开心茶馆 2 - 灌水楼

liyen1708

原帖由 jkmss007 于 18-12-2008 02:15 PM 发表
http://www.pcdog.com/ArtImage/20070601/yd60_37.gif" border="0">


49 + 2007 = 56（81）
49 + 2008 = 57（03）
49 + 2009 = 58（05）

明年属〖化格〗，股市会转机 ...

jkmss007:

请问，化格是在那方面的
大多数，玄学里的化格，都算好的
也就是强势不易被攻破。。。。

jkmss007

1、前吉则凶、前凶则吉
2、虽吉不稳、见好勿贪


  

liyen1708

原帖由 jkmss007 于 18-12-2008 09:14 PM 发表

1、前吉则凶、前凶则吉
2、虽吉不稳、见好勿贪


  

jkmss007
明白了
谢谢你的解答


如是这样
有点像紫微法
禄忌转

明年，会是多人赚钱的心很强
也会是文件，骗案最多的一年

jkmss007

金融海啸令大马富豪郭鹤年 损失最重


马来西亚《南洋商报》   
2008-12-28 01:45:55

   

金融海啸令马来西亚富豪的身家大缩水，单是股市的账面财富，大马20大富豪今年来就蒸发了高达784亿令吉的财富！其中，单是全马十大富豪的账面股票亏损，就多达701亿令吉！

根据粗略统计，单是9月8日，即国际金融海啸爆发，全球股市暴跌以来，直到12月26日为止，大马20大富豪的纸上财富就蒸发了320亿5500万令吉。其中，10大首富就占了292亿700万令吉。  

今年来，大马股市连番暴跌，综合指数从今年初的史上最高峰1525点连连下挫，一度下探800点关口，包括20大富豪的财富大缩水，其实幷不令人感到意外。分析师指出，这仅仅是计算富豪在国内外上市公司的持股，若把他们私人持有的非上市公司也计算在内，所蒙受的账面损失恐怕更是天文数字。  

损失最惨重的非大马首富“糖王”郭鹤年莫属，在今年初，他在国内外上市公司的持股总值尚高达486亿7000万令吉，但到了本月26日，这份身家已大幅缩水，只剩下192亿6580万令吉，蒸发了高达294亿1300万令吉！  

即使只计算9月8日，雷曼兄弟倒闭及金融大海啸爆发以来，郭鹤年的身家就不见了103亿3400万令吉。

jkmss007

香港港四大富豪损万亿 李嘉诚亏3900亿


香港大公报  
2008-12-29 19:32:38


    2008年港股忽高忽低，曾有“亚洲股神”美誉的恒地主席李兆基亦甘拜下风。除私人公司资产减少1000亿港元，李兆基旗下上巿公司巿值亦蒸发1742亿港元；李嘉诚持有的公司巿值缩水更达3900亿港元。连同新地郭氏家族及新世界，四大富豪的公司足足蒸发近万亿港元巿值。

　　李兆基早前便透露旗下私人公司“兆基财经”的资产，在年初至今已蒸发1000亿港元。李兆基持有的上巿公司，在过去一年，账面巿值损失亦不遑多让；单单七间上巿公司，巿值缩水1742亿港元。其中以恒地、中华煤气蒸发量最大，分别达到952亿港元及661亿港元。难怪他不得不谦称是“冒牌股神”。然而，一山还有一山高。长实主席李嘉诚持有的上巿公司，巿值蒸发远远非李兆基可以望其项背的。去年底股价仍有144.2港元的长实，截至29日为止，已跌至72.5港元，巿值缩水1660亿港元；和黄巿值跌得更加厉害，超过2084亿港元。统计李嘉诚旗下八间上巿公司，巿值合共缩水3901亿港元。

　　年初闹出家族风波的新地郭氏家族，他们的旗舰公司新地在一年间，股价由165.6港元，回落至昨日的65.75港元，累跌60%，巿值缩水2660亿港元，是四大富豪中，单一间上巿公司巿值蒸发最大的；连同载通等三间公司，郭氏家族上巿公司巿值缩水2744亿港元。

　　至于经常有着和气笑容的新世界主席郑裕彤，尽管持有的五间公司巿值蒸发也超过千亿港元，但却是四大富豪中，损伤最小的，过去一年来，巿值缩水约1412亿港元。

jkmss007

时寒冰的博客


我这里介绍三种看全球股市的方式，都是免费的。我通常也是用这三个软件，与各位朋友一起分享。

第一，是一个动态的网站，里面涵盖了全球几乎所有的股市行情、金属能源指数等等，非常齐全，有此网站对于很多人而言，就足够用了。你可以通过刷新网页观看最新数据。

网址是：http://gb.stockq.org/
这个网址，是为大陆读者设计的，用红色表示上涨，绿色表示下跌，完全符合我们的视觉习惯。

而国外的投资者更喜欢看这个网址：http://www.stockq.org/
需要说明的是：海外股市常用绿色表示上涨，红色表示下跌，这是他们的习惯。我们的一些非专业人士刚看这个网页的时候会被搞晕，所以，我推荐的是符合我们视觉习惯的网址。

这个网页可以看K线（如日K线、周K线等，默认的为日K线）和相关指标，并可以对指标进行设定，因此，它不是软件胜似软件，快捷方便。如果要看K线，点击名字即可，如点击“道琼工业”，该K线马上就清清楚楚地展现出来，一目了然。但需要注意的是：K线图是按照西方国家的习惯设定的，即红蜡烛表示下跌，而空心蜡烛（或绿色）表示上涨。


第二：南华网上（澎博博弈大师）行情软件，主要提供以下行情内容：国内期货、LME、CBOT、COMEX、TOCOM、NYCE、NYME、美汇、全球主要指数；期货评论、农产品信息、金属市场信息及财经信息。该软件偏重于期货类，股市内容则没有第一和第三全面，但速度快，且绝大部分电脑装上就可以用。

软件下载地址（这是最新版的）：http://www.nanhua.net/soft/nhcltnew6.0.exe
软件使用说明下载地址：http://www.pobo.net.cn/software/help.rar


第三：中国金融投资行情系统V1.8 & V2.0（这是最新版）

主要提供：证券、期货、港股、股指期货、仿真交易、外盘、外汇全面行情，这个软件比第二个全面。缺点是，一些电脑尤其是单位有限制的电脑，可能无法登陆。

软件下载地址：http://221.181.64.35/kiiikdownload/software/SetupReal.zip
                            http://www.kiiik.com/download1.jsp?name=chaokelunpan

[ 本帖最后由 jkmss007 于 11-1-2009 10:22 PM 编辑 ]

林园园

投顧老師不會告訴你的10件事


發表日期：2009-01-12 13:44:38
本文摘錄自《Money+》2008年4月號 ● 撰文：許國泰

跟對老師讓你上天堂，跟錯老師讓你住套房！」「老師有沒有跟你講，不要買！不要買！不要買！老師在講你有沒有在聽？」這是藝人郭子乾在電視模仿秀中模仿投顧老師的順口溜，不但引起轟動，更讓大家注意到電視上投顧老師的真實度。

現實上，能帶你上天堂的只有信仰宗教裡的神祇，不過許多投資人卻把股市老師奉為神明，希望他指點迷津，深信老師所報的明牌一定賺，可讓自己財富暴增。這樣的想法似乎太過天真，因為投顧老師不管股市漲跌，只要你加入會員，都能為他自己的荷包賺上一筆。因此，透過各種包裝吸引投資人上門，才是投顧老師主要的賺錢之道。

如果能分辨投顧老師在媒體上所說的話，是真心話，還是表演，才算真正搭上明牌列車。以下列出投顧老師不會告訴你的10件事，讓投資人更了解投顧老師，為自己的投資趨吉避凶。

1   只說推薦股票一直漲  沒說許多飆股買不到

靜宜大學財務金融學系曾經有一份研究報告，針對投顧分析師每星期推薦的股票建立投資組合，結果發現，資訊不對稱（投資人知道少、投顧分析師知道多）愈大、前波段報酬率愈高、周轉率愈低以及規模較小的公司，分析師的推薦績效愈好。許多投顧老師喜歡鎖定一些特殊的股票，因為股本小，成交量又不大，只要投顧老師號召會員鎖定籌碼，股價幾乎天天漲停，這樣的股票投資人買不到，只是投顧老師在電視上表演的工具而已。

2   只說花10萬就能賺百萬  沒說高價與平價會員沒差

投顧老師在電視上常說，以10萬元加入榮譽會員，1個月幫你賺100萬元，一天沒幫會員賺錢，賠你100萬元，如果沒這麼多錢，2萬元也能加入特別會員，一樣幫你賺錢。許多聽到這樣廣告詞加入會員的人，都認為會費愈貴愈好。其實投顧老師手中有什麼好的投資標的，第一時間當然會傳給高會費的榮譽會員，但可能不到半小時，一般會員也會收到同樣的訊息，因此投資人若想參考投顧老師的意見，不需要花冤枉錢參加高會費的會員。

3   只說獲得第一手消息  沒說只是包裝產業基本面

投顧老師常會在電視上說：「掌握很特殊的第一手消息，發現這家公司的業績下個月會大爆發，股價就會因此而大漲，投資人跟著我，好好賺一波！」其實這樣的手法，大都是投顧老師根據產業基本面的發展，運用神祕的手法包裝，好像是自己獨家的消息，變化成招募會員的技巧。試想，如果老師真有這樣的內幕消息，自己投資就能賺大錢，何必在電視上拋頭露面、口沫橫飛？

4   只說背後有堅強研究團隊  沒說只有分析師與助理

許多投顧老師都會宣稱自己公司有很多的研究人員，擁有堅強的研究團隊，當作招攬會員的條件。其實大部分的投顧老師都是個體戶，只有分析師與助理2、3人而已，而且研究團隊人員常常短缺，為了補數量，有時還會把電服人員當研究團隊充場面。投資人最好不要用研究員多寡來評斷投顧公司的好壞，如能實際參觀投顧公司，知道規模比較實在。

5   只說推薦的都是飆股  其實介紹的檔數有夠多

投顧老師說：「漲的都是我推薦的飆股！」其實這是投顧老師常在電視上秀的花招之一。大部分投顧老師在招募會員時，都會說用3至5檔飆股，讓會員賺翻天。其實這3、5檔是有玄機的，很多老師會推薦一籃子股票，以10～20檔的當期主流股為推薦名單，其中有3、5檔股票飆漲，就可拿到電視上吹噓是強力推薦的飆股，展現選股的神奇能力。

6   只說美國財經碩博士出身  沒說只有野雞大學學歷

證券投資顧問公司只要經證管會核准設立，即為合法投顧，投顧老師在學歷上並沒有特殊限制，也無須擁有證券分析師證照。不過若要藉由媒體公開分析談話，則必須擁有分析師執照，若再取得期貨顧問執照，即可從事期貨投資顧問業務。排除證照規定，有些老師喜歡用美國財經碩博士的學歷來招攬會員，用外國名校突顯自己的專業度，其實只有美國野雞大學學歷，名校學歷只當作招募會員的花招。

7   只會強力推銷飆股  沒說可能是讓會員出貨

投顧老師常常會拿一檔個股，連3～5天漲停板線型的字卡，告訴電視機前的投資人說：「跟著我，就可以天天享受到漲停板的快樂，錢財源源不絕。」其實有些股票，投顧老師的會員早就買進，老師上電視大力促銷這些公司股票，目的是希望散戶跟進，當成交量變大時，會員就可慢慢出貨減碼，這是讓會員賺錢、散戶賠錢的招式之一。

8   只在多頭掌握飆股  沒說空頭時也會失靈

常常有散戶藉著看第四台投顧老師的節目來跟著做股票，一開始也許運氣好，賺了錢，接著覺得要賺更多錢，就得繳費入會優先獲得明牌資訊。大盤多頭時期，投顧老師確實有助漲力道，推薦的股票股價易漲難跌；但是如果景氣反轉，市場轉入空頭，飆股也會失靈。許多投顧老師為了面子，大都不會叫會員停損出場，讓會員套牢不知所措，因此當市場由多頭轉空頭時，投顧老師會員慘賠的狀況屢見不鮮。

9   只會說股市期貨兩頭賺  其實追高殺低的老師大有人在

有些投顧老師以操作股市、期貨雙賺為號召，其實操作股票與期貨的邏輯與技術，雖以「低買高賣」為原則，表面上似乎相同，但內涵及蘊藏的技巧並不雷同，因此能成為戰勝股市與期貨的雙贏家，少之又少。那些宣稱股市期貨雙賺的投顧老師，投資人得更加小心，因為期貨的變化甚大，轉折時機如果拿捏不好，叫會員追高殺低導致斷頭的例子時有所聞。

10   另類優良投顧分辨法  管理員彪形大漢多是怪投顧

證券投顧業以吸引會員、賺取顧問費為主，也有投顧以代客操作為主要收入。其實，投資人入會時最好先打聽清楚：萬一代操績效不好時，是否能退費？一般來說，正常、有信用的投顧公司都有退費制度。若想進一步分辨投顧公司好壞，可以直接到辦公室，看看接待櫃台或大廈的管理員。如果是彪形大漢，最好提高警覺，因為這些接待、管理員可能也順帶扮演保鏢角色，當投顧公司遭遇紛爭時，這些彪形大漢就會出面威嚇、排除紛爭。

林园园

兒子：

恭喜你考上大學。你已經滿十八歲了，從我的認定，你已經是大人而且可以也必須獨立自主了。……離開父母的耳提面命後，自省能力是你將來能否快樂的關鍵。所以在離家之前，希望你去「內觀中心」，練就自我察覺及保持心的平衡的能力。以減低貪婪、恐懼及無知對你思考的干擾。之後，我會給你人生第一筆財富：一百萬元，讓你在財務上能獨立。財富是在現今社會生存的必須「燃料」。你將來是否幸福、快樂，除了內心感覺的必要條件外，如何創造管理及運用財富是充分條件。

首先，得讓你對這一佰萬元有一些感覺：這是我們從美國回來，工作七年後才有的積蓄；是爺爺奶奶賣了一輩子菜後，晚年的保命錢；你去麥當勞打工，每天做八小時，一星期五天，不花任何錢，要六年才存得到。

只要有財富，就必須理財，這是一輩子的功課。趁年輕的時候學會理財技巧，效益比老時再學高得多了。這就是我要把這一佰萬元一次先給你的動機。你現在就得面對人生很重要的功課－理財。

考上國立大學是你理財的第一課。高中的努力幫你賺得了三十幾萬元的盈餘，讓你有本錢可以做人生的理財功課。所以，你大學的努力，會讓你未來有比較好的待遇工作，也會有多一點的盈餘。有盈餘才有資格談理財。

如何花錢是你的第二課。社會的誘惑很多，商人會想出各種點子來讓你覺得花錢是理所當然的。我當然不希望你虐待自己或當一個吝嗇鬼。關鍵在於分清楚哪些是你「需要」的，哪些是你「想要」的。

如何規畫這一佰萬元是你的第三課。第一部分是你的學雜費，這是必要付出且不操控在你的。第二部份是你的生活費，你可以做部分的操控。第三部分是剩下的，這是你完全可以操控的。假如你管理得好，增加的收入，還可以用來補充生活費的開銷，而讓錢愈花愈多。去找一本理財的書好好讀一讀，並且養成習慣閱讀每一期的商業性雜誌，以此充實你的理財概念及技巧。……勇敢地去問去學，因為這些都是現今社會的「常識」。

上大學後，我希望你搬出去住，去學習生活上的獨立。你可以自在地去闖蕩，有問題再回來問我們就可以了。

再三年，你母親就可以退休了。我們會利用再過來的十年，趁有體力的時候，去做我們這輩子不做會覺得遺憾的事，把這一輩子所賺的錢花到剩下保命錢……。

最後希望你這一輩子健康、自在、安詳、快樂、幸福！如你覺得受用，把這套理念傳給你的子女們。

父筆 4/23/2004



15位老爸傳授的致富心法   

發表日期：2004-12-01


父母總是希望子女能夠過的比他們好，但是給子女不勞而獲的財富往往會害了他們，要打破富不過三代的魔咒，或是希望子女擁有致富能力，這些爸爸們用心栽培子女財富種子的方法，你不能不看。

今年的父親節很難得，因為恰逢周日。而難得與子女共度節日的父親們，是否收到令你難忘的禮物呢？

在十年以前的父親節，孩子們流行送的禮物是成績單；最近幾年，流行送的禮物則變成了帳單。現代的父親請先別感嘆，因為，孩子送的禮物，其實正反映出父母傳承了什麼樣的金錢價值觀給他們。

在父親節之前，昆仲創投執行副總經理王財貴，也從大兒子那兒收到一張單子，只不過，那是一張未來大學四年生活的預算單。而大兒子的這張預算單，則是源自於王財貴寫給大兒子的一封信。

今年的四月三日，王財貴的大兒子在台灣大學的甄試錄取榜單上，看到自己的名字，今年九月他將正式成為台灣大學的新生。在得知喜訊的當晚，王財貴就動手寫下一封給大兒子的信。但寫完後，王財貴並沒有馬上寄給大兒子。

‧當孩子發現資源有限時，就要學著管理、學著創造出更多的資源，甚至敢於冒險

隔了兩個星期，一場與友人的定期聚會在王財貴家中舉行。當中信證券資深顧問李顧彬、日盛投信董事長蘇英孝、前亞東證券董事兼資深協理張漢傑等十多位友人齊聚後，王財貴也把大兒子邀請過來，然後拿出寫好的這封信（見附件），當場朗讀給兒子和友人們聽。

這封信，是王財貴敦促大兒子獨立生活與理財的宣言；這場聚會，則是見證王財貴大兒子開始獨立的正式儀式，另外也告訴兒子，將來有投資理財上的問題時，可以多多請教這些觀念與行動都很高竿的叔叔伯伯們。

在這封信與聚會之後，王財貴交給了大兒子人生中的第一筆財富——一百萬元。而在開始運用和管理這筆財富之前，王財貴出了一道功課給大兒子，就是擬列出未來四年生活的收支預算單。為了交出這張單子，大兒子鼓起勇氣，拿起電話打給尚未見面的學長，詢問學費、校外住宿、生活等各種可能的花費。

「這張預算單，是在訓練兒子兩項能力：第一項是當孩子發現資源有限時，就要學著管理、學著創造出更多的資源，甚至敢於冒險。第二項是看未來的能力，例如在列學費支出時，要能預想到，學費是會漲的。」王財貴用心獨具地說。

雖然在大兒子的預算單裡，沒有預想到學費是會變動的，但看到大兒子面對被父親強迫成長的反應，對王財貴來說，已是最難能可貴的父親節禮物了。

和王財貴一樣，保誠投信大中華區投資基金總裁曹幼非的大兒子今年即將上大學。不過他的孩子對金錢的觀念非常精打細算，「要他們送我禮物，門都沒有！」

‧家裡只承諾供應念書所需，讓小孩能夠懂得精打細算，會去想好最壞的狀況

不過，說這句話的曹幼非，對於兩個兒子的想法，不但不生氣，反而很得意兒子們繼承了他「勤儉持家」的家風。

他也希望大兒子上大學後能搬離家，開始獨立生活。雖然曹幼非並沒像王財貴般寫信、辦儀式，但他在兒子十歲左右，就告訴兒子，他會供應一切的生活開銷到兒子念完書，之後就要靠自己想辦法。而曹幼非和太太的錢，大部分都會捐出去。

「把錢留給他們，是害他們。」曹幼非說。大概就因為曹幼非有這樣的打算，讓兩個兒子很懂得精打細算，不但要求曹幼非不准動他們的壓歲錢，自己打工賺到的錢就存起來，購物消費就都花父母的錢。兒子這麼占父母的便宜，曹幼非卻是說：「他們以後很難沒飯吃，因為精打細算，會想好最壞的狀況；也因為知道精打細算，他們以後一定會發達。」

摩根富林明中國區總經理王鴻嬪和先生李挺生的三名子女雖然都還小，但也已決定，在孩子們二十歲時，給他們一筆現金。只是，這筆現金會有多少，卻要看三名子女的命運造化了。

原來，李挺生分別在三名子女出生那天，買了三支股票型基金。大女兒出生時，台灣股市指數大約三千多點，二女兒出生時是六千多點，小兒子出生時的股市指數逼近八千點。「若他們同樣是五歲時，就只有大女兒會賺到錢。」李挺生算了算說。

‧從小為兒女開立帳戶，可以讓孩子從小學習管理金錢，培養他們對錢的責任感

只是，目前三名子女年紀還小，儘管知道父母用買基金的方式幫他們存錢，但並不是很了解。李挺生倒也不急著解釋，因為他認為，以孩子目前的年紀，應該先打底，也就是培養正確的財務智商（Financial Quotient）。

李挺生的做法和王財貴、曹幼非一樣，都是在孩子還小時就開設自己的銀行帳戶，每當領到壓歲錢或省下零用錢時，就存進戶頭裡，養成儲蓄的習慣。像法國人就認為，讓孩子擁有私房錢，有利於他在經濟上的獨立性。

至於孩子的零用錢怎麼來、怎麼用，李挺生倒是別有一套訓練家法。「該做的事是不能換錢的。報酬不是無中生有，必須有表現才行。」李挺生說，所以寫作業、做家事，都是本分。課業成績、表現不錯時，才會獎勵。王財貴灌輸這個觀念給兩個兒子。所以，他的兒子若想在每頓五十元的餐費外，再多爭取到一百元，就必須朗誦一篇文章，或是贏得競賽。

而在零用錢的使用上，李挺生通常是一次給孩子一筆錢，讓他們自己去消費和管理，如此不但可培養小孩對錢的責任感，也會學得控制收支。國華人壽台安營業處處經理蘇進賢，也是這樣訓練子女的用錢能力，「讓孩子們用自己的錢去買東西時，他們反而比大人還謹慎、還斤斤計較。」

雖然李挺生花很多時間與子女互動，了解子女的理財性格，並且「因材施教」。但子女長大後，還是有可能計較父母給的錢不一樣，那怎麼辦？李挺生表示，只有一次又一次去講，這是各自的命。更何況，孩子成年後，要靠的是自己努力，而不是父母給的錢。所以，李挺生在孩子還小時，就告訴他們：「錢是我們的，與你無關。」

因為「不想剝奪他自己賺第一筆一百萬元的樂趣」，所以李挺生這麼做。不過，李挺生並不是第一位持此觀念的父親。

‧留遺產給兒女只會害了他們，重要的是讓子女擁有創造財富的能力

惠普的創辦人之一普克（David W. Packard），在臨終之前，捐出他一生財產約五十多億美元。他的子女在接受媒體採訪時表示，健康、正常的遺產捐贈有利於子女的成長、成才和社會的發展，將鉅額財產捐獻出去，下一代才能得到重新創業的樂趣，「樂趣不在於擁有，而在於創造。」

另外，王財貴和曹幼非不留太多錢給子女，而要捐出去的想法，這幾年在美國富豪圈中已成為一種新風潮。從微軟創辦人比爾．蓋茲、投資家華倫．巴菲特，到好萊塢女星潔美李寇蒂絲都是這股風潮的實踐者。比爾．蓋茲早在四年前就宣布，在他約一八五億美元的財富中，只會給每個孩子一人一千萬美元，剩下的將捐給慈善機構。他和妻子梅琳達之所以這麼做，是不希望子女過著偏執無意義的生活。

華倫．巴菲特也曾公開表示，那種以為只要投對娘胎就可以一輩子衣食無憂的想法，有損他心中的公平原則，所以在他和他太太的遺囑裡，將大部分的財產捐給了巴菲特基金會，巴菲特對子女說：「想要成為億萬富翁，不要指望你們的老爸，我不想傷這個腦筋。」

‧小標：讓兒女見識貧窮，才會有勇於追求財富的動力，這個對於金錢的態度將會決定貧富的未來

美國的富豪們，為了讓子女有創造財富的能力，才將財產捐給慈善機構；而台灣的林士峰，則是教導子女，為了行善，必須先累積財富。

人稱「電腦牧師」的林士峰，賣了二十年的電腦，也做了二十多年義工，幾乎叫得出名字的基金會，林士峰都資助過。八月十四日，林士峰和十歲的女兒將連續第五年參加世界展望會「飢餓三十」活動，而讓兒子到創世基金會去幫忙整理發票。

「認識了貧困，也就認識了財富。只是愛心的種子要早種，才能長久不滅。」林士峰說，經常做義工的他，很希望子女能繼承他的愛心，但不希望子女像他做得這麼辛苦。所以他也經常告訴孩子，愛心是會磨損的，所以要培養愛心，但也要追求財富，而且還要做好財務管理。

「金錢是一種態度，你應對它的方式，決定了你究竟是窮人還是富人。」甫於七月接受本刊越洋專訪的《富爸爸 窮爸爸》作者羅伯特清崎如是說。而如果一個人有著窮人的心態，那麼子女將會複製下去，所以清崎也才會說：「貧窮是永久的。」

可是，貧窮真的是永久的嗎？透過財富基因的修補，能不能打破清崎所說的「魔咒」呢？今年五月初，台北市政府社會局在舉辦的「破解貧窮循環魔咒」活動中，發表了為期三年的脫貧計畫的成果。

社會局社工謝宜蓉表示，過去三年下來，共有六十九戶低收入戶，在一連串的理財課程訓練、就業與心理輔導下，經過「家庭發展帳戶專案」，累積了近一千萬元的總存款金額。雖然，平均每戶存款不到十五萬元，但至少已脫離了絕對貧窮，向累積財富而非債務跨出第一步。

「如果你不教孩子金錢的知識，將會有其他人取代你。」清崎說的其他人，在這年頭的社會，恐怕是銀行、債主、警方或騙子。而你要把孩子交給這些人嗎？或者在父親節過後，再看一眼孩子們送的禮物，若能因此看出它所反映的孩子的金錢價值觀，那麼它也會是最有意義的父親節禮物了。

（本文轉載自今周刊第399期）

jkmss007

jkmss007

迎新年、辞旧岁，牛转钱坤
春讯好、生机妙，亿元复始

jkmss007

价值投资”被严重误读及滥用


作者：曾凌志


1、“价值投资”不是买入业绩好的公司

大众对“价值投资”最大的误解，就是以为买入业绩优秀、发展良好的公司，甚至有人误以为就是买入大公司的股票。这种误读，最容易发生在股市下跌的时候，尤其是从牛市转变为熊市的阶段。

此时，一些为大众做咨询的分析师、机构、媒体、公司等等，将被套的股票投资，不愿卖出继续持有，还美其名曰“价值投资”。与此对应，同样遭受被套的大众投资者，把这个环境营造的“价值投资”氛围，给自己以安慰。

　　我们还是追本溯源。“价值投资”是在20世纪大萧条的30年代产生的，当时，市场处于极度的萎缩状态，造成了很多股票价格非常低廉。在这些低廉的股票中，尤其以业绩下滑或亏损的垃圾股，最为便宜。

　　此时，格雷厄姆和多德看到了当时市场中的机遇，那就是，那些低廉的垃圾股其市场价格要低于其净资产。他们的方法是，大量买入这些低廉价格的垃圾股，然后通过股东权益对净资产进行折卖。这就是原始的“价值投资”，是以低于净资产的价格买入垃圾股票，然后将其净资产卖出，获得利润

这也叫作“烟蒂投资”，就是说，被人扔在地上的烟蒂，几乎不需要什么成本，但将烟蒂里的烟丝取出来，再卖烟丝或者包装成新的香烟，进行出售获利。这很好理解。我举个例子，有一台旧电脑，原价是8000元买的，现在用旧了主人打算1000元卖掉。此时，“价值投资”把它买了下来，然后，把显示器、主机、硬盘、主板等等，分开拆下来单独进行转售，或者将这些旧的零件重新组装成一台电脑，重新销售。　　因为当时在美国大萧条时期，格雷厄姆和多德的这个“价值投资”，非常容易找到很多低廉的垃圾股，进行套利操作，也正是在那个阶段，“价值投资”达到了最辉煌。

但是，当时间推进到美国二战后，5、60年代的GO-GO年代股市大涨之时，那些垃圾股也涨起来了，不再是低廉的价格了，哪怕是“烟蒂”价格也高了。这个时候，按照传统的“价值投资”方法，已经找不到可以买入的股票了。

　　在这样的情况下，曾经辉煌无比的格雷厄姆的投资成绩，却并不理想。经常发生的情况是，他买入的股票，都是最差的股票一路下跌；而他卖出的股票，却是后来的大牛股一路上涨。也正是在这个时期，师从格雷厄姆的巴菲特先生，开始感觉到了传统“价值投资”已经不再适用新的市场了。所以，在这个时期，巴菲特先生完成了一个重要的转型，这个转型直接影响了他后来的巨大成功。

　　我们暂时在这里比较一下“价值投资”和“成长型投资”。“价值投资”除了“烟蒂式”买入低廉垃圾股票的方式外，也可以以低于账面价值的方式买入优质股票，等价格回升到价值时卖出。比较而言，“价值投资”注重的是对企业现有账面价值，而“成长型投资”则注重企业未来的复合增长价值。

　　传统“价值投资”最大的弊病，是出在：当其买入的垃圾股票，无法快速控股以清算的情况下，由于其继续亏损，造成其账面价值下滑，也即最初的判断失去效用。这即是格雷厄姆在60年代遭遇的问题：买入后的垃圾股票，继续下跌；而卖出的优质股票，由于其未来成长性却继续上涨。

　　可以这样简单地说，传统“价值投资”分析，是静态的。没有注意到变动，所以，当企业继续亏损，则造成账面价值下滑，使原来计算的账面价值实际下降了。而“成长型投资”则是动态的。它更关注变动，也即是关注企业未来持续的、复合的业绩增长。

2、“价值投资”也不是低价买进业绩好的股票

另外一个对“价值投资”的误读，就是把在熊市，或者股市非正常性暴跌的时候，趁低价买进业绩好的股票。事实上，如果操作得好，这样的投资方法抛开名词的局限，是可以做得很成功的。虽然，按照严格的投资理念来说，这是典型的“成长型投资”。

　　在这一部分，我所要表达的意思，就是大众将“成长型投资”误当作为“价值投资”。这容易走进误区。所谓“成长型投资”，简单地说，即指寻找那些在未来几年，主营收入能持续增长、市场份额逐步扩大、净利润持续增加的公司进行投资。其核心是“复合增长”，也即是，企业能够以一个稳定的比率每年复合地为股东创造利润。
所以说，“成长型投资”的关键，除了在熊市或者是在股市非正常性暴跌时买入外，在选股上不能单看业绩好坏，更重要的是看企业复合增长的能力。

　　对“成长型投资”的经典著作，即是费舍的《怎样选择成长股》。有趣的是，这部著作最初出版于1958年，当时正是GO-GO年代即将狂飚之际。费舍作为“成长型投资”大师的原因，就是他在50年代的时候，就清晰地看到传统“价值投资”因为市场变化已经失去效用，而投资更重要的是看企业的发展，不是现在的净资产，应注重动态的价值增长，而非静态的价值分析。

　　费舍先生的“成长型投资”，其典型代表人物就是彼得.林奇。在彼得.林奇撰写的著作中，详细地列举了他选择成长型股票的方法，以及由于选股操作带来的数十年的成功投资。彼此.林奇将他对“成长型投资”的选股思路，具体分为6种类型：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困境反转型。关于如何在这6种不同的股票中，采用不同的成长型投资方法进行操作，以及如何进行资金的配置，他在书中都有详细的介绍。

　　回到本小节的主题。也即是说，在熊市时期，或者在股市非正常性暴跌时，买入利润能够持续复合增长的公司，这样的投资方法，不是“价值投资”，而是“成长型投资”。在这样的投资操作时，关键就不是公司是否大、现在业绩是否好，而是企业是否能够给股东未来几年带来持续利润增长，以及可计算的稳定利润增长。

　　所以，林园在熊市时期，大量买进贵州茅台，就是因为其在高额毛利率、无存货状态下，可以计算的年复合增长率。而中小板的大牛股苏宁电器，也是一只典型的成长型股票，在上市之后，其市场份额不断拓展，主营收入快速增长，当时就是典型的快速成长型股票。但是，在今天市场发生变化，它已经不在是快速成长阶段了，就已不是快速成功型股票了。

jkmss007

3、巴菲特的成功不是靠“价值投资”

　现在大众一说到“价值投资”，就把巴菲特举出来，并将他的成功完全归功于“价值投资”。这是完全错误的。大众对巴菲特先生存在了非常严重的误读，这种误读又被广泛传播，最后造成了大范围的错误指向。

我们还是倒回头去，看看巴菲特先生一路是怎么走过来的。巴菲特先生早年在哥伦比亚大学以及毕业后的一段时间，师从格雷厄姆先生，这形成了他早年的投资理念“价值投资”。直到1970年巴菲特解散合伙公司之前，我估计其大部分的投资操作，大多数采用传统的“价值投资”方法，不过已经有所改变。

　　这种方法投资的典型代表，从现在公司名字伯克希尔.哈撒韦就可以看到，它就是“价值投资”的产物。当时哈撒韦是家落后的纺织公司，随着当时国际劳工市场打开，美国纺织企业业绩大幅下滑，走在破产边缘。当时巴菲特以14.86美元每股买入哈撒韦的股份，而该公司营运资金（流动资产减去负债）价值19美元每股，还不包括固定资产价值（厂房和设备）。巴菲特买入后，哈撒韦的纺织业绩继续下滑，最后他将资产逐渐变卖。

　　如果巴菲特照传统的“价值投资”操作下去，他就会像格雷厄姆在1957年那样找不到可以买的股票，不得不解散公司和宣布退休，而我们也看不到世界首富的巴菲特了。正是在这个时候，有两个人对他产生了非常大的影响，他们是写作《怎样选择成长股》的费舍和后来成为他搭档的查理斯.芒格。

　　费舍关于“成长型投资”的思想，为巴菲特打开了新的投资思路，所以，他称自己是费舍的忠实读者。查理斯.芒格对巴菲特的影响，有类似费舍的地方，不同之处在于，芒格多了从思辩和哲学层面的影响。具体详细的转变过程，目前我没有看到有关书籍记录，这只是我在长期思考后的一个思路，暂时无法详细论证。

　　在70年代之后，尤其是进入到80年代以后，巴菲特后来为世人称道的几乎所有成功投资案例，都是“成长型投资”的经典。比如，他投资可口可乐，就是脱离了传统“价值投资”的思路，他看重的是企业长期利润的稳定增长，是年复合利润。对吉列的投资，也是类似。

　　至于在市场发生错误时买入的思路，则受芒格影响成分大，巴菲特也承认此点。比如，在所罗门债券危机事件时，巴菲特的力挽狂澜，比如在美国运通卡发生危机时，亲自到餐厅观察后继续买入股票等等。同样，在2007年次贷危机时，突然性的暴跌后买入金融银行资产，也是同样的理念。

4、巴菲特，其实根本不是“股神”

　　我说巴菲特根本不是“股神”，其重点不是在“根本不是”上面，而是在“股神”上面。我为什么这样说？这源于大众对巴菲特另外一个严重误解，以为巴菲特数百亿美元的财富，就是靠炒股炒出来的。


我们回到具体的案例上，比如巴菲特对可口可乐的投资，其实，巴菲特购买的是“可转换债券”而不是普通股。按照“可转换债券”的规则，如果他买入后股票价格没有上涨，那么，他可以获取稳定的债券收益；而如果股票价格上涨了，他则可以将持有的“可转换债券”换成普通股。也就是说，在这样的操作情况下，无论是股票上涨还是下跌，他都绝对赚钱。这就是巴菲特经常使用的“套利”，也就是他的“安全边际”的经典展现。

　　另一个可以说明巴菲特不是“炒股”的经典案例，是对吉列的投资。在1989年7月，巴菲特购买了6亿美元的吉列“可转换优先股”，按照合约，他可以固定地收到每年8.75%的收益，而且这些优先股转换成普通股的价格能够达到50美元（当时股价为40美元）。在1年半后，吉列股价上涨到了73美元，他进行了优先股转换，获取了巨额的利润。

　　通过巴菲特经典的对可口可乐和吉列的投资案例，我们可以明确地看到，他不但不是使用“价值投资”，而且也不是“炒股”，而是使用“无风险套利”。我记得林园的多次成功投资，也是这种“无风险套利”，在熊市时，他大胆地借钱买入可转换债券，或者可转换优先股。为什么，他敢于借钱买入？那是因为，那是稳赚不赔的呀。因为，可转换债券或可转换优先股本身就有固定收益，如果这个收益高于借款的利率，那不管买入后股价是涨是跌，都是无风险套利。

　　除了从买入证券不同品种上，我们说明了巴菲特不是“炒股”获得财富之外，还有另外更重要的一点，可以证明他不是“股神”：资金管理。实际上，在我看来，巴菲特先生除了上面讲到的“无风险套利”外，更令人对他崇敬的是他的资金管理。

　　伯克希尔.哈撒韦公司除了证券资产外，重要的是还拥有全资控股的公司，以及几十家保险公司。他全资控股的公司，最经典的代表可以是内布拉斯加家具城和喜斯糖果。巴菲特收购这些公司，是因为它们能够贡献现金流，而不需要资金投入。在收购之后，他只要求管理者维持原有经营即可，但不能将利润投入研发和营销，而是抽出来归他掌管。至于巴菲特掌管的保险公司，就有几十家之多，尤其以再保险公司为主。

为什么巴菲特要把控股公司的利润抽走，拿到自己手上而不让企业去研发、营销、拓展？为什么巴菲特要拥有那么多的保险公司和再保险公司？这两个问题，就问到了巴菲特真正作为世界大师的关键了：他将控股公司的现金、保险公司收取的现金，全部收集起来，用于再投资。

　　从管理资金的层面上来讲，巴菲特应该被当作一个超级企业家来理解，而不是“股神”。他通过这种方法，汇聚起大量的低成本、甚至零成本的现金资本，然后用它们再去收购企业、股权投资。以保险公司为例，当年不需支付利息地收取现金，到几年、几十年后才赔付，但几十年的时间后他已经将最初的资本，大幅度地增长了。

　　当阅读完这部分之后，你还认为巴菲特是一个“股神”吗？你认为他的数百亿的财富，就是靠炒股炒起来的吗？你还认为谁谁谁是中国版的巴菲特吗？放眼中国无数涉及巴菲特的书籍，我不得不说，它们大多数都是在误读，都是在误导投资者。巴菲特虽然不是一个“股神”，但他是一个套利投资的大师，是一个管理资金的大师，是一个超出普通意义的超级企业家。

5、结语：误读了的知识，盲目了的大众

　　中国证券行业的周边市场上，充满了太多的误读、滥用了。当我们打开电视、翻开报纸、点开网页、翻开书本，无数的误读、滥用汹涌过来，充满了被咀嚼过的、被曲折过的、被误解了的知识。媒体以此生存、分析师以此生存、投资咨询公司以此生存，它们营造了一个整体“误读”的环境，这些环境将普通投资者包围，使他们变得盲目了。

　　这篇《“价值投资”被严重误读及滥用》，仅仅是指出了大众对“价值投资”以及与其密切相关的“巴菲特”的误读，事实上，许许多多的误读，仍然围绕在我们身边。如果在这种被误读了的知识，以“求其下”方式去学习、受影响，其必败无疑。希望有更多聪明的投资者，能够穿透这些“误读”，认真学习真正的知识，只要我们“求其上”，最少我们能够“得其中”。

jkmss007

价值投资”被严重误读及滥用

曾凌志


1、“价值投资”不是买入业绩好的公司

大众对“价值投资”最大的误解，就是以为买入业绩优秀、发展良好的公司，甚至有人误以为就是买入大公司的股票。这种误读，最容易发生在股市下跌的时候，尤其是从牛市转变为熊市的阶段。

此时，一些为大众做咨询的分析师、机构、媒体、公司等等，将被套的股票投资，不愿卖出继续持有，还美其名曰“价值投资”。与此对应，同样遭受被套的大众投资者，把这个环境营造的“价值投资”氛围，给自己以安慰。

　　我们还是追本溯源。“价值投资”是在20世纪大萧条的30年代产生的，当时，市场处于极度的萎缩状态，造成了很多股票价格非常低廉。在这些低廉的股票中，尤其以业绩下滑或亏损的垃圾股，最为便宜。

　　此时，格雷厄姆和多德看到了当时市场中的机遇，那就是，那些低廉的垃圾股其市场价格要低于其净资产。他们的方法是，大量买入这些低廉价格的垃圾股，然后通过股东权益对净资产进行折卖。这就是原始的“价值投资”，是以低于净资产的价格买入垃圾股票，然后将其净资产卖出，获得利润

这也叫作“烟蒂投资”，就是说，被人扔在地上的烟蒂，几乎不需要什么成本，但将烟蒂里的烟丝取出来，再卖烟丝或者包装成新的香烟，进行出售获利。这很好理解。我举个例子，有一台旧电脑，原价是8000元买的，现在用旧了主人打算1000元卖掉。此时，“价值投资”把它买了下来，然后，把显示器、主机、硬盘、主板等等，分开拆下来单独进行转售，或者将这些旧的零件重新组装成一台电脑，重新销售。　　因为当时在美国大萧条时期，格雷厄姆和多德的这个“价值投资”，非常容易找到很多低廉的垃圾股，进行套利操作，也正是在那个阶段，“价值投资”达到了最辉煌。

但是，当时间推进到美国二战后，5、60年代的GO-GO年代股市大涨之时，那些垃圾股也涨起来了，不再是低廉的价格了，哪怕是“烟蒂”价格也高了。这个时候，按照传统的“价值投资”方法，已经找不到可以买入的股票了。

　　在这样的情况下，曾经辉煌无比的格雷厄姆的投资成绩，却并不理想。经常发生的情况是，他买入的股票，都是最差的股票一路下跌；而他卖出的股票，却是后来的大牛股一路上涨。也正是在这个时期，师从格雷厄姆的巴菲特先生，开始感觉到了传统“价值投资”已经不再适用新的市场了。所以，在这个时期，巴菲特先生完成了一个重要的转型，这个转型直接影响了他后来的巨大成功。

　　我们暂时在这里比较一下“价值投资”和“成长型投资”。“价值投资”除了“烟蒂式”买入低廉垃圾股票的方式外，也可以以低于账面价值的方式买入优质股票，等价格回升到价值时卖出。比较而言，“价值投资”注重的是对企业现有账面价值，而“成长型投资”则注重企业未来的复合增长价值。

　　传统“价值投资”最大的弊病，是出在：当其买入的垃圾股票，无法快速控股以清算的情况下，由于其继续亏损，造成其账面价值下滑，也即最初的判断失去效用。这即是格雷厄姆在60年代遭遇的问题：买入后的垃圾股票，继续下跌；而卖出的优质股票，由于其未来成长性却继续上涨。

　　可以这样简单地说，传统“价值投资”分析，是静态的。没有注意到变动，所以，当企业继续亏损，则造成账面价值下滑，使原来计算的账面价值实际下降了。而“成长型投资”则是动态的。它更关注变动，也即是关注企业未来持续的、复合的业绩增长。


2、“价值投资”也不是低价买进业绩好的股票

另外一个对“价值投资”的误读，就是把在熊市，或者股市非正常性暴跌的时候，趁低价买进业绩好的股票。事实上，如果操作得好，这样的投资方法抛开名词的局限，是可以做得很成功的。虽然，按照严格的投资理念来说，这是典型的“成长型投资”。

　　在这一部分，我所要表达的意思，就是大众将“成长型投资”误当作为“价值投资”。这容易走进误区。所谓“成长型投资”，简单地说，即指寻找那些在未来几年，主营收入能持续增长、市场份额逐步扩大、净利润持续增加的公司进行投资。其核心是“复合增长”，也即是，企业能够以一个稳定的比率每年复合地为股东创造利润。
所以说，“成长型投资”的关键，除了在熊市或者是在股市非正常性暴跌时买入外，在选股上不能单看业绩好坏，更重要的是看企业复合增长的能力。

　　对“成长型投资”的经典著作，即是费舍的《怎样选择成长股》。有趣的是，这部著作最初出版于1958年，当时正是GO-GO年代即将狂飚之际。费舍作为“成长型投资”大师的原因，就是他在50年代的时候，就清晰地看到传统“价值投资”因为市场变化已经失去效用，而投资更重要的是看企业的发展，不是现在的净资产，应注重动态的价值增长，而非静态的价值分析。

　　费舍先生的“成长型投资”，其典型代表人物就是彼得.林奇。在彼得.林奇撰写的著作中，详细地列举了他选择成长型股票的方法，以及由于选股操作带来的数十年的成功投资。彼此.林奇将他对“成长型投资”的选股思路，具体分为6种类型：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困境反转型。关于如何在这6种不同的股票中，采用不同的成长型投资方法进行操作，以及如何进行资金的配置，他在书中都有详细的介绍。

　　回到本小节的主题。也即是说，在熊市时期，或者在股市非正常性暴跌时，买入利润能够持续复合增长的公司，这样的投资方法，不是“价值投资”，而是“成长型投资”。在这样的投资操作时，关键就不是公司是否大、现在业绩是否好，而是企业是否能够给股东未来几年带来持续利润增长，以及可计算的稳定利润增长。

　　所以，林园在熊市时期，大量买进贵州茅台，就是因为其在高额毛利率、无存货状态下，可以计算的年复合增长率。而中小板的大牛股苏宁电器，也是一只典型的成长型股票，在上市之后，其市场份额不断拓展，主营收入快速增长，当时就是典型的快速成长型股票。但是，在今天市场发生变化，它已经不在是快速成长阶段了，就已不是快速成功型股票了。

jkmss007

jkmss007

口水乱喷像机枪乱射握把真枪谁敢玩真格？
我是美眉娇娇美少女瞄准猛男就像打靶场！

咭咭、、、

jkmss007

● 胡立阳简介
● 股票投资100招电子书


亚洲股市教父：现在已不再是熊市！

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扬子晚报    2009-02-22 21:39:18

　　本周中，A股先暴跌再反弹的走势堪称坎坷。反弹能否持续？在2261.48点这个关口，下一步熊还会有余威吗？昨天本报记者独家采访了有"华尔街神童"、"亚洲股市教父"之称的投资大师胡立阳教授，听一听他的分析。

　　最近A股确实走出了很不错的行情，但近几天，也出现过暴跌，时不时让人感到"熊"的威力尚在。您是怎么看待A股最近走势的？

　　胡立阳：最近调整并不可怕。我认为，A股熊市已经离开了。我有三大理由来支持这个看法。第一，指数从去年最低的1664点反弹以来，最高曾经到2300点以上，比最低点增长了三成以上；第二个指标是月线连三红，除去年12月小跌，11月和今年1月月线都是收红的，2月份如果月线也收红，那就更加可以确认，"熊"市已经离开；第三，一个股市由熊转牛，一定会对国际利空出现免疫，A股已经走出了华尔街的阴影，逆市而行，特别是这两天的反弹就可以看出。所以说，熊市已经离开，A股正在慢慢回到正常牛市轨道。另外，我还提出了一个"股市地心引力指标"，熊市中，当指数拉上去时，会被"地心引力"吸回来，而上周，A股走势很好，连续几天指数大涨进入"外太空"，摆脱了引力。只要连续三天这种情形出现，就表示股市已经回到了牛市正常轨道。如果你想投资，也可以看看这几个指标，来分析大致的情形。

　　A股和全球其他市场比较，将会"早睡早起"--前年十月份，A股领先于全球股市下跌，"睡"得最早，也会比其他股市早"翻身"。

　　提示： 短线2000点是支撑

　　记者：由于经济数据并不乐观，也有很多人认为，最近股市会有个正常回调的过程，而本周A股市场全周累计还是下跌的。您是如何看的，认为调整会持续多久？

　　胡立阳：当然，A股就像生了一场"大病"，不能期待一飞冲天。我认为，去年11月最低谷以来，下面的6个月，股市会上上下下、起伏不定，因为大家的信心全部回来，需要时间。在这个回复到牛市的第一个阶段，千万不要过度期待，否则会失望。

　　A股的长期趋势是缓缓向上的，是一个"上升收敛三角旗形"，即股市底部慢慢往上走，再和高点会合，但底部时间会比较长，形成一个"三角旗形"。所以在现在这个大底部区域，投资者不要害怕。

　　虽然整体走势是往上，但在短线，市场还会有强弱之分，短线投资时一定要注意。如果你要做短线的话，2000点最近是个重要的支撑关卡，如果跌破2000点，那短期股市就偏弱，要小心谨慎。

　　估值：A股市盈率不算高

　　记者：最近外围股市持续暴跌。A股虽然迎来反弹，但估值仍然是全球最高的，您认为现在的A股究竟有没有投资价值？

　　胡立阳：关于投资本值，不能单纯地看估值有多高。我认为，现在全世界都在看中国经济表现，下面五年A股是全球市场希望，接下来的一两年，全球性投资资金也会涌进来。尽管现在市盈率偏高，但在全球其他国家经济出现衰退或负增长时，中国今年GDP增长仍然要达到8％的目标，这本身就意味着A股市盈率拥有相对宽松的"权利"，可以高一些，比美国高一倍我认为也是合理的。

　　关于投资的价值，投资者一定要知道，投资股票是买的未来，而不是现在，所以不能只看短线，也不能只看华尔街不好就彻底失望，而是要看A股的未来发展。

　　策略：指数拉回时布局长线

　　记者：那在现阶段，您认为投资者应该采取怎样的投资策略？

　　胡立阳：千万要记住，投资股票就和跳舞一样，一步错，全都错，所以脚步不要急，要走稳。在这么多年来，和一些投资朋友沟通时，我发现，真正的高手，一到股市上涨太快时，不会一味高兴，反而会心慌，因为他会觉得自己布局还没有完成，真正的高手，不是每天盯着指数看，而是希望股市拉回一些，慢慢打底，趁势再布局。对于股民来说，健康的概念就是：知道买的是个股，而不是指数。所以可把握每一次拉回的机会，高手看到任何拉回都会很高兴。

　　有人问我现在买股票，到底应该做短线还是长线？买股票是长期投资，不是一两个月的事，至少要看下面一到两年。在指数拉回时，可以逢低建仓，在连涨了三到五天、涨得太快时，要休息一下，不要追高。也不要一下子满仓，我还是建议七成做长线，三成做短线，保持这个"七三开"比例最为合理。

jkmss007

原帖由 小奇 于 2009-2-25 10:58 PM 发表
那么看来，马股也可以作参考吗？

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国情不同，整体股市自有分别
股民心态，放置四海皆可准则


—   关于投资的价值，投资者一定要知道，投资股票是买的未来，而不是现在，所以不能只看短线，也不能只看华尔街不好就彻底失望、、、、、、

       千万要记住，投资股票就和跳舞一样，一步错，全都错，所以脚步不要急，要走稳。在这么多年来，和一些投资朋友沟通时，我发现，真正的高手，一到股市上涨太快时，不会一味高兴，反而会心慌，因为他会觉得自己布局还没有完成，真正的高手，不是每天盯着指数看，而是希望股市拉回一些，慢慢打底，趁势再布局。对于股民来说，健康的概念就是：知道买的是个股，而不是指数。所以可把握每一次拉回的机会，高手看到任何拉回都会很高兴。

　　有人问我现在买股票，到底应该做短线还是长线？买股票是长期投资，不是一两个月的事，至少要看下面一到两年。在指数拉回时，可以逢低建仓，在连涨了三到五天、涨得太快时，要休息一下，不要追高。也不要一下子满仓，我还是建议七成做长线，三成做短线，保持这个"七三开"比例最为合理。- 胡立阳

         
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                      - jkmss007

jkmss007

原帖由 8677 于 2009-2-26 12:23 AM 发表
科恩馬集團（KNM）现在可以买吗？？便宜哦!!!!!!

科恩马集团（KNM）


用『诸葛亮神数』算，
KNM 与之前做X账的飞机公司、顶级手套、、、都属一个卦。


1、〖营业运1〗- 主有限公司

◆ 卦辞：无中应有直，心事还成戚，云散月重圆，千里风帆急。
◆ 解读：喜而非喜，心里常担忧，月缺又再圆，离而复合，乃身入胜境。
◇ 解读：平平，示人须以「浮云散，明月照人来」之心情，进行心中之事。


2、〖营业运3〗- 主股价

◆  卦辞：双燕衔书舞，指日一齐来，寂寞淹留客，从兹下钓台。
◆  解读：佳讯到来，求职有望，可得贵人之助，占者有风云际会之期。
◇  解读：此籤寓意，佳音從遠方傳來，所期盼之事或人，已指日可待。


用『纪式81灵数』算，
KNM〖营业运1〗的『10年大运表』与美国雷同，
2002-2009，小流年在【5】系列凶数，
在凶数，么事都有，比如林志玲的咪咪下面会被马儿踢伤。

2007-2008，〖营业运3〗的小流年在【3】系列凶数。

jkmss007

股神自叹做了蠢事


发布时间：2009-03-02 20:47:12　
来源：长沙晚报 作者：


　　巴菲特去年资产缩水高达一百一十五亿美元，但对未来仍坚持乐观态度

　　据外部媒体综合报道，2月28日，“股神”巴菲特按照惯例向投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司的股东发出《致股东的信》，早在金融海啸之下，他承认自己去年投资时“曾做过些蠢事”，在油价高位时大手购入石油股，并透露伯克希尔·哈撒韦公司2008年净资产缩水115亿美元，但巴菲特对未来仍感乐观。

　　掌舵44年以来的最差年度

　　披露的数据显示，伯克希尔·哈撒韦公司2008年净收入大跌62%至49.9亿美元，即每股3224美元。同时，该公司每股账面值减少9.6%，是巴菲特掌舵44年以来表现最差一年，亦是继2001年每股账面值跌6.2%后，期内第2次净资产下跌。该公司股价由2007年年底的每股14.2万美元，跌至2008年年底的9.66万美元，踏入今年亦继续寻底，上周五收市报7.86万美元。

　　在《致股东的信》中，巴菲特坦言在2008年“最少犯了一个大错和数个较小的错”，“蠢事之最”是在油价接近历史高位时买入大量康菲石油股份，而没预期油价会大跌。他说，是该投资失利令公司损失数十亿美元。

　　入股爱尔兰银行惨亏九成

　　巴菲特还透露，花了2.44亿美元购入两家爱尔兰银行的股份，当时以为很便宜，怎料到年底市值跌至2700万美元，账面蚀近90%。他套用网球术语，称这是“无压力下犯的错”。

　　不过，令伯克希尔·哈撒韦公司损失最惨重的却是其长期持有的美国运通和可口可乐，前者的市值跌了50亿美元，后者则蒸发30亿美元。该持有的大量富国银行股份，去年没太大损失，但今年才遭重创，公司去年底持有的3.04亿股富国股份，迄今市值已大跌逾半。

　　暴跌中抓机会期待好日子

　　值得一提的是金融海啸来袭导致股市暴跌，为“股神”提供大量投资机会，巴菲特趁机注资高盛和通用电气等公司。

　　对于今年美国股市的投资机会，坚持价值投资的巴菲特较为悲观，他认为美国经济将处于乱局，目前没有办法预测股市的涨落。不过，擅长长期投资的“股神”对于美国经济的长远发展仍然坚持乐观的态度，巴菲特表示：“美国曾经经历过更艰难的时期，我们已经克服这些困难。”他相信，美国的好日子还在后面。

　　“股神”蝉联最富CEO

　　相关统计数据显示，在最近的短短四个月中，巴菲特损失了250亿美元。但根据《福布斯》杂志的最新排名，巴菲特还是连续第二年夺得全球最富有的CEO榜单桂冠。

　　被誉为“奥马哈先知”的巴菲特凭借自己所持有的价值359亿美元的伯克希尔·哈撒韦公司股份，赢得排行榜的绝对优势，这一数字几乎是第二名的甲骨文公司创始人劳伦斯·埃里森的两倍。

jkmss007

巴菲特致股东信：我们就像迷途小鸟


http://www.sina.com.cn  
2009年03月03日 13:55  
东方早报


巴菲特：投资的时候，悲观主义对你有帮助。

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)掌控的伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)2月28日发布巴菲特一年一度的“致股东信”，这类信一直都以平和亲切的行文和智慧幽默著称。以下是《华尔街日报》节选的部分内容：

　　关于投资：

　　我们就像迷途小鸟

● 2008年，我在投资方面干了不少蠢事。我至少犯了一个重大错误，还有一些错误不那么严重，但也造成了不良后果。……此外，我还犯了一些疏忽大意的错，当新情况出现时，我本应反省自己的想法、迅速采取行动，但我却束手不前。

● 年终之际，大大小小的投资者都是伤痕累累，困惑不已，就像误入羽毛球比赛的迷途小鸟。

● 我们确信，比如说，经济在2009年将会混乱不堪，而且可能还会持续，但这个结论并不能告诉我们股市会涨还是会跌。

　　关于经济：

　　猛药会带来副作用

● 不久之后很多重大方面完全停止运转。整个国家的口号都变成了我小时候在餐馆墙上看到过的格言：“我们只相信上帝；其余人等请付现金。”

● 用扑克牌的术语说，财政部和美国联邦储备委员会都已经“全部跟进”了。如果说此前为经济开出的药都是论杯装，那最近就是论桶。几乎确定无疑的是，这些以前无法想像的猛药会带来不好的副作用。

● 要让金融系统避免彻底崩溃，政府去年采取的强有力的紧急措施必不可少，无论可能出现怎样的负面影响。一旦出现彻底崩溃，对我们经济中的所有领域都将造成灾难性的后果。不管喜不喜欢，华尔街、普通民众和美国各界人士都处于同样境地。

● 不过，在这片坏消息之中，别忘了我们的国家过去曾经面临比当前严重得多的困境……美国从来不缺挑战。

● 地方政府将来会面对比现在更困难的财政问题。我在去年的报告中谈到的养老金问题会成为地方政府困境的一个重大组成部分。许多州市2008年底检查资金状况时肯定都惊恐不已。资产与当前负债实际精算评估值之间的差距简直大得惊人。

　　关于衍生品：

　　得吃几片阿司匹林

● 更高的“透明度”——政治家、评论员和金融监管机构最喜欢用这个良方来避免将来出现严重问题——对衍生产品导致的问题也无能为力。我没听说有哪种报告机制能够大体不差地描述和衡量庞大复杂的衍生产品投资组合的风险。审计人员无法审计这些合约，监管机构也无法进行监管。当我读到使用这类衍生工具的公司10-K年报中“事项披露”部分时，我只知道自己最后对这些公司的投资组合状况一无所知(然后还得吃几片阿司匹林缓解头痛)。

　　关于房地产：

　　2009年难以好转

● 目前的房地产崩盘应当会让房屋买家、贷款提供商、经纪商和政府学到一些简单的教训，而这将确保房市将来的稳定。买房的时候，借款人应当实打实地预付至少10%的首期，月供也要在借款人收入可以轻松负担的范围之内。借款人的收入情况要仔细核实。

● 居者有其屋虽然是个很美好的目标，但不应该是我们国家的首要目标。防止止赎才应该是努力的方向。

● 去年的房屋销售情况很糟糕，2009年看起来不会好转。不过，面对价格合适的高品质经纪公司，我们还是会继续出手收购。

　　关于风险与投资：

　　乐见价格下滑

● 人们撰写这10年的金融史时，肯定会提到上世纪90年代的互联网泡沫和本世纪初的房地产泡沫。但2008年底的美国国债泡沫可能也会被认为几乎与前几次泡沫一样非同寻常。

● 我们有585亿美元保险“游浮额”——这些资金并非我们所有，但由我们掌控并自主投资——丝毫没有损失。事实上，客户在2008年支付了28亿美元让我们持有这些游浮额。查理·芒格(巴菲特合伙人)和我觉得这很有意思。

● 伯克希尔一直在对企业和证券展开收购，而市场的混乱为我们的收购交易提供了助力。投资的时候，悲观主义对你有帮助，而盲目乐观会害了你。

● 另外，我们继续持有的债券和股票的市值随市场大势出现大幅缩水。查理和我对此并不担心。事实上，如果有资金可以增加头寸，我们很愿意看到这样的价格下滑。

● 同样，2006年收购PacifiCorp时，我们大力发展风力发电。当时的风力发电量为33兆瓦。现在达到794兆瓦，而且还在继续增长。(在PacifiCorp，我们还发现了另外一种“风力”：这家公司当时有98个经常开会的委员会，现在只有28个。)

● 几年前，我们的竞争对手被称为“杠杆并购机构”。但杠杆并购的名声已坏。因此，用奥威尔的说法，并购公司决定改名换姓。不过他们此前业务的基本组成部分并没有变，包括他们深爱的收费制度和对杠杆的热爱。它们的新称号成了“私募股权”。