【FGV 5222 交流专区】Felda环球创业控股

APULA

EPF再度爆出被FGV吞掉5亿令吉！

一马公司的贪污腐败案件正闹得如火如荼，现在又爆出前身是FELDA的联土局FGV公司劲亏数十亿，而单单是五大股东就劲亏54亿！

更让人民心惊肉跳的，是雇员公积金局EPF投资在联土局的资金，短短两年内已经亏损5亿2770万令吉。

EPF已经亏损5亿2770万令吉
朝圣基金亏损7亿1770万令吉
公务员退休基金据亏损5亿4620万
彭亨州政府亏损4亿6150万

还有朝圣基金局也蒙受7亿1770万令吉的亏损；还有公务员退休基金局也被FGV吸干了5亿4620万令吉。

而这些亏损，公积金局迄今保持沉默，为什么？是害怕被会员知道消息后责问吗？

公积金局不久前才报喜不报忧的宣布第一季度的业绩，并且矢口否认有投资一马发展公司；完全遮掩了亏损的部分。后来才经过第三者爆料，揭发EPF其实不但有投资问题多多的一马公司，还蒙受了高达15亿令吉的亏损。现在又爆出投资在FGV方面的亏损超过5亿，两大问题投资已经亏损了22亿！！！

我们是老板

icy97

看好增长潜力 土展创投不卖非核心业务

经新闻 财经  2015-06-07 10:49
（吉隆坡6日讯）土展创投（FGV，5222，主板种植股）看好非核心业务的增长潜力，因而宣布终止脱售计划。

根据《新海峡时报》报道，集团主席丹斯里莫哈末依萨指出，公司经过考虑和检讨后，决定对非核心业务，即联邦土地发展局旅游（Felda Travel）、联邦土地发展局房地产（Felda Property）及联邦土地发展局Prodata系统，进行整合。

“这是因为3个非核心业务，都拥有共同的大股东，即联邦土地发展局合作社和联邦土地发展局投资机构；同时，我们也相信在经济环境回稳后，它们将展现出增长潜力。”

因此，公司决定终止脱售计划，并把非核心业务纳入其他业务以进行整合。

莫哈末依萨是在土展创投子公司Delima油脂产品私人有限公司，SAJI参巴辣椒酱的推介典礼上，向媒体如此指出。

由于Delima油脂产品的下游业务前景亮眼，公司放眼进一步提高该业务的营业额贡献。

“Delima油脂产品为公司带来20%的营业额，其余的80%则是上游业务，我们目标在2020年，把前者的贡献提高至40%。”

产品打入中东

公司将通过扩展清真认证（HALAL）市场，来达到这个目标。

莫哈末依萨指出，公司有信心可进军中东市场，并正与当地的公司进行洽谈，预计2个月后会宣布消息。

同时，公司也计划在孟加拉推介下游业务的产品。【南洋网财经】

icy97

土展创投6.55亿 购长城原棕油业务

财经新闻 财经  2015-06-09 07:49
（吉隆坡8日讯）土展创投（FGV，5222，主板种植股）以总值6亿5500万令吉，向长城集团（GLBHD，7382，主板种植股），收购4家经营原棕油业务子公司及沙巴面积达836.1公顷土地。
2公司今日分别向马交所报备。

根据文告，土展创投是通过子公司笨珍联合种植（PUP），与长城集团及旗下4家子公司签署买卖合约。

同时，该公司指出，目前沙巴的土地还在丰隆银行的抵押中。

土展创投解释，收购了长城集团的土地后，将增加公司已开发油棕种植地的面积，及成熟油棕树的组合。

土展创投说：“我们自上市以来，积极扩张地库，以取得更多成熟的油棕树。”

为了达到该目的，该公司将采取2个策略，一方面每年翻种1万5000公顷的油棕园。同时，通过收购活动，增加国内外已种植的油棕园。【南洋网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	PROPOSED ACQUISITION BY PONTIAN UNITED PLANTATIONS BERHAD OF ONE PIECE OF LAND OWNED BY GOLDEN LAND BERHAD AND ITS FOUR WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY COMPANIES FOR A TOTAL PURCHASE PRICE OF RINGGIT MALAYSIA SIX HUNDRED AND FIFTY FIVE MILLION (RM655,000,000.00)
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/4767557

Attachments FGV_GLB-Bursa Announcement_080615 (v 2 3)_ksy.pdf

icy97

購地出價合理‧聯土全球短期續低迷

2015-06-09 17:09      
（吉隆坡9日訊）聯土全球（FGV，5222，主板種植組）砸下6億5千500萬令吉，收購長成集團（GLBHD，7382，主板種植組）旗下8千478公頃種植地，分析員整體對該公司最新動作持正面看法，但直言不足以扭轉聯土全球的短期低迷展望。

分析員認為，聯土全球的出價相等於每公頃7萬7千258令吉，雖然價格不算便宜，但山打根種植地市價目前介於每公頃6萬9千至8萬6千令吉之間，聯土全球的出價尚算合理。

大眾研究指出，考慮到聯土全球新收購的種植地大部份已被完種，樹齡亦進入成熟期，有助強化集團盈利表現，因此認為聯土全球的出價合理。

“另外，新收購的種植地非常接近笨珍聯合種植位於沙巴的園丘，總種植地規模擴大料有助強化提煉和成本效率；根據我們的估計，上述收購將使聯土全球鮮果串產量上揚2至3%，淨利則會增加1至2%。”

肯納格研究則預計，雖然上述收購能強化鮮果串產量，但相信聯土全球仍會在今年和明年面對鮮果串產量下滑5%和3%的窘境，加上原棕油價料鞏固在每公噸2千200令吉，短期盈利揚升空間有限。

另外，安聯星展研究預見聯土全球增購種植地可能無法立即推動盈利成長，這主要因氣候規律改變和原棕油價偏低將繼續困擾區域種植業者，長成集團亦因而在今年首季錄取虧損。

有鑑於此，安聯星展直言最新收購不足以使聯土全球迎來重估。

長成或成淨現金公司

至於將主要種植地賣給聯土全球的長成集團，肯納格瞭解到該公司料可兌現1千520萬令吉淨利，同時亦意識到該公司可能在PN16條例下成為淨現金公司；不過，長成集團在印尼仍持有約8千公頃土地，亦在沙巴持有少於500公頃土地，其中多數尚未種植油棕。

肯納格補充，長成集團脫售棕油地的價格，相等於每股3令吉零3仙，消息公佈前的最後掛價則為1令吉91仙。

無論如何，由於長成集團股價近期頻頻大漲，似已提前反映利好，因此在消息正式公佈後，股價不起反跌，盤中一度重挫32仙或16.75%，收市報1令吉60仙，全天跌31仙或16.23%，是全場第二大下跌股。

聯土全球股價走勢平平，全天處於窄幅內波動，終場以1令吉88仙收盤，跌3仙。



（星洲日報／財經‧報導：李三宇）

PolisDiRaja

传FGV北美洲资產找买家
财经  2015年06月11日
http://www.orientaldaily.com.my/business/cjfgv99

(吉隆坡11日讯)市场消息指出，Felda环球投资（FGV，5222，主板种植股）有意脱售其在北美洲的资產，目前正寻找合適的买家。

《彭博社》引述消息人士指出，这家全球最大的种植公司，目前正邀请对其美国及加拿大压榨及加工业务有兴趣的买家出价。

不愿具名的知情人士指出，有意竞购者已经提呈了第一阶段的建议书，这项业务的价值可达1亿5000万美元（约5亿6400万令吉）。

Felda环球投资今年初曾透露，该公司將会脱售一部份的资產，以便更专注投资在其核心油棕种植业务，扩充贸易营运及开发新市场。

Felda环球投资於2012年上市大马交易所，集资33亿美元，是当年集资规模最大的IPO计划。然而，其股价却跌跌不休，今年以来再下跌12%，表现远远落后於同期仅下跌1.5%的综合指数。

该公司也在富时最新一次的指数成份股调整行动中，被踢出综指成份股行列。

该公司的加拿大业务主要是以大豆及芥花籽压榨为主，根据Felda环球投资2014年的年报，这家加拿大公司去年税前亏损8180万令吉。

而美国的化学油脂业务同期则取得3650万令吉的盈利。

Felda环球投资的业务遍布亚洲、北美及欧洲10个国家，涉及棕油上游及下游业务、还有树胶、白糖及物流业务。

受到棕油价格下滑的影响，该公司上个月公佈的2015財政年首季净利跌98%。

该公司通过电邮答复《彭博社》的询问表示，不会对计划中的收购或脱售行动作出评论。

母股凭单暂停交易

FELDA环球投资傍晚在大马交易所发表文告指出，该公司將在明日（12日）早上9时起暂停交易，而该公司相关凭单也在同一时间暂停交易。

Type	Announcement
Subject	SUSPENSION OF SECURITIES
Description	Felda Global Ventures Holdings Berhad ("Company") - Request for Suspension
On behalf of the Board of Directors of FGV, Kenanga Investment Bank Berhad wishes to announce that Bursa Malaysia Securities Berhad (“Bursa Securities”) has approved the Company’s request for suspension in the trading of its securities for one (1) market day, i.e. from 9.00 a.m. on 12 June 2015 to 5.00 p.m. on 12 June 2015. The request for suspension was made under subparagraph 3.1(b) of Practice Note No. 2 on Requests for Suspension of the Main Market Listing Requirement of Bursa Securities pending a material announcement to be released by the Company. This announcement is dated 11 June 2015.

明天没的交易，宣布卖资产。。。
不知是好事还是坏事。。。

APULA

全球创投斥资10亿　参股印尼种植公司
二零一五年六月十二日 晚上七时三十九分
http://www.kwongwah.com.my/news/2015/06/12/106.html

（吉隆坡12日讯）据业内人士消息指出，全球创投有限公司（FGV，5222，种植组)与雅加达上市的第3大种植公司Eagle High种植公司即将达成协议，以收购后者的大部分股权。

据悉，全球创投和Eagle High大股东丹斯里彼得松达正在协商，以收购Eagle High的30%股权。彼得松达透过PT Rajawali Corp持有Eagle High的65.5%股权。

消息披露：“协商几近完成，惟一些小细节仍需斟酌，这对全球创投来说是一项大型收购计划。”

Eagle High股价自4月杪飙涨75%，随即推高其市值逾10亿美元（约37亿4000万令吉）。由此推测，彼得松达的65.5%股权市值逾24亿令吉。

以此类推，全球创投收购Eagle High 30%股权的收购价约10亿令吉。

截至3月杪，Eagle High的每股净资产为214.7印尼盾。

根据福布斯（Forbes）富豪榜，彼得松达的身家共计23亿美元，是印尼排名第6的富豪，全球富豪榜排名810。Rajawali集团活跃于印尼的电讯、酒店、水泥、消费产品、零售、百货商场和运输领域。

据悉，彼得松达与马来西亚知名政治领袖的关系密切。

Eagle High在去年9月在市场上崭露头角，印尼PT BW种植（PT BW Plantation）以10兆5000万印尼盾（约29亿5000万令吉）收购Green Eagle控股私人有限公司（Green Eagle Holdings Pte Ltd），Green Eagle在印尼一共有约19万6000公顷的种植地。

2014年8月，BW种植也向Rajawali集团收购旗下9家种植公司，总地库为12万9000公顷。目前，Eagle High在印尼共有41万9006公顷的地库，其中14万7000公顷为已种植地库。

截至去年12月的2014财年，Eagle High录得1600万美元的净利，销售为1亿9100万美元。

自2012年6月于大马交易所上市以来，现金充裕的全球创投频频进行收购计划，主要收购计划包括以12亿令吉收购笨珍联合种植（Pontian United Plantations Bhd），以及6亿2800万令吉收购亚洲种植（Asia Plantation Ltd）。

2013年10月，全球创投也斥资22亿令吉，向联邦土地局合作社（Koperasi Permodalan Felda Malaysia Bhd）收购联土局控股有限公司（Felda Holdings Bhd）的剩余51%股权。

全球创投近期也以6亿5500万令吉的现金，向长城集团有限公司（GLBHD，7382，种植组）收购占地836.1公顷的油棕园。

截至今年3月杪，全球创投的现金储备也因频频进行收购计划而萎缩至286万令吉，其截至2012年12月杪的现金储备高达56亿8000万令吉。

此外，全球创投的长期贷款也由50万9000令吉，暴增至4亿1500万令吉，短期贷款也由5亿9916万令吉飙涨至19亿4500万令吉。

尽管如此，全球创投的收购计划仍未能为公司贡献盈利。全球创投在2015财年首季净利仅录得350万令吉，销售近30亿令吉。与上财年同期相比，全球创投净利为1亿4360万令吉，销售为37亿令吉。

由此也可以解释为何全球创投的股价一路下跌，全球创投股价从2012年6月杪的5.50令吉，下跌至昨日低点1.86令吉，低于其首次公开募股（IPO）的4.55令吉献售价。

配合上述重大宣布，全球创投已从今日（6月12日）上午9时起暂停交易一天。

该股将于下周一（15日）恢复交易。

在暂停交易前，这家全球最大的原棕油生产商尾盘挂收1.86令吉。

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	EXECUTION OF HEADS OF AGREEMENT BETWEEN FELDA GLOBAL VENTURES KALIMANTAN SDN BHD ("FGV KALIMANTAN"), A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF FELDA GLOBAL VENTURES HOLDINGS BERHAD ("FGV"), PT RAJAWALI CAPITAL INTERNATIONAL AND PT RAJAWALI CORPORA
On behalf of the Board of Directors of FGV, Kenanga Investment Bank Berhad wishes to announce that a wholly-owned subsidiary of FGV namely FGV Kalimantan had on 12 June 2015 entered into a Heads of Agreement ("HOA") with PT Rajawali Capital International ("Rajawali Capital") and PT Rajawali Corpora ("Rajawali Corpora") in relation to the proposed acquisitions of the following: (a)      11,664,357,670 shares, representing 37% equity interests in PT Eagle High Plantations Tbk. (previously known as PT BW Plantations Tbk.), a public listed company incorporated under the laws of the Republic of Indonesia, from Rajawali Capital, a company incorporated under the laws of the Republic of Indonesia; (b)      2,375 shares, representing 95% equity interest in PT Cendrawasih Jaya Mandiri, a company incorporated under the laws of the Republic of Indonesia, from Rajawali Corpora, a company incorporated under the laws of the Republic of Indonesia, and/or its affiliates; (c)      2,375 shares, representing 95% equity interest in PT Karya Bumi Papua, a company incorporated under the laws of the Republic of Indonesia, from Rajawali Corpora and/or its affiliates; and (d)      14 shares, representing 93.3% equity interest in PT Rizki Kemilau Berjaya, a company incorporated under the laws of the Republic of Indonesia, from Rajawali Corpora and/or its affiliates. Please refer to the attachment for the details of the HOA. This announcement is dated 12 June 2015.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/4771933

Attachments FGV - Announcement.pdf

icy97

高價購印尼Eagle High‧聯土全球寫新低

2015-06-15 18:14      
（吉隆坡15日訊）聯土全球（FGV，5222，主板種植組）將以6億8千萬美元（約25億3千956萬令吉）現金和股票收購印尼飛鷹集團（Rajawali Group）旗下EagleHigh種植37%股權，儘管收購案長遠有利，然而基於收購價過於高昂，市場激烈反應面臨賣壓，股價更跌至史上新低。

週一該股恢復交易，早盤最低跌19仙或10.2%至1令吉67仙新低，閉市更深跌21仙或11.3%至1令吉65仙，為史上新低。

該股在2012年首次公開售股時以5令吉39仙溢價火紅開出（相比組合基金價格每股4令吉55仙、散戶價每股4令吉45仙），同年7月22日更攀上史上新高5令吉44仙。

馬銀行研究認為收購僅持有非控制性股權，價格高昂，因此預期會面臨賣壓，更嚴重的是股東可能反對這項交易。

馬銀行說，首先印尼交易所因聯土全球持控制性股權而不放行，並且不豁免強制獻購；小股東也可能基於收購價高昂而使交易觸礁。

“儘管聯土全球是最大股東（持股達37%），惟基於印尼飛鷹集團仍是控制性大股東，可豁免強制競購獻議，惟在收購後哪方主導未來方向，將是風險因素和令人關注。”

飛鷹集團持有65.5%減至28.5%，不過為免向小股東作強制性獻購獻議，不需額外的11億美元（或40億令吉）現金。

馬銀行指出，對聯土全球來說，這項交易只需50%再加一股便可成行，倘若聯邦土地發展局（Felda）董事持股20%、Felda資產控股（持股14%）和Felda資本合作社持股6%，仍然需要10%小股東放行才可通過。精密審核料於7月31日完成，惟之前須獲股東、財政部、國行核准。

長遠前景良好

“不容諱言，Eagle High種植長遠前景良好，平均樹齡只達8年，具有13萬7千606公頃核心種植區，分佈於加里曼丹（91%）、巴布亞新幾內亞（8%）和蘇拉威西（1%）和分佈在加里曼丹、蘇門答臘和蘇拉威西之26萬公頃種植儲備區，從而使其100%集中大馬的上游業務更多元化。”

馬銀行說，儘管有上述種種好處，且聯土全球要爭取進入Eagle High種植董事部，然而其估值還是高昂，主要還是目前原棕油價偏低於每公噸2千250令吉。

馬銀行指出，有關交易價為每股770印尼盾，為最後交易價每股450印尼盾的71%溢價，或每公頃核心種植區約1萬7千400美元。

“在把借貸成本計算在內，近期內聯土全球將呈負面的每股盈利，這為彭博社預測本益比的52倍和38倍。”

大眾研究預期，儘管有29億令吉現金在握，盈利將在發新股融資後受稀釋，預期2016財政年每股盈利下跌15%，即使以每公噸2千500令吉更高價格預估。

至於持有該集團旗下未種植甘蔗業務的95%股權，分析員認為以每公頃1千400美元企業價值計尚屬合理，因這包括煉糖業和糖廠執照；惟豐益國際（Wilmar）在巴布亞新幾內亞相同蔗糖投資擱置引起關注。（星洲日報／財經‧作者：張啟華）


印尼收购估价过高　FGV復牌跌新低
财经  2015年06月15日
http://www.orientaldaily.com.my/business/cjfgv100

印尼购飞鹰太贵券商负面看待 土展创投被抛售挫新低
财经新闻 财经  2015-06-16 10:28
http://www.nanyang.com/node/707122?tid=462

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一马政府缔造的 全球最大种植股！

icy97

聯土全球走太急

2015-06-16 10:16      
股價跌破2令吉至歷史新低1令吉67仙的聯土全球（FGV，5222，主板種植組），應該好好謝謝一馬發展有限公司（1MDB）。

作為全球最大棕油商，聯土全球擁有許多墾殖民股東，一舉一動皆備受矚目，而且上市以來受到內外因素的夾攻，股價遲遲無起色，如果不是舉國目光聚焦於問題更多的1MDB，恐怕這家上市時風光無限的種植公司，其管理層也會面對下台壓力。

聯土全球上週一連宣佈兩項大型收購計劃，繼週一砸下6億5千500萬令吉收購長成集團（GLBHD，7382，主板種植組）旗下8千478公頃種植地後，週五該公司再打算以總數約27億9千萬令吉，向印尼Rajawali資本收購印尼上市公司Eagle High種植的37%股權及3家甘蔗種植公司的93至95%股權。

除了忙於採購新資產，該公司也傳出有意以5億6千250萬令吉脫售北美洲提煉資產。

如果說商業機構可以從1MDB事件獲得任何啟示的話，避免擴展太快，相信是最主要的一項。那麼，為何聯土全球急於在短短一週內為兩項大型計劃拍板？這家已經是棕油巨無霸的上市公司，如何從不算寬鬆的資金中，撥款開發上述新資產，藉以提昇投資價值？

6月4日，聯土全球正式跌出富時綜指成份股行列，相隔一週就一口氣傳來上述消息，這應該不是巧合吧？（星洲日報／財經小品‧作者：王寶欽）

icy97

Type	Reply to Query
Reply to Bursa Malaysia's Query Letter - Reference ID	IQL-15062015-00001
Subject	EXECUTION OF HEADS OF AGREEMENT BETWEEN FELDA GLOBAL VENTURES KALIMANTAN SDN BHD, A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF FELDA GLOBAL VENTURES HOLDINGS BERHAD, PT RAJAWALI CAPITAL INTERNATIONAL AND PT RAJAWALI CORPORA
Description	EXECUTION OF HEADS OF AGREEMENT BETWEEN FELDA GLOBAL VENTURES KALIMANTAN SDN BHD, A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF FELDA GLOBAL VENTURES HOLDINGS BERHAD, PT RAJAWALI CAPITAL INTERNATIONAL AND PT RAJAWALI CORPORA ("HOA")
Query Letter Contents	We refer to your Company’s announcement dated 12 June 2015, in respect of the aforesaid matter. In this connection, kindly furnish Bursa Malaysia Securities Berhad ("Bursa Securities") with the following additional information for public release:- 1) basis of arriving at the purchase consideration and the justification thereof. The basis and justification for the exchange ratio of 0.0432494481. 2) the basis and justification of the quantum of Deposit (US$174.5 million) and whether the Deposit is refundable or forfeitable in the event the Proposed Acquisitions do not materialise. 3) breakdown of the source of funding. 4) risks in relation to the transaction and the risk factors of the interests/companies being acquired. 5) details of the vendors in particular, the name of its directors and substantial shareholders together with their respective shareholdings. 6) details and particulars of the interests/companies being acquired and the real estate/plantation land held by the companies. The financial information of the companies. In respect of the real estate that is a plantaion or an estate, kindly provide information as stated in Item 2, Part C of Appendix 10A. 7) further details on the effects of the transaction on FGV's earnings, net assets and gearing. 8) timeframe/timeline for execution of the CSPAs and the implementation of the same.
We refer to Bursa Malaysia Securities Berhad’s queries dated 15 June 2015 in relation to the HOA (“Bursa’s Queries”). On behalf of the Board of Directors of FGV, Kenanga Investment Bank Berhad wishes to announce the reply to Bursa’s Queries as attached herein. This announcement is dated 16 June 2015.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/4774757

Attachments Reply to Bursa Queries dated 15 June 2015.pdf

icy97

Date of change	16 Jun 2015
Name	Datuk DATUK HAJI FAIZOULL BIN AHMAD
Age	55
Nationality	Malaysia
Designation	Non Executive Director
Directorate	Non Independent and Non Executive
Type of change	Retirement
Qualifications	Masters in Public Administration, Virginia Commonwealth University, USA
Working experience and occupation	He has extensive experience working in FELDA since 1986, and held various positions including as the Administrative Officer of Budget Department and Social Department, General Manager of Felda Wilayah Terengganu, Director of FELDA New Generation's Innovation and Development Department and Deputy Director General of FELDA (Community Development) and Director General of FELDA.

icy97

小股东反对声中通过 土展创投提高董事费

财经新闻 财经  2015-06-17 08:14
（吉隆坡16日讯）尽管小股东极力反对土展创投（FGV，5222，主板种植股）高层提出的2014财年董事费的建议，但依旧不敌大股东实力，董事部以84.33%高票强行通过该项议程。

在周二的第七届股东大会中，土展创投提出7项议程，包括第7项议程：通过该公司在2014财年的209万1817令吉董事费。

2013财年的董事费为203万令吉。

然而，由于不满意公司该财年的表现，净利从2013财年的11.08亿令吉，按年重挫49.63%至5.38亿令吉，加上极为差劲的2015财年首季净利，导致小股东对该公司所建议的董事费非常不悦。

一名不愿透露身分的股东向记者表示，董事部在这一议程中，没有考虑到股东对该公司的观感。

“我认为公司必须对目前的表现，向股东责任，不应该保留甚至增加董事费。”

另一名股东则认为，净利收益萎缩，董事应该节省开销，将董事费资金转为企业营运成本。

土展创投近期公佈的2015财年首季（截至3月31日）表现，净利按年暴跌97.5%，从去年的1亿4362万令吉，减少至仅剩357万5000令吉。

法祖阿末连任失败

另一方面，由于非独立非执行董事拿督法祖阿末寻求连任的议程不被通过，因此宣布退休。

法祖阿末是在去年3月15日，开始担任该职位。

在本月初，土展创投的子公司大马糖厂（MSM，5202，主板消费产品股）的股东大会上，也是董事的法祖阿末，寻求连任的议程也不被通过。

收购飞鹰不影响股息

提到上周五公佈计划收购印尼飞鹰集团（Eagle High）旗下种植和白糖业务股权，是否会影响财务表现及加重负债率？

总执行长拿督莫哈末依米尔否认这种预测，并表示有能力保持每年派出净利50%作为股息的政策。

他在股东大会后向记者表示：“这项计划需寻求股东通过，而我们有信心会顺利进行，对我们进军印尼业务起着显著推动力。”

提高生物柴油产能

另外，对于政府即将实行的B10生物柴油计划，汽车制造商宝马（BMW）声称这种柴油可能会损坏引擎的言论，莫哈末依米尔依相信，政府仍会维持生物柴油的新政策。

土展创投希望政府能够更有效率的实行新生物柴油计划。“我们在关丹正兴建新的生物柴油厂，预计需7个月完成，明年投入使用。”

莫哈末依米尔提到，现有关丹生物柴油厂，预计每年生产10万吨B10生物柴油。新厂完成后，将提升至13.5万吨。

他补充，该公司目前也有进行其他柴油测试。

“目前，我们进行生物柴油B30的测试，对10辆卡车的6个月测试，行驶超过1000公里，表现结果正面。”

土展创投经历了“黑色星期一”后，股价在周二从历史新低的1.67令吉，回弹7仙或4.24%，收报1.72令吉，成交量为492万1700万股。【南洋网财经】

icy97

人皆投資望聰明

2015-06-16 19:08      
管理是門藝術，買賣更是門藝術，看著這個股神，那個股仙在資金市場上施展低買高賣的計量，化腐朽為神奇，著實令人嘆為觀止，眼界大開。

不過，看過國際間那麼多“聰明”的商場買賣，但是回頭來看國內商界，糊塗賬卻似乎比聰明的來得更多。

債務風暴鬧得滿城風雨的一馬發展有限公司（1MDB）就是最佳例子，就連想施予援手的朝聖基金局（Tabung Haji）也不見精明，在風火浪尖之際高價買進敦拉薩國際貿易中心（TRX）土地，結果慘遭萬民砲轟，最後落得個狼狽賣地的窘境，令人看了直搖頭。

最近，又有家政府相關公司（GLC）做了一筆買賣，從管理層角度來看，這自然是筆好買賣，但看在股東眼裡，卻似乎不是這麼回事。

聯土全球（FGV，5222，主板種植組）近日與印尼Rajawali資本簽署框架協議，打算以總數約27億9千萬令吉，收購後者持有的印尼上市公司Eagle High種植37%股權，及另3家甘蔗種植公司的93%至95%股權。

聯土全球透過文告解釋，建議以6億3千150萬令吉現金（約23億6千530萬令吉），外加9千544萬1千601股公司股票代價，向Rajawali資本購買Eagle High種植37%股權，同時購買3家甘蔗種植公司－－Cendrawasih Jaya Mandiri和Karya Bumi Papua的95%股權和Rizki Kemilau Berjaya的93.3%股權，代價是6千650萬美元（2億4千910萬令吉）。

說實在，聯土全球早就敲鑼打鼓告訴全世界，集團有意透過併購或聯營模式來壯大種植業務，因此這次出手並不叫人意外，只是幾乎一次出清29億令吉的現金，這會不會有點太大手筆，也太冒險了呢？

更重要的是，Eagle High種植的未成熟種植面積龐大，加上高達90%的淨負債率，聯土全球未來勢必要投放更多資金，但問題是在嚴重水患、低原棕油價和低鮮果串產量三重打擊下，聯土全球今年首季淨利已大幅跳水97.51%至357萬5千令吉，未來盈利前景也恐不樂觀，去那裡找錢呢？開口向投資者要？憑甚麼給你呢？

聯土全球在2012年6月上市時，可是無限風光，投資機構參考價達4令吉55仙，但是盈利表現的低迷，已導致股價從最高的5令吉50仙，一路下瀉66.18%至上週五閉市的1令吉86仙，投資者早已滿腹苦水，公司居然敢還開口要錢，豈不是等著挨罵。

投資大師彼得林奇曾說過：“最好的賺錢之道，就是在華爾街血流成河時買進好股票”，聯土全球選擇在最艱難的時刻買入好資產無可厚非，但如此的孤注一擲，管理層最好有十足的把握，否則最後處境雪上加霜，可是得為“自作聰明”付出慘痛的代價。（星洲日報／焦點評析‧作者：洪建文）

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Type	Reply to Query
Reply to Bursa Malaysia's Query Letter - Reference ID	IQL-15062015-00001
Subject	EXECUTION OF HEADS OF AGREEMENT BETWEEN FELDA GLOBAL VENTURES KALIMANTAN SDN BHD, A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF FELDA GLOBAL VENTURES HOLDINGS BERHAD, PT RAJAWALI CAPITAL INTERNATIONAL AND PT RAJAWALI CORPORA
Description	EXECUTION OF HEADS OF AGREEMENT BETWEEN FELDA GLOBAL VENTURES KALIMANTAN SDN BHD ("FGV KALIMANTAN"), A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF FGV, PT RAJAWALI CAPITAL INTERNATIONAL ("RAJAWALI CAPITAL") AND PT RAJAWALI CORPORA ("RAJAWALI CORPORA")
Query Letter Contents	We refer to your Company’s announcement dated 12 June 2015, in respect of the aforesaid matter. In this connection, kindly furnish Bursa Malaysia Securities Berhad ("Bursa Securities") with the following additional information for public release:- 1) basis of arriving at the purchase consideration and the justification thereof. The basis and justification for the exchange ratio of 0.0432494481. 2) the basis and justification of the quantum of Deposit (US$174.5 million) and whether the Deposit is refundable or forfeitable in the event the Proposed Acquisitions do not materialise. 3) breakdown of the source of funding. 4) risks in relation to the transaction and the risk factors of the interests/companies being acquired. 5) details of the vendors in particular, the name of its directors and substantial shareholders together with their respective shareholdings. 6) details and particulars of the interests/companies being acquired and the real estate/plantation land held by the companies. The financial information of the companies. In respect of the real estate that is a plantaion or an estate, kindly provide information as stated in Item 2, Part C of Appendix 10A. 7) further details on the effects of the transaction on FGV's earnings, net assets and gearing. 8) timeframe/timeline for execution of the CSPAs and the implementation of the same.
(Capitalised terms used in this reply shall have the same meanings as those used in the announcement dated 12 June 2015, unless otherwise stated.) Further to the reply on 16 June 2015 to the Bursa Malaysia Securities Berhad’s queries dated 15 June 2015, Kenanga Investment Bank Berhad, on behalf of the Board of Directors of FGV, wishes to provide the following additional information in relation to: Query 1 The Company having considered the palm oil plantation transactions since 2013, the current young crop profile (average mature age of eight (8) years) of Eagle High which will complement FGV’s older crop profile averaging 15.5 years and the earnings generative potential of Eagle High, is of the view that the purchase consideration is justified. Query 2 The quantum of the deposit was a commercial requirement from the Vendors to demonstrate a high level of commitment from FGV. In considering this requirement, the Board of FGV have taken into consideration of the following: the acquisition is for an equity stake amounting to the single largest equity holding in Eagle High; the Vendors will enter into exclusive negotiations with FGV for a period until the later of: (a) 31 July 2015; and (b) the date on which Bursa Securities approves the shareholder circular in relation to the transaction contemplated in the HOA; and the Deposit, together with all accrued interests, is fully refundable should the transaction not proceed for whatsoever reason. Query 7 In the event that the CSPAs are executed, the proforma financial effects of the Proposed Acquisitions (excluding other corporate exercises announced by FGV in 2015) are as follow: (a)      Issued and paid-up share capital The proforma effects of the Proposed Acquisitions on the issued and paid-up share capital of FGV are as set out below: No. of FGV shares (‘000) RM’000 % As at 31 December 2014 3,648,152 3,648,152 97.45 FGV ordinary shares to be issued pursuant to the Proposed Acquisitions 95,442 95,442 2.55 Enlarged share capital of FGV 3,743,594 3,743,594 100.00 (b)      Net assets and gearing The effects of the Proposed Acquisitions on the net assets of FGV Group could not be ascertained at this juncture and shall be provided upon the announcement of the signing of the Definitive Agreements. Notwithstanding that the Company has yet to determine the exact mix of internal resources and external financing, strictly for illustrative purposes only, the gearing of FGV Group computed based on the audited consolidated financial statements of FGV Group as at 31 December 2014, and assuming that balance of the purchase consideration (excluding Deposit) is fully financed via borrowings would increase from 0.7 times to 1.1 times (without including Land Lease Agreement (“LLA”)) and from 1.5 times to 1.8 times (with LLA). (c)      Earnings and earnings per share The Proposed Acquisitions are not expected to have any material effect on the earnings of the FGV Group for the financial year ending 31 December 2015 in view that the Proposed Acquisitions are expected to be completed in the fourth quarter of 2015. However, the Proposed Acquisitions are expected to contribute positively to the FGV Group’s future earnings and earnings per share when the Proposed Acquisitions are completed. Further details on the effects of the Proposed Acquisitions on FGV’s financial shall be provided upon the announcement of the signing of the Definitive Agreements. Query 8 Barring any unforeseen circumstances, the execution of the CSPAs and the implementation of the Proposed Acquisitions are expected to be completed by the fourth quarter of 2015. The indicative timeline for the completion of the Proposed Acquisitions are set out as follows: Indicative timing Events End July 2015 Completion of due diligence of the Companies Mid August 2015 Execution of CSPAs Announcement of the Definitive Agreements Submission of valuation report to Bursa Securities Mid September 2015 Submission of circular and additional listing application to Bursa Securities End October 2015 EGM for shareholders’ approval

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购印尼公司估值过高　公积金等FGV解释

财经  2015年06月17日
（吉隆坡17日讯）雇员公积金局（EPF）表示，希望FELDA环球投资（FGV，5222，主板种植股）可以正视其收购印尼公司--Eagle High Plantation棕油种植公司，估值过高的问题。虽然如此，该局暂时未確定最终是否对这项交易投下反对票。

FELDA环球投资上週五宣布，以6亿8000万美元（约25亿5000万令吉）收购印尼Eagle High Plantation棕油种植的37%股权，其中30%股权是以6亿3200万美元现金支付，其余7%则通过发行9500万股的Felda环球投资股票支付。

市场普遍认为这项交易出价过高，这导致Felda环球投资的股价进一步被拋低。该公司在週二（16日）举行的股东常年大会上，持股5%的僱员公积金局委派代表，表达他们对这项交易关注的多个课题。

雇员公积金局首席执行员拿督沙里尔利扎今日对媒体表示，该局已经对FELDA环球投资这项收购行动提出他们的疑问，包括收购Eagle High Plantation棕油种植公司的献议价和这项收购案的整体结构。

沙里尔利扎称，僱员公积金的代表在週二FELDA环球投资举办的股东常年大会上提出上述提问，这是该局向来的作风。他也指出，有关交易是否成行，仍取决於精密审核的结果及股东在特大上的表决。

然而，基于目前尚未获得Felda环球控股的答复，因此，僱员公积金局暂时未能对支持或否决有关交易一事做出任何决定。而昨日的股东大会上，並没有让股东针对这项交易进行表决。

他也表示，希望Felda环球投资在股东特大之前，可以解决这些疑虑。

Felda环球投资昨日也表示將会在8月决定是否进行这项收购。沙里尔利扎是在出席大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）主办的环境、社会和治理指数（Environmental,　Socialand　Governance，简称EGS指数）投资论坛后，受到媒体的追访时作有关披露。

沙里尔利扎也透露，僱员公积金局在Felda环球投资的持股，已经从该公司初上市时的10%降低至5%。

针对是否进一步减持的提问，他仅表示，僱员公积金局目前在富时综合指数投资超过200家公司。因此，僱员公积金局將非常看重个別公司业务的可持续性发展。

「每年我都会与所投资公司的高层进行面谈，以进一步了解这些公司的商业模式，是否仍可持续。」

他举例，国家航空公司--马航（MAS）在下市前，僱员公积金局也曾因为考虑到该公司的业务前景不符合僱员公积金局的投资条件，而售出持有的股权，退出大股东行列。

FGV看中Eagle High树龄低

沙里尔利扎透露，他相信，其他小股东已通过脱售，来表达对FELDA环球投资的股价长期疲弱的不满，包括僱员公积金局。

在FELDA环球投资公佈购买印尼公司的建议后，该股週一（15日）重挫至1.65令吉，是自上市以来的新低水平。

截至目前为止，除了僱员公积金局，Felda环球投资的其他大股东包括，大马联邦土地开发管理局、朝圣基金局、退休基金局和联邦土地发展局合作社。

Felda环球投资今日闭市报1.68令吉，跌4仙或2.33%，成交量为682万股。

值得高价收购

於此同时，该公司今日也答复交易所针对这项交易作出的提问表示，自2013年来，该公司就一直寻求收购棕油种植地，而印尼Eagle High棕油种植公司，这是因为后者平均8年的树龄，正好补足Felda环球投资目前所面对的树龄过高（平均15.5年）的问题。此外，该公司也看好Eagle High的盈利，因此，认为值得以此价格进行收购。

Felda上市之际，其油棕树龄偏高就一直为市场詬病，该公司希望通过拥有年轻树龄的Eagle High，拉低整体的平均树龄。

另外，交易所也要求该公司提供更多关於这项收购计划的订金及融资方案等资讯。

针对这些提问，Felda环球投资指出，这项交易的1亿7450万美元订金，是Eagle High所提出的条件，以彰显FELDA环球投资购买该公司的诚意。

FELDA环球投资也考虑到，通过这项收购该公司將崛起成为Eagle High最大股东，同时也获得在7月31日前的独家洽商期限，此外，若该项交易最终不成事，有关订金將连同利息完全退还给FELDA环球投资。

FELDA环球投资也表示，这项收购不会对公司2015財政年带来任何影响，因为该项交易最快將在今年末季完成，但將为公司未来的盈利收入和每股盈利带来正面的贡献。

该公司也预计，倘若公司通过借贷进行这项收购案（扣除1亿7450万美元的订金），其负债率將从0.7倍增加至1.1倍。

该公司也列出该项协议的进度表:

*7月尾，完成公司的精密审核
*8月中，执行有条件买卖协议、公佈正式的协议內容和向大马交易所提交有关评估报告
*9月中，向大马交易所提交额外的上市申请
*10月尾，在公司的股东特大会议上寻求批准。

【东方网财经】

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Notice of Person Ceasing (29C)

FELDA GLOBAL VENTURES HOLDINGS BERHAD

Particulars of Substantial Securities Holder

Name	EMPLOYEES PROVIDENT FUND BOARD
Address	TINGKAT 19, BANGUNAN KWSP JALAN RAJA LAUT KUALA LUMPUR 50350 Wilayah Persekutuan Malaysia.
NRIC/Passport No/Company No.	EPF ACT 1991
Nationality/Country of incorporation	Malaysia
Descriptions (Class & nominal value)	ORDINARY SHARE OF RM1.00 EACH
Date of cessation	15 Jun 2015
Name & address of registered holder	CITIGROUP NOMINEES (TEMPATAN) SDN BHDLEVEL 42, MENARA CITIBANK, 165 JALAN AMPANG50450 KUALA LUMPURCITIGROUP NOMINEES (TEMPATAN) SDN BHD EMPLOYEES PROVIDENT FUND BOARD - 180,870,600EMPLOYEES PROVIDENT FUND BOARD - 1,500,000

Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
No of securities disposed	8,200,000
Price Transacted ($$)
Circumstances by reason of which Securities Holder has interest	CITIGROUP NOMINEES (TEMPATAN) SDN BHD EMPLOYEES PROVIDENT FUND BOARD - Disposal of 8,200,000 shares on 15 June 2015.
Nature of interest	Direct
Date of notice	16 Jun 2015

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FGV贸易　4个月营收25亿

财经  2015年06月19日
（吉隆坡19日讯）在转型计划下，FELDA环球投资（FGV，5222，主板种植股）旗下进行棕油贸易活动的公司--FGV贸易私人有限公司的营业额，在短短4个月內达到25亿令吉。

营业额目標80亿

FELDA环境投资发文告指出，FGV贸易私人有限公司是在今年2月投入营运，今年的营业额目標为60亿令吉至80亿令吉。

该公司贸易、营销和物流部主管拿督凯里尔表示，FGV贸易將成为FELDA环球投资的第2大营业额贡献来源，即佔整体营业额的34%。

「截至目前，公司进行的原棕油交易量达130万公吨，对于一家新公司而言，这是良好的表现。公司放眼原棕油交易量达到470万公吨。」

同时，FGV贸易首席执行员拿督威拉阿当透露，该公司计划探討其他高价值植物油的潜力，如来自菲律宾的椰子油，以多元化至其他大宗商品，进一步提升公司营业额。

FGV贸易传统市场包括中国、日本、孟加拉、印度和巴基斯坦等，高端市场也包括欧洲国家。在符合FGV贸易扩展地库和增加原棕油產能的策略下，该公司放眼新市场如西亚、北非和东欧等国家。【东方网财经】

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聯土局多元反駁 印尼收購比NBPOL商聯帝沙便宜

財經企業19 Jun 2015 21:10
（吉隆坡19日訊）針對市場爭議高價收購印尼PT Eagle High種植公司一事，聯土局多元（FGV，5222，主要板種植）反駁指出，購價比新不列顛棕油有限公司（簡稱NBPOL）和商聯帝沙（Unico Plantation）便宜。

聯土局多元發文告指出，以持有控制權股東Rajawali機構的已種植面積，即每公頃股權價值約1萬7400美元（6萬5171令吉），比森那美（SIME，4197，主要板貿服）收購的NBPOL，及已除牌下市的商聯帝沙來得低。

NBPOL和商聯帝沙的每公頃股權價值，分別為2萬5900美元（9萬7008令吉）和2萬3500美元（8萬8019令吉）。

聯土局多元說，對比近期印尼種植股權交易，大致上都涉及小型種植面積，即不超過7萬公頃，回擊僱員公積金局（EPF）對上述收購的看法。

聯土局多元大股東僱員公積金局早前反對公司以高價收購印尼PT Eagle High種植公司37%股權，希望后者能重新評估該項收購計劃。

該公司與印尼PT Eagle High種植公司，及Rajawali簽署前期協議（HOA），以總值6億9800萬美元收購印尼PT Eagle High種植公司37%股權，及Rajawali白糖種植業務。

食油貿易臂膀
4個月營業額達25億

聯土局多元食油貿易臂膀FGV貿易私人有限公司，在今年2月開始投入運作，4個月內交出25億令吉營業額。

該公司另外發布文告稱，FGV貿易在今年的目標營業額為介于60億令吉至80億令吉。

聯土局多元貿易、營銷和物流主管拿督凱里安華稱，這將成為集團第二主要營業額貢獻，占34%。

“目前FGV貿易一共交易了130萬公噸原棕油，這對新公司而言是很好的表現。”

他補充，FGV貿易旨在交易470萬公噸原棕油，其中60%來自內部資源，其余則從外來供應。

“FGV貿易顯示聯土局多元轉型計劃的效率，並在公司作為全球最大農業公司之一扮演重要角色。”

FGV貿易現由總執行長拿督威拉阿當領導，並計劃開拓其他高價值蔬菜油潛能，包括源自菲律賓的椰油供國際市場。這可多元化原產品組合，料可進一步加強公司營業額來源。

該公司可藉此，改善交易商與其他全球原產品業者之間的交易技能。

FGV貿易的傳統市場包括中國、日本、孟加拉、印度和巴基斯坦，乃至于中南半島地區如越南、緬甸、柬埔寨和寮國，同時還有歐洲國家的優質市場。

配合聯土局多元地庫擴展和提升原棕油產量，FGV貿易有意進軍新市場，包括西亞、地中海、南非、東歐和巴爾幹地區。【中国报财经】

APULA

消除收购和业务发展忧虑 土展创投将与公积金面谈
财经新闻 财经  2015-06-21 08:22
http://www.nanyang.com/node/707953

（吉隆坡20日讯）土展创投（FGV，5222，主板种植股）将积极与包括雇员公积金（EPF）在内的大股东面谈，解决他们对公司收购活动和未来业务方向的担忧。

土展创投总裁兼总执行长拿督莫哈末依米尔玛瓦尼表示：“我们已留意到股东对公司交易活动的担忧，如雇员公积金局担心公司以偏高溢价收购资产。”

雇员公积金局反对土展创投以28亿令吉收购飞鹰集团（Rajawali Group）旗下种植和白糖业务的股权。

雇员公积金局总执行长拿督沙里尔日前指出，这项收购存在许多问题，该局代表也在土展创投周二召开的股东大会上提出疑问。

转型计划奏效

对此，《The Edge》引述莫哈末依米尔玛瓦尼：“我们将会与所有大股东，进行会面和单独沟通。我们做出投资的理由很简单，首先就是公司策略性和转型计划将开始奏效。”

他说，公司将可在未来数年获得更高净利。

“我们已有净利预测和数据，很快就会和股东分享。”

周四，土展创投向马交所报备，雇员公积金局因脱售了该公司820万股股票或0.22%股权后，周一开始就不再是公司大股东。

购飞鹰种植37% 助站稳棕油市场

土展创投也在周五发文告重申，印尼飞鹰集团旗下PTEagle High种植37%股权，符合公司成为全球顶尖综合棕油种植公司的计划。

“通过该项收购活，能增加地库、改善农作物的树龄、缩减成本，并与印尼大企业长期合作。”

除了雇员公积金局，分析员也普遍认为收购价偏高。

土展创投表示，该项合作让公司能够走向东盟最大的单一市场，有助公司在主要棕油供应市场站稳脚跟。

此外，该项收购计划的每公顷企业价值（EV/ha）接近1万7400美元，低于森那美（SIME，4197，主板贸服股）收购新英棕油（NBPOL）的2万5900美元，以及IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）收购商联帝沙种植（UnicoDesa）的2万3500美元。

“从企业角度来看，作为公司的扩展计划之一，这项交易带来很大的商机。”

棕油贸易子公司放眼80亿营收

土展创投旗下棕油交易子公司FGV贸易，自2月投入运作以来的四个月内，营业额25亿令吉。

土展创投指出，FGV贸易放眼在本财年内获得60至80亿令吉的营业额。

该公司贸易、营销、物流与其他业务（TMLO）主管拿督凯里阿诺阿兹指出，若达到目标，该子公司将成为土展创投第二大的营业额贡献单位，相当于总营业额的34%。

“目前FGVTrading已完成130万吨的原棕油交易，这对一家刚成立的新公司是一项杰出表现。”

该公司的目标是完成交易470万吨原棕油。

他表示，FGVTrading的表现反映出土展创投转型计划的高效能，前者将扮演着显著角色，协助土展创投成为全球最大的种植公司之一。

该公司也计划探索其他植物油的市场潜能，如把菲律宾椰油推广至全球市场。

凯里阿诺认为，公司目前尝试从传统原棕油领域，多元化至其他商品市场，以进一步提升营业额增长。



聯土全球收購代價高
2015-06-21 09:48
http://biz.sinchew.com.my/node/117630?tid=17

聯土全球（FGV，5222，主板種植組）上週股價滑跌近10%，最後於上週五走低5.9%至1令吉75仙，正際一些股東質疑該公司以7億4千600萬美元（28億令吉）收購印尼Eagle High種植37%股權的巴布亞小型糖廠的控制性股權。

姑且不談投資者是否過度反應，但聯土全球在和飛鷹集團（Rajawali Group）簽署初步協議（HOA）就支付23%或1億7千450萬令吉（6億5千300萬令吉）的按金，卻是很反常。
不僅是該按金比平常買賣合約的10%多逾一倍，同時只是初步協議就付款顯得極不尋常。

聯土全球在答覆交易所詢問時表示，“這是賣主的商業要求，以便聯土全球展示高度承諾。”這也是考量了該獨家洽談期限，將令它成為最大股東。

一旦交易告吹，此按金可全數退還。

但是，為何賣主在只簽署初步協議下就要求23%按金？別忘了賣主已從脫售行動中取得70%溢價。是否聯土全球未表露強烈興趣，導致它需支付大筆按金？還是有許多買家欲爭奪Eagle High的股權？

在分析員認為此收購代價過於高昂之際，這筆按金只會令小股東痛上加痛。（星洲日報／財經‧TheEdge專版）



聯土全球的凌雲壯志
2015-06-21 19:57   
http://biz.sinchew.com.my/node/117648?tid=17
   
聯土全球（FGV，5222，主板種植組）計劃以6億8千萬美元（約25億3千956萬令吉）現金和股票，收購印尼飛鷹集團（Rajawali　Group）旗下Eagle High種植37%股權。儘管收購案長遠有利，然而基於收購價過於高昂，上週一復牌面臨賣壓，股價跌至1令吉65仙史上新低。

股價在收購案中跌至新低可說非比尋常；該股在2012年首次公開售股時以5令吉39仙火紅開出（比散戶價4令吉45仙溢價近1令吉），同年7月22日更攀上史上新高5令吉44仙。

自2014年11月27日公佈第三季首次蒙虧業績，其股價從12月1日起跌破3令吉（閉市價2令吉99仙），一路走低；本月杪在富時綜指成份股地位不保。

聯土全球去年第三季起，受嚴重水患、低原棕油價和低鮮果串產量三重打擊，外加期貨兌現和未兌現虧損逾1億令吉，導致淨虧逾933萬。自此，去年第四季至今年首季，也各因租地協議和低棕油價拖累，導致淨利各下跌96%至2千零21萬令吉和挫97.51%至357萬5千令吉。

持平而論，眾分析員皆對這項收購長遠看好，主要是平均樹齡達8年的潛在盛產期，從而使其100%集中大馬的上游業務更多元化；而且，還有滲透印尼油棕與甘蔗下游業務的契機。

分析員普遍認為，目前棕油價處於每公噸2千250令吉低位中，上述收購過於高昂；而且是否可爭取進入董事部，獲股東和馬印當局批准，仍存變數。此外，儘管有29億令吉現金在握，該項收購也將使每股盈利下跌。

聯土全球近年不間斷收購，在收購未形成協同效應或有貢獻前，投資者心中忐忑或迷惘，這可以理解。然而，引發劇烈的賣壓，究竟是市場反應過敏，抑或“暗示”潛伏著另一場風暴，仍有待釐清。

企業碩彥需要長遠建立投資者的信心，企業的首個著眼點是業績維穩、其次是財務管理是否謹慎、是否舉債過高？太多收購，信心不足，或者隨之而來的升息“緊箍咒”，可能讓投資者心生惶恐，進而看不見聯土全球鷹飛千里的凌雲壯志？（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：張啟華）

釜头帮

可靠的内幕。q2 亏本了。