【AIRPORT 5014 交流专区】大馬机场

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馬航大重組連環衝擊‧大馬機場淨利恐挫22%

2014-08-13 17:06      
（吉隆坡13日訊）國庫控股（Khazanah）宣佈私有化馬航（MAS,3786,主板貿服組）展開大重組，分析員認為若馬航削減航線導致旅客量下跌，可能對大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組）營收起到連環衝擊，淨利最多恐下挫20%至22%。

大馬研究表示，國庫控股通過削資和資本回退把馬航私有化，重組計劃可能涵蓋削減虧損航線等內容恐對大馬機場業務帶來衝擊。

根據大馬機場2013年常年報告，馬航客流量佔吉隆坡國際機場主要航站的63%，其中國際旅客和國內旅客的比重達到約55%和90%，若包括廉航終站在內，馬航客流量佔總旅客人數的34%。

馬航旅客量跌1%
大馬機場營收減0.2%

“根據我們敏感分析，馬航旅客量每下跌1%，大馬機場營業額將下跌0.2%。”

至於馬航客流量下跌對大馬機場盈利衝擊，大馬研究認為，若馬航在2015財政年削減承載量20%至2009年的478億3千800萬公里的可用座位公里數（ASK），而乘客量出現同等跌幅，預見大馬機場2015至2016財政年營業額將下跌4%。

“基於大馬機場多數成本為固定成本，因此我們預見集團淨利可能出現20%至22%跌幅。”

同時，該證券行也將佔大馬機場總成本12%的著陸和停泊費隨之走揚納入考量，可能迫使目標價進一步下修至7令吉10仙。

“但我們現維持大馬機場整體財測、｀持有’評級和7令吉70仙目標價不變，等候馬航季度財報和國庫控股將在本月杪出台的馬航重組計劃才作決定。”

大馬研究指出，大馬機場短期股價將受到抑制，主要是重組計劃，以及第二吉隆坡國際機場高於預期的試營運費用將令集團前景籠罩更多不確定性。（星洲日報／財經‧報道：洪建文）

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达到4770万人次 大马机场首7月搭客扬10%

财经新闻 财经  2014-08-14 11:35
（吉隆坡13日讯）今年首7个月，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）搭客量按年上扬10%，至4770万人次。

其中，吉隆坡国际机场（KLIA）搭客量按年增加8.1%，至2820万人次。

从去年8月至今年7月的12个月内（考量了季节变化的问题），整体搭客量提高了13.1%。

截至上个月，飞机起降次数也增长了8.8%。

单单是7月，飞机起降次数便上升了2.8%。国际班机起降次数上涨3.6%，本地班机起降次数则增加2.3%。

值得注意的是，相对于今年7月，去年7月有半个月是正值斋戒月。

上个月，大马机场搭客量按年下跌0.4%，至630万人次。

国际搭客量按年上扬1.6%，本地搭客量则按年滑落2.3%。

大马机场表示，基于上个月的大多数时间正值斋戒月，因此该搭客量数据可谓优于预期。

该公司还指出，本地航空公司大量减少本地航班班次，高达双位数，但国际航班班机则增加6%。

上个月，吉隆坡国际机场搭客量按年减少1%。国际搭客量增加3%，但本地搭客量则暴跌10.4%。

吉隆坡国际机场搭客量减少了12.1%，吉隆坡第二国际机场（klia2）则上涨13.1%。

根据大马机场，部分原因是狮航（Lion Air）与马印航空（Malindo Airways）于5月2日起，迁往吉隆坡第二国际机场运作所致。

该公司说，本地搭客量的滑落幅度超出预期。【南洋网财经】

MALAYSIA AIRPORTS HOLDINGS BERHAD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	MALAYSIA AIRPORTS HOLDINGS BERHAD ("Malaysia Airports") - Passenger Traffic Snapshot, January to July 2014
Malaysia Airports is pleased to announce the passenger traffic snapshot at airports operated by Malaysia Airports Group for the month of January to July 2014 as attached therewith. This announcement is dated 13 August 2014. http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1709373

Attachments Passenger Traffic Snapshot, Jan to July 2014.pdf

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客流量下跌　大马机场长期看好短期负面

财经 2014年8月14日
（吉隆坡14日讯）「在空难事件打击旅游情绪及埃博拉病毒衝击航空旅游需求的影响下，分析员看淡大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）短期前景，但相信长期內，航空旅游情绪將会重新振作。」

7月份是穆斯林的斋戒月，因此，国內旅游需求降低，加上，航空公司进行资源调配，导致大马机场7月份的客流量按年微跌0.4%。

年初迄今，机场的累积客流量按年成长10%，高于丰隆投行分析员早前预测的8.8%成长。

7月吉隆坡国际机场主要终站（MTB）的国际乘客按年下滑5.5%，国內乘客则迅速下滑至21.6%；而首7个月国际和国內乘客，则分別按年成长5.2%和10.3%。吉隆坡国际机场主要终站的乘客人数则按月下挫9%。

另外，7月的吉隆坡第二国际机场国际乘客按年上扬15%，但国內乘客则按年微跌1.5%。年初迄今，国际和国內乘客，分別按年成长15.7%和0.7%。同时，第二国际机场乘客按月下挫8.8%。

经歷轰动一时的MH370飞机失联事件后，中国游客已明显减少，加上上个月发生的MH17客机遭击落事件，更让人们的航空旅行意愿减低，尤其是对马航（MAS，3786，主板贸服股）。

空难影响客流

其次还包括其他主要航空事故，如台湾復兴航空坠机和阿尔及利亚航空空难事件，都引起民眾关注和谨慎的情绪。

大马研究分析员表示，连续经歷两场空难事件后，不仅对马航营运造成压力，同时，也让国际机场主要终站的客流量受压。

除此，中东和乌克兰的地缘政治紧张局势，以及西非的埃博拉疫情加剧种种不利因素，都导致航空乘客人数进一步下滑。

大马机场也削减，未来5个月的航空座位供应，国际航班將从10%减至5.2%；而本地航班则减至1.8%。

另外，国库控股（Khazanah Nasional）正式对马航提出的全面献购和除牌建议。

持有马航69.4%股权的国库控股宣布，將以每股27仙回退股本给小股东们，在完成选择性的股本回退（SCR）后，让马航从交易所除牌。

丰隆投行分析员对大马机场短期保持负面看法，但仍看好长期航空旅游的成长。同时，分析员维持该股「买进」投资评级和9.38令吉目標价。而大马研究分析员则维持该股「守住」投资评级和7.70令吉合理价。

大马机场今日全天下挫4仙或0.52%，掛7.71令吉，成交量达43万2100股，低于昨日的110万零600股。【东方网财经】



利空衝擊‧大馬機場7月客流量微跌
2014-08-15 11:25
http://biz.sinchew.com.my/node/100210?tid=18

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穆迪： 近垄断市场 大马机场展望良好

财经新闻 财经  2014-08-19 11:57
（吉隆坡18日讯）国际评级机构穆迪（Moody's）维持大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）的“A3”发行评级，展望良好。

穆迪副总裁兼资深分析员郑睿（译音）指出，大马机场在国内近乎是垄断地位，市场政策也有利机场营运。

他表示，吉隆坡第二国际机场（klia2）竣工，降低公司面对的风险。

可是，马航MH370和MH17客机事件，给大马机场带来不少挑战，包括承担klia2竣工后的成本和搭客容量增加，乘客人数却减少。

他补充，以过去事件为例，空难影响航空业表现，但通常不会超过12至18个月。

虽然面对挑战，但评级下调压力不大。除非政府评级下调，加上其他挑战加剧，大马机场的评级才可能被调降。【南洋网财经】

sp13501

那就升回去吧！

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機場控股傳發售10億債券 KLIA 2增設3自動人行道

財經股市19 Aug 2014 20:55
（吉隆坡19日訊）大馬機場控股（AIRPORT，5014，主要板貿易）為協助機場使用者，計劃在年底前于第2吉隆坡國際機場（KLIA 2）再安裝3個自動人行道（Walkators），並放眼明年把自動人行道增至15個。

目前，第2吉隆坡國際機場僅有4個自動人行道。

自動人行道是一項持續運載搭客的裝置，搭客可選擇站立或步行方式使用此裝置；大馬機場控股董事經理拿督峇里斯漢指出，該公司身為第2吉隆坡國際機場管理業者，計劃安裝更多自動人行道良好協助機場使用者。

“至今，我們已安裝4個自動人行道，這並非可隨意在市場上購得的東西…國際買家也需要從別的地方訂貨，不是只有我們如此。基于供應短缺，我們此次只獲得3個自動人行道的供應。”

他今日出席貿工部與土著供應商發展計劃（VDP）簽署諒解備忘錄后指出，新的自動人行道將安裝在機場重要地區，尤其是入境與離境區。

“這（自動人行道）是個必需品，成本將由我們承擔。”

另一廂，“路透社”旗下金融雜誌《IFR》報導，大馬機場控股已聘請4家銀行，負責處理發行次級永久債券籌措10億令吉的計劃。這4家銀行分別是聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）、大馬匯豐伊銀、花旗銀行與馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）。【中国报财经】


发行10亿回债 传大马机场委4主理银行

财经新闻 财经  2014-08-20 08:25
（吉隆坡19日讯）传大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）以委任4家银行，负责发行总值高达10亿令吉的永久回教债券。

这4家银行包括联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、汇丰Amanah银行、花旗集团及马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），将担任联合账簿管理人（bookrunner）及主理商。

大马评估服务机构（RAM Ratings）给予该批回债“AA2”评级。

路透社引述2名知情人士的报道，大马机场将于本月25日召开投资者会议，其中一个大股东是国库控股（Khazanah）。

他们说：“这将是国内首个额定令吉，且没有期限的回债。”

大马评估服务机构消费与工业评估主管林凯文（译音）表示，永久债券越来越受欢迎，是因为发行者可在不影响信誉的情况下，发行该回债，并可为投资者提供高回酬。

大马机场一直积极发展海外业务版图，并持有4个外国机场的股权，包括2个在印度，马尔代夫及土耳其则各一个。

该公司刚于4月通过发行新股，筹资2亿9800万美元（约9亿3900万令吉）。【南洋网财经】

ahlauweihotmail

sp13501 发表于 19-8-2014 10:49 PM
那就升回去吧！

升一点点了，意思、意思……

icy97

大马机场8月搭客减5.2% 中国客急挫20%

财经新闻 财经  2014-09-12 10:22
（吉隆坡11日讯）我国旅游业还难从两起空难事件中恢复，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）8月搭客流量按年跌5.2%，中国客也减少约20%。

文告指出，8月搭客量报690万人次，按年跌5.2%，国际和国内搭客量分别跌3.8%和6.4%。

这是因为过去两年的8月适逢佳节和假期，去年8月的搭客量更取得27.8%的高增幅，造成较高的比较基础，让今年无佳节的8月数据现跌。

同时，中国搭客减少20%，亚庇机场搭客量也因此写下双位数跌幅；欧洲搭客则录得4.1%增长。

MH370和MH17事件，导致旅游活动大幅减少，影响国际和国内航班，特别是来往半岛和东马的航班。

8月平均承载率下滑4%，报70.2%，因国内航空公司积极提高国际航线与航班。

吉隆坡国际机场方面，当月搭客量下滑6.1%，本地跌13.5%，国际则减2.8%。



首8个月增7.9%

随着狮航和马印航空转移到吉隆坡第二国际机场（klia2），该机场搭客量增7.1%，但拖累吉隆坡国际机场跌16.5%，当中亦包含MH17事件带来的冲击。

首8个月搭客量增7.9%，达5460万人次，国际增7.4%，国内则写8.3%涨幅。

短期搭客量展望好坏参半，学校假期即将来临，欧洲搭客量稳健服务，还有马航（MAS，3786，主板贸服股）的改革计划，都是激励因素。

但中东的地缘政治风险、全球经济增长缓慢，以及伊波拉病毒肆虐，也可能影响国际搭客量。【南洋网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	MALAYSIA AIRPORTS HOLDINGS BERHAD ("Malaysia Airports") - Passenger Traffic Snapshot, January to August 2014
Malaysia Airports is pleased to announce the passenger traffic snapshot at airports operated by Malaysia Airports Group for the month of January to August 2014 as attached therewith. This announcement is dated 11 September 2014. http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1738173

Attachments Passenger Traffic Snapshot, Jan to Aug 2014.pdf

异端者

现在该买进吗？KLIA2现在好像前景不错，是否趁股价下跌买进？

icy97

大马机场　短期不利长期看好

财经 2014年9月12日
（吉隆坡12日讯）儘管大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）8月份乘客流量按年下滑5.2%，分析员维持该公司「买进」的投资评级。

大马机场昨天公布今年8月份乘客流量，总乘客按年下滑5.2%至690万人次，主要被消费情绪以及MH370和MH17事件影响。航空公司转移部份国內航线至国际航线，导致本地航线乘客流量按年减少6.4%。

今年首8个月的流量按年增加7.9%，低於丰隆投行分析员全年预测的8.8%。

吉隆坡国际机场（KLIA）的流量按年大减16.5%，吉隆坡第二国际机场（KLIA2）流量则增加7.1%。这显示出马航（MAS，3786，主板贸服股）所面对的困境，以及亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）较为稳定的客流量。

此外，马印航空公司（MalindoAir）和印尼狮航（LionAir）转移运作去吉隆坡第二国际机场也是原因之一。

在MH17事件发生后，中国航班客流量明显下滑，按年减少20%；但欧洲航线稍有起色，按年增加4%。

业务风险方面，马航的重组计划將会带来某些不確定性，而地缘风险和马新高铁都有可能影响大马机场的盈利。

大马机场的正面因素包括本地机场垄断业务、大马旅游年受惠者、不受燃油价格及匯率影响、以及其他潜在增加的非航空营业额。

基於吉隆坡第二国际机场的启动成本，分析员预测该公司2014財政年净利按年下滑54.1%，至1亿7200万令吉；2015和2016財政年净利將重新成长，分別按年上涨24.4%及49.5%，至2亿1400万令吉以及3亿2000万令吉。

儘管短期市场情绪不乐观，但分析员看好不断上升的旅游需求將带动大马机场长期表现。

丰隆投行分析员维持大马机场「买进」的投资评级，以及9.38令吉的目標价。【东方网财经】


增长动力减 马航减承载量不利大马机场

财经新闻 财经  2014-09-17 08:28
（吉隆坡16日讯）国库控股重组马航（MAS，3786，主板贸服股），或将减少承载量，让竞争对手亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）获益，但却促使大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）的成长动力减弱。

虽然国库控股表示马航将会在东协市场扩大规模，但联昌国际投行不认为该航空在国内及东协市场还会增加承载量。

过去3年，马航积极扩充承载规模中的65%关注于短途航线，这促使收益率下跌，把亏损扩大。

“我们相信，为了让马航转亏为盈，将会迫使集团在所有地区减少承载量，甚至是应该关注的区域。”

此外，分析员指，马航在短途航线使用宽体飞机并不可行，因这将会导致市场再度出现供过于求的现象。

根据分析，除非马航能够增加收益率及减少所有区域的承载量，否则无法达到把每单位营业额推高10%至15%的目标。

分析员表示，虽然能够通过取消所有长途航线，提高每单位营业额，但相信集团不会走这一步棋，因为伦敦和澳洲航线拥有政治和经济的重要考量。

不过，马航预计会积极减少欧洲和中东航线的承载量，料削减高达50%。

宜转向亚航

分析员认为，一旦马航减少承载量，将让亚航获益，所以维持“增持”投资评级。

“我们预计，亚航至少能够在未来6个月受益，因马航减少承载量，导致领域的收益率复苏。”

此外，相信亚航的飞机使用率在今年末季开始获得改善，因售出1架飞机、且内部转移4架老旧飞机给印度亚航。

分析员表示，若油价能够维持在低水平，将可提振亚航盈利。

飞机燃油价格从首半年平均每桶121美元，下跌至113.50美元，比分析员预预计的125美元还低。

客流量再受冲击

分析员认为，当马航在末季减少承载量，将打击大马机场的客流量。

大马机场7月和8月客流量按年下跌，一翻过去的成长动力，因马航客机MH370和MH17的事件，导致国内和国际旅游减少。

“我们把今年客流量增幅预测，从7.7%，减少至4.4%，低于大马机场预测的7%。”

因此，也会把2014财年核心净利预测下调28%，达3400万令吉，同时，也把2015和2016财年核心净利预测分别减少15%和2%。

整体而言，分析员维持“守住”投资评级，目标价格则从7.50令吉，下调至7.20令吉。




【南洋网财经】

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新股东介入 ISG有变数　大马机场股价重挫

财经 2014年9月17日
（吉隆坡17日讯）市场不看好TAV机场控股收购伊斯坦堡萨比哈机场管理公司（Istanbul Sabiha Gokcen，简称ISG）的40%股权，导致大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）今日股价应声大跌。

该股全天下挫26仙或3.41%，至7.36令吉，是全场第4大下跌股。该股成交量为335万8300股，高于週一的71万4100股。

根据报导指出，TAV机场控股与LIMAK控股签署股权买卖协议，前者將以总值2亿8500万欧元（约1 1亿8 8 4 5万令吉）的代价，买下后者所持有的伊斯坦堡萨比哈机场管理公司（Istanbul Sabiha Gokcen，简称ISG）的40%股权。

分析员表示，TAV机场控股將会和大马机场共同管理ISG。

LIMAK控股之所以会出售ISG管理公司的股权，主要是因为需要现金周转，LIMAK控股是获得第3座伊斯坦布尔机场建造合约的財团下的5名成员之一。

然而，分析员指出，TAV机场控股却並非大马机场的理想合作伙伴，因为TAV机场控股持有ISG直接竞爭对手--伊斯坦布尔阿塔图尔克机场（Istanbul Ataturk Airport）的特许经营权，至2021年，或直到第3机场在2017或2018年完成为止。

分析员认为，TAV机场控股的介入將有可能导致ISG管理公司的管理经营受到阻碍。

ISG管理公司拥有经营萨比哈机场的特许营运权，该项经营权將在2030年届满。

大马机场拥有购买LIMAK控股手中股权的优先权，因为大马机场持有ISG管理公司的其余60%股权。

但是， 若选择吃下一批股权，將会对大马机场造成很大的问题。

联昌国际分析员认为，这发展对大马机场的小股东而言，是潜在的负面因素，因为大马机场一旦行使优先购买权，该公司预料將通过发股进行收购，股本將扩大至少11%。

此外，100%持有ISG，也將导致大马机场必须將ISG的债务计算在其帐目之中。

另一方面，大部份航空业者从2014財政年末季开始进行產能合理化计划，也將间接影响大马机场短期的基本面。

分析员认为，ISG管理公司在2017年之前，都无法转亏为盈，因此，分析员重申该股「守住」投资评级和7.20令吉目標价。【东方网财经】

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英航重降雖看好 大馬機場控股仍失落

財經股市18 Sep 2014 22:00
（吉隆坡18日訊）報導指出，已有13年沒降落在吉隆坡國際機場的英航（British Airways）將于明年重新降落，儘管如此，券商認為大馬機場控股（AIRPORT，5014，主要板貿易）近期股價表現將持續低落，因馬航重組計劃結果仍充斥未知數。

大馬投資研究分析報告指出，英航將在明年5月27日重新降落在吉隆坡國際機場，看好這能抵銷馬航削減長程航線帶來的負面影響。

也是“寰宇一家”（Oneworld Alliance）成員的英航，能通過編號共享（code share）進一步加強降落在吉隆坡國際機場成員們（包括馬航）的連接性。

最近有幾家航空也重新降落在吉隆坡國際機場，包括法國航空、土耳其航空，及菲律賓航空。每年一共有46萬乘客乘坐吉隆坡-倫敦航線。

儘管如此，MH370和MH17空難事件打擊中國客流量持續雙位數下跌、大馬機場控股最近發布的客流量數據讓人失望、加上馬航正進行重組計劃。

該行因此維持“守住”評級，合理價7.70令吉。

大馬機場控股開市平盤報7.36令吉，較后小幅走高，同樣以7.36令吉掛休，交易量僅達34萬5400股。

閉市時，大馬機場控股報7.31令吉，跌5仙，成交量174萬9600股。【中国报财经】

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TAV購土耳其機場40%‧大馬機場10天內考慮

2014-09-24 11:09      
（吉隆坡23日訊）持有第一否決權的大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組），需在10天內判斷是否要否決土耳其阿塔蒂爾克國際機場（TAV）向薩比哈格克琴機場40%股權和飲食公司LGM Havalimani 40%股權提出的獻購。

TAV針對兩家公司40%股權的出價合計為2億8千500萬歐元（11億8千萬令吉）。

大馬機場透過文告說，公司是在9月16日接獲通知，受詢有關TAV獻購上述兩家公司40%股權及本身否決權的使用意願，並提醒大馬機場擁有10天時間考慮是否動用否決權。（星洲日報／財經）

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	MALAYSIA AIRPORT HOLDINGS BERHAD (“MAHB”) NOTICE AND OFFER OF RIGHT OF FIRST REFUSAL IN RELATION TO: (A)        40% EQUITY INTEREST COLLECTIVELY HELD BY LIMAK INSAAT VE SAN. TIC. A.S. (“LIMAK”) AND LIMAK YATIRIM ENERJI URETIM &#304;SLETME HIZMETLERI VE INSAAT A.&#350;. (“LIMAK YATIRIM”) IN &#304;STANBUL SABIHA G&#214;K&#199;EN ULUSLARARASI HAVALIMANI YATIRIM YAPIM VE &#304;&#350;LETME A.&#350; (“ISG”); (B)        40% EQUITY INTEREST COLLECTIVELY HELD BY LIMAK AND LIMAK YATIRIM IN LGM HAVALIMANI &#304;&#350;LETMELERI TICARET VE TURIZM A.&#350;. (“LGM”); AND (C)        19.6% EQUITY INTEREST HELD BY LIMAK YATIRIM IN &#304;STANBUL SABIHA G&#214;K&#199;EN ULUSLARARASI HAVALIMANI YER HIZMETLERI A.&#350;. (“GH COMPANY”)</fon][/tr]
The Board of Directors of MAHB (“Board”) wishes to announce that MAHB’s wholly owned subsidiary Malaysia Airports MSC Sdn Bhd, on 16 September 2014, received a notice and offer of right of first refusal in relation to TAV Havalimanlar&#305; Holding A.&#350;.’s (“TAV”) offer to acquire from Limak and Limak Yatirim their collective 40% equity stake in ISG and LGM for an offer consideration of Euro (“EUR”) 285 million.  On 16 September 2014, MAHB also received a notice and offer of right of first refusal in relation to TAV’s offer to acquire Limak Yatirim’s 19.6% equity interest in GH Company for an offer consideration of EUR1. In accordance with the requirements of the shareholders agreement in relation to ISG dated 19 March 2008 (“ISG Shareholders’ Agreement”) and the shareholders agreement in relation to LGM dated 4 January 2010 (“LGM Shareholders’ Agreement”), MAMSC has 10 business days from the date of receipt of the notice to accept the ISG and LGM ROFR Offer at the price offered by TAV.  In accordance with the shareholders agreement in relation to GH Company dated 6 May 2010, MAHB has 30 days from the date of receipt of the notice to accept the GH Company ROFR Offer at the price offered by TAV. MAHB first ventured into Turkey’s Istanbul Sabiha Gokcen International Airport (“Sabiha Gokcen Airport”) in 2007 when the consortium comprising MAHB, Limak and GMR Infrastructure Limited of India (“GMRI”) won the tender for the development, management and operation of Sabiha Gokcen Airport.  On 30 April 2014, MAHB completed the acquisition from GMRI (and its associated companies) of its 40% equity interest in ISG and LGM for a total offer consideration of EUR209 million, via its right of first refusal pursuant to the ISG Shareholders’ Agreement and the LGM Shareholders’ Agreement. The Board of MAHB is currently considering the abovementioned ROFR Offers and further details will be announced in due course. This announcement is dated 23 September 2014.

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全购土耳其联营机场弊大于利 大马机场应保持现状

财经新闻 财经  2014-09-26 11:33
（吉隆坡25日讯）分析员认为，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）收购伊斯坦堡联营机场股权的能力有限，且弊大于利。

大马机场和土耳其Limak Yatirim，联营持有萨比哈格克琴（Sabiha Gokcen）国际机场，而Limak已同意将40%股权，以2亿8500万欧元（12亿令吉）脱售予TAVHL公司，除非大马机场先出手收购这批股权。

TAVHL在土耳其就拥有4座机场，未来入股后可能也会以其他机场利益为重，或与大马机场在营运上出现纠纷。

不过，分析员多半建议大马机场保持现状，若出手购股需要大批资金，且有可能导致负债率触顶，还不如选择应对新合作伙伴。

丰隆投行研究指出，大马机场当初以2亿2500万欧元（9亿3800万令吉），从印度GMR手中购得40%股权，如今TAVHL的出价却高出26.7%，并不值得。

再者，该公司当时是以私下配售筹资购股，股东料不会再次买单，还可能不满每股盈利会因此而遭稀释。

管理权仍处上风

即便是选择通过特别用途公司，与第三方合作购入股权，则意味着需将萨比哈格克琴机场的负债计入账目，与贷款的选择一样，皆将触碰发债顶限。

达证券也认为，TAVHL当前在7个国家营运13个机场，可能仅视萨比哈格克琴机场为策略投资，且相信大马机场在管理权上仍占上风。

“此外，若大马机场以外资身分全面拥有该机场，未来可能会因外资政策变动而陷困。”

收购萨比哈格克琴机场40%股权与否景况

不收购
好处
1.可借助TAVHL与土耳其政府和区域航空公司的良好关系；
2.可与TAVHL现有国内外网络良好合作；
3.未来机场工程潜在合作联营机会。

坏处
1.两大股东意见相左时，难推行政策和策略计划；
2.TAVHL持有阿塔蒂尔克（Ataturk）机场100%股权，或与萨比哈格克琴机场出现矛盾。（但这风险较低，阿塔蒂尔克机场特许经营权最快会在2018年结束，且面对过剩问题，限制增长。对TAVHL来说，萨比哈格克琴机场的未来投资价值更高，可定位为区域航空中心。）

收购
好处
1.完全控制权，营运和策略执行上更容易；
2.可完全享有该机场的强劲收益增长潜力。

坏处
1.筹资空间有限，市场不一定买单；
2.承担该机场所有的下行风险，若有需要也必须依靠己力注资；
3.使资产负债比例更加恶化；
4.出价较当初还要高。

【南洋网财经】

icy97

马航减航班亚航拓展慢 机场搭客增7%目标蒙尘

财经新闻 财经  2014-09-27 11:24
（吉隆坡26日讯）7月至8月的搭客流量持续疲软，分析员预计大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）全年搭客量难达7%年增幅目标，可能会接近5.7%。

虽然今年至今，大马机场旗下所有机场的总搭客量，按年增长7.9%，但在7至8月间已现颓势，按年跌7.5%。

MIDF投资研究指出，本地航班的座位容量增长缓慢，加上MH17事件，促使下半年搭客流量展望蒙尘，一扫上半年的强劲表现。

再者，正重组中的马航（MAS，3786，主板贸服股），可能会再削减10至15%的航班，而亚航（AirAsia，5099，主板贸服股）拓展进度缓慢，都将加剧疲弱搭客量展望。

分析员表示，大马机场全年7%的增长目标料难达，反而可能接近该行预测的5.7%。

虽然搭客量展望不佳，但盈利催化剂仍存，包括油价走跌拉低燃油成本，以及马航重组促使领域回酬率回弹。

票价回酬反弹

新加坡航空煤油价格近期居每桶109.62美元，按年下滑10.4%，许多国际航空公司也因油价下滑，而纷纷减少燃油护盘，业者从较低的燃油开支中受益。

此外，马航为配合重组计划，在2014财年前可能会再削减10至15%的航班，也意味着去年业者大肆扩张座位容量的动作有所缓和，整体领域的回酬率可因此回弹。

“我们相信，末季将可见机票价回酬率复苏。”

该行维持领域‘中和’评级，首选股为亚航，因2015财年本益比仅8.5倍，较11.3倍的5年历史平均低。

印尼开放雅加达领空 明年迎更多新航线

经过5年后，印尼终于同意开放雅加达领空，相信明年将再开放另4个城市领空，可能是改变区域游戏规则的关键，未来将可见新航线形成，并带动更高的搭客流量。

继雅加达后，棉兰、泗水、登巴萨和望加锡可能在明年开放领空，航空公司飞往这几个地区时，将不会有容量和价格限制。

分析员指出，这对亚航的实际效益并不大，因为印尼联号公司已在当地营运多年。

目前，马尼拉还未同意开放领空，但分析员有信心，在明年底的东协经济共同体期限前，该城市也将加入开放领空的行列。

8月搭客减17.6%

马航8月国际航班搭客量持续减少，抵消国内航班的双位数增长利好，总搭客量仅月增1.21%，按年则减17.6%，达133万8000人。

根据马航最新营运数据，8月国际航班共承载4万3000人，按年跌15.2%，按月跌4.96%。

国内航班搭客量则有49万5000人，按月大增14.06%，惟按年跌幅高达21.5%。

马航近年承受激烈竞争和高成本的压力，今年又遭逢两起空难事件，更是重击搭客流量。

从按年角度来看，马航8月数据还是相当不乐观，除了搭客量全面下滑，整体承载率和每公里乘客营收（RPK）均呈跌势。

国际航班承载率和每公里乘客营收皆年跌15.1%，国内航班承载率则滑落9.1%，每公里乘客营收大减21.2%。

因此，整体承载率最终年跌14.4%，录71.4%；每公里乘客营收按年减15.8%。

货运业务表现稍微正面，承载率年增3.5%，报69.7%；每公里承载吨量则扬4.5%





【南洋网财经】

icy97

若行使優先權購ISG‧大馬機場衝擊負面

2014-10-02 16:46      
（吉隆坡2日訊）持有優先權的大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組），獲通知需在10天內判斷是否要動用本身的優先購買權（（Right of First Refusal），以取代土耳其阿塔蒂爾克國際機場（TAV）成為薩比哈格克琴機場（ISG）40%股權和飲食公司LGM Havalimani40%股權的最終買家。
TAV針對兩家公司40%股權的出價合計為2億8千500萬歐元（11億8千萬令吉）。

分析
達證券認為，若大馬機場最終決定執行優先權，取代TAV成為薩比哈格克琴機場40%股權的買家，將是項負面發展。

該行解釋，這是由於TAV向ISG提出的2億8千500萬歐元收購價，較大馬機場在2013年杪收購的40%ISG股權溢價36%，訂價顯得不合理。

大馬機場在去年杪動用優先權收購ISG的40%股權時，僅耗資2億零900萬歐元；不過，若大馬機場這一次再選擇執行優先權，則必須以TAV的出價，即2億8千500萬歐元收購另外40%股權。

“而且，我們相信若大馬機場完全掌握ISG，可能曝光於更高管制風險，大馬機場如今已擁有ISG的60%股權。”

無論如何，即使大馬機場最終決定放棄優先權，達證券也僅會選擇中和看待。

“雖然TAV的入股可能存在利益衝突，因TAV同時也是土耳其另外4家機場的擁有人，但我們相信大馬機場將在管理ISG方面處擁有優勢，且TAV入股ISG也可能純粹是策略性投資。”

在管理層做出決定前，達證券選擇暫時保持大馬機場財測不變，惟補充若該公司最終行使優先權，則可能得再次透過私下配售來進行融資，這將導致每股盈利進一步遭稀釋。

達證券保持大馬機場合理價7令吉82仙不變，給予“賣出”評級。（星洲日報／財經）

icy97

土耳其伙伴售股协议 大马机场再获10天出价

财经新闻 财经  2014-10-03 08:10
（吉隆坡2日讯）土耳其机场联营伙伴出售40%股权并签署售股协议后，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）的否决期限在昨日结束，今日再获10个工作天内给予答复，是否接受这项协议，或选择自行出价收购这批股权。

大马机场和土耳其Limak和LimakYatirim，联营持有萨比哈格克琴国际机场和LGM。

不过，9月却接获通知，土耳其机场营运业者TAV机场已与Limak集团签署购股合约，以2.85亿欧元（约12亿令吉）购下撒比哈格克琴机场和LGM的40%股权。

同时，大马机场也接获通知，拥有优先反对和收购权，可以选择反对TAV机场购股并出价收购。

大马机场的否决期限已在昨日失效，今日再获准在10个工作天内回复，接受该协议，还是出价购股。

早前，券商认为，大马机场收购伊斯坦堡联营机场股权的能力有限，且弊大于利。

分析员多半建议大马机场保持现状，若出手购股需要大批资金，且有可能导致负债率触顶，还不如选择应对新合作伙伴。【南洋网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	MALAYSIA AIRPORT HOLDINGS BERHAD (“MAHB”) NOTICE AND OFFER OF RIGHT OF FIRST REFUSAL IN RELATION TO: (A)        40% EQUITY INTEREST COLLECTIVELY HELD BY LIMAK INSAAT VE SAN. TIC. A.&#350;. (“LIMAK”) AND LIMAK YATIRIM ENERJI üRETIM &#304;&#350;LETME HIZMETLERI VE INSAAT A.&#350;. (“LIMAK YATIRIM”) IN &#304;STANBUL SABIHA G&#214;K&#199;EN ULUSLARARASI HAVALIMANI YATIRIM YAPIM VE &#304;&#350;LETME A.&#350; (“ISG”); AND (B)        40% EQUITY INTEREST COLLECTIVELY HELD BY LIMAK AND LIMAK YATIRIM IN LGM HAVALIMANI &#304;&#350;LETMELERI TICARET VE TURIZM A.&#350;. (“LGM”) </fo][/tr]
We refer to the announcement dated 23 September 2014 whereby the Board of Directors of MAHB (“Board”) announced that MAHB’s wholly owned subsidiary, Malaysia Airports MSC Sdn Bhd, had, on 16 September 2014, received a notice and offer of right of first refusal in relation to TAV Havalimanlar&#305; Holding A.&#350;.’s (“TAV”) offer to acquire from Limak and Limak Yatirim their collective 40% equity stake in ISG and LGM for an offer consideration of Euro (“EUR”) 285 million (“TAV Offer”) (“First ROFR Offer”).   Following the lapse of the First ROFR Offer on 1 October 2014, the Board wishes to announce that MAHB has, on 2 October 2014, received a notice and offer of right of first refusal in relation to TAV Offer. In accordance with the requirements of the shareholders agreement in relation to ISG dated 19 March 2008 and the shareholders agreement in relation to LGM dated 4 January 2010, MAHB has 10 business days from the date of receipt of the notice to accept the Second ROFR Offer at the price offered by TAV. The Board is currently considering the abovementioned Second ROFR Offer and further details will be announced in due course. This announcement is dated 2 October 2014.

icy97

大马机场或再放弃收购ISG

财经 2014年10月3日
（吉隆坡3日讯）隨著大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）第2次接获购买伊斯坦堡萨比哈机场管理公司（ISG）剩余40%股权的优先权通知，分析员认为，收购该批股权將对大马机场的负债率带来压力，所以大马机场或再度放弃收购该批股权。

大马研究分析员表示，如果大马机场弃权，他將对此抱持「中和」態度，同时，也维持该公司的盈利预测和「守住」投资评级。

昨日，大马机场接获通知，再次获得收购ISG的40%股权优先权，而该收购优先权期限为10个工作日。目前，大马机场正在考虑是否接受此项收购建议。

回顾，早前TAV机场控股与LIMAK控股签署股权买卖协议，前者將以总值2亿8500万欧元的代价，买下后者所持有ISG的40%股权。大马研究分析员指出，以上收购价，相较于大马机场在今年初收购的40%股权代价，溢价27%左右。

该分析员亦表示，若大马机场通过借贷收购剩余的40%股权，其毛负债率將从0.7倍，增至0.9倍。

「若以贷款的方式购买该批股权，並纳入ISG的债务，大马机场的资產负债表將可能会触及该公司订下的负债率低于1.25倍的规定。」

此外，该分析员假设，若大马机场选择以发股集资的方式，收购该批股权；以该公司目前股价来看，其股本將扩大约12%或1亿6300万股，预计该公司2015財政年的每股盈利將被稀释约10%，加上ISG预计在2015年才能达到无盈亏水平，所以对大马机场的盈利贡献是微不足道的。

鉴于以上两项倾向负面的选项，分析员指出，另一项可能性，则是大马机场再次放弃第二次收购优先权。对此，分析员抱持中和態度。

分析员补充说，实际上，大马机场可以从TAV在土耳其丰富的机场营运经验中受惠。TAV目前营运的伊斯坦布尔阿塔图尔克机场（Istanbul Ataturk Airport）取得100%使用率。

不过，让人担忧的是，TAV將同时持有两座互相竞爭的机场，即ISG及伊斯坦布尔阿塔图尔克机场，这或许將会引起利益衝突。

在现阶段，分析员维持大马机场「守住」评级，及7.7令吉目標价。

今天闭市时，大马机场报7.37令吉，全天起3仙或0.41%，成交量为39万9600股。【东方网财经】

icy97

对于全年客运量增长 大马机场持谨慎乐观态度

二零一四年十月十一日 晚上七时三十四分
（吉隆坡11日讯）大马机场控股有限公司（AIRPORT，5014，贸易服务组）对于全年客运量增长保持谨慎乐观态度，因为迄今的增长仅较去年同期多7.9％。

该机场经营商致函大马交易所说：“目前全球地缘政治局势，尤其是在中东地区，可能对交通流量增长造成负面影响。”

根据最新的国际和国内旅客载运量数据显示，它们分别小幅增长2.8％和0.2％，预测在接下来的4个月中，它们的增长分别少过之前的5.2％和1.8％。

它在文告中称，展望欧洲市场仍然是积极的，因为欧洲各大航空公司已经开始恢复日常航班次数，而更多的交通连接，是早期迹象显示可能会有更多新航空公司前来吉隆坡国际机场。

大马机场指出：“今年国内市场似乎较去年失去一些动力，主要是今年国内有几项重大事件发生。如果这种情况持续下去，可能会拉低整体的预测数字。”

今年首8个月，该集团的客运量增长7.9％至5460万人次。

此外，国际和国内客运量分别增长7.4％和8.3％。

与此同时，它表示，最新发布的马航有限公司（MAS，3786，贸易服务组）的复苏计划提供了乐观的前景，这平衡了作为国家航空公司继续贡献基本的国内航空连接服务。

大马机场补充：“我们预计马航将会继续发挥在全面服务市场的重要角色，而在寰宇一家的航空联盟中，将会继续提供国内航空营运商未能直接提供的广泛航空接驳服务。”【光华日报财经】

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大马机场9月乘客量下滑1.4%

财经 2014年10月13日
（吉隆坡13日讯）大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）9月份的总乘客流量达661万4100人次，按年下滑1.4%。

其中吉隆坡国际机场（KLIA）以及第二吉隆坡国际机场（KLIA2）的乘客流量按年减少3.8%，至381万7649人次；其他机场则按年提升2.2%，至279万6451人次。        

然而，国际航班乘客流量按年减少1.2%，至313万零454人次；国內航班乘客流量则下跌1.6%，至348万3646人次。

第3季的总乘客流量则达1990万人，按年下跌2.1%。国际和国內航线乘客流量分別下滑0.9%及3.3%，主要是需求低於预测所致，因大马的2个空难事件及区域地缘性风险因素所影响。

今年首9个月的乘客流量达6124万7176人次，按年成长6.8%。

其中吉隆坡国际机场与第二吉隆坡国际机场的乘客流量达3610万1010人次，成长5%；其他机场则提升9.6%，至2514万6166人次。国际和国內航线乘客流量分別成长6.5%以及7.2%，至2969万8794及3154万8282人次。

根据大马机场指出，虽然受到全球地缘性风险因素及近期空难事件所影响，但该公司表示，乐观看待接下来的3个月的乘客量，因此，该公司抱持谨慎乐观態度，预测2014年乘客量將与8300万人次的基本目標，相差不远。【东方网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	MALAYSIA AIRPORTS HOLDINGS BERHAD ("Malaysia Airports") - Passenger Traffic Snapshot, January to September 2014
Malaysia Airports is pleased to announce the passenger traffic snapshot at airports operated by Malaysia Airports Group for the month of January to September 2014 as attached therewith. This announcement is dated 13 October 2014. http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1763545

Attachments Passenger Traffic Snapshot, Jan to Sept 2014.pdf