美国就业与经济数据引发关注，风险情绪趋缓

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每日市场洞察 – 2025年12月17日 | Ultima Markets

昨日公布的延迟美国劳动力与消费数据对经济前景造成「双重冲击」，显示经济动能明显减弱，强化了2026年美联储进一步宽松的预期。

非农就业数据表现疲弱

延迟发布的 10–11月非农就业数据 显示美国劳动力市场情况混合但令人担忧：

• 11月新增64,000个职位；10月因罢工导致的减少105,000个职位
• 尽管11月就业数据超过市场预期的50,000个，但相较于10月罢工后的负增长，仍显示出疲弱的复苏。
• 失业率从4.4%上升至4.6%，为四年来最高。这表明劳动力市场的疲软程度比预期更快，并加剧了市场对2026年降息的预期。
  
  

消费与商业活动动能减弱

• 10月 零售销售 结果为 0.0%，低于市场预期的 0.1% 增长
• 12月制造业PMI 初值下降至 51.8（预期52.2）
• 服务业PMI 也降至 54.1（预期55.0）
  
  

这些数据显示高企的物价与走弱的劳动市场开始抑制家庭需求，尤其是在汽车和餐饮等非必需品领域。尽管PMI仍显示出市场扩张，但下行风险已开始浮现。

美元指数：下行风险加剧

美元指数（USDX） 已经突破 99.00 支撑位，并显示出 下行趋势 的回升，这表明美元可能进入 新一轮的看跌阶段。

USDX，日线图 | Ultima Markets MT5

【USDX，日线图 | Ultima Markets MT5】

• 鸽派降息（美元看跌）：若美联储保持宽松政策，美元指数可能进一步跌破 99.00，并加速下行，目标指向 98.00
• 反弹情境：短期反弹可能成为 “逢高卖出” 的机会，主要阻力位在 98.70，下一个支撑位为 97.50 和 96.30。
  
  

风险资产与美国指数展望

风险情绪受最新美国经济数据的影响有所回落。尽管企业盈利和板块韧性支撑市场，短期上行空间有限，暗示近期可能在高位盘整。

NAS100，日图 | Ultima Markets MT5

【NAS100，日图 | [size=14.6667px]Ultima Markets MT5】

• 标准普尔500指数（SP500）：接近历史高点面临阻力，可能形成双顶形态。跌破6,775支撑可能加速盘整，守​​住该位则指数可能横盘。
• 纳斯达克100指数（NAS100）：科技股对风险情绪高度敏感，25,800附近阻力可能限制上行，指数或维持区间震荡直至出现新催化因素。
  
  

加密货币展望

• 比特币（BTC）：跌破90,000后获得86,000附近支撑。维持支撑可进一步盘整。
• 以太坊（ETH）：2,800–3,000为关键支撑区，确认底部所需。
  
  

目前加密货币暂获支撑，但风险情绪降温限制上涨空间。交易者应关注底部确认及潜在反转，以判断下一轮反弹。

关注焦点：最终通胀检验

随着劳动力市场降温及消费需求停滞，市场关注焦点转向周四公布的美国消费者价格指数（CPI），这是经济拼图的最后一块。

• 若通胀数据疲软，将巩固2026年激进降息预期，可能推动美元跌破关键支撑、提振黄金，并潜在稳定股市。
• 若意外偏高，则可能引发滞胀（低增长+高物价），复杂化联准会政策路径，带来短期波动、美元暂时反弹，并压制风险资产。
  
  

该数据将最终决定市场本周是陷入「衰退恐惧」还是庆祝「联准会转向」。

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