【专题讨论】好书分享：< The Intelligent Investor >

goodluck88

原帖由 invest_klse 于 27-12-2007 03:21 PM 发表


忘了从哪下载的，但你只要google一下就应该很容易找到一些 link。

中文版书名通常译成 《怎样选择成长股》， 作者：费舍

刚才只是找英文的，只找到mp3 format...
现在中文版的，在一个论坛找到了，谢谢。。。

金蛇

我从Popular买到 Common Stocks and Uncommon Profits.

是under Wiley Investment Classics, 出版商是 John Wiley & Sons, Inc. RM 63.80.

invest_klse

原帖由 金蛇 于 27-12-2007 04:04 PM 发表
我从Popular买到 Common Stocks and Uncommon Profits.

是under Wiley Investment Classics, 出版商是 John Wiley & Sons, Inc. RM 63.80.

是 KL 的 POPULAR吗？ 我想买一本。ebook 读起来很辛苦。

invest_klse

格雷厄姆在本书的绪论中说，本书的目的，是希望能以外行人可以明白的方式，提供一个指南，让人们能够采用并执行某一个投资策略。

书中的讨论，主要注重于投资的原则和投资者的态度（investment priciples and investors' attitude）；而对于证券的分析技术会较少提到。格雷厄姆也强调，这不是一本＂如何赚取100万＂之类的书。它也不是一本＂全方位理财＂的指南，因为书中并没有讨论到诸如储蓄、保险、房贷等项目，而只是专注于讨论投资者在有价证券（marketable securities）部分的资金。

invest_klse

我觉得格雷厄姆在本书的 Introduction 中有一个段落特别有趣。翻译如下：

＂投资这艺术有一个少为人知的特点：一个外行人，只需要具有普通的能力和少许的努力，就可以取得蛮不错或至少令还人满意的回酬；但是，若想要提高这（容易达到的）标准回酬率，并不是多用一点点智慧就可以办到的。如果你只应用了多一点点的知识与聪敏来主导你的投资计划，而希望能稍稍提高你的成绩的话，其结果往往适得其反。＂

（原文：The art of investment has one characteristic that is not generally appreciated. A creditable, if unspectacular, result can be achieved by the lay investor with a minimum of effort and capability; but to improve this easily attainable standard requires much application and more than a trace of wisdom. If you merely try to bring just a little extra knowledge and cleverness to bear upon your investment program, instead of realizing a little better than normal results, you may well find that you have done worse. ）

这真是一个奇妙的现象。

[ 本帖最后由 invest_klse 于 28-12-2007 12:41 PM 编辑 ]

夜铃

你所介绍的书，我都看过了。我手头上也有不下30本关于投资理财的书，这些都是我几年前刚学投资时购买的，有些还读了几篇。这一年来，就很少再买了，翻看主题，就大概知道他要说些什么，其实投资理财的理论都是一样的，只是不同的作者用了不同的故事串插在同样的道理，吸引读者。所以，我需要再购买一本吗？如果我参透不了之前的道理，买多一本，我只是看了不同的故事，一样不能参透。

一个新手，在开始投资股票就投机了，我认为没得救了。就算他走回正途，他不时都会有再投机的心态。
如果你还没有开始，恭喜你！这些书，是你的导师。

invest_klse

原帖由 夜铃 于 28-12-2007 12:49 PM 发表
一个新手，在开始投资股票就投机了，我认为没得救了。就算他走回正途，他不时都会有再投机的心态。 ...

很多人刚学投资时都是懵懵懂懂的。巴菲特也经历过这个阶段。有些人选择投机，并不是他们本性如此，而是因为他们没机会接触到好的投资教育机会。所以，不能随便就所他们没救了。。。

外面也很多有关＂价值投资＂或有关巴菲特的书，但大部分都写得不够详细，论点也不够客观，逻辑不够精辟。因此，有些人读了这些书后仍不赞同＂价值投资＂，我觉得不完全是他们自己的问题。只是他们接触＂价值投资＂的管道不够正统。

但是，如果一个人读了这本 Intelligent Investor 后仍对＂价值投资＂没感觉，我也没什么好说了。

invest_klse

原帖由 夜铃 于 28-12-2007 12:49 PM 发表
一个新手，在开始投资股票就投机了，我认为没得救了。就算他走回正途，他不时都会有再投机的心态。 ...

投机的欲望，正如人性中的大部分欲望一样，每个人或多或少都会有一点的。
所以，我们才要用理性的思考，来克制自己的行为。

invest_klse

原帖由 夜铃 于 28-12-2007 12:49 PM 发表
你所介绍的书，我都看过了。 ...

希望你能在此分享一些你对 <The Intelligent Investor> 的的读后感。

夜铃

原帖由 invest_klse 于 28-12-2007 01:34 PM 发表


希望你能在此分享一些你对  的的读后感。

读后感？你不是要我写论文吧？

不要把我给误会了，我没有怀疑这是一本好书，Benjamin Graham 是价值投资的始主，因此对Warren Buffet的成就有很大的影响。所以对价值投资有兴趣的朋友，我鼓励你们都阅读这一本书，最好在你们还没有开始投资之前。

夜铃

原帖由 invest_klse 于 28-12-2007 01:27 PM 发表


但是，如果一个人读了这本 Intelligent Investor 后仍对＂价值投资＂没感觉，我也没什么好说了。

这就是我说的“慧根”。价值投资，何谓正统？何谓不正统？看你对它的领悟了。

金蛇

对, 没记错的话应该是leisure mall 的那一间.

invest_klse

谢谢。。。

invest_klse

本书的第一章，标题是：Investment versus Speculation: Results to be expected by the intelligent investor.
本书是写给投资者看的，所以，格雷厄姆在书的第一章开头，就讨论什么是投资。在本书中，投资都是与投机作为对比的。

格雷厄姆早在他的另一本著作《证券分析》(Security Analysis，1934年出版)中，就对如何分辨投资和投机给出了一个定义。
“An investment operation is one which, upon thorough analysis promises safety of principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative.”

本书中，格雷厄姆继续沿用着这个定义。




老实说，这是我所见过的对于分辨投机和投资的最好的、最明确的定义。

投资和投机的分别，不在于你所用的工具或期限长短，而是在于你的态度。如果你的操作符合以上的条件，即有经过完整的分析、保障资本安全及适当的回酬，那就是投资；否则就是投机。

值得一提的是，格雷厄姆对于投资与投机的观点很客观。他并没有说投资一定好过投机，也没说投机不能赚钱。相反的，他说，就如智慧型的投资者一样，这世上也存在着智慧型的投机者。只不过，格雷厄姆提醒说，在长期的投机操作中，大部分人都是失败的。因为要通过投机长期获利必需有非凡的智慧。

投资呢，只要态度正确并有自律能力，普通的人都能做得相当好。本书的目的，就是教导普通（外行）人如何投资。

Mr.Business

小弟刚刚在大众书局买了< The Intelligent Investor >，原价RM79.90，我是会员，所以10％的折扣 (RM7.99), 所以卖价是RM71.91。我其实已经有她的Ebook了，不过还是想看正版的，哈。。。

PS：分享理财idea：
一年的大众会员费用是RM10，可是大众学生会员的费用却是每年RM5, 便宜50%。因此我虽然毕业很久了，但还是用我的大学学生证来申请大众学生会员的资格，哈。。。

金蛇

这算是理财的最高境界?

Mr.Business

同样的例子用在股票投资上。如果你次次能以RM5的价钱购买价值RM10的股票，那你就离理财/投资的最高境界不远了。

江湖

我一张大众学生卡， 六个个人用 谁比我强

mac.tay

输的都不只这rm5啦～
OSK你还有抓吗？我来探探行情～

peh1696

Intelligent Investor 是必读之书。大大们，有兴趣谈一谈Graham 教的ratio吗？