【VELESTO 5243 交流专区】（前名 UMWOG）

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合顺油气如期接收NAGA 6钻井

财经 2014年9月30日
（吉隆坡/深圳29日讯）合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）发文告宣布，该公司在今天从招商局工业集团有限公司（CMIH CO. LTD）手中接收NAGA6钻井。

另外，NAGA7钻井则预料將在今年12月接收。

该接收仪式在深圳的船厂主办，与会者包括来自合顺油气及招商局工业集团有限公司的高级管理层代表。

合顺油气总裁罗海扎达鲁斯（Rohaizad Darus）表示，市场之前有传言称中国造船厂將延迟交付NAGA6钻井，不过，事实是NAGA6钻井顺利在预定的期限內交付，而且成本也在预期之內。

「这是因为深圳船厂与和合顺油气有经验的团队紧密合作，不但確保钻井按时完成，同时也確保客户的对新钻井的要求被纳入考量，让该钻井可以更有效率地操作。」

NAGA6钻井是一款CJ-46级別的自升式钻机（jack-up drilling rigs）。它能够在水深达375呎下操作及其钻深度达3万呎。除此之外，为了提升操作效率，NAGA6钻井配备自动固定式料架系统。

文告称，该钻井在交付后將立刻为PC越南有限公司和国油勘探（Petronas Carigali）海外私人有限公司提供服务，前往当地投入运作。

这合约总值4650万美元（约1亿4600万令吉），NAGA6將用于越南境外的油井，服务天数约250天，並可选择延长327天。

加快成长脚步

罗海扎达鲁斯表示，隨著NAGA6钻井的加入，將加快公司的成长及辅助公司的市场规划，这包括增加国际客户，在亚太区和中东区域有更高的渗透率及跟进现有客户在海外的操作。【东方网财经】

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外資撤資拖累股價？合順油氣無意回購股票

2014-10-08 11:23      
（吉隆坡7日訊）合順油氣（UMWOG,5243,主板貿服組）認為，股價最近連續下滑了6天，這或許是外資將資金撤離新興市場關係，他們現階段並無意回購股票扶持股價。

合順油氣今日下滑7仙，報收3令吉51仙，成交量達618萬2千900股。

合順油氣總裁羅海扎達魯斯接受《彭博社》電訪時表示，預料鑽油台需求量高，租金可望相應走高。

他指出，該公司會因市場的需求量而增加鑽油台的設備，明年至少會增加一台鑽油台的設備。

該公司12月將會把Naga 7鑽油台交付給Frontier石油機構，以履行合約。

羅海扎表示，該公司將以實際的表現讓客戶相信他們的能力與技術，即使油氣領域即使進入週期性下滑，該公司也有足夠的顧客群及油田支撐業務。（星洲日報／財經）

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跌得好惨啊！  外资松人了 。。。

APULA

热门股 合顺油气上挑RM3.45
股市 热股技术点评  2014-10-15 11:16
http://www.nanyang.com/node/655860

合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）日线趋势于10月14日显现着一段技术反弹走势，于尾盘时继续回扬，闭市时收3.28令吉，按日涨18仙，或6.81%。

短期间，该股料会于上挑3.29-3.45令吉令吉水平间。

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不受油价疲弱影响 合顺油气钻井台合约保盈利

财经新闻 财经  2014-10-17 11:18
（吉隆坡16日讯）尽管原油价格走势疲弱，全球油气生产活动放缓，分析员认为，合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）的业务料不受影响。

安联星展研究指出，合顺油气的钻井台主要供应给东南亚的浅海油气生产活动使用，即便最近原油价格下滑，业务料不受打击。

该行分析员说，该公司现有6个钻井台，5个供东南亚区域内的浅海生产活动使用中，且本区域内浅海油气生产营运成本，每桶只是50美元。

另外，尽管合顺油气管理层警告，未来几年内，市场上的升降式钻井台将陆续交货，导致全球钻井台数量增加，加上原油价格走势疲弱，钻井台的每日租金将受到拖累而转弱。

但分析员认为，该公司钻井台全部都有租约并在营运中，所以，将助它渡过钻井台供应过剩的挑战。

而且，升降式钻井台还是勘探活动中最便宜的选择，所以看好长期租金走势将趋稳。

目前，合顺油气旗下的6个钻井台都全部营运中，租约到明年次季。包括半潜式的钻井台NAGA1与国油勘探（Petronas Carigali）有长期租约，将于2016年8月到期。

另外，预定于今年底交货的NAGA7钻井台，即使未完工，也已获得租约。

钻井台租金胜预期 2年财测上调4至9%

合顺油气最近取得的钻井台每日租金高于分析员的预期，将激励2014和2015财年净利，所以上调该公司净利预测4至9%。

NAGA5每日租金为20万5000美元（约67万0348令吉），NAGA6每日租金则为18万2000美元（约59万5358令吉）。

分析员还说，上述预测未纳入NAGA9的贡献，所以还有上涨空间。

目前，合顺油气仍以一年一个钻井台，较稳定的方式扩张。

分析员相信，该公司很快就会订购NAGA9，以放眼在2016财年交货。

加上新的钻井台和现有钻井台租约，分析员相信，合顺油气将于2014至2016财年间，净利取得年均复增（CAGR）31%。

同时，将该公司评级从“守住”上调到“买入”。目标价格保持4.15令吉。




【南洋网财经】

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合順油氣覓併購良機

2014-10-19 09:26      
（吉隆坡18日訊）合順油氣（UMWOG,5243,主板貿服組）從市場放緩中覓良機，趁領域整合時展開併購。

該公司首席執行員羅海沙達魯斯表示，已準備好應對市場不穩定，公司基本面強穩，相信持有合約及新資產有助於跨越此低潮。

他指出，市場還有各種良機待發掘，領域整合可為公司開啟併購之門，將考慮收購鑽井資產。

另外，他也強調，不會因市場不穩定，放緩拓展海外及增加更多船艦的步伐，將維持每年增加至少一項資產的長期計劃，看好公司將持續從大馬及區域小型油田計劃中受惠。

目前大馬有105個小型油田，24個區塊中僅6個獲頒合約，還有18個待頒發。

截止8月31日止，合順油氣持有21億令吉訂單，在海內外競標59億令吉合約。（星洲日報／財經‧The Edge專版）

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基本面受看好 合顺油气逆市发亮

封面故事 财经周刊  2014-11-03 15:35
近期地缘政治升温，引发原油供需疑虑，导致油价节节败退。

也因如此，油气领域大受影响，国内许多油气股都面临沉重卖压，昔日宠儿被打入冷宫。

在市场开始躲避油气股之际，却有一只股获得许多分析员赞好基本面，更建议投资者趁低吸纳，以低门槛参与亮丽的未来发展。

这只股就是刚在去年上市的合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股），卓越的表现与潜能，俨然成为母公司合顺（UMW，4588，主板消费产品股）皇冠上的宝石。

合顺油气租约属长期油价跌影响小

原油价格下滑，市场担忧油气勘探活动减少，可能冲击从事出租钻井台服务的合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）。

但总裁罗海扎达鲁士接受《南洋商报》电邮专访时指出，该公司的租约皆属长期，租金会跟着租期制定，油价波动的冲击其实不大。

这与分析界的看法一致，更有分析员指出，钻井始终是最廉宜的勘探方式，市场似乎过于担忧。

近年来，油气成为全球大热行业，许多人恨不得踏入这领域，企图分一杯羹。

此外，国内外皆在经历“油气爆炸时代”，全球经济起飞支撑人们对石油的需求，加上美国引领的全球页岩气热潮，海外油气业可说是忙、忙、忙。

国内方面，国家石油公司（Petronas）的庞大资本开销，还有边佳兰炼油与石油化工综合发展（RAPID），让油气领域一片向好。

在这当中，有一只近期崛起的亮眼新星备受瞩目，那就是在去年11月1日上市的合顺油气。

母公司合顺重整油气业务后，分拆出合顺油气并专注于勘探和钻井市场，就此冲出一片天。

该公司目前拥有6台钻井台已建成，皆出租于海内外业者，即将在12月交货的第7台，也已经获得租约，现已在为明年9月完工的第8台钻井台寻找租客。

股价下滑无碍展望

这只股自上市以来，一直备受市场厚爱，以每股2.80令吉的发售价上市后，不到4个月时间，就飙65.36%，攀抵4.63令吉的史上新高水平。

虽然尔后因国际油价大跌，导致涨幅慢慢蒸发，近期已跌到约3令吉的位置，一度逼近发售价，但市场仍不断听到证券行为该公司“背书”，以基本面强稳为由，建议投资者趁低吸纳。

到底这家公司有何魅力？

本期周刊综合了总裁罗海扎达鲁士的未来抱负，以及证券行的建议分析，窥探合顺油气的投资潜力。




3策略力拓国际

对于市场的高度期望，相信合顺油气的肩上压力也会变大。

要如何做得更好，罗海扎达鲁士早已拟出自己的一套策略，合顺油气如今已接近区域领先业者的地位，下一步是成为国际能源市场的活跃业者。
对此，该公司已设下3大长期拓展策略：

1.增加资产

合顺油气在2012年只有3架钻井台，如今已倍增至6架，再加上今年底和明年完工的新钻井台，合计共有8架。

根据公司长期拓展计划，每年至少会增加1架钻井台，若是中期展望良好，不排除再增1架。

2.强化人力专业知识

除了聘请有经验的管理团队和专才，合顺油气今年3月也开设名为“UMW-INSTEP”的钻井学院。

有了这家学院，将不断为公司供应有技术的前线专才，以应付逐年增加的钻井台数量。

3.扩大顾客和国际市场

顾客数量已从以前的2家，提高至8家，且包括国家和国际油气企业。

同时，公司也积极将触角延伸至其他国家，如今在6个国家可见其足迹，以前只在2个国家有合约。

拓展篇

罗海扎达鲁士形容合顺油气为“增长型公司”，他计划在钻井领域增加所供应的服务，长期目标是站稳国际能源市场。

当然，核心的钻井台业务不会就此停步，国内外潜力无限，依旧是推动公司未来财源的主力。

重回印尼 进军中东

在区域，合顺油气在泰国、越南、缅甸和菲律宾皆有事业，是东南亚最多钻井台的业者。

罗海扎达鲁士表示，该公司在2010至2013年间曾在印尼有业务，希望明年能再度回归印尼市场。若有机会，他也放眼拓展其他如汶莱的新市场。

“我们已成功成为东协主要业者，如今计划踏出东协，将触角伸至中东市场，希望在5至10年内，成为全球业者。”

大马很多好机会

合顺油气积极往外拓展，那大马还有机会吗？

“是的，大马还有许多好机会，为了支撑国家经济和财政国库，以满足政府社会责任，勘探和发展活动不断增加。”

他说，公司也将会准备更多钻井台供应予大马市场。

NAGA1和NAGA4钻井台，目前租给国油勘探（Petronas Carigali），租期直到2018年。

并购扩规模？

该公司目前负债率为0.4倍，意味着还有更多拓展业务的机会，但罗海扎达鲁士却没有认真考虑以并购壮大规模的方式。

他承认，拓展业务的财政空间仍大，但偏好自我增长方式来强化资产。

当然，若有好的并购机会，该公司将会稍作考虑。

此外，在首次公开募股（IPO）中，成功筹资约17亿令吉，其中有9亿8000万令吉作为拓展营运资本，另近6亿令吉用来偿还债务。

“我们利用很大部分支付NAGA6、7、8的首付，余额将来自IPO所筹得的资金，同时也会运用在液压修井机（hydraulic work over）和螺纹业务。”

根据年报，公司目前拥有5架液压修井机。

成就篇 业务扩大步伐稳定

合顺油气之所以备受市场关注，因上市至今好消息不断，事业版图扩大步伐稳定，也逐渐奠定基本面的实力。

再者，该公司创下数个成就，赢得不少掌声，也让投资者更具信心，深信自己眼光不俗。

1.钻井台增速极快

2014年可说是合顺油气相当忙碌的一年。

单在今年，该公司所接收的钻井台总为3架，让业界啧啧称奇。

在2010年时，公司仅有3架钻井台，一直到去年才迎来第4架的NAGA4，来到今年更是一口气接收3架，借此因应区域勘探活动活络的需求。

值得一提的是，今年4月在新加坡吉宝远东（Keppel FELS）接收的NAGA5自升式钻井台，更是提早1个月完工。

2.未建好就有租约

合顺油气在获得租约方面亦是高速度，常常钻井台还未完工，租约就已经到手。

就拿今年的3架新钻井台来说，NAGA5在在建成前，已经与菲律宾Nido石油签署短期租约；NAGA6出租予越南Petrovietnam；而年底交货的NAGA7，则是获得菲律宾Frontier油气的青睐。

此外，每日租金亦高于分析员的预期，安联星展投行研究曾在报告中指出，NAGA5每日租金为20万5000美元（67万令吉），NAGA6则为18万2000美元（60万令吉）。

分析员认为，这将激励2014和2015财年净利，因此上调净利预测4至9%。

3.打造东协领先地位

东协明年将达成东协经济共同体（AEC），合顺油气近年来也积极在东协站稳脚步，成功地抓紧越南、缅甸和菲律宾高需求的宝贵商机。

其中，更四度与越南公司合作，另在缅甸和菲律宾皆有租约。

马银行投行研究指出，自升式钻井台市场基本面强稳，特别是东南亚地区，钻井活动愈发炽热，相信未来高价租约将不断入袋。

4.消除“中国制造”疑虑

“中国制造”，总让人感觉有所保留，但合顺油气两度与中国造船公司合作，结果也相当出色，成本和交货时间皆符合预期，也消除了“中国制造”在品质上的疑虑。

不仅如此，担心中国制造会压低租金的担忧也跟着消除。

NAGA6和NAGA7，就是中国知名岸外海事制造商，招商局重工有限公司（China Merchants Heavy）的产物。

罗海扎达鲁士表示，在选择合作造船商时所注重的条件，是先评估过去是否有可观的记录和良好的商誉，并派遣专业技术人员亲身前去观察，才会落实合约。

为了确保品质和准时送达，公司也会确保钻井台具有最大的营运效能，并能满足大部分顾客的严谨需求。

“我们对NAGA6准时交货感到满意，未来也会继续与中国制造商合作。”



隐忧篇 油价跌展望存隐忧

全球主要产油国频发生地缘政治风险，让市场对原油的供需产生忧虑，造成国际油价剧烈动荡，节节下滑。

随着国际油价下跌，也引发了市场对合顺油气未来展望的担忧，股价也因此与沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）、布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）等油气股，一同大跌。



1.租金会否受影响？

合顺油气共有5架钻井台的租期截至明年，但油价下滑恐会影响租金。

对此，罗海扎达鲁士认为，油气领域与其他行业一样拥有自然周期，当供过于求时，油价也会下滑。但是，该公司的租期属于长期，价格是根据租期而定，而并非完全根据国际油价。

分析界也对未来租金展望深具信心，安联投行研究指出，该公司的钻井台主要供应给东南亚的浅海油气生产活动，营运成本约每桶50美元，不受国际油价的太多冲击。

况且，合作对象都是国家石油、Petrovietnam这类大公司，升降式钻井台依旧是勘探活动中最廉宜的选择，市场并不需要多虑。

但从长期而言，还是存有全球钻井台数量增加的潜在不利因素，若原油价格届时走势疲弱，钻井台的每日租金自然会受拖累而转弱。

2.股价跌不停？

在本月中，合顺油气股价一度跌至3.10令吉，已非常接近上市时2.80令吉的发售价，罗海扎达鲁士认为，这个超卖现象是因为市场没有考虑基本面因素，就受到大环境左右反射行为。

“我们拥有良好的营运和财务基本面，但投资者却受到大市走势和油价波动的影响，我相信这只是短暂的现象，股价又开始回升了。”

他认为，市场很快会回归正常，并再度激励股价上涨。

截至上周五（31日），合顺油气报3.27令吉，微起2仙或0.62%，成交量有139万股。

展望篇 力争合约巩固地位

展望未来，罗海扎达鲁士不会因为当前的成就和市场的高期望，就此放慢脚步，反而是亦步亦趋继续扩大国际市场份额，成为闻名全球的油气企业。

短期内，合顺油气继续致力取得更多合约，一步步壮大实力。

洽谈NAGA 8 和明年到期租约

因今年的3架钻井台是早早就取得租约，作为目前最后一架兴建中的钻井台NAGA8，租约花落谁家也备受期待。

罗海扎达鲁士表示，目前正展开招标活动，也与数方洽商，会在适当时间宣布。据悉，此钻井台正由新加坡吉宝远东建造。

另外，也有5架钻井台的租期将在明年到期，公司也正与一些租客洽商，希望他们能延长租约。

冀六成合约在海外

合顺油气目前正竞标总值达18亿美元（57.6亿令吉）的长期和短期合约。

“我们的目标，是有60%的合约来自海外，另40%则是在本地”。

此外，该公司也计划积极开拓亚太以外的新市场，特别是中东。

油价跌后会爬更高

罗海扎达鲁士并不过于担忧油价的跌势，因为根据过往记录，油价从熊市后回弹，只会爬得更高！

“过去50年，油价曾数度陷入跌势，但在回弹后的6个月或两年内，将会攀上比前一个扬势还要高的水平。”

对于合顺油气，拥有强稳的基本面，所有钻井台也已有租约；即便当前的不利环境延续到更长期，但随着顾客的数量越来越多，且遍布多个国家，足以抵御大环境的不景气。

分析篇 券商建议买入

不少证券行对合顺油气抱持正面展望，并建议投资者买入，让我们来看看他们的预期与意见。

联昌国际投行研究：手握21亿订单

截至8月底，合约总值达21亿令吉，订单稳定，也可受益于钻井台的强劲需求。

对于油价下滑导致股价卖压，管理层泰然自若的态度让我们更具信心，并且忠于每年至少增加一架钻井台的计划，更在今年一口气增加3架。

建议采取长期投资策略的投资者，切勿错过此股，2016财年的本益比可达21.2倍，较市场本益比目标的16.3倍还要高30%，任何租期延长和NAGA8租约落实，都会是上调预估的催化剂。

马银行投行研究：收入来源多元化

合顺油气计划进军新市场，并开拓新顾客来源，这项策略显示多元化财源的决心，而不是高度依赖数个主要顾客。

此外，该公司也希望与现有顾客保持良好关系，未来有更多合作机会虽然管理层预计，市场租金短期内会稍微下滑，但这疲态仅属短暂，从明年次季开始料回稳。

况且，该公司的自升式钻井台至今都未见租金下滑的情况，NAGA2和NAGA3在延长租期时，都未见调低租金。

安联星展投行研究：盈利有上涨空间

盈利预估相当稳健，而且未纳入NAGA9的潜在利好，意味预估还有上涨空间。

若根据每年1架新钻井台的计划推算，料将在2016年迎来NAGA9。

由于近期的租约每日租金都高于预期，我们将今明两年的净利预估上修4至9%，相信长期租金不受油价的太大影响。

预计2014至2016财年的净利年均复增可达31%。



报道： 谢静雯

【南洋网财经】

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合順油氣目前價位可長期持有嗎？

2014-11-09 19:20      

新山讀者陳先生問：
合順油氣（UMWOG，5243，主板貿服組），（1）該公司業務狀況如何？ （2）前景如何？（3）以目前的價位可以長期持有嗎？

答：
（1）&（2）：聯昌研究在10月20日對合順油氣進行剖析，針對該公司的業務狀況及前景，該行的一些看法可供參考。

聯昌研究在訪問其管理高層後，先看看最近原油價格重挫的影響；該公司管理高層披露，雖然最近全球原油價格下跌，該公司旗下鑽油台的合約並沒有受到影響，不必為合約中價格差價提供撥備金。

該公司高層對公司業務前景保持正面。該行將其估值持續定在2016年財政年預測本益比21.2倍，或等於市場預測本益比16.3倍擁有30%的溢價。

該行保持買進評級，目標價為5令吉11仙（當時市價為3令吉45仙），特別是積極擴展鑽油台活動，包括旗下新的NAGA 8鑽油平台獲得及簽定合約後，料是潛在的價值重估的催化劑。

該公司旗下鑽油平台的出租收費率已經鎖定，包括最新進入越南市場的NAGA6已經進入油田開始運作。

若是目前掀起的原油價格重挫持續，對未來的合約可能會有一點影響，惟相信這僅是暫時性的影響，最終石油價格將落在一個更穩定水平。目前該公司沒有積極地進行併購活動，惟它卻持開放態度開拓良機。

該公司的合約訂單穩定，截至今年8月31日為止，手握合約達21億令吉。

而競標中的合約總值為59億令吉，主要來自大馬及海外市場的23項涉及各時段的短期至長期的合約競標，這顯示市場對該公司擁有的升降式鑽油平台的需求良好。

該公司保持原定計劃，就是每年增加至少1座鑽油平台。該公司在2014年接收3座鑽油台，而NAGA 8則在2015年8月間接收。

（3）聯昌研究認為，投資者應對該公司持有更長遠的看法，以及趁原油價格大跌所引起的股價大跌，趁機進行逐漸累積其股票。

在過去6個月裡，本地證券研究給合順油氣的平均目標價為4令吉71仙。

截至10月24日，該公司股價為3令吉46仙，尚有約36.13%的空間，加上本地油氣業前景還不錯，是否可以長期持有，上述一點資料供參考。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

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第3季赚6606万 合顺油气派息1仙

财经新闻 财经  2014-11-25 11:26
（吉隆坡24日讯）合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）勘探服务收入增加，带动第三季净利按年上扬16%，并派发1仙股息。

合顺油气今年第三季净利报6606万令吉，高于去年同期的5695万令吉。

公司第三季营业额，从去年的2亿534万令吉，扬升23.85%，今年达到2亿5432万1000令吉。

合顺油气的勘探服务业务，第三季税前盈利年增24.7%，归功于Naga3升降式钻油台赚幅和使用率增加。

公司也宣布派发每股1仙中期股息，除权日是12月26日，支付日期是明年1月25日。

相比于去年的1亿3769万令吉，公司首9个月净利增加30.77%，至1亿8005万令吉。

公司首9个月营业额按年上升29.8%，至6亿8867万令吉。去年同期为5亿3062万令吉。【南洋网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2014	30/09/2013	30/09/2014	30/09/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	254,321	205,342	688,670	530,622
2	Profit/(loss) before tax	75,846	54,452	200,386	150,855
3	Profit/(loss) for the period	66,656	57,302	181,554	138,934
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	66,061	56,951	180,050	137,686
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.06	3.68	8.33	8.88
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	1.00	0.00	1.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.3962		1.3104

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EX-date	26/12/2014
Entitlement date	30/12/2014
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Interim single-tier dividend of 1.0 sen per share of RM0.50 each for the financial year ending 31 December 2014.
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2014
Share transfer book & register of members will be	30/12/2014 to 30/12/2014 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	SECURITIES SERVICES (HOLDINGS)SDN BHD
Payment date	15/01/2015
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	30/12/2014
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.01

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迎原油熊市挑戰‧合順油氣兩年財測下砍
2014-12-03 17:13      
http://biz.sinchew.com.my/node/106658?tid=18

（吉隆坡3日訊）合順油氣（UMWOG,5243,主板貿服組）2015和2016兩財政年的財測被安聯星展研究下砍20和25%，主要是認為原油熊市到來，預期明年原油價由平均95美元走低至70至80美元，低油價導致鑽油井市場增加挑戰，導致該公司的鑽油設施使用率低和出租費率承壓。

安聯認為，2015和2016年對該公司而言是具挑戰的年度，不過2017年，預計鑽油市場會穩定，而合順油氣的強處是東南亞性公司，並擁有良好的過往記錄。

當前油價巨挫讓合順油氣各鑽油設施每日出租費率與使用率承受很大壓力，鑽油艦隊7艘船艦中有5艘為短期出租，增加風險；其中NAGA 2、5、6和7各獲延長租約至明年第二與第三季，NAGA 3明年3月合約滿期，明年9月交貨的NAGA8未獲出租合約。

油氣業前景趨軟，新的鑽油船艦交貨恐有變數，從而進一步打擊鑽油市場；全球油氣船艦資料庫Clarksons數據顯示，總共有61和45艘新升降式鑽油設施明後年預定交貨，相比今年截至10月只有19艘。預期交貨的船艦將下跌，惟交貨船艦按年比仍強勁。

安聯因此調低合順油氣今明年財測20至25%，以反映出租費率由原本的每日175美元調低至161至165美元，使用率也由90%降低到79%至84%。

安聯將合順油氣評級由“買進”調低至“持有”評級，調低目標價至2令吉70仙（前為4令吉15仙降），本益比由22倍調低至18倍。相比大型油氣業平均16倍本益比。

不過，合順油氣仍有健全成長與乾淨的盈虧平衡表（負債比僅0.2倍），重估催化劑是原油價反彈至每桶80美元水平。當前情況，該公司也可能以強勁盈虧表，趁船艦價低迴時展開併購或持續擴張鑽油艦隊。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）

icy97

迎原油熊市挑戰‧合順油氣兩年財測下砍

2014-12-03 17:13      
（吉隆坡3日訊）合順油氣（UMWOG,5243,主板貿服組）2015和2016兩財政年的財測被安聯星展研究下砍20和25%，主要是認為原油熊市到來，預期明年原油價由平均95美元走低至70至80美元，低油價導致鑽油井市場增加挑戰，導致該公司的鑽油設施使用率低和出租費率承壓。

安聯認為，2015和2016年對該公司而言是具挑戰的年度，不過2017年，預計鑽油市場會穩定，而合順油氣的強處是東南亞性公司，並擁有良好的過往記錄。

當前油價巨挫讓合順油氣各鑽油設施每日出租費率與使用率承受很大壓力，鑽油艦隊7艘船艦中有5艘為短期出租，增加風險；其中NAGA 2、5、6和7各獲延長租約至明年第二與第三季，NAGA 3明年3月合約滿期，明年9月交貨的NAGA8未獲出租合約。

油氣業前景趨軟，新的鑽油船艦交貨恐有變數，從而進一步打擊鑽油市場；全球油氣船艦資料庫Clarksons數據顯示，總共有61和45艘新升降式鑽油設施明後年預定交貨，相比今年截至10月只有19艘。預期交貨的船艦將下跌，惟交貨船艦按年比仍強勁。

安聯因此調低合順油氣今明年財測20至25%，以反映出租費率由原本的每日175美元調低至161至165美元，使用率也由90%降低到79%至84%。

安聯將合順油氣評級由“買進”調低至“持有”評級，調低目標價至2令吉70仙（前為4令吉15仙降），本益比由22倍調低至18倍。相比大型油氣業平均16倍本益比。

不過，合順油氣仍有健全成長與乾淨的盈虧平衡表（負債比僅0.2倍），重估催化劑是原油價反彈至每桶80美元水平。當前情況，該公司也可能以強勁盈虧表，趁船艦價低迴時展開併購或持續擴張鑽油艦隊。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）

APULA

UMW OIL & GAS CORPORATION BERHAD [S] (5243)   
  

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APULA

新低。。。。。。。。。。rm1.91

APULA

合顺油气夺6545万越南钻井合约
财经 2014年12月29日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=155995:6545&Itemid=198

（吉隆坡29日讯）合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）宣布，贏得来自越南价值约1870万美元（约6545万令吉）的钻井合约。

合顺油气28日发文告宣布，该公司接获越南石油钻井服务机构（Petrovietnam Drilling & Well Services Corporation）的合约通知，为越南岸外320公里处的Block11-2油田，提供钻井平台服务，予其终端用户--韩国国家石油公司（Korea National Oil Corporation，简称KNOC）。

合顺油气股价在週一闭市报2.36令吉，起5仙或2.16%，成交量为547万9200股。

文告指出，合顺油气將以合顺NAGA5执行该项合约。该项合约包括2个油井总值达1870万美元。

该合约预计在2015年6月初展开，就是在接收NAGA5之后，即可履行合约，展开为期100天的作业。

NAGA5目前为缅甸的PTTEP国际有限公司服务。越南將是NAGA5所服务的第3个国家，这符合合顺油气拓展国际业务的目標。

韩国国家石油公司为首的財团掌控Block11-2油田75%股权，是该油田最大拥有者。

该財团其他成员包括乐金集团（LGInternationa Corp）、Daesung IndustrialCom、大宇国际（Daewoo International）、现代机构（Hyundai Corp）、Samwhan企业及首尔市气体有限公司所持有。

其余的25%由越南探勘和生產公司（Petro Vietnam Explorationand Production Company，简称PVEP）所有。

icy97

Name	EMPLOYEES PROVIDENT FUND BOARD
Address	TINGKAT 19, BANGUNAN KWSP, JALAN RAJA LAUT, 50350 KUALA LUMPUR
NRIC/Passport No/Company No.	EPF ACT 1991
Nationality/Country of incorporation	MALAYSIA
Descriptions (Class & nominal value)	ORDINARY SHARES OF RM0.50 EACH
Name & address of registered holder	CITIGROUP NOMINEES (TEMPATAN) SDN BHD - EMPLOYEES PROVIDENT FUND BOARD

Details of changes

Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

Type of transaction	Date of change	No of securities	Price Transacted (RM)
Disposed	16/12/2014	1,943,700
Disposed	17/01/2015	2,762,200
Disposed	18/12/2014	3,000,000
Disposed	19/12/2014	3,000,000
Disposed	22/12/2014	3,000,000
Disposed	23/12/2014	628,008
Disposed	29/12/2014	3,000,000
Disposed	30/12/2014	2,202,800

Circumstances by reason of which change has occurred	DISPOSAL OF SHARES
Nature of interest	DIRECT
Direct (units)	117,541,700
Direct (%)	5.437
Indirect/deemed interest (units)	9,186,700
Indirect/deemed interest (%)	0.425
Total no of securities after change	126,728,400
Date of notice	31/12/2014

APULA

合順油氣末季淨利增38%
2015-02-24 10:45
http://biz.sinchew.com.my/node/110705?tid=6
      
（吉隆坡23日訊）受鑽井和油田服務業務貢獻提昇帶動，合順油氣（UMWOG,5243,主板貿服組）截至2014年12月31日止第四季淨利按年成長38.47%至7千125萬7千令吉，全年淨利則漲32.86%至2億5千130萬7千令吉。

此外，第四季營業額報3億2千766萬令吉，按年揚58.19%，全年營業額則漲37.76%至10億1千633萬令吉。

該公司董事部透過文告說，第四季營業額明顯增加，主要歸功於兩台新岸外自升式平台Naga 4和Naga 5作出貢獻，其他平台營運效率好轉和美元兌馬幣走強。

展望未來，董事部認為油價近期暴不過是正常周期性現象，根據過往經驗，油價將在特定時間內復甦，惟石油產商相信會設法降低潛在衝擊，如削減開銷和展延特定項目。

“有鑑於此，集團的鑽井服務業務料在爭取租金時面臨挑戰，產能使用率也可能按年下滑，整體盈利料受影響，惟相信現有訂單和潛在新合約料有助支持公司表現，且油價暴跌的衝擊將隨油價復甦而逐漸消散。”（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/12/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2014	31/12/2013	31/12/2014	31/12/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	327,660	207,130	1,016,330	737,752
2	Profit/(loss) before tax	85,798	55,994	286,184	206,849
3	Profit/(loss) for the period	71,496	51,724	253,050	186,795
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	71,257	51,461	251,307	189,147
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.30	3.11	11.62	11.45
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	1.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.4807		1.3104

icy97

盈利營收創新高‧合順油氣前景喜憂參半

2015-02-24 16:17      
（吉隆坡24日訊）合順油氣（UMWOG,5243,主板貿服組）2014財政年盈利和營業額雙雙創新高，但分析員對未來前景喜憂參半，喜則可折價擴大資產的機會，憂則低油價恐抑制未來租賃和租金表現，對短期盈利前景帶來影響。

聯昌研究指出，Naga5和Naga6分別投入運作成功提昇合順油氣2014財政年第四季淨利39%至的歷史高位，而強勁的盈利表現也托高2014財政年淨利33%，而營業額也首度衝破10億令吉關口。

低油價時代
不利勘探

目前，Naga7如期運抵，而與菲律賓Frontier Oil公司簽署的2千萬美元，為期120天的服務合約將在本月生效，估計在今年9月加入的Naga8，現已完成66.85%建設工作，但管理層卻未取得任何合約，仍在積極競標29項總值56億令吉合約。

安聯星展研究表示，低油價時代將不利於積極勘探活動，未來租賃活動可能減緩，連帶拖累租金表現，並最終反映在淨利表現上。

“同時，新鑽井持續投入使用也可能稀釋租金表現，並導致全球鑽井業務陷入短期停工（Warm Stacking）或完全停工（Cold Stacking）窘境。”

國際航運研究機構克拉克松（Clarkson）預測，2015至2016年將有61和45架新鑽井投入使用。

短期前景審慎

不過，豐隆研究和馬銀行研究認為，低油價環境將為合順油氣提供擴大資產的機會，主要是現有在建的70個海上鑽台，只有30個由業者興建，其餘均為投機用途，因此公司擁有以10至15%折價收購相關資產的機會。

但是，豐隆研究預見，合順油氣雖從本地鑽井業務受惠，可是油價低迷恐抑制租金，因此對短期前景感到審慎。

達證券指出，儘管與本地製造商、岸外支援船艦、岸外建築商相比，相信合順油氣盈利表現在油價動盪時代仍相對穩定，但礙於國家石油公司（Petronas）放眼在2015年削減15至20%資本開銷，加上早前執行海外工程的海外鑽井可能與合順油氣競爭本地工程，以及國際石油公司也宣佈削減資本開銷，顯示出新油氣工程釋出可能趨緩。

“有鑑於此，我們下調合順油氣2015和2016財政年盈利目標10%和14%，主要反映同期合約更新僅有10%至15%，以及賺益萎縮3%至5%。”

伊斯蘭教義地位
增加稀缺性溢價

相比之下，馬銀行研究認為，市場對優質鑽井的需求依舊蓬勃，合順油氣盈利下行風險有限，預期其鑽井使用率將達到82%，平均租金為每日15萬美元。

“合順油氣現有估值為誘人的15倍，而符合伊斯蘭教義地位將增加稀缺性溢價，近期股價下跌將是累積的好機會。”



（星洲日報／財經‧報道：洪建文）

icy97

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	EXTENSION OF JOINT VENTURE AGREEMENT DATED 11 MARCH 2005 ("JVA")WITH JAPAN DRILLING CO., LTD.
Further to the announcement dated 11 March 2005 made by UMW Holdings Berhad, the Board of Directors of the Company wishes to announce that  the Company has recently signed an Addendum to the JVA ("Addendum")  with Japan Drilling Co., Ltd. (the Company and Japan Drilling Co., Ltd. hereinafter referred to as "the Parties") to confirm the mutual agreement of both Parties to renew the terms of the JVA for a further period of 5 years after elapse of the first 10 years. All other terms of the JVA remain unchanged. Consequent to the signing of the Addendum , the Company has also signed the Addendum to the Rig-Owning Agreement , with Japan Drillig Co., Ltd, JDC Panama, Inc., and UMW Drilling Co., Ltd (reffered to as "these parties")  for the renewal of the term of the Rig-Owning Agreement dated 11 March 2005 ("Agreement") signed between these Parties. The Parties agree that the term of the Agrement set out in Article 14.1 therein, shall be renewed  for a further 5 years after elapse of the first 10 years.

icy97

菲律賓Frontier違約 合順油氣要求賠償

財經企業財經微觀10 Apr 2015 20:29
（吉隆坡10日訊）合順油氣（UMWOG，5243，主要板貿服）旗下合順岸外鑽油私人有限公司，發出仲裁通告予違約的菲律賓Frontier石油公司，要求后者賠償，甚至包括提早終止合約的費用1920萬美元（約7050萬令吉）。

合順油氣向馬證交所報備，合順岸外鑽油與Frontier石油是在去年9月15日簽署鑽油私協議，前者將提供Naga 7鑽油台及其他相關鑽井活動服務。

根據協議，Frontier石油需在設定期間內安排發行500萬美元（約1835萬令吉）銀行擔保，同時預先支付1500萬美元（約5507萬令吉）。

儘管合順岸外鑽油重複提醒，但Frontier石油還是未能、不願意或拖延安排銀行擔保及預先支付，以致違約。【中国报财经】

Type	Announcement
Subject	MATERIAL LITIGATION
Description	ARBITRATION PROCEEDINGS AGAINST FRONTIER OIL CORPORATION
The Board of Directors hereby informs that UMW Offshore Drilling Sdn Bhd ("UOD"), a wholly owned subsidiary within UMW-OG Group of companies, has today, 10 April 2015, served a Notice of Arbitration on Frontier Oil Corporation ("Respondent") of 4F,Zaragoza Bldg., 102 Gamboa St, Legaspi Village, Makati City 1229, Philippines, to seek amongst others, an award for damages and / or compensation for all loses arising from the Respondent's breach of Contract but not limited to the Early Termination Fee amounting to USD19.2 million. UOD and the Respondent are hereinafter referred to as the "parties". On 15 September 2014, the  parties had entered into a Drilling Contract ("the Contract") wherein UOD at the request of the Respondent, agreed to provide a drilling unit, UMW NAGA 7, and other related services to drill, deepen, side-track, workover, re-enter, tieback and any other such operations on a well until completion of each well as a producing well or have each well suspended, plugged and  or abandoned. In accordance with Clause 2.2 of the Contract, the Respondent was to have arranged for the issuance of the Bank Guarantee of USD5 million and an Advance Payment of USD15 million within the time stipulated in the Contract, ie; on or before 15 December 2014 (being not later than 30 days prior to the Early Commencement Date which was on 15 January 2015). Despite repeated reminders, the respondent has failed to, refused to and / or neglected to arrange for the said Bank Guarantee and Advance Payment. The Contract further states that the Contract breach, termination or validity thereof shall be settled by final and binding arbitration in accordance with the Singapore International Arbitration Centre ("SIAC"), before one (1) arbitrator to be appointed by the Chairman of  SIAC, and that the place of arbitration shall be Singapore and the award shall be deemed to be a Singapore Award.