股災何時見底？--OBAMA的8250億擋不了股市下跌

peng01

这两天购物中心购物的人潮怎样？

lawhal83

winfows shopping。。。惨，我的基金也是快跑人先。。起码亏少了点。。。看到我的LPI.还起到9快多。。。真的是AMDUI.....希望到时又便宜货啦。。。
想问下CHOK大大，你如何看待明年马股可以放空的机会。。。买跌不是容易赚过买上么。。

bencwl

原帖由 peng01 于 26-12-2008 12:51 AM 发表
这两天购物中心购物的人潮怎样？

我觉得人潮还蛮多，但是有没有买就不懂了

chookf

中國在２００９年２０１０年，
面對“大小非”解禁問題，恐怕會挫跌股市......

不知道會不會順便挫跌香港

chookf

行情好買升不買跌；
行情差買跌不買升

cct2048

生技醫療最抗跌   台北報導 2008-12-26
      
          回顧2008年，全球無一市場不受金融海嘯襲擊，而根據Lipper資料上的分類統計，今年以來截至12月23日各類基金的投資績效，不論是從區域或是從產業型的等基金，績效均呈現下挫的狀況。在產業型基金當中，表現最好的是生技醫療等類型基金，但跌幅也在二成多；再從投資區域來看，績效最好的則是日本基金，跌幅約二成，至於過去幾年表現十分亮眼的俄羅斯，報酬損失高達72％。

            德盛安聯投信表示，生技、醫療護理以及公共事業類型基金，本來就具有防禦的特性，回顧過去幾波景氣由高峰反轉向下的期間，醫療生技產業表現皆十分優異，甚至逆勢上揚；而公共事業類基金在不景氣當中，因有政府政策的帶動還能維持不錯的表現，故在整體市場均下挫的狀況下，這幾類型基金的跌幅相對較少。

           保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，由於全球景氣在2008年全球金融危機發生後急遽下滑，預估2009年景氣在整體企業獲利衰退與就業、消費萎縮下表現恐仍不佳，不過最近一季，2008年第三季財報公布結果顯示，大型製藥產業是少數獲利公布結果超出市場預期的產業，全球經濟成長趨緩，但預期大型製藥產業在未來幾年仍可維持6-8％的營收與10％以上的獲利成長。

           德盛安聯投信認為，2009年在投資布局上，仍應從具防禦特性以及政策帶頭作多產業去做為布局的參考，例如生技醫療、替代能源以及公共事業、民生基本需求等產業，仍舊會是2009年投資的焦點。

cct2048

个人认为明年一月
可以分批买入了吧 ！ （ 不是马股 ）

注 ：
中小型散戶無法去拉抬股市，唯一擁有的賺錢資本就是耐心和時間…

lai1688

最壞的時刻是現在---精明理財雜誌社專訪
分類：演講分享
2008/12/05 10:13

＜最壞的時刻是現在---精明理財雜誌社專訪＞

馬來西亞《精明理財雜誌》為當地少數的華文財經專業雜誌，服務馬國六百多萬華人同胞。我曾於今年五月受邀前往演講，深感榮幸。近日該雜誌推出《2009年投資趨勢》專題，文中特別專訪我對明年經濟與投資的看法，我將受訪內容轉載於部落格中，以饗台灣網友：
  
一美國次貸危機引發金融危機，對2009 年投資趨勢將產生什麼樣的影響？

王志鈞答：我認為美國次貸風暴發生後，明年的投資趨勢將是回歸傳統價值，也就是說：「投資到底是什麼？」「投資的基本意義是什麼？」這些投資價值將會重新被市場找回來，並扮演關鍵角色。

過去全球多頭榮景，加上衍生性金融商品氾濫時，一塊錢賺十塊錢生意是王道；但如今，從全球金融市場一度瀕臨破產危機來看，企圖用高槓桿方式來作為大眾理財工具的想法，簡直是邪魔歪道。

我想強調的是，複雜的金融商品並非罪惡，出問題的是投資人企圖一夕致富的高槓桿操作，才是導致市場扭曲的元兇禍首。這包括投資銀行設計不當的商品來誘惑投資人進場投機（如債券加上衍生性操作的連動債商品）；又或者投資銀行本身就在這些複雜的衍生性商品操作中牟取暴利等等。

可以預期的趨勢是，複雜的金融商品未來並不會消失無蹤，如果商品設計是真心朝向為保護投資人的資產而設計，那麼這種金融工具反而將會大受歡迎。反之，不當的金融商品與行銷風氣將會在市場上消失無蹤，投資人在理財行為上也會更趨保守，並熱衷將錢擺放到銀行存款中。

然而正是這種大眾理財趨於保守的風氣，將為真正積極型的有錢人創造絕佳的投資機會。傳統而簡單的商品，因為一般中產階級不敢碰，反而使有正確投資認識且口袋夠深的人，敢在股市、債市與房地產市場上逢低建立絕好的資產部位，並為長期性的資產報酬建立關鍵且有利的位置。

二在當前這樣的金融環境與影響下，你對2009年的世界與亞洲投資環境有何看法？

答：目前世界各主要統計機構對全球經濟的走勢都是趨向悲觀的，認為歐美等先進市場的景氣已蒙上衰退的陰霾，而亞洲國家則要倚賴政府的擴大內需政策來加以挽救。整體而言，全球的投資環境氣氛都是灰濛濛的，並不明朗。

但是，最壞的時機應該會出現在西方的聖誕假期前夕，一直到中國農曆年後。也就是說，08年第四季到09年第一季，是投資氣氛最悲慘的時候，此後，應該漸漸就會雲開見月了。

這道理何在呢？目前投資市場最大的利空因素是美國市場的消費不振，從美國的企業破產、失業率驟升到信用卡消費緊縮等，都是阻礙市場消費與美國GDP 下滑的主要因素，但等到失業潮的高峰過去後，瘦身後的企業會提出明年新一輪的企業獲利目標與展望，到時，市場的樂觀氣氛會慢慢出籠。

另外，企業整併也會在未來三到六個月內大規模進行，煙硝瀰漫的氣氛將不利投資市場的多頭氣氛。但等到企業整併績效浮現後，多頭曙光與企業的樂觀經濟數據也會漸趨明朗。所以，我預估投資市場的U型底部約在此時到明年第一季間，此後會展開平緩復甦的走勢。

但真正要等到景氣上揚，投資市場展開強勁多頭走勢，恐怕要耐心到明年第四季或2010年以後。

三你認為亞洲有那些領域具備強勢投資機會？尤其台灣方面有何看法？

答：為了因應全球經濟疲軟的現狀，亞洲區域經濟體應該會尋求更緊密的合作關係，圍繞大中國經濟體的環狀合作會更密切，這有利於中國、香港、東協國家的經濟發展。

此外，台灣與中國兩地的直航發展，也會拉近台海兩岸的經貿關係，中國龐大的資金將會積極向外尋求對外投資的機會，這會讓台灣股票市場裡的特定產業受惠。但微妙的是，投資人很難事前猜得出是哪一類產業或企業會沾兩岸開放的光。

09年與往年不同的是，我們很難看到特定產業強勢上漲或亮眼表現，而是能夠逢低掌握新一輪佈局機會的企業，會大肆擴張，並贏得投資人的青睞。簡單來說，各市場裡的個股表現，以及各區域市場裡的特定產業表現，將是明年投資市場的特色。

這種煙火零散式的表現方式，會讓投資人很難猜得準潮流，同時，整體市場也不易再出現集中點火的拉抬效果。投資人與其費心尋找潛力股或主流股，不如長抱企業體質不錯，且具現金能量，具有向外擴張本錢者來投資，相信長期投資的獲利機會遠大於短線操作。

四全球經濟放緩，高速成長的中國是否將成為引領全球經濟發展的重要指標？

答：從中國政府緊急宣布投入四兆人民幣來進行擴大內需來看，中國經濟保持高速度的增長，確實已成為全球投資人的一盞明燈。但越是這樣，投資人越要小心，因為當期待過高時，失望也會更深。

全球經濟發展絕對不能只仰賴中國經濟的高增長，因為中國基本上還是屬於外貿出超國家，其仰賴歐美市場的關係並不亞於內需市場。未來中國領導人如果有更進一步的協助世界經濟擴張動作，投資人才能對09年的政經發展感覺樂觀。

這當中，中方也在觀察美國白宮新主人歐巴馬的國際政治新動向，所以，短期內應該還不會看到中國領導人在全球經貿舞台上扮演關鍵角色。投資人必須看到中國願意扮演「大國崛起」的和平天使，拿出更多資金來援助歐美等國才行。否則，主觀期待中國經濟表現能挽救全球經濟下滑，將是投資人一廂情願的想法。

五市場許多變化因素是無法預測的，投資人應該如何對應明年的投資組合？

答：明年的投資組合應該要以簡單、底子厚、能創造現金盈餘的資產為主要投資部位，不管那是房地產、股市、債券或商品投資都是這樣的。盡量避免手上有過多的投機性商品，是比較安全的作法。

此外，降低短線操作，盡量提高長期投資的部位，會是比較安全的作法。許多人也許會提到「現金為王」的概念，認為應該保留較多現金。但我的看法比較不同，我認為現金要用在刀口上，09年趁著全球投資市場在構築U型底時，慢慢建立一生難得的廉價資產，絕對是好時機。

不過，逢低進場一定要有識貨的眼光，以及忍得住長抱一手好牌的忍耐功夫。投資人不要忘記，讓我們致富的關鍵是「時間」，只要願意採取耐力賽跑的方式，慢慢建立長期性資產部位，幾年後必有豐厚的回收。投資人若要期待一年內就要抱到大錢，並非不可能，但恐怕機率不高。

王志钧

cct2048

原帖由 chookf 于 27-12-2008 11:29 AM 发表
中國在２００９年２０１０年，
面對“大小非”解禁問題，恐怕會挫跌股市......

不知道會不會順便挫跌香港

心病難除 大小非解禁洪峰又來  2008-12-26 記者 姜艷艷 馬超彥

　　2009年一個不能回避的話題是，全年總計有約6852億股各類限售股份解禁，是股改以來解禁規模最大的一年。此外，在2008年陸續到期的大小非中，有約80%尚未減持，A股市場包括股改和新股發行累積產生的限售股中還有95%等待減持。

　　大小非的問題已經成為貫穿2007年10月份後和2008全年的一塊心病。大小非到底對股市影響有限，還是股市反彈的沉重壓力，2009年顯然將得出一個真實答案。

　　減持與否視趨勢而定

　　12月25日，國資委主任、黨委書記李榮融再次發出號召：“央企大股東要繼續增持上市公司股份”，一定程度上緩解了市場的恐慌。

　　莫尼塔(北京)發展投資有限公司策略行業研究主管張志洲表示，從過去的歷史數據看，大小非的減持決策表現出了明顯的趨勢性特征，他們出貨的時間和機構投資者的行為差不多。

　　張志洲和他的團隊測算，截至今年9月份，累計小非的股數為753.67萬億股，其中累計解禁421.14萬億股。而在解禁的小非中，累計減持股數為187.26萬億股，占解禁總數量的44.66%。在今年股指下行過程中，這些小非可以看做典型的趨勢投資者，而對股市的整體判斷影響著大小非持有者的決策。2008年6月份以來，大小非在指數下跌的過程中表現出了跟隨趨勢的特征，而這與市場預期的未來宏觀經濟下行以及股指下行的趨勢是一致的。

　　在目前情況下，市場對未來半年的宏觀經濟形勢的判斷仍然是向下的，也就是說大小非仍然不看好股指目前的運行趨勢。但是如果有一定的向上的趨勢跡象，減持的壓力就會減輕。當然不排除一些個股由于自身資金緊張的問題會減持救急。

　　大小非不是決定性因素

　　按照當前大小非減持的比例和明年7月份新增的大小非解禁股數量，預計在2008年10月份到2009年6月份之間，存在減持意願的大小非約為242億股，對應11月11日A股加權平均流通股價大約是2600億元。明年如果大小非對整個股市向下看，可能就會趕在股市下跌之前拋掉。與10月份A股的成交量為10330億元對比，短期內2600億元的衝擊力度還是較為明顯的。

　　而如果明年整個行情趨勢是向上的話，在股市漲到一定點位之前，大小非應該還沒有減持的動力。也就是在股指下跌的趨勢減緩或者處于一種反複震蕩的行情中，2600億元的大小非按月勻速減持的可能性較大。這樣算來，2600億元平均到每個月減持的話，相當于每月大小非減持金額是290億元，和10月份的股市成交量對比，這對市場的衝擊相當有限。

　　目前股市有一定程度的複蘇，未來的經濟也預期有一定程度的複蘇，但不會很強勢，那麼股市也不會漲很高。如此情況下，在漲到一定程度的時候，股指會有一定的壓力。如果沒有超預期的經濟事件發生，大小非就會減持。

　　但是，明年大小非對股指的衝擊不會成為決定性的因素。有些大小非本身是不會減持的。而國企的大小非，特別是國資委下屬的大非減持的風險更大，因為減持後股價上漲的話，損失的部分就被看做是國有資產流失。

heamq

原帖由 chookf 于 25-12-2008 12:48 PM 发表
１月會跌多少我不知道，但肯定不會只有一點點。

我觉得投资的最大问题是不知道它会上还是会下，
如果你能肯定它会下，
那么明年你就会发达了，

现在KLCI是867。35点，一月的FKLI是876点，
如果你认为KLCI在一月会下如“肯定不会只有一点点”，
那么我就假设你说的是KLCI会下30点，下到837点吧，
那么你现在就SHORT（卖出〕100张一月的FKLI，
从876点下到837点，一张赚39点，扣水钱一点，净赚38点或RM1900，
100张就共赚RM19万。

那天我去听TREND TRADER的PREVIEW，
那个老兄说明年KLCI会下到500点，
那就SHORT它100张，一张赚300多点或RM15千，100张赚RM150万。

我目前只SHORT有一张一月的FKLI，
因为我也是觉得可能会下，
但是我不肯定，所以才SHORT一张。

chookf

我是認為自己資本還不夠多，
所以不敢SHORT期指，
要不然我在１０月就大賺了

膽子小，沒辦法

heamq

KLCI=867点，
12月FKLI=874点，比KLCI高7点，
还有两个交易日就到期，但是还高出7点，
意思是说市场认为未来两天会有WINDOW DRESSING。

1月FKLI=876点，比KLCI高9点，
意思是说市场认为明年一月会有元月效应。

不过，
我还是觉得可能会下，
所以SHORT了1张。

chookf

美國自金融海嘯以來，二房，ＡＩＧ被國有化，
華盛頓互惠銀行，貝爾斯登被JP MORGAN收購；
美聯銀行被WELL FARGO收購；
美林也被美國銀行收購；
高盛，摩根,GMAC改制為銀行控股．．．
如此等等．．．

好像問題解決了似的，因為破產傳聞好像消失了？
但是那些被收購，被國有化的銀行問題消失了嗎？
當然沒有啦！
虧損還會一樣繼續，不良資產還會依舊減計，
它們只不果找到一些比較大的靠山來遮風擋雨一下而已．．．
問題還是存在的．．．


【黑＠證券說】http://ckfstock.blogspot.com

lawhal83

malaysia can buy short？我在新加波看到，也是不可以买大马short的哦。。。只可以买国外的。。

然后要期指..最少要多少钱的

jiannwei

那我现在的股票要出货吗？

napster

原帖由 lawhal83 于 27-12-2008 06:05 PM 发表
malaysia can buy short？我在新加波看到，也是不可以买大马short的哦。。。只可以买国外的。。

然后要期指..最少要多少钱的

应该通过CFD, 不过不是每个counter 都可以，问你的股票经纪比较好。

通过CFD,缺点就是leverage 4x,这是强制性的。还有还他们interest。好像强盗这样，强逼人家借钱。

可以的话，最好不要碰。

lai1688

玩期指不如玩外汇forex,
forex 不需太多的本钱。 可以买上和买下， 点差(SPREAD)又小,
不用给水钱。。FOREX 比较灵活， 可以现在买入， 等下就 卖出， 也可以长期hold 着。

以下是关于FOREX外汇 VS 期货的文章 ：  大家共勉之。。

为什么要投资在外汇市场？

作者：金融期货网 文章来源：金融期货网 更新时间：2008-3-25 10:40:12

在五六十年代时，拥有十万元已堪称富裕。但换作今天，您会否有着相同想法？正因为通涨的剧烈，令资产朝不保夕。所以有些人会把资金拿到银行作定期、买债券；有些人会买股票期货、炒外汇；更有些人选择去赌场碰运气。这些方法各有优劣，回报和风险的尺度亦各有不同，把资金运用于哪一方面，全取决于个人的意愿和投资目标。本课程不会提到银行存款或债券，也不鼓吹赌博，而将会介绍在近年来渐趋蓬勃的外汇市场。         外汇有别于一般股票及期货，它青出于后者，亦胜于后者。本章将介绍一下整个外汇市场的概况和一些买卖需知，为您揭开汇市投资序幕。         内容：         良好交易市场所具备的因素         流动性 (Liquidity)        流动性是指进出市场的难易度。假如您现在持有大量投资部位，而想把其卖出，在流动性高的情况下，由于市场会有能力把它们吸纳，投资者很容易便能够在短时间之内──亦即在价格有重要的变动前把它们卖出。相反，假如市场的流动性低，投资者往往会因为交易延误而导致价格有所偏离，引致亏损。         外汇市场 VS 股票及期货市场         高交投量        现货外汇买卖是最普遍的外汇买卖，占整个市场的三分之一。据估计，现货外汇买卖每日的总成交额为1.9 兆美元。这比起期货的437.4亿美元和股市的191亿美元都多出几倍。另外，虽然全球有多种不同货币，但七大工业国(G-7)的交易量占了其中八成。相比之下，期货市场有数以百种商品，而股票市场亦有数以万间上市公司，故此某种商品的期货或某间公司的股票的流动性都被大幅收窄。         传统量度流动性的方法包括每日成交总额和成交宗数；但波幅亦十分重要。波幅亦即市价的波动。虽然很多投资者都认为波幅对于市场而言是正面的，但其实低波幅才是一个良好现象──因为这正代表市场的流动性高，适合活跃的短线炒家。         廿四小时流动性        外汇市场为投资者提供了一个完善的交易平台。它不会如股票市场般休市，因此能确保在任何足以影响市场的重要事件发生时都能够实时进行交易。相反在股票市场，假设在某交易日的下午四时至翌日早上十时，某上市公司公布的季度业绩差于预期，持有该间公司股份的投资者都必须等待至翌日早上十时才可把股票卖出。然而在这期间，市场已作出了投资者不希望出现的调整，使他们成为低流动性市场下的受害者。再者，股票市场亦会为需要上班的您带来不便。但在外汇市场中，您可以选择在下班后才进行交易，而且流动性和价差亦不会和其它时间不同。         交易快捷         汇市的庞大以及在国际监管上的宽松不但使汇市参与者在投资时节节顺利，还建立了一个友善的环境，是真正和唯一的自由市场。有别于股市投资，外汇投资者不用在交易行使之前，浪费他们的光阴来等待市况改变。         市场透明度        市场透明度是指在交易中，投资者可获得市场信息的难易度。现今的市场十分重视透明度。因为投资者有能力看通价差，才能有效地运用策略去应付不断转变的市场。一般而言，获得较多市场信息的投资者可优先预测市场去向，从而获取较佳利润。高透明度有助于风险管理，它可配合基本和技术分析去增加投资利润。同时它亦会令市场更有效率。在缺乏透明度的情况下，世界通讯(WorldCom)因会计诚信出现问题而破产，令投资者蒙受严重损失。一个良好的交易市场便不应发生这些事件。           外汇市场 VS 股票及期货市场         网上交易         外汇市场拥有高透明度，而网上交易进一步把它提高，这是因为投资者可实时取得最新价格。市埸价格不同于行使价格，前者提供了市场价格变动的信息；而后者为交易商买卖的价格。 投资者在网上可直接和交易商交易，因此透明度大大提高，亦令他们都可在每次交易获得公平的价格。网上外汇交易服务提供实时性的投资组合和账户。您可在网上收到实时的户口损益表，有关开仓、落盘、补位、报告和每一次交易的损益信息都可一览无遗。         食价的限制        网上外汇市场与股票市场有所不同，前者提供实时报价，亦即买卖外币的行使价格，而非不能行使的市场价格。在报价之前亦不会要求投资者提供交易的数量和买卖意向。相反，电话经纪为了在交易过程中提高自己的利润，会首先确定投资者是买家还是卖家，然后才向投资者报价，因此有食价便可能出现。股票市场基本上是应用「仅次于最好的价格」系统，投资者未必可以行使他认为最理想之价格，而只能在一个仅次于最好的价格进行交易。例如微软每股现售$52.50，投资者想以这价格购买，但如果是经过经纪买入，价格可能已被提升至$53.25。在这种情况下，投资者只能在$53.25买入，因而蒙受每股$0.75的损失。         食价在期货市场也十分常见，例如一投资者9900的价位上持5手道指期权合约，而定于9800止蚀。当指数跌至止蚀位时，投资者通常只会被限制9790沽出，这便出现了10点食价。         透过一些处于领导地位的网上外汇公司交易，投资者所定的止蚀盘和限价盘便能够被准确地行使，且不会有食价的情况出现。        低交易成本         交易成本可分为金钱成本和非金钱成本。前者是在整个买卖中可能涉及到的费用，如佣金。而后者是一些在决定买卖时牵涉到的成本，如时间。低成本可提升投资者的回报，也可提高交易工具的灵活性，所以活跃投资者都比较喜欢选择低交易成本的交易工具。           外汇市场 VS 股票及期货市场         低成本的外汇交易        外汇交易是一个场外交易市场。场外交易，即并非在交易所内进行买卖的交易。换句话说，场外交易市场并非法定的交易场所，只要买卖双方商定条款，场外交易便可达成。在这种市场下交易，好处是买卖两方各得其所，无须透过中间人作交易，避免被征收佣金。同时，由于外汇交易可透过互联网进行，使投资者能直接联络交易商，亦可减少食价的出现。        在成本方面，外汇市场远比股票或期货市场优胜。同样都是网上交易，投资在外汇市场通常都都是零佣金，但若投资在股票或期货市场则通常都会被收取一定数量的佣金。以－天三十单的美股和期货交易为例，每单交易的佣金分别可达美元和160美元，那么一天便须要600美元至上4800美元的成本，削减了投资者的纯利。         低差错率         除此之外，差错率在外汇市场出现的次数比较低。在网上外汇市场交易，步骤简单直接。所以出错机会较少，从而避免不必要的损失。         市场走势           汇市的走势通常都是循环不断的，可被称作为一个拥有循环走势的市场。这些市场可有助投资者运用技术分析，以捕捉重要开仓和平仓位置。此外，一个缺乏流动性的市场会令投资者难以断定买入和卖出价。           外汇市场 VS 股票及期货市场         技术分析──汇市的应用         技术分析最适合在汇市内运用。货币价格的长期动向一般与经济周期相关。由于经济周期会不断地循环，它可以被准绳地预测。在外汇市场精于技术分析的投资者可以轻易地辨别新走势，并有多重机会出入市场以谋求突围。         无敌的杠杆作用         另一个决定投资市场的投资价值的要素就是它的杠杆作用。由于汇市波幅轻微，投资者可透过杠杆以自行决定他们买卖外汇的风险程度。        在其它市场，投资者通常依靠波幅较大的金融产品以谋求更大回报，而外汇则采取另一方式：相对来说，汇市波幅不大，所以投资者可以透过不同杠杆比例，自由制定心目中的风险程度。此外，杠杆交易并不需要大量的现金寄存。这对于希望在短时间内产生回报的短线炒家有很大帮助。不过杠杆亦导致了双重风险。假如风险管理不恰当，投资者在有机会赚取更大利润的同时，亦可因杠杆而导致更大的损失。         如投资者甲使用10:1杠杆投资$100,000 美元兑日圆，他只需在交易户口存放$10,000现金。        假设现在美元兑日圆汇价上升了0.5%。$100,000的杠杆投资促使了$500的利润。这利润相等于$10,000的5%回报。另一更进取的投资者乙选择使用20:1杠杆，以相同现金投资价值$200,000的美元兑日圆，促使他赚取了$1,000利润──相等于$10,000的10%回报。         保证金交易        保证金是一个账户的存款，用以担保外汇交易上的潜在损失。投资者可以买入比户口内资金还要多的外汇部位。当客户户口内的资金少于保证金时，交易商会自动将户口外的持仓头寸平仓，使户口内剩余的资金不至低于所持有的外汇部位，这样便可以使投资者在瞬息万变的外汇市场中得到保护。         按香港证监会《杠杆式外汇买卖条例》规定，经纪、交易商设定最初保证金为合约总值的5%，维持保证金为3%，自动结算保证金为1%。而未获执照的经纪或交易商都不能自行或替他人买卖。        例如您现在外汇买卖户口中存放$100,000，您便要保留$100,000的5%（即$5,000元）作为最初保证金。当您开始使用户口作买卖的同时，请紧记把手上的资金的3%（在这例子即$3,000）作为维持保证金存放在户口。您的保证金水平不能少于资金的1%，否则您的账户将被自动结算。         没有牛市或熊市之分        由于货币的价值是相对的──某货币甲的上升暗示了其相对货币的下调，当投资者买入某种货币时，正相等于卖出另一种。故此，无论何时您都能透过买卖来赚取盈利。举例来说，当您预计美元兑日圆将会下跌时，其实亦代表着您预期日圆兑美元会上升，故此您可以买入日圆兑美元，从而取得盈利。故此，无论在牛市或熊市，您都可以赚取盈利。相反，在股票市场，由于法律的限制，大部份投资者都不可以沽空股票，因此当熊市时，大部份投资都会亏损。

[ 本帖最后由 lai1688 于 27-12-2008 08:22 PM 编辑 ]

napster

原帖由 lai1688 于 27-12-2008 08:06 PM 发表
玩期指不如玩外汇forex,
forex 不需太多的本钱。 可以买上和买下， 点差(SPREAD)又小,
不用给水钱。。FOREX 比较灵活， 可以现在买入， 等下就 卖出， 也可以长期hold 着。

我对forex 没什么研究，
可以举个例子看看吗？

在我的脑海里，forex 波动不如股票大，主要靠leverage把投资面值变大，这不是我要的。
我要的不是leverage, 而是真正的面值波动。

lai1688

原帖由 napster 于 27-12-2008 08:14 PM 发表

我对forex 没什么研究，
可以举个例子看看吗？

在我的脑海里，forex 波动不如股票大，主要靠leverage把投资面值变大，这不是我要的。
我要的不是leverage, 而是真正的面值波动。

外汇市场的结构

作者：金融期货网 文章来源：金融期货网 更新时间：2008-3-25 10:32:33

所谓「知己知彼，百战百胜」。在任何一个金融市场内投资，您都必须要了解内里的运作。这一课我们将为大家揭示外汇市场的结构和参与者。         内容         外汇市场涉及不同货币之间的交易或兑换，在全球普遍被称之为Forex或FX。它并没有中央交易及结算所负责配对订单，是一个分布式的场外交易市场。由于没有中央交易所，交易商与交易商之间的竞争阻止了垄断市场的定价策略。         场外交易市场相对集中式市场有甚么优胜？        和大部份的股市和期货市场不同，外汇市场是分布式的市场。在外汇市场中有很多的经纪去联合买家和卖家。每一位经纪都有能力和权力去独立履行交易。这无疑会间接令外汇市场更具竞争力。投资者可在众多交易商中选择服务水准最高和提供最合理交易价格的外汇公司进行交易。相反，在股票市场内，如纽约股市，所有的买卖都会经由同一的经纪和清算行（Clearingfirm）负责。买卖相方需要在纽约证券交易所会面才可以进行在交易所中上市的公司的股票交易。这亦是股票在同一时间可有同一价格的原因。这无疑会令经纪和清算行坐拥过大权力而通常没有意欲去提供具竞争力的价格和服务。         市场开放时间         即市外汇市场相对世界其它的市场更具吸引力，因为它提供24小时全天候的交易时间。全球的金融中心、银行和其它外汇交易的机构都会在不同的时间开放市场，只有少数的假日例外。当某城市的金融中心收市时，在世界他方的金融中心便会开市。         虽然外汇市场是世界性循环地开市，但影响力最大的是东京、伦敦和纽约市场，它们占了全球汇市总交易量的70%。这些时段中有多个市场重迭开放，尤其即是美国和主要欧洲市场都开市时间（香港晚上时分）。以下是这三个市场的特性︰         东京：每日平均交投量达1500亿美元         东京是这三个市场中在最早时段开市的市场，很多投资者会利用它去预测当天市场动态。大约十分之一的外汇交易都是在东京的市场成交的。日圆、纽元和澳元在东京市场交投量较其它货币为大。         伦敦︰每日平均交投量达5700亿美元         长久以来伦敦为世界上最有秩序和最具影响力的外汇市场，大约占有30%的市场交投量。在伦敦市场内，交易可迅速地行使，因此很多大型银行都会通过伦敦的市场进行交易。         纽约︰每日平均交投量达3300亿美元　        纽约是全球第二大的外汇市场，大约占有16%的交投量。在美国的现货市场，大部份的交易都是在纽约时间上午八时至中午十二时进行的，那时亦是欧洲投资者最活跃的时侯。可是在中午以后，因为流动性减低，交投量通常变得十分反复。因此投资者较少注意下午的市场走势。纽约汇市会受美国的股票和债券市场影响，而且会与资本市场走势相近。         参与者的阶层        80年代以前，汇市参与者只限于大型银行和央行。大型银行可以透过同业经纪或电子经纪系统(EBS)和路透互相进行交易。近年来，汇市的成长有赖科技的进步和国际资本流动性的增加，小型投资者和大型银行之间的隔膜被逐渐打破。网上交易革命使活跃的小型投资者和交易商以低成本及有效率地连系起来。现在，大部份投资者买卖外汇的行使价格和买卖速度都与大型银行的差距不大。         外汇市场的主要参与者        在过去二十五年来，各个地区的经济逐渐迈向全球化。除了中央银行、大型商业或投资银行及企业外，今天的汇市加入了基金组织和个人投资等参与者，提高了市场资金的流动性和价格的稳定性。亦由于汇市有一定的买家和卖家，意味着一个投资者在沽出的同时，总有其它投资者在市场吸纳，令市场变得更有秩序。        各种参与者投资于汇市有着不同的目的：透过汇率波动获取短线利润、防止弱势货币所带来的损失、兑换外币以购买该国产品或者是试图影响汇率。无论起初目的是甚么，主要市场参与者的行为都会影响货币的供求。投资者应该清楚暸解各类参与者在汇市里的角色及目的。下列部分我们将会为大家逐一探讨。         大型商业或投资银行        商业银行户口在汇市交投量所占的比例最大；这些银行之间有着良好的信贷关系，因此它们参与大部份的外汇交易—大约三分之一的外汇交易都是属于银行与银行之间的，每日成交量更数以亿元计。基本上，由于所有参与者都必需透过商业或投资银行进行外汇买卖，这些银行在汇市里充当卖方的角色。它们亦可得悉买卖流向和央行、大型对冲基金的入市情况，可称为外汇市场交易的核心。        大型商业机构、对冲基金和中央银行都是银行同业的主要客户。例如当大型日本的国际性机构需要支付在美国员工的薪酬时，它必需买入美元卖出日圆，到银行进行交易。这类的交易每天以十亿元计，占有外汇市场交投量的四份之三。由于大型银行拥有大额的交投，它们可以得到一些最新的信息，如资产流动量和方向的重要信息；亦可以利用手上大量的持仓头寸去预测大市未来的方向及利用强大的资产权力去在重要的技术水平保障银行本身的持仓头寸。这通常会导致有支持和阻力的出现。最后，它们还可凭借其研究部门为专业的投资者作基本和技术的分析。这些因素令良好的投资者可以利用银行所提供的数据去进行交易。这些银行的研究会包括有机会交易的机会和银行的专业信息。大部份的银行研究报吿可以在"www.dailyfx.com" 中浏览。        路透(Reuters)和电子经纪系统(EBS)分别在1992年和1993年成立，取代了话音交易系统。透过电子系统和终端设备，获政府认可进行外汇交易的金融机构可以自动进行现货买家和现货卖家的配对。这些电子系统迅速转变了银行间的交易模式，令价差大幅收窄，全面去除了在1980年代盛行以价差获取暴利的商业策略。低运作成本、效率高和拥有高透明度令电子交易更加广泛地被接纳。         中央银行         央行与投机者目的不同，它们进入外汇市场的主要目的为监察市场及透过公开市场操或买卖政府债券，控制货币供应和利率。        央行常常采取干预行动以尝试稳定反复无常的市场，它选择入市干预的因素包括：回复市场稳定、支持某价位、减慢价格变动和扭转走势。干预市场可以由一间或多间央行合作进行，他们可以透过传媒向大众作出声明，公开和直接地采取行动；亦可以不公布消息，透过经纪秘密运作。不同目标需要运用不同方法，例如要回复市场稳定，央行间便通常互相合作。但是，一个对干预市场持有保守看法的国家只会在突发性事件下（如政治动荡或自然灾祸）才会采取积极入市的措施。在基本因素（如交易趋势、利差和资金流向）带动时，大部分央行都不会作出干预。         以下是有关央行干预外汇市场的重点概括：         • 中央银行可以使用大量的资金储备         • 中央银行需要达成指定的经济目标         • 央行可以以控制货币供应和利率以达成指定的目标         • 央行会设定隔夜借贷利率影响其本土货币的利率。         • 央行亦会买入和卖出政府的证券去控制货币供应。         • 央行会在公开市场买卖本土货币去影响汇率。         综合上述讨论，投资者应可得出一个重要的结论：         知道央行的政策和其对本土经济的意见会方便投资者预测央行未来的动向和政策。         商业参与者        企业由不同的团体组成，包括大小企业、出入口商、金融公司和消费者服务公司。企业投资外汇有数个成因，国际性的企业需要各国货币来缴付原料、员工和广告的费用。普遍来说，出口商会接纳自己国家的货币或美元付款。货币的价值会直接影响这些企业的缴付，而它们入市的目的正正就是藉对冲以减低资金风险。        欧盟成员国较少倾向以欧洲货币作对冲（因为这些国家有经济关联，所以货币亦有一致的动向）；相反，欧洲公司经常以日圆作对冲。然而现在亦有少数企业会在汇市作投机，即他们入市纯粹是为了在市场波动中赚取利润。这类以外汇市场作为投资工具的公司日渐普遍。作为外汇市场中的活跃投资者，他们对汇价有很大的影响。由于企业以市场作商业用途、对冲和投机，其交易的方式都是倾向长期投资。但企业不喜爱反复无常的市场。因为一个稳定的市场才能方便他们预测利润，故此市场方向和价格水平对他们来说十分重要。         全球基金经理        由于投资证券的全球基金经理、信托基金、退休金和套利对冲基金和其它外国的金融工具不断重新定位，并调整它们的投资组合内的国际资产固定收入，这些交易通常涉及相当大额的资金。很多的基金经理会投资外国的金融工具。当他们买卖这些工具时，必需要进行外汇交易。因此，当某个国家的股票和债券显得吸引的时候，该国便可招来更多外商资金，汇价自然上升。除此之外，使用对冲策略的国际性基金越来越多，暗示对冲基金投资组合活动亦开始影响外汇市场。         外汇基金        外汇基金又称为全球宏观基金（Global MacroFund），主要针对宏观经济走向及汇市动向进行分析及操作，其在外汇市场主要是为了投机。例如一些大型基金倾向使用套息买卖去赚取利率差别的利润；一些则会审视误导性的经济政策和低估/ 高估价值的货币去进行现货交投；一些则纯粹观测远期经销对汇市的影响。 基金参与者的数目在近年大幅上升，占据了市场的20%。毋庸置疑，随着投入外汇基金的资金越来越多，这样大的市场规模和流通量是很具魅力的。当很多参与者都买入同一种基金的时候，基金就可以对汇市有很深远的影响。         个人投资者         零售现货外汇买卖是世界贸易市场的新领域。个人投资者必需通过经纪或外汇公司才可买卖。网上外汇买卖的出现，使个人投资个人投资者现时可以自由进入外汇市场，并能够找出可以和银行同业市场作比较的叫价以投机和对冲。        由于银行同业市场自成一体，相对来说，个人投资者在找出一些提供具有竞争力的价差、价格公平和以客户为中心的交易商是比较困难的。随着网上外汇买卖的出现，使个人投资者能够找出可以和银行同业市场作比较的叫价。网上外汇公司的价差通常比银行同业市场高出少许，例如网上提供的价差为5点，而银行同业价差只为3点。        零售现货市场已是外汇交易的大趋势。直至1996年，外汇交易只是提供给银行，机构和高资产值的个人投资者。在网上外汇交易推出前，个人投资者不可能以投机的目的进入外汇市场。银行同业、机构和基金经理组成紧密的关系以操控市场。随着网上外汇买卖的出现，使个人投资者能够找出可以和银行同业市场作比较的叫价。网上外汇公司的价差通常比银行同业市场高出少许，例如网上提供的价差为5点，而银行同业价差只为3点。

napster

原帖由 lai1688 于 27-12-2008 08:26 PM 发表


外汇市场的结构                                
                                作者：金融期货网 文章来源：金融期货网 更新时间：2008-3-25 10:32:33         ...

可以举个例子吗？
好像USD/JPY

如何玩？
怎样算？
股票有股息，forex?
股票可以一天波动+/-30%, USD/JPY呢？是不是靠leverage ?

leverage 这个东西会好吗？

[ 本帖最后由 napster 于 27-12-2008 08:35 PM 编辑 ]