【ICAP 5108 交流专区】资本投资

plouffle0789

陈鼎武赢了！！！！大马优质公司没有被瓦解！！！！！

陈鼎武成功退敌
財经 2012年11月10日
（吉隆坡10日讯）资本投资（ICAP，5108，主板关闭式基金）董事经理陈鼎武成功退敌!

资本投资週六的第8届常年股东大会，董事局所提名的董事人选获得股东通过，Laxey伙伴的三名代表无人入局。        

陈鼎武在成绩揭晓后，表示这是民主和透明度的胜利，强调资本投资属於全体股东，是超越个人的。他也表示，股东的选择，证明了长期投资是可行的。

在大会上，陈鼎武不断向股东重申价值投资理念，也多次引用价值投资大师巴菲特的名言。陈鼎武表示，股价与净资產价值的折价，主要是资產价值的成长速度快於股价，並非股价表现不佳，也不是资產价值下跌导致出现折价交易。

对於明年Laxey伙伴可能会捲土重来，他是否会和对方做出沟通，以免事件重演，陈鼎武表示他公平对待所有股东，乐意与任何人沟通。

Laxey代表无人入局
董事局提名4名原有董事连任，和委任一名新董事都获得高票通过。但主席丹斯里阿末雅亚的当选票数最低，只有77.55%；票数第二低是前星狮控股（F&N，3689，主板消费股）首席执行员陈鸿明得87.49%，其余连任董事票数都介於88%至98%。

挑战失败的Laxey伙伴代表，其董事经理安德鲁（Andrew Pegge）、卢国基和刘业兴，分別获得13.43%、12.63%和13.22%的票数，因此无法进入董事局。

基於公司章程规定只能拥有7名董事，其中两名董事已自动连任，因此当被投选为董事的人数达到5名，之后的董事委任议案就自动失效。因此，第14项的董事委任议案失效。

对於这项章程，刘业兴在大会上提出修改，但动议不获接纳。

在大会休会等待计票期间，安德鲁向记者表示，他们主要的关注是股票折价问题，希望將折价幅度降低，並无意接管基金。

他强调，假设可以进入董事局，会尝试说服陈鼎武留任。如果不获得股东委任，他不排除会继续持股，当长期投资者。

对於与资本投资第二大股东，持有6.64%的伦敦城市投资管理（City of London）的关係，他表示与对方没有关联，有向对方寻求联手，但没有获得回应。此外，他也澄清当年解散Amanah Millenia基金时並非由他当家，他与此事无关。

http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=30767:&Itemid=198

icy97

伦敦投管减持资本投资

财经新闻 财经  2012-11-22 11:00
（吉隆坡21日讯）资本投资（ICap，5108，主板关闭式基金）大股东伦敦投资管理公司上周减持15万5000股，持股权降低至6.53%。

资本投资向马交所报备，伦敦投资管理上周将持股权减至914万股，相等于6.53%，但未公开脱售价格。

截至10月30日，伦敦投资管理原持有资本投资6.64%股权。

市场普遍视伦敦投资管理与另一大股东拉克西（Laxey）为同一阵线，后者创办人安德鲁于11月10日的股东常年大会上，无法获得股东通过入禀董事部的献议。

除了安德鲁，挑战派的另两位代表卢国基和刘叶兴均宣告失败。

同时，当权派的4名董事东姑阿末、东姑阿都阿兹、拿督诺拉莎和拿督黄炳火成功连任，加上自动连任的哈伦哈林及罗建明（译音），以及新加入的星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）前任总执行长拿督陈鸿明，达到7个董事席位的上限。[Nanyang]

icy97

套現套利良機

評論  2012-11-23 11:07
資本投資董事部爭奪戰已經落幕，當權派擊退挑戰派，牢控董事部及基金管理層。

向來低調的資本投資，今次罕見高調應戰，雖然整個風波已塵埃落定，顯示它不僅有驚無險，其實也為股東締造一個套現套利良機。

打從挑戰派要進入資本投資董事部開始，仿佛對公司造成莫大威脅。經過一番鬥爭至落幕，若單從投資角度來看，相信絕大多數涉及者都是贏家。

歸根究底，股票投資主要目的，就是要適時進行套利套現，賺到手的現金，才是投資的硬道理。而這場風波，卻在無意中為股東提供一個很好退場機會。

這主要是資本投資的股票，向來交投稀疏。今次引發一場董事爭奪戰，當時有人估計兩班人馬，可能會在市場增購股票加強實力，引起一些短線投機者興趣，出現罕有熱絡交易量，推動股價走高，實是套利套現的極佳機會。

其實，對該公司一些股東來說，平時此股交易淡靜，若要進行較為大量的脫售套利套現，同時不會顯著壓低股價，實是件不容易的事。

雖說資本投資是標榜長線價值投資，不過，肯定會有部份股東因各自理由或因素，不要繼續進行長期投資，而要套利套現暫時離場。最近的價量齊升，實是最好不過時機。

當然，最近造成資本投資交投熱絡，也可能有其他催化因素，包括該公司計劃在海外市場進行雙邊上市，預料這將有助於加強投資者基礎及股票的流通量，從而改善它的吸引力。

一般來說，再好再有能耐的長期價值投資者，都會有一些投資者不看好後市而選擇套現離場，特別是在目前全球政經不明朗的非常時刻。

目前有些市場人士就認為，目前馬股下跌空間比上升來得高，資本投資股價和淨資產值，從之前的溢價轉為折價，也是合理正常的發展，相信挑戰派也不會不瞭解。

同時，作為一家上市公司，任何投資者，不論他們的目的、目標、放眼長期或短期等，只要是不触犯條例，都可以自由買賣股票及提出合理要求，包括成為公司的董事成員。

挑戰者掌握足夠的股權，要求進入公司董事部也是合情合理，以保護本身投資利益，實是無可厚非。而董事及基金管理層反應，現在看來，則顯得有點過於激烈之嫌。

對挑戰者來說，在爭取到入董事局，最終也未必對他們的投資有利。所以公司董事部實不必大動干伐。

整個事件中，若是要勉強說出輸家，可能是趁爭奪戰中掀起活絡交易時，想短期投機牟利，卻在高價購入股票，未能及時脫手的被套者。

本想趁亂進場短線投機，最後“偷雞不著蝕把米＂，落得成為長期投資者的下場。由短期投機變為長期投資，加入資本投資長期投資理念的行列。

在股市投資，有時要進場或退場，不但要精明敏捷，有時還真的很需要一些運氣。

無論如何，相信資本投資還是一個良好的長期投資目標，若是承認這點，這場風波則沒有輸家，全部都是贏家。（星洲日報／焦點評析：李文龍）

icy97

2%股權場外易手‧資本投資爭奪戰復燃？

大馬  2012-11-27 17:43
（吉隆坡27日訊）資本投資（ICAP，5108，主板封閉式基金組）一批為數2%的股票在場外交易，令好不容易平息的股權爭奪戰再現死灰復燃跡象。

數據顯示，資本投資為數300萬股股票，或相等於2%股權在11月21日於場外進行交易，而買賣雙方身份現仍成謎，引發市場對公司股權爭奪戰捲土重來疑慮。

目前，兩大外資基金——英國Laxey夥伴和倫敦投資管理基金已崛起成為資本投資大股東，其中一方更已表明將委任代表入駐董事部，因此2%股權交易恐動搖現有董事部架構。

其中，市場人士相信與Laxey夥伴結盟的倫敦投資管理基金，在11月20日脫售資本投資15萬5千股股票，減持股權至914萬股或6.53%股權，更未來局勢發展變得撲朔迷離。

陳鼎武：不清楚買賣方身份
根據《星報》報導，資本投資董事經理陳鼎武也對局勢感到緊張，稱並不清楚買賣雙方身份，但已對此感到警惕，並將繼續觀察局勢發展。

“沒錯，我們想知道買賣雙方的身份。＂

Laxey夥伴是在本月初批評資本投資股價持續以低於淨資產值水平交易，建議提名3名代表進駐資本投資董事部，結果引發激烈的股權爭奪戰。

當中，資本投資當權派揚言，若股東讓Laxey夥伴的其中一名候選人順利入局，陳鼎武和基金管理公司Capital Dynamics將全面引退，而Laxey夥伴也不甘示弱，以收窄資本投資估值和淨資產值的“議程＂，企圖攫取股東芳心。

不過，股東最終在股東特大以超過87%的讚同票，保住當權派的董事部，讓結盟的Laxey夥伴和倫敦投資管理基金無功而返。（星洲日報／財經）
Notice of Person Ceasing (29C)

ICAPITAL.BIZ BERHAD

Particulars of substantial Securities Holder

Name	Laxey Partners Ltd
Address	4th Floor, Derby House, 64 Athol Street Douglas, Isle of Man IM1 1JD United Kingdom
NRIC/Passport No/Company No.	93741C
Nationality/Country of incorporation	Isle of Man
Descriptions (Class & nominal value)	Ordinary Shares of RM1.00
Date of cessation	21/11/2012
Name & address of registered holder	HSBC Nominees (Asing) Sdn Bhd on behalf of Credit Suisse Securities (Europe) Limited North Tower No. 2 Leboh Ampang 50100 Kuala Lumpur
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Number of securities disposed	3,278,200
Price Transacted ($$)
Circumstances by reason of which a person ceases to be a substantial securities Holder	Open market disposal
Nature of interest	Indirect
Date of notice	27/11/2012

售逾300萬股‧Laxey持資本投資少過5%

大馬  2012-11-28 10:17
（吉隆坡27日訊）英國Laxey夥伴在要求“入局遭拒＂後，近期賣出資本投資（ICAP，5108，主板封閉式基金組）的超過300萬股，持股跌破5%，令現有管理層暫鬆一口氣。

據大股東呈報資料顯示，Laxey於本月14至21日期間脫售342萬2千200股，目前持股剩622萬2千991股或4.45%，不再是資本投資顯著股東。

不過，相信是Laxey的結盟夥伴的倫敦投資管理基金，雖也在“爭權失利＂後陸續賣出持股，但目前仍持有910萬股或6.53%，令資本投資董事經理陳鼎武也不敢掉以輕心。

Laxey是在本月初批評資本投資股價持續以低於淨資產值水平交易，建議提名3名代表進駐資本投資董事部，結果引發激烈的股權爭奪戰。

當中，資本投資當權派揚言，若股東讓Laxey的其中一名候選人順利入局，陳鼎武和基金管理公司Capital Dynamics將全面引退，而Laxey也不甘示弱，以收窄資本投資估值和淨資產值的“議程＂，企圖攫取股東芳心。

不過，股東最終在股東特大以超過87%的讚同票，保住當權派的董事部，讓結盟的Laxey和倫敦投資管理基金無功而返。（星洲日報／財經）

icy97

次季投资收入跌 资本投资净利挫47%

财经新闻 财经  2013-01-22 10:35
（吉隆坡21日讯）资本投资（ICap，5108，主板关闭式基金）截至2012年11月30日次季净利按年下跌47.31%，报190万令吉。

资本投资向马交所报备，净利从上财年同期的360万6000令吉滑落至190万令吉。营业额则从上财年的551万5000令吉，跌至384万1000令吉，跌幅为30.35%。

资本投资表示，净利按年下滑主要是因为次季投资收入（股息收入）下跌。

由于资本投资属于关闭式基金，因此净资产价值（NAV）更能反映表现。

截至2012年11月30日，资本投资每股净资产价值2.89令吉，截至2012年5月31日每股净资产价值为每股2.86令吉。

累计现财年首半年，资本投资净利下滑56.81%至445万5000令吉，上财年同期为1031万6000令吉。

资本投资首6个月营业额也下跌56.81%，报902万令吉，上财年同期为1472万令吉。[南洋商报财经]

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/11/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/11/2012	30/11/2011	30/11/2012	30/11/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,841	5,515	9,020	14,720
2	Profit/(loss) before tax	2,198	3,989	5,767	11,683
3	Profit/(loss) for the period	1,900	3,606	4,455	10,316
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,900	3,606	4,455	10,316
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.36	2.58	3.18	7.37
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.8900		2.8600

icy97

伦敦投资管理 转让资本投资0.61%

财经新闻 财经  2013-02-16 10:48
（吉隆坡15日讯）大股东伦敦投资管理公司（City of London Investment Management Co Ltd）近期转让资本投资（ICap，5108，主板关闭式基金）85万9600股或0.61%股权，惟未说明接受方身分。

资本投资向马交所报备，伦敦投资管理2月5日转让上述股权。

转让前，伦敦投资管理于1月29日至2月4日间曾透过公开市场收购资本投资的32万2400股，持股权因而提高至8.17%。

此外，转让股权的隔两日（2月6日和7日），该公司再透过公开市场收购资本投资的8万1400股，目前共间接持股7.69%或1076万7700股。

除了伦敦投资管理，资本投资的另一个外国大股东是拉克西伙伴有限公司，后者曾因为提名3名代表（包括创办人安德鲁）进入资本投资董事部而掀起董事争夺战。

对于上述建议感到不满，认为拉克西旨在清盘瓜分资金的资本投资基金经理--资威资产管理董事经理陈鼎武当时曾表示，若有一人中选，他会考虑辞职。

市场当时普遍视伦敦投资管理与拉克西为同一阵线，惟资本投资小股东最终在股东常年大会上，以高票拒绝拉克西的3名代表进入董事部，陈鼎武阵营因此大获全胜。[南洋商报财经]

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 28/02/2013

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		28/02/2013	29/02/2012	28/02/2013	29/02/2012
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	7,249	5,514	16,270	20,235
2	Profit/(loss) before tax	5,587	4,009	11,354	15,692
3	Profit/(loss) for the period	5,238	3,707	9,693	14,022
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	5,238	3,707	9,693	14,022
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.74	2.65	6.92	10.02
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.9100		2.8600

wachin

資本投資第三季賺524萬

大馬 業績出爐  2013-04-03 11:21
（吉隆坡2日訊）截至今年2月28日止，資本投資（ICAP，5108，主板封閉式基金組）第三季淨利雖增加41.3%至523萬8千令吉，9個月淨利卻下滑30.87%，至969萬3千令吉。

第三季營業額達724萬9千令吉，按年上揚31.47%，9個月營業額則下跌19.59%，至1千627萬令吉。

該公司在初步報告中說，儘管9個月盈利因營業額減少而下滑，但作為封閉式基金，其淨資產值更具比較價值，截至2月底這項數據報2令吉91仙，按年增加1.7%。

至於單季表現，由於該公司第三季賣出證券獲利，因此推高了盈利成長。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew.com.my/node/72703

Kevlee

我非常明白这个基金的投资组合非常好。NAV也比股价高。但是身为一个基金，没派息，等着股价升值，好像慢了些。

Kevlee

wachin 发表于 3-4-2013 07:07 PM
資本投資第三季賺524萬

大馬 業績出爐  2013-04-03 11:21

大大，你有买吗？？？？？

wachin

Kevlee 发表于 22-4-2013 11:43 AM
大大，你有买吗？？？？？

没买，这股很考耐性。。。哈哈

icy97

資本投資‧價值為上

投資致富  2013-07-01 11:29
2012年，馬股上演了罕見的外國對衝基金狙擊馬股的戲碼，被狙擊的資本投資（ICAP,5108,主板封閉式基金組）成了戲裡的主角，劇終，創辦人兼董事經理陳鼎武以“他來我走”的一席話，撼動了小股東，成功驅趕外敵……

儘管事過境遷，陳鼎武對於那難忘的轉折點似乎仍心有餘悸，外敵降低持股權也並未讓他鬆一口氣，他淡淡地說“我無法在公開市場中阻止類似劇情重演，惟那件事加強了我對放眼正確投資者的堅持……”

2012年11月10日，週末一大清早，酒店門口已車水馬龍，小股東接踵而來……他們和一般股東大會中看到的小股東不同，不為華麗的贈品，也不為豐富的早餐，出席只為了一名老將。

“我和朋友都來支持他，因為資本投資是大馬唯一一個封閉式基金，不希望就這樣沒了……”

“我是長期投資者，看的是長期目標，所以我要來支持他……”

“投資者不滿基金表現可以出場，不應動搖我們的管理層……”

“沒有了他，資本投資就甚麼都不是了……”

那天的“戰役”，老將幾乎不費吹灰之力以逾87%的票，把外人（Laxey夥伴）打得落花流水，這位成功影響數千名小股東風雨無阻前來力挺他的老將，正是今天《投資致富》的主角――陳鼎武。

謝絕投機狙

一襲白襯衫配黑領帶，一副粗框眼鏡，陳鼎武帶著輕快的步履步入報館的會議室接受專訪，那副溫雅的教授氣質，看來從不失將軍的戰略思考。

Laxey夥伴去年掀起的控制權爭奪戰似乎給了這老將很多啟示，當中，最大的就是對“正確”投資者的堅持。

“資本投資在2005年上市時，鎖定｀正確’的個人投資者，即那些有學問的長期投資者，所以，這件事讓我更加肯定，當時的目標是對的。”

陳鼎武笑言，那件事給他的最大啟發是，要確保公司營運良好，必須有適合的投資者。

“我將來也只會歡迎這些｀認真’的長期投資者――那天不惜一切支持我們的小股東，那些重視價值投資的人。”

對於能夠為馬股“呼風喚雨”的機構投資者，老將似乎不為所動，他看來只想用率直樸真，穩穩地打造江山。

不歡迎“快進快出”投資者“資本投資從不需要那些｀快進快出’的機構投資者，資本投資追求的是能夠認真看待投資價值的投資者，將來亦是如此。”

他直言，成熟和有知識的投資者才是資本投資真正的投資者，機構投資者只是短期牟利者，為何資本投資要這樣的投資者？

“如果類型不對，無論是個人還是機構投資者，都是錯誤的。”

對於曾經有人批評他“排外”，並以“他來我走”的方式來“威脅”股東顯得太過偏激，他回應，他的反應純粹因為那些人試圖破壞資本投資的價值。

去年11月初，英國積極活動型投資機構Laxey夥伴和倫敦投資管理基金，以資本投資股價長期低迷為由，悄悄累積資本投資股權至近14%，Laxey夥伴企圖提名3名代表進駐資本投資的董事部，令資本投資拉起股權爭奪戰。

然而，Laxey夥伴在進駐董事部敗北後，於11月杪，一口氣售出資本投資的300萬股，促使持股跌破5%，惟此舉並未讓老將掉以輕心，因同時有不明的投資者，吸購了資本投資的300萬股股票，令去年上演的股權爭奪戰可能重演的傳言再起。

“那無名投資者是誰？我想你應該比我更清楚。”

由於當股東的持股權在5%以下時，已無需向大馬交易所透露身份，他未能確切掌握相關股東的真實身份，那也是他無法放心的原因。

不過，基於馬股是公開市場，他恐怕無法阻止類似的事件上演，能夠做的，只是繼續加強教育大馬投資者，讓大馬擁有更多有素質的投資者。

部署全球基金計劃

Laxey夥伴去年試圖以資本投資股價顯著乖離淨資產值來挑戰資本投資，陳鼎武並沒忘記當時對小股東的承諾，強調仍將探討各種方案來解決估值問題，並希望雙邊上市的基金計劃能為資本投資增值。

“我們的資產負債表穩健，記錄良好，但竟然是馬股的淨賣家，我真的不懂。”陳鼎武搖搖頭，一副難以理解的樣子。

目前股價仍遭低估資本投資目前股價仍遭低估，目前僅在2令吉40仙上下游離，較該公司截至6月5日的淨資產值3令吉，折價近60仙或約20%。

“我們的股價顯著遭低估，我真的不明白為何……惟股價在大市唱好時無法顯著抬頭雖是遺憾，但慶幸的是，股價在逆市中也未重挫。”

但是，他強調，投資者應該清楚一點，資本投資的現金流雄厚，獨立董事也比其他公司多，若資本投資有利益衝突，必然擁有很多資金去支撐股價表現，但該公司並沒有這麼做。

“投資者反而應該對我們的董事部和基金經理的｀獨立經營’加分。”

陳鼎武去年曾表示，將多管齊下以收窄資本投資淨資產值和股價的差距，而雙邊上市的全球基金計劃，是提振資本投資估值的策略之一。

“我不敢說，這計劃必能解決估值問題，只是，期望能夠提振資本投資的估值。”

該雙邊上市的全球基金計劃仍在進行中，但進展緩慢，該公司也已確認了另一上市據點，惟未能透露。

他解釋，這是因為那是個非常特別的計劃，沒有人進行過，難免需要更長時間去落實。他表示，公司非常努力推動該計劃，並希望計劃儘快實現。

“我只能說，另一上市據點是個鄰近的國家。”他透露，該基金屆時將附送獨特的憑單，以吸引短期和長期投資者。

針對區域的封閉式基金表現，他提到，去年美國有許多封閉式基金皆表現驚人，其中一個基金溢價逾70%，但那是固定收入的封閉式基金。

投資者的盲點“所以，投資者很奇怪，他們很少審慎管理自己的錢，固定收入的基金意味，回酬難超過特定回報，淨資產值也難顯著抬頭，但卻有人願意以逾70%的溢價來買入該基金。”

他對時下的投資者頗有微言，直言那正是投資者的盲點，往往有機會以折價來進場卻不願意，總是待股價水漲船高才進場，到時虧錢才來怨聲載道。

每月讀300份年報

眾所皆知，陳鼎武是“價值投資”的折衷主義者，他具備股神巴菲特、投資大師費雪、投資法之父格雷海姆、全球投資之父鄧普頓的投資色彩，卻也不失亞洲人對投資獨到的視角。

他常常掛在口邊，他的回酬其實比巴菲特還要高，偶爾會沾沾自喜地笑言，自己其實是全球最佳的基金管理人之一，只是沒有太多人察覺到。

儘管如此，對於“大馬巴菲特”的光環，他卻謙卑地笑言：“我不想在任何人的｀影子’之下，只想做陳鼎武。”

問他，在馬股中，是否嘗試過投資失敗的滋味？他反問，你是指公司還是個人？最終，依然信心滿滿地說，應該沒有！

對他而言，正確的投資思維並專注長期投資尤其重要，技術分析就像財務表現的衡量模式，唾手可得，但一個正確的心態和性格更加重要，而要成功，就應該擁有這兩大元素，而耐心、堅定和紀律，更不可或缺。

他每個月閱讀逾300份公司年報，不斷發掘遭低估的股項，在他心中，馬股仍有許多投資機會，也不乏良好的上市公司。

在他的眼中，無論經濟高低起伏，價值投資乃是不敗的策略。他也以1993年的牛市和1985年的熊市為例，價值投資助投資者在股市看漲時避免財富受損，在股市唱淡時保持獲利。

“所有的股市都有獲利的機會，如果你錯過了機會，不用擔心，處處都是機會，但若你在錯誤的時機買進一隻股，資金恐因此吊在半空中。”

價值投資才是王道

即使面對不時受私有化計劃動搖的馬股，陳鼎武依然堅守價值投資的定律，因為價值投資買的不是指數，而是業務，絕對是穩健的投資策略。

“在馬股有許多記錄良好的公司，當然也有很多｀爛蘋果’，但投資者必須有成熟的思維，作深入和正確的研究，不能人雲亦雲。”

他表示，投資者投訴大股東讓公司溢價上市，私有化時卻出價極低，讓他們賠本，但這個影響投資者的問題，其實在其他國家比比皆是。

他舉例，投資者投訴在中國上市的企業，銀行沒有現金、首席執行員落跑……可是，美國也有許多監管很好，大到不能倒的企業陷困，如瀕臨倒閉的美國國際集團（AIG）和房利美（Fannie Mae）、需要紓困的花旗銀行（Citibank）；英國同樣有許多大企業在苦苦掙扎，像蘇格蘭皇家銀行集團（RBS）和巴克萊銀行（Barclays）。

“因此，無論是英國、美國，或大馬，都一樣，投資者在大馬當然也可能買到雷曼兄弟（Lehman Brothers）的股票而血本無歸。”

他分享，資本投資曾經以低於5令吉的價格買入國油貿易（PETDAG,5681,主板貿服組），當時股價在2年內沒有起色，但是，面臨這樣的問題，投資者必須問自己，買的究竟是一張紙，還是業務的一部份，如果只是一張紙，就會擔心股價表現，所以那個人正是投機者！

他認為，很多投資者其實作好了研究，只是，當5令吉的股價跌破2令吉時，他們就驚慌的拋售，卻未意識到，若那是好的業務，以3令吉買進不是更具吸引力嗎？

“可惜的是，投資者往往有這樣的偏差，以為股價暴跌，就一定是出問題。”

他解釋，價值投資其實和時機無關，重點是，投資者是否以廉價買到好公司的股票。

“如果你買的是門｀生意’，你視自己擁有這業務，你就會去瞭解業務的基本面，並清楚你投資的公司管理無異。

因此，對於馬股經常出現私有化估值不平問題，他也以“只要作足功課，價值投資依然能夠助投資者獲利”的一句話為總結。

“當年資本投資也以該策略，買下遭低估的ASTRO公司（ASTRO,6399,主板貿服組），即使私有化，仍能獲利。”

大馬式的經濟問題

除了投資智慧，陳鼎武對大馬經濟發表過不少銳利的經濟評論，引起大馬人的共鳴，然而，在他眼裡，今天的大馬經濟依然充滿了迷霧，生產力、效率和競爭力薄弱，卻一直沒有任何經濟政策可解決這些問題，是他對大馬的最大遺憾。

管理不當、白象計劃、經濟政策錯誤……在陳鼎武眼裡，新經濟政策可能是一個很好的解決方案，但個人利益卻讓該政策無法大放異彩。

“很多企業都知道大馬毫無生產力，卻沒有人作任何改革。”

畢業於英國薩塞克斯大學經濟學學士的陳鼎武慨嘆，今天，即使人均收入較大馬高的國家，都比大馬更具生產力，而大馬的生產力疲弱的禍首很多，其中一個，得歸咎於政府令人困惑的社會經濟政策，如新經濟政策。

“貧乏的價值系統、惡化了的教育系統、長期漠視的經營管理……這些都可能導致錯誤的態度和負面的文化。”

基金經理可來可去

若說陳鼎武擁有過人的能力其實也不為過，因為今天的他不僅超越了基金管理人的角色，並擔負經濟學的“教父”，還得管理公司的上下業務，而受英文教育的他，追求的卻是大馬企業經常缺乏的“民主”風格。

“資本投資從6年前，微不足道的10至12名員工，到今天擁有的逾70名員工，沒有一個人和我有血緣關係，這70個人當中，也許，其中一個，可能就是我的接班人。”

他謙虛地說，自己不過是個基金經理，即使有天他離開了資本投資，資本投資涉足的公司管理層依舊，不會有太大影響。

他也對自己管理的業務感到自豪，因為資本投資今天的基金資產規模超過400萬令吉，經紀的傭金只佔2萬4千令吉。

來自亞羅士打的他分享，他的孩子在民主的制度下長大，皆在美國，他讓他們選擇自己的人生，只是讓他們瞭解，那是他們的選擇，必須清楚會有甚麼樣的後果。

“對公司亦是如此，我希望每個人都能夠參與其中，就連搬辦公室，我也尊重大家的決定。”

他笑言，他致力訓練公司的員工，惟今天的年輕人不容易培訓，因為，他們可能覺得自己比上司還要厲害。

“今天，資本投資的業務分佈在4個國家，員工來自世界各地，孟加拉、中國、芬蘭、烏克蘭、越南……就像一個小型的聯合國。”

你知道嗎？

側寫
敢怒敢言渾身是膽

陳鼎武接受專訪的那天，正是全國大選硝煙四起的時候，他坦言，當初以“他來我走”的一席話，是希望逼著大馬投資者更審慎地看待問題，面對大馬這場五年一次的政治戰役，他也希望大馬的選民抱著正確的態度。

“想、想、想，選舉就像當時股東大會，這次更關乎了整個國家的穩定，國民是否對自己的抉擇，作好準備？一個成熟的選舉，源自成熟的選民……”

或許，因為在《路透社》當過記者的背景，造就了今天的他渾身是膽，對事情不僅有獨到的見解，也敢怒敢言。採訪結束時，我就像上了一堂“沉重”的大選和經濟課，不禁反問他，是否考慮參選來改變大馬，只見他謙卑地搖頭。

大馬有很多人終其一生都在埋怨，卻從未作出任何改變；有人坐在高位上只顧追逐名與利，已忘了最初的理想和原則，然而，陳鼎武選擇在社會價值不斷流失的年代，靜靜修煉一顆率直的心，我想，大馬確實需要更多的陳鼎武，讓國家走向更美好的明天。

（ 星洲日報／投資致富‧直擊CEO）

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/05/2013

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/05/2013	31/05/2012	31/05/2013	31/05/2012
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	49,684	4,586	65,954	24,822
2	Profit/(loss) before tax	47,622	1,997	58,977	17,690
3	Profit/(loss) for the period	47,120	1,709	56,814	15,731
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	47,120	1,709	56,814	15,731
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	33.66	1.22	40.58	11.24
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.9900		2.8600

steveng88

上市以来第一次 ICAP 派9.5 仙特别股息

财经新闻 财经  2013-08-23 07:32
（吉隆坡22日讯）资本投资（ICAP，5108，主板关闭式基金）今日宣布，派发每股9.5仙的特别股息。

公司在文告中指出，这项特别股息的除权日为9月19日。

这是自资本投资在2005年10月19日上市以来第一项股息，将对大部分投资者带来惊喜。

虽然这不是强制性活动，但是通过谨慎考量之后，董事部决定派发股息。

接下来，董事部与基金经理及投资顾问，将持续为股东寻求长期利益，并确保该基金持续取得良好表现，让股东可在现有投资目标上获益。

资本投资维持高水平的现金，接近每股1.47令吉。不过，目前股市动荡将提供诱人的投资机会。

资本投资于2005年10月上市大马交易所，是国内目前唯一上市的关闭式基金。

这项基金管理者为资威私人有限公司，也是我国第一家独立投资顾问，由有“大马巴菲特”之称陈鼎武领军。

陈鼎武击退拉克西

这是因为陈鼎武在资本投资上市前，过去10年的投资回报率是每年约20%增长，被指超越巴菲特的成就。

陈鼎武的投资概念，主张“价值投资”、“市场时机”、“国家或市场的选择”

以及“知性折衷”理念。

根据资本投资的资料，自上市以来，该基金复合年增长率为18%，表现超越几个主要指数。

不过，在去年11月，资本投资遭新崛起的大股东拉克西（Laxey）狙击。

这个来自欧洲的对冲基金，指责资本投资的股价与净资产值（NAV）出现巨大价差，要求加入董事部纠正一切。

不过，小股东在股东大会上，以手中的一票拒绝了拉克西。陈鼎武虽然在这项大对决胜出，可是，也引发了资本投资是否有为投资者带来足够的价值的争议？[南洋网财经]

ICAPITAL.BIZ BERHAD

EX-date	17/09/2013
Entitlement date	19/09/2013
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Special Dividend
Entitlement description	Special Dividend of 9.5 sen per share less Income Tax of 25% for the financial year ended 31 May 2013
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/05/2013
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Tricor Investor Services Sdn Bhd Level 17, The Gardens North Tower Mid Valley City, Lingkaran Syed Putra 59200 Kuala Lumpur 03-2264 3883
Payment date	07/10/2013
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	19/09/2013
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.095

steveng88

发股息了....

leekokwan

第一次发股息。。。大马股神陈鼎武“食言”，改变投资策略了？

icy97

陳鼎武：美債風險‧馬股漲勢欠穩

2013-10-19 09:38
（吉隆坡18日訊）資本投資（ICAP,5108,主板封閉式基金組）董事經理陳鼎武指出，雖然美國暫時避開倒債，但長期而言仍是個風險，加上國內經濟成長放緩，相信馬股的漲勢將無法持穩。

    陳鼎武：馬股很多股項估值已過高，要找到適合的投資目標還得花一番功夫。（圖：星洲網）

本益比若降至11倍才誘人

他今日為下週六的“投資日”主持新聞發佈會，並指出，除了美國引發種種外圍風險，更重要的是國內經濟及企業盈利成長減速，令馬股處於高估值水平。

“若大馬維持亮眼經濟成長，加上企業盈利取得雙位數增長，那目前的16.5至17倍本益比未顯得過高。”

陳鼎武指出，馬股估值降至12甚至11倍本益比，才顯得比較誘人，並強調這並不是不可能發生，因為根據過往的經驗，風暴或危機每隔4至5年即席捲，到時估值才更為舒適。

“目前馬股很多股項的估值已過高，要找到適合的投資目標還得花一番功夫。”

產業銀行股面對打房風險

不過，他坦言，產業及銀行股的表現仍最為優越，唯一的風險是國家銀行的打房力度會否持續擴大。

“內需顯得過於強勁，若國行再出招打房，恐怕會對產業及銀行股造成影響。”

他表示，整體而言，外資在馬股的投資比重比之前來得少，外資主要投資在政府債券，因此很明顯的，馬股“居高臨下”的重要推手是本地基金。

“其實目前的走勢令我感到有點不安，以種植股為例，雖然棕油價已從每公噸4千令吉以上水平，大幅滑落至目前約為2千300令吉，但近幾年種植指數開始與棕油價脫鉤，未真正反映棕油價走勢。”

美“問題”未解決

另外，陳鼎武指出，儘管全球市場暫時松了一口氣，但美國的“問題”仍未解決，現階段只不過延後量化寬鬆推退場及債務上限，市場仍將密切觀察美國的最新進展。

經過16天的停擺後，美國政府終於“重開”，而且將債務上限的時限持續至明年2月7日，暫時紓解全球市場的疑慮，並激勵全球股市上演慶祝行情。

持逾2億現金覓投資契機

談到資本投資未來的投資策略，他說，目前公司手持超過2億令吉龐大現金，約佔淨資產值的一半，正等待良好的投資契機，包括香港、歐洲及澳洲等市場。

“我們並不是因為美國財政問題而暫緩投資，其實這筆資金是由今年大選前累積下來的，由於馬股估值不廉宜，所以未來大舉出手。”

他補充，若放眼海外，香港股市相當便宜，歐洲股市也遭低估，但美國股市卻已估值過高。

針對區域東盟市場，陳鼎武卻有所置疑，像菲律賓股市估值高企於18至19倍本益比，印尼面對經濟問題，而泰國則難逃衰退困境。（ 星洲日報／財經）

icy97

玉楼金阙：再办投资日●陈金阙

财经  评论 玉楼金阙 2013-10-23 10:25
去年资本投资（ICAP）的董事和基金经理陈鼎武要备战秃鹰基金的狙击，没心情筹备投资者日。经过了一年，挑战者不晓得是式微还是潜入海底，照看是没有威胁了。

于是，资本投资今年又再延续几年来的理念，于26日假吉隆坡会展中心（KLCC）复办投资者日，继续推广价值投资的教育活动。

说真的，一些投资者对今年资本投资颇有微词，原因是一来其股东大会选在2014年财政预算案宣读日（10月25日）下午，让人难以取舍。而财经记者和分析员得留在岗位即使点评预算案内容，则不得不失之交臂。

次日（26日）也有几场关于预算案剖析，投资者不能两头跑，必须择一赴会。此外，今年资本投资破天荒首度（应该也是最后一次）派股息。

这是应某些投资者的要求，用掉108条款的税务盈余。不过顺了哥情失嫂意，对资本投资秉承不派股息的原则被破坏，另一些投资者可是不大高兴。

迟迟未落实承诺

至于第三个不满，是资本投资去年击败犯境者的一个承诺，迟迟无法落实。据说是一项前无古人的创举，奖励现有的股东（或单位持有人）忠心支持和耐心等待。

去年股东大会之后。陈鼎武还举办了几次汇报会，却空雷不雨，让股东不知道葫芦里的药到底还要不要卖下去。

今年的投资者日，有项别开生面的慈善活动。

投资者日的每位来宾一登记，资本投资将捐出5令吉作慈善用途，至最多5万令吉（即至少一万名出席此盛会），因此大家应该踊跃出席，支持这项创举。至于今年的公司介绍，一贯的邀请资本投资有投资的公司派代表前来解说。

不过，我不明白为何伟特机构（VITROX）受到邀请，因为它并非资本投资的组合中股项。也许资本投资在2014财政年已投资了它，不然投资者日所选择的公司解说，所设下的准绳有待商榷。

对价值投资沉迷如我等者，有人主办这类活动交流，就象喜欢阅读者之必逛书展，务必拨冗出席。

不过，想要追贴士的散户，可能会失望，因为这不是股票贴士大会。

除了公司介绍和展览之外，资本投资也会举办一系列的价值投资和经济时事讲座，甚至还有求职指南（如何成为资威，CAPITAL DYNAMIC，陈鼎武的基金管理公司的团队）。

资本投资上市至今8年，根据今年年报所言，基金净资产值平均年成长约15%，现在手握2亿令吉现金，端的是了不起的成绩。

不过，本人对基金经理近来频频上报，表示马股市本益比相当昂贵，希望在11-12倍本益比才出手之说法有所保留。

毕竟我们是对物有所值的公司选来买，不是买一篮子贵的市场或其指数股，而且价值投资贵在随时随地做好准备，不是等大箫条之后捡便宜货。

我这属野人之见，想来陈鼎武经验丰富，必不以为然，但可一笑置之。

我等也不妄想挑战天威，以标奇立异，哗众取宠。[南洋网财经]

icy97

資本投資基金擬大馬和香港雙邊上市

2013-10-28 17:29      
（吉隆坡28日訊）資本投資（ICAP，5108，主板封閉式基金組）花了將近一年時間所籌備的全球首支雙邊上市基金料在香港與大馬股票交易所上市籌資。

一名出席該公司股東大會的股東表示，Capital Dynamic基金管理公司創辦人兼董事經理陳鼎武透露已耗資800萬港元（326萬令吉）籌備雙邊上市基金計劃，當中包括投資銀行與法律費用。

“除了大馬股票交易所外，我們相信該基金也將在香港上市，因陳鼎武在股東大會問答環節中提及上市開銷時，是以港元作為貨幣單位。”

陳鼎武早前透露，該公司管理下的總值1億美元（3億1千600萬令吉）全球基金將在吉隆坡與海外國家（非美國或英國）上市，並以令吉與當地貨幣計價。

該公司已獲大馬監管單位批准成立雙邊上市基金計劃，但卻還未獲得海外監管單位的首肯，並要求該公司委任基金看管者，以為全球基金充當信託人。

該股東表示，陳鼎武已覓得合適人選，若獲海外監管單位的批准，該基金將很快推出。

同時，該公司也透露，已將緯鉅集團（WELLCAL，7231，主板工業產品組）與偉特機構（VITROX，0097，主板科技組）納入其投資組合中，惟卻擬脫售手中英特格斯（INTEGRA，9555，主板貿服組）持股。

根據該公司2013財政年年報，該公司自去年5月31日起，以75萬5千673令吉收購緯鉅32萬零400股，截至今年9月11日，該股市值已漲至89萬零712令吉，未實現盈利達13萬5千零39令吉。

此外，截至今年9月11日止，該公司也持有偉特488萬股，未實現盈利接近500萬令吉。（星洲日報／財經）

icy97

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/08/2013

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/08/2013	31/08/2012	31/08/2013	31/08/2012
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	3,401	5,179	3,401	5,179
2	Profit/(loss) before tax	1,793	3,569	1,793	3,569
3	Profit/(loss) for the period	1,204	2,555	1,204	2,555
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,204	2,555	1,204	2,555
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	0.86	1.82	0.86	1.82
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	9.50	0.00	9.50	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.8500		2.9900