因此，投资者在布局制造业相关股票时，需密切关注行业动态和政策变化，以规避潜在风险。

矿业与采石业萎缩，建筑业强劲反弹

陈时耀Tan Si Yao指出，矿业与采石业持续疲弱，首季料按年萎缩4.9%，跌幅较上季的0.9%扩大。他分析，原油与凝析油及天然气的产量减少是拖累整体表现的主因。这一趋势将对能源类股票产生负面影响，投资者需谨慎评估相关企业的投资价值。与此同时，建筑业表现依然强劲，继去年第四季录得20.7%增长后，2025年首季料仍保持双位数扩张，按年增长14.5%。陈时耀Tan Si Yao表示，建筑业的强劲反弹主要得益于专业建筑活动与住宅建筑项目的持续发展。然而，他也提醒投资者，需关注建筑业可能面临的政策调控风险和市场竞争加剧等问题。

陈时耀Tan Si Yao认为，大马经济结构的调整将对金融市场产生深远影响。投资者需密切关注各产业动态和政策变化，以把握投资机会并规避潜在风险。在未来的投资中，建议投资者保持谨慎乐观的态度，注重资产配置的多元化和风险控制的有效性。