《全球金融危机最新进展的新闻情报集囊》（槟城情报网）

白狐狸

回复 378# 旋子思

你好。类似的看法不只谢、宋两人。谈论它的，从股票投资论坛的holly到the world is flat 的作者friedman都有相同的观点(the world is hot, flat, crowded)，切入点不同而已。

美金问题，在我来看，如没什么怪招解救，大致上是时间问题。

其实，看得远，forecast, 先天下之忧而忧，都不懂有没有实质上的帮助。

打个比如：现在该不该买房子？

这个问题，就够要命了。

你的link我会去看看。

谢谢

旋子思

回复 381# 白狐狸


　　你好。不必客气，我的文章你有空再看看，如果没有兴趣的话就别看了，呵呵，我只是提供意见罢了。至于购房？我否定投资购房的做法，尤其是投机购房，这些都是资本主义行为；而资本主义的投资和和投机是非常不符合环保的，并且大肆被资本家牟利，穷者愈穷，富者愈富，这就是资本主义典型的弊端！……先说投机，这根本是赌博行为，只要你有钱和稍微有点头脑，那么你的财富数字就会愈滚愈大！在资本主义中，股票、期货、外汇、房地产等等，都是可以进行投机活动的，可是这种种投机活动都会对社会实体经济有影响，那么轻则导致经济过热，重则引爆金融危机，接着对社会大众造成沉重的负担！例如，少数的资本家、银行家大肆对市场进行投机行为牟取暴利，而投机行为冒的风险很大，可是一旦出现问题，投机失败了，例如次贷危机，甜头事先被银行家和资本家拿了，而那些“经济黑洞”则留给政府收拾！政府接着打纳税人的主意，结果受害的是平民老百姓！实体经济萧条，百业难做，穷人连三餐也成问题，就说几年前的金融海啸，单单美国，每天就有超过2000万人挨饿，三餐不温饱！法国也好不了多少，法国人原本很重视尊严，上超市也穿西装的，可是经济萧条的时候，却有一大群无业人士每天守在超市后方抢拾过期罐头和食品糊口！而银行家呢？有政府支援，照常过富裕生活，AIG仲裁在这个时候还可以花几千万美金去度假呢！这些钱哪里来？答案是政府从纳税人那里拿来！因此，你说资本主义有什么好？肥了资本家和银行家，努力工作的社会贡献者反而受害！因此，资本主义的弊端实在太大！毫无一丝公平公正！

　　而资本主义的投资行为则过分开发地球资源，非常不环保！例如房地产，投资购房的话，那么建筑的房子很多，可是实际并非每间房子有人居住，那么，空房搁着，那些资源就是不必要的资源浪费了！这就不符合环保！加速损耗地球资源，令地球暖化问题无法得到改善！……

　　再说资本主义运作的商业社会，例如，一个城市有超出需求的多间霸级市场，虽说是商业竞争，可是却非常不环保！因为，多出来的建筑和商业市场的资源是过分开发地球而来的，这样的话怎么不导致地球加速暖化呢？例如，一个城市只需要一座霸级市场就够了，那么多出来的空间可以用来进行环保的植树、建设绿色公园等等，根本不需要商业社会架构的商业竞争来损耗地球的！因此，资本主义、金融商业、消费主义正是人类的死敌！它们是人类的死神！所以，我否定资本主义、消费主义、金融商业的社会架构功能！这些都是社会的弊端源头！

白狐狸

能够见到这种想法，在城市里，少见了。

但，衣食住行，缺一不可。我们可以选择不炒作，但是，基本的总该拥有。

几年前，当廉价屋（在law来讲 45千以下。在槟城来讲120千以下kut) 槟城还能找到时，我对家人说：“我不买，让需要的人买吧。”那时我也对家人说了类似楼上的话。

现在，要找的话，很难找了。被炒作一轮了。

逆群众而行，必须要先照顾好基本衣食住行，不然的话，落得像现在的我不上不下。呜呼。

白狐狸

看了你写的《完美哲学》...

首先，电子化货币弊多于利。网上我相信写得很多了，我不多说。

再来，经济模式并没看到什么变化，measurement devise依旧是金钱，贪婪依然会存在。
如果‘富有‘的measurement是看muscle多大粒的话，那贪婪才不会affect到环境（但这也意味着回到野蛮的时代）。

旋子思

回复 383# 白狐狸


　　你误解我的意思了，我并非说不要购买房子，而是不应该让资本主义的投机和投资的思想行为令地球暖化进一步恶化！这没有违背基本的衣食住行需要。一个家庭有一间属于自己的房子和一部汽车就够了，如果因为就业需要的话，汽车可以再多一些，可是并不提倡一直换新车，汽车和房子可以用就好了，不需要追求物质上的富裕享受，因为富贵正是地球的杀手！人类不需要追求富贵的生活，因为继续下去的话地球会不允许人类生存了！请问是物质富裕的享受重要？还是能够让人类继续生存而不灭绝重要？这不是逆众而行的层面意义了，而是人类不回归朴素的生活就是逆地球而行，那么结局就是灭绝！因此，站在人类和环保的立场来思考的话，人类应该抛弃资本主义、消费主义、拜金主义、商业金融等等会导致人类灭绝的社会结构模式！……就看看愈来愈频密的天灾（还会不断加剧），人类再不反省就注定灭亡了！因此，本人坚决否定资本主义、消费主义、拜金主义、商业金融！因为这是导致人类灭亡的刽子手。地球并非可以任由人类任意妄为的地方，大自然环境被破坏了，生存也成问题，那么再多的钞票黄金也只是冥纸！

白狐狸

回复 385# 旋子思

你的看法我同意，但，大势如此，只能确定自己不随波逐流，却不能改变大局。

世界的格局已然定形，either大国来个改革，还是人民流血改革才会有改变。

人民改革，在中华历史，通常是人民没饭吃才会改革。现在还有段距离。

有空的话，看看the world is flat, hotand crowded。Partor parcel, 他的direction和你一样。你会喜欢
：）

旋子思

回复 384# 白狐狸


　　你又误解了，现代社会的电子货币不能和我说的概念等同，因为那是在两个截然不同的社会模式运用。现代的电子货币概念无法取代市场上的现金流通，而我的概念是电子货币完全取代市场的现金流通。因此，这并非电子货币的利弊问题，因为我的概念不属于现代资本主义模式，所以意义是截然不同的。……而我提倡的社会模式的难处是很难从现代资本主义的社会模式转型去我提倡的社会模式，很难把俩者沿接，然后变轨；人性问题也是个大问题，因此，这才是真正的问题所在，而并非电子货币的利弊问题。而人性问题也是你所说的贪婪问题了，可是，要是社会系统够完善，问题还是可以解决的。尤其是在某个区域实行，还是在很大程度上行得通，例如类似中国行政特区的概念，而社会模式则采用我的思想哲学概念，那么，这样就可以跳脱无法接轨的问题。实行这样的“社会特区”后，严密掌控人口出入才是关键……

旋子思

回复 386# 白狐狸


　　是的，在现实中几乎看不见希望……而搞革命确实需要付出非常代价，但是在人类生死存亡的当下，革命即使会导致牺牲地球上一半的人口也是值得的，人口太多反而不环保呢，呵呵。嗯，赞同你说的革命的酝酿条件，不过，我每天看中国的新闻，发觉中国政府已经改变很多，这次的希望应该不需要人民揭竿起义，而是中国政府自行去实践，这是人类最后生死存亡的希望了……希望中国政府可以来一次世界的大革命，那么人类才可以拥有继续在地球生存下去的希望！……另外，谢谢你的介绍，不过我不看英文媒体的，呵呵。无论如何，谢谢你。

白狐狸

回复  白狐狸
现代社会的电子货币不能和我说的概念等同，因为那是在两个截然不同的社会模式运用。现代的电子货币概念无法取代市场上的现金流通，而我的概念是电子货币完全取代市场的现金流通。因此，这并非电子货币的利弊问题
旋子思 发表于 9-3-2010 04:40 PM

意义是截然不同的，但，利弊依然相同。你说的只是把钱币换个medium，从实体，到电子。流动性反而可以更大。

再者，地下黑市依然会存在。看看我们的警匪片，从以前的拿着一个黑皮夹跑大街小巷出国洗黑钱，到现在的破入网络转账洗黑钱。游戏规则从体力劳动到脑力劳动，只因为货币medium上的变化。

然后我们在想像，当全部资料都透明化，不法分子是不是可以为非作歹？如果不完全透明化，只集中在少数精英手上，绝对的资料权利优势会不会引起绝对的腐化？

人性，就是会腐化。干。

旋子思

回复 389# 白狐狸


    　　非也，你又误解了；因为你用现代社会模式的思维来衡量新社会模式的事件，因此产生误解。洗黑钱的犯罪进化是因为资本主义社会没有监督现金流动性的系统，而把货币完全电子化的目的和功能恰恰和你说的事情相反；也就是说，货币完全电子化是制止现金流动的不可控性。……资本主义的货币流动性有洗黑钱的途径，这是因为资本主义的社会制度不完善，存在洗黑钱的途径，这是相关监督系统几乎不存在的缘故。比喻，假如你是毒贩，贩毒赚了一大笔钱，你可以开店铺，然后作假账，那么，你的钱就变成合法的了，对吗？在这个洗黑钱的过程中，存在事件的原因是：货币流动性无法透明化，而货币流动性无法透明化的存在原因是现金在市场流动的不可控性，换句话说，就是现金的运作阻碍了社会的金钱来源正当性。因为你只要有现金，那么，不说洗黑钱，你就可以运用现金进行商业行为，例如购物、吃喝玩乐等等。然后有一大笔犯法途径来源的财富还可以因为商业社会模式的存在进行洗黑钱，这就是现金流动性不可控性的社会祸害。简单来说就是：首先社会是资本商业的+社会资源的互动存在大量的不可控性现金市场+社会缺少监督货币市场的可控性手段+人性不健全发展出犯法牟利行业+资本社会控制犯法行业的脆弱性等等所构成的。换句话说，问题主要在人性，因为人是主体；可是社会模式的错误才是社会无法健全的源头。而腐败的社会模式就是资本主义、消费主义、拜金主义、金融商业。没有资本主义，你就无法利用资本玩金钱数字游戏；没有消费主义，可以很大程度控制地球的环保和抑制洗黑钱途径；没有拜金主义，人性就不会愈来愈败坏；没有金融商业，那么就可以进一步寻求控制社会模式均匀分配的手段。社会的罪案发生，不只是来自不健全的教育，而是资源无法做到分配均匀，只要资源无法分配均匀，那么罪案就会永无休止的不断加剧发生！尤其是资本主义造成穷者愈穷，富者愈富，这就是人类社会的大祸害！而资源分配不均匀也可说是人类社会罪案的主要滥觞！因此，诚如上述，资本主义的社会模式是造成祸端的根源，因为这种社会模式让人可以经由不劳而获的手段或犯法途径获得钱财；而多数努力的社会贡献者反而一生劳苦或受害。这也可说是货币流动性无法被掌控的缘故。……


　　而我提倡的社会模式是制度完全透明化，系统完善化，监督系统仔细化等等的。例如，洗黑钱是因为存在商业的前提，因此提供洗黑钱的途径。还有之前社会监督系统不完善，因此可以利用现金的流动性谋取犯法途径的财富。因此，资本主义的社会不止令人愈来愈贪婪，还愈来愈邪恶，而现金的流动性则可以让恶者进行犯罪牟利行为。……


　　……我的崭新社会运作概念是这样：斩掉现金的流动性，让货币流动性进入透明而可控性的层面。例如，全面电子货币化的社会，货币增长来源必须清楚交代，这个系统在一个人的出世就有记录，记录一个人的方方面面，个性、家庭、经历、资历、能力、长才处等等，整个社会的人都有每个人的记录，财产来源尤其明细；然后，整个国家的个人纪录是完全透明化的，全国的人都有每个人的一个详细的备份资料。每个人监督每个人，电子系统在记录货币增递时是完全透明的，24小时可以让任何人看见。……还有，没有资本化，你无法突然暴富，你没有各能力的记录你是无法得到别的能力的收入（还有24小时常年的工作表系统监督），一旦财富来源可疑，可以随时被要求鉴定和审查！因此，犯罪行业根本无法立足，因为来往货币记录被全国人民监督，又没有现金流动性，货币来往必须被政府和全民监管，全民有义务被要求从事这个工作。因此，地下经济的行为会被杜绝！试问贩毒和走私没有利益谁会去做？而因为没有现金流动性，而且一分一毫的货币来往都被24小时监督，因此，职业要被正当性才能存活。等等等。……


　　……全数资料的透明化无法被用来为非作歹，试问你一生的资料是被每一个人掌握的，并且每个人都有权知道任何一个人的一生的资料，试问这样的透明化社会，罪案的发生还有多少空间？犯罪无法牟利就不会存在犯罪职业。而资源分配不均匀化的问题解决了，罪案必定可以降到最低！剩下的是感情纠纷和人性人际关系的问题了……而这就需要教育来发挥功能了。……
　　

　　因此谈到最后，如今的社会恶贯满盈是因为社会模式的错！是资本主义、消费主义、拜金主义、金融商业的错！

旋子思

道瓊指數跌逾百點 金融危機餘波盪漾

【中央社╱台北17日綜合外電報導】 2010.04.17 07:40 am

  
美國股市16日大跌，在美國證管會（SEC）指控高盛集團舞弊，引發金融危機餘波還未結束的憂心後，指數跌幅創2月來最大。

高盛集團（Goldman Sachs Group US-GS）股價重挫13%，是15個月來最大跌幅。美國證券管理委員會（Securities and Exchange Commission,SEC）指控高盛謊報及遺漏債務抵押債券（CDO）的相關事實。這種債券促成這波金融危機。

摩根大通銀行（JPMorgan Chase US-JPM）、美國銀行（Bank of America US-BAC）及摩根士丹利（Morgan Stanley US-MS）跌幅至少都有4.7%，金融及經紀類股的27檔成分股全數倒地。

谷歌（Google US-GOOG）重挫7.6%，因為獲利不如某些分析師預期。

標準普爾500指數16日收盤大跌1.6%，收1192.13點，跌幅是2月4日來最大。道瓊工業平均指數大跌125.91點或1.1%，收11018.66點。那斯達克綜合指數下挫1.4%，收2481.26點。

「投資人等著看金融危機還會怎麼餘波盪漾，」紐約霍蘭德公司董事長霍蘭德（Michael Holland）說。「如果還有其他金融機構涉案，事態就難料。只有時間才能知道經濟會否蒙受更大衝擊。我們無法預知。」

標準普爾500指數本週原本邁向第7週上漲，今天一根長黑吃掉過去4天的漲幅還收跌。美國各證交所的成交量138億股，創去年5月來最大量。

金融股在SEC宣布此事後重挫3.8%，一度大跌5.3%，是去年9月來的盤中最大跌幅。

高盛是華爾街史上最獲利的公司。市場擔心政府若取締投資銀行的作業模式，可能傷害這些公司的獲利。

信評公司也大跌。穆迪投資者服務公司（Moody'sInvestors Service）重挫7.6%，麥格羅希爾（McGraw-Hill Cos US-MHP）大跌4.9%，這家是標準普爾信評公司（Standard & Poor's Ratings Services ）的母公司。

美股早盤也因消費信心不如預期而下挫。路透/密西根大學4月消費信心指數初值降至69.5，低於3月的73.6，也不及經濟師預期的75。

「股市正好應該要回檔，」Nollenberger資本合夥公司買賣部的克拉克（Todd Clark）說。「消費信心指數出奇地低，也是賣出訊號。」

奇異（General Electric US-GE）下跌2.7%。

超微（Advanced Micro Devices US-AMD）下跌3.4%。

能源類股也回檔，因為原油大跌2.7%。

秋月明鏡

美國今年倒閉銀行增至47家

【聯合晚報╱記者陳澄和／即時報導】 2010.04.17 09:21 am

  
美國金融監理機構16日關閉五家設於佛羅里達、麻州與密西根的五家銀行，今年來美國倒閉的銀行總數已升至47家。


【2010/04/17 聯合晚報】@ http://udn.com/

秋月明鏡

美消費信心意外重挫

【聯合報╱記者傅依傑／即時報導】 2010.04.17 12:13 am

  
美4月份消費信心指數意外重挫，跌至5個月來低點，反映美民眾受因於失業，憂心經濟復甦。　

密西根大學消費信心指數4月降至69.5，遠低於3月的73.6及經濟學家預估的75。

消費佔美經濟活動7成，消費信心重跌，直接衝擊經濟甦。　

華爾街不樂見此訊息，股市聞訊下挫。


【2010/04/17 聯合報】@ http://udn.com/

旋子思

原油大跌 SEC指控高盛舞弊 衝擊市場

【中央社╱台北17日綜合外電報導】 2010.04.17 07:40 am

  
在美國證管會（SEC）指控高盛集團舞弊，股市又重挫後，原油期貨價格16日大跌，跌幅是10週來最大。

在美國證券管理委員會（Securities andExchange Commission,SEC）指控高盛集團（GoldmanSachs Group）於設計及銷售債務抵押債券（CDO）時欺矇投資人後，原油價格一度下挫3.5%。

美股今天也大跌，道瓊收盤下跌1.1%；標準普爾500大跌1.6%，盤中一度重挫2.1%。原油與股市的跌幅都創2月4日來最大。

「此事帶給金融市場壓力，而且看來擴散至各種市場，自歐元至商品以迄股市，」康乃狄克州顧問公司Cameron Hanover總裁比特（Peter Beutel）說。

紐約5月原油期貨價格16日收盤下跌2.28美元或2.7%，收每桶83.23美元。全週跌幅邁向3.2%，是2月來最大週跌幅。油價過去一年還是上漲67%。

倫敦布倫特6月原油下跌1.60美元或1.8%，每桶收85.99美元。

紐約商業交易所電子盤的原油成交量初報86萬1177個契約。昨天82萬554個，高於3個月的日均量26%。未平倉量139萬個契約。

【2010/04/17 中央社】@ http://udn.com/

旋子思

特里謝警告 希臘銀行問題恐惡化

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合外電】 2010.04.17 02:59 am

  
在希臘請求下，歐元區各國財金首長16日在西班牙馬德里集會商議。但官員表示希臘仍未請求金援，僅要求澄清紓困細節。歐洲央行總裁（ECB）特里謝警告希臘銀行業面臨的資金問題可能再惡化。而冰島火山爆發造成的交通大亂，也意外阻礙與會官員的行程。

歐盟金融事務委員芮恩（Olli Rehn）說：「這是為金援計畫的條件預作討論，而共同召開的會議。」歐元集團（Eurogroup）主席容克爾（Jean-Claude Juncker）說：「沒有跡象顯示希臘會在今天請求援助。」

希臘在15日請求與歐盟及國際貨幣基金（IMF）展開會商，使外界認為距離希臘正式請求紓困又邁進一步。IMF將在19 日派遣人員到雅典評估。

但市場疑慮又起，使希臘債券價格16日暴跌，殖利率陡升。基準的希臘10年期公債殖利率在盤中漲到7.368%，超越上周8日危機高峰時收盤的7.355%。殖利率上升使希臘發新債的成本更加墊高。

冰島的火山灰噴發使歐洲主要機場在16日繼續關閉，迫使芮恩改搭夜車從布魯塞爾趕往開會地點的馬德里。而至少12國的財長也無法準時抵達會議現場。

在預先準備好的講稿中，歐洲央行總裁特里謝警告說：「希臘銀行的流動性問題仍舊嚴峻，而且有可能繼續惡化。」

特里謝指出，儘管歐盟與歐元集團在3月25日以及4月11日兩度表達對希臘的支持，金融市場的緊張局勢依舊揮之不去。

希臘今年必須發行530億歐元的新債，以展延到期的公債，其中一大部分必須在5月19日以前完成。

希臘政府16日宣布將在20日標售7月到期的3個月期公債，計畫籌資15億歐元。在上一次的標售中，希臘靠半年期與1年期公債籌到15.6億歐元，超過12億歐元的籌資目標，但必須付出高利率。

希臘去年的國內生產毛額（GDP）為2,375億歐元，政府總負債則高達3,000億歐元。

秋月明鏡

印鈔票救急 恐釀更大危機
‧Taiwan News 2010/04/21  
【文／林麗美】
上回銀行破產 下回連政府也撐不住了

為了搶救金融海嘯後的經濟，各國不按牌理出牌，印鈔票、撒銀子至今已1年多了，再不趕快恢復金融秩序，副作用就要一一出現了。

一年多前，金融海嘯席捲全球，各國政府不避諱印鈔票、撒銀子，扮演「英雄」救美的角色，拿納稅人的錢為銀行填補黑洞，祭出各種財政工具救經濟，將闖大禍的銀行硬是撐住。美女是被救了起來，只是英雄氣短，沉?舊疾恐怕併發。下一波經濟危機，可能是由國家引爆，而不是銀行。

歐盟國家 連出狀況

希臘在歐盟政府的鉅額補貼下，風風光光扮了一場奧運會，持火炬的獵神、長衫飄逸的女神，重現雅典古城。只是，奧運會並沒有帶來財富，希臘財務自此挖東牆、補西牆，去年底終於引爆財務危機，希臘的天空不再那麼藍。投資市場深恐希臘無力償債，歐盟又不肯出手援救，今年初全球股市、債市全倒，歐元貶值。歐盟國家中，比希臘好不到那裡去的國家，還有一大串，最令人擔心的是西班牙、愛爾蘭、萄葡牙。投資市場很無情，只要一被點名，銀行立刻收傘，國家公債乏人問津，如此一來，可能逼得這些國家，即使已身陷不景氣的泥淖，還不得不增稅、或大幅刪減預算，經濟回天乏術。這是歐盟成立以來，所面臨的最大考驗。

投資人擔心的還不僅於此，各國政府的政策開始改變，都將為市場帶來巨大的改變。今年1月，中國為了防止通貨膨脹與資產泡沫化，下令金融機構開始緊縮銀根，調升銀行儲備金。印度央行也採取同樣行動緊縮；巴西政府則宣布停止非常時期所祭出的一切經濟刺激工具。富國如美國央行，也計畫將當時撒出去的緊急援助金，逐步收回。顯示金融海嘯時全球政府所採取的「量化性寬鬆」政策，已接近尾聲。各國政府所採取的一小步，都足以造成投資市場的大震撼。過去一、兩個月，全球股市都是呈現疲弱不振的格局，期貨價格上下震盪，就是因為害怕這種政策性的不確定風險增高。摩根全球股價指數2月中時下跌10％，市場一片愁雲慘霧，深恐各國政府太快引發退場機制，使全球經濟陷入二次衰退。

政府入不敷出 成高風險國家

從過去的歷史經驗看，大部分國家財政遭受重大挑戰，面臨破產危機時的解決方案，不外是明的、或暗的透過通貨膨脹、或貨幣貶值，讓國家債務蒸發掉。哪些國家有潛力發生財務危機？首先，國家負債占國內生產毛額（GDP）比率太高的；再來是經濟成長所得，趕不上公債利息負擔的；最後是政府預算在未計利息前，收支是太高赤字的？這其實是簡單的算術，負債太多，入不敷出，利息負擔沉重，如果屋漏偏逢連夜雨，經濟又不景氣，國家財務危機風險就愈高。公債的利息負擔，如超過經濟成長率，債務不斷增加，吃掉經濟的成長，除非政府真能做到節衣縮食，從預算的剩餘中拿來付利息、或還錢，所以負債愈多的國家，政府的褲帶就要勒得愈緊。雖然不是每個有赤字的國家，就表示有風險，但是這類國家在開支上，必須更加節制，直到將經濟成長帶上至少中度成長以上，未來才有採取寬鬆政策的空間。

英國《經濟學人雜誌》提供3個「國家風險」的觀察指標：首先，看經濟復甦的力道是否夠強勁，一個國家經濟的復甦，是靠政府不斷印鈔票，強力投入的經濟刺激方案帶動出來的？還是真正源自經濟的成長？第二，主權債務的風險規模有多大。例如希臘的財務危機，純粹是一個國家的財務問題？但如果牽涉到投資人對其償債能力的信心，就會牽連到其他相關國家或地區？最後是，全球央行與財政部長的退場機制與手法，是否得當？也就是說，如果全球央行的退場機制，時機不對，或方法不正確，很可能讓全球經濟陷入二次衰退。這也是為什麼市場密切注意各國政策動態的原因。

為希臘解危 避免被拖下水

各國經濟復甦的情況，都不相同，目前看起來是新興國家情況較好，產能利用率較高，以帶動內需市場的成長，來彌補全球市場的萎縮，像印度與巴西，看來是已擺脫不景氣的陰影。中國在中央的主導下，開始陸續收銀根。不過目前的跡象顯示，新興國家應不會採取太快、太急或太緊的緊縮政策。而另一個世界的有錢國家，就沒有那麼幸運了，經濟成長緩慢，內需市場缺乏動能，像美國，最近經濟雖然有點漸入佳境，上個月跌破萬點的股市，最近也稍有反彈，但去年第4季經濟年增率跳躍到5.7％，但多數是廠商回補庫存所反映出來的力道，企業還是繼續在裁減人員，房屋市場仍然欲振乏力。民眾口袋仍緊縮，消費者支出數字不見上升；產能利用率仍低，企業不敢大膽投資。這些指標都明顯指出，美國經濟距離復甦仍很遙遠。

在金融風暴尚未發生前，經濟成長就已陷遲緩的歐洲，以及面臨「失落的20年」的日本，情況也都不樂觀。日本雖然仍是全球排名第3的經濟大國，但是舉債10兆日圓，公共債務逼近國內生產毛額（GDP）的2倍，常被調侃和已形同破產沒有兩樣的「辛巴威」相去不遠，辛巴威的債務是占GDP的300％以上。日本有陷入通貨緊縮的風險，只可能採取更寬鬆的貨幣政策，不會跟著其他亞洲國家退場。歐盟國家經濟也沒有明顯的成長契機，各國領袖最近的當務之急，是趕快為希臘的財務危機，找到一個好的、有共識的解決方案，不能讓歐盟這艘方舟被拖下水。

為了搶救金融海嘯後的經濟，各國不按牌理出牌，印鈔票、撒銀子至今已1年多了，再不趕快恢復金融秩序，副作用就要一一出現了。中國大陸房地產熱已燒到火紅的地步，再不啟動經濟刺激方案的「退場機制」，等到通貨膨脹、泡沫齊飛的時候，就來不及了。各國條件不一，退場的程度與時機也不相同，新興國家的經濟復甦較強，前面提過的中國與印度、巴西，都逐漸退場。但經濟學家認為，遭受金融海嘯重創的富國，經濟仍然脆弱，現在談退場，言之過早。美國在30年代的經濟大蕭條、日本在經濟失落的第一個10年時(1997)，在經濟還沒有完全站穩，就採取緊縮措施，讓日本經濟再次衰退，又度過另一個失落的10年，至今無法回春。

政策危機 恐隨時引爆

綜觀目前各國的情況，經濟學家認為，受金融海嘯衝擊較嚴重的富國，雖然有共識不能太快退場，但是卻也沒有提出較高明、可靠的中期財政政策，例如，提高退休年齡、或是一些未來財政的改善方法。為了避免重蹈日本長期「高負債」、「低成長」的覆轍，應設法提高生產力、鼓勵投資、培養競爭力。自由派的學者認為，加強自由貿易、或積極控制政府預算，比消極採取保護主義、或是增稅加重人民負擔、或者病急亂投醫，會來得有效。

秋月明鏡

印鈔票救急 恐釀更大危機
‧Taiwan News 2010/04/21  
【文／林麗美】
上回銀行破產 下回連政府也撐不住了

為了搶救金融海嘯後的經濟，各國不按牌理出牌，印鈔票、撒銀子至今已1年多了，再不趕快恢復金融秩序，副作用就要一一出現了。

一年多前，金融海嘯席捲全球，各國政府不避諱印鈔票、撒銀子，扮演「英雄」救美的角色，拿納稅人的錢為銀行填補黑洞，祭出各種財政工具救經濟，將闖大禍的銀行硬是撐住。美女是被救了起來，只是英雄氣短，沉?舊疾恐怕併發。下一波經濟危機，可能是由國家引爆，而不是銀行。

歐盟國家 連出狀況

希臘在歐盟政府的鉅額補貼下，風風光光扮了一場奧運會，持火炬的獵神、長衫飄逸的女神，重現雅典古城。只是，奧運會並沒有帶來財富，希臘財務自此挖東牆、補西牆，去年底終於引爆財務危機，希臘的天空不再那麼藍。投資市場深恐希臘無力償債，歐盟又不肯出手援救，今年初全球股市、債市全倒，歐元貶值。歐盟國家中，比希臘好不到那裡去的國家，還有一大串，最令人擔心的是西班牙、愛爾蘭、萄葡牙。投資市場很無情，只要一被點名，銀行立刻收傘，國家公債乏人問津，如此一來，可能逼得這些國家，即使已身陷不景氣的泥淖，還不得不增稅、或大幅刪減預算，經濟回天乏術。這是歐盟成立以來，所面臨的最大考驗。

投資人擔心的還不僅於此，各國政府的政策開始改變，都將為市場帶來巨大的改變。今年1月，中國為了防止通貨膨脹與資產泡沫化，下令金融機構開始緊縮銀根，調升銀行儲備金。印度央行也採取同樣行動緊縮；巴西政府則宣布停止非常時期所祭出的一切經濟刺激工具。富國如美國央行，也計畫將當時撒出去的緊急援助金，逐步收回。顯示金融海嘯時全球政府所採取的「量化性寬鬆」政策，已接近尾聲。各國政府所採取的一小步，都足以造成投資市場的大震撼。過去一、兩個月，全球股市都是呈現疲弱不振的格局，期貨價格上下震盪，就是因為害怕這種政策性的不確定風險增高。摩根全球股價指數2月中時下跌10％，市場一片愁雲慘霧，深恐各國政府太快引發退場機制，使全球經濟陷入二次衰退。

政府入不敷出 成高風險國家

從過去的歷史經驗看，大部分國家財政遭受重大挑戰，面臨破產危機時的解決方案，不外是明的、或暗的透過通貨膨脹、或貨幣貶值，讓國家債務蒸發掉。哪些國家有潛力發生財務危機？首先，國家負債占國內生產毛額（GDP）比率太高的；再來是經濟成長所得，趕不上公債利息負擔的；最後是政府預算在未計利息前，收支是太高赤字的？這其實是簡單的算術，負債太多，入不敷出，利息負擔沉重，如果屋漏偏逢連夜雨，經濟又不景氣，國家財務危機風險就愈高。公債的利息負擔，如超過經濟成長率，債務不斷增加，吃掉經濟的成長，除非政府真能做到節衣縮食，從預算的剩餘中拿來付利息、或還錢，所以負債愈多的國家，政府的褲帶就要勒得愈緊。雖然不是每個有赤字的國家，就表示有風險，但是這類國家在開支上，必須更加節制，直到將經濟成長帶上至少中度成長以上，未來才有採取寬鬆政策的空間。

英國《經濟學人雜誌》提供3個「國家風險」的觀察指標：首先，看經濟復甦的力道是否夠強勁，一個國家經濟的復甦，是靠政府不斷印鈔票，強力投入的經濟刺激方案帶動出來的？還是真正源自經濟的成長？第二，主權債務的風險規模有多大。例如希臘的財務危機，純粹是一個國家的財務問題？但如果牽涉到投資人對其償債能力的信心，就會牽連到其他相關國家或地區？最後是，全球央行與財政部長的退場機制與手法，是否得當？也就是說，如果全球央行的退場機制，時機不對，或方法不正確，很可能讓全球經濟陷入二次衰退。這也是為什麼市場密切注意各國政策動態的原因。

為希臘解危 避免被拖下水

各國經濟復甦的情況，都不相同，目前看起來是新興國家情況較好，產能利用率較高，以帶動內需市場的成長，來彌補全球市場的萎縮，像印度與巴西，看來是已擺脫不景氣的陰影。中國在中央的主導下，開始陸續收銀根。不過目前的跡象顯示，新興國家應不會採取太快、太急或太緊的緊縮政策。而另一個世界的有錢國家，就沒有那麼幸運了，經濟成長緩慢，內需市場缺乏動能，像美國，最近經濟雖然有點漸入佳境，上個月跌破萬點的股市，最近也稍有反彈，但去年第4季經濟年增率跳躍到5.7％，但多數是廠商回補庫存所反映出來的力道，企業還是繼續在裁減人員，房屋市場仍然欲振乏力。民眾口袋仍緊縮，消費者支出數字不見上升；產能利用率仍低，企業不敢大膽投資。這些指標都明顯指出，美國經濟距離復甦仍很遙遠。

在金融風暴尚未發生前，經濟成長就已陷遲緩的歐洲，以及面臨「失落的20年」的日本，情況也都不樂觀。日本雖然仍是全球排名第3的經濟大國，但是舉債10兆日圓，公共債務逼近國內生產毛額（GDP）的2倍，常被調侃和已形同破產沒有兩樣的「辛巴威」相去不遠，辛巴威的債務是占GDP的300％以上。日本有陷入通貨緊縮的風險，只可能採取更寬鬆的貨幣政策，不會跟著其他亞洲國家退場。歐盟國家經濟也沒有明顯的成長契機，各國領袖最近的當務之急，是趕快為希臘的財務危機，找到一個好的、有共識的解決方案，不能讓歐盟這艘方舟被拖下水。

為了搶救金融海嘯後的經濟，各國不按牌理出牌，印鈔票、撒銀子至今已1年多了，再不趕快恢復金融秩序，副作用就要一一出現了。中國大陸房地產熱已燒到火紅的地步，再不啟動經濟刺激方案的「退場機制」，等到通貨膨脹、泡沫齊飛的時候，就來不及了。各國條件不一，退場的程度與時機也不相同，新興國家的經濟復甦較強，前面提過的中國與印度、巴西，都逐漸退場。但經濟學家認為，遭受金融海嘯重創的富國，經濟仍然脆弱，現在談退場，言之過早。美國在30年代的經濟大蕭條、日本在經濟失落的第一個10年時(1997)，在經濟還沒有完全站穩，就採取緊縮措施，讓日本經濟再次衰退，又度過另一個失落的10年，至今無法回春。

政策危機 恐隨時引爆

綜觀目前各國的情況，經濟學家認為，受金融海嘯衝擊較嚴重的富國，雖然有共識不能太快退場，但是卻也沒有提出較高明、可靠的中期財政政策，例如，提高退休年齡、或是一些未來財政的改善方法。為了避免重蹈日本長期「高負債」、「低成長」的覆轍，應設法提高生產力、鼓勵投資、培養競爭力。自由派的學者認為，加強自由貿易、或積極控制政府預算，比消極採取保護主義、或是增稅加重人民負擔、或者病急亂投醫，會來得有效。

旋子思

“末日博士”麦嘉华称中国经济现“危险信号”

http://www.huanqiu.com 2010-04-21 17:48 环球网 我要评论 字号：T|T国际资金大量撤出中国等新兴国家 股市连日动荡 　　环球网实习记者田苗苗报道，美国《商业周刊》援引彭博社4月21日消息称，有“末日博士”之称的投资家麦嘉华认为，中国过度的信贷膨胀和激增的房地产价格是中国经济增长已达到峰值的危险信号。


　　麦嘉华在接受彭博社一家电视台采访时说：“目前，随着中国外汇储备增加、房地产价格快速增长，中国经济泡沫的一些特征已经显现出来。”他还表示，“中国经济从现在开始将会放慢增长步伐，可能是今年也可能是晚些时候，这个我不得而知。”


　　报道称，中国今年第一季度的经济增长率为11.9%，几乎是三年来的最高值。这一增长速度使人们越来越担心中国的放贷速度会产生资产泡沫。


　　麦嘉华表示：“如果你认为政府可以像驾驶汽车一样来调控经济，我则不敢苟同。那只会造成意想不到的后果。”


　　报道指出，同今年二月份相比，中国银行三月份新增贷款达5107亿元（约合748亿美元）。第一季度新增贷款就占了全年放贷总额7.5万亿的35%。


　　麦嘉华说：“仅仅第一个月房地产价格就上涨了11.7个百分点，这连同信贷市场的过度增长都是‘危险信号’。”


　　他还表示，中国大陆经济放缓也会损害到香港房地产市场。

旋子思

主权债务成经济头等威胁 恐引发新一轮金融风暴

http://www.huanqiu.com 2010-04-21 17:54 环球网 我要评论 字号：T|T　　环球时报特约记者王凯报道 据英国《每日电讯报》4月20日报道，国际货币基金组织发出警告，称欧洲、美国和日本主权债务的不断增长成为威胁全球经济的头等因素，可能引发新一轮金融风暴。


　　国际货币基金组织在其发布的《全球金融稳定报告》(Global Financial Stability Report)中称，债务危机已经导致债务负担出现不断加剧的趋势，使国家主权风险迅速提高。主权债务压力可能会传染给银行机构，导致信用崩溃，影响经济发展，致使金融风险恶性循环。


　　欧洲是本次债务危机的中心，而爆发债务危机的国家从以往的传统信贷紧缩国家爱尔兰、奥地利和荷兰转移到目前的希腊、葡萄牙和意大利。国际货币基金组织在报告中称，最近欧元区爆发的危机已经证明，当短期融资问题出现时，一些国家会暴露出脆弱的财政基础和潜在金融缺陷。


　　拥有庞大财政赤字和依赖国外客户购买该国债券的国家很快会遭遇财政危机。当大批债券到期时，财政危机将会爆发，如同希腊今年遭遇的财政问题。


　　国际货币基金组织表示，由于投资者坚持要求获得更高的利率，一些国家会碰到金融僵局。这将引起无法解决的支付能力危机，一些富裕的国家最终也可能无法偿还债务。


　　欧洲预计将遭受6650亿美元的损失，而目前在账面上抵消的资产还不到1/3。在这一方面，美国和英国已经率先采取措施，筹集资金，提高第一级资本（Tier I capital）。国际货币基金组织表示，德国国有州立银行(Landesbanken)和储蓄银行尚未披露其出现的巨大损失。德国实力较弱的银行资本额今年将减少680亿美元。

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大马几时中bubble?