衰退已至？美国7月非农新增就业11.4万人，大幅不及预期，失业率升至4.3%，创近三年新高

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美国7月非农报告令市场大跌眼镜，新增就业创下三年半来最低纪录，失业率升至近三年最高水平，并且触发了准确率高达100%的衰退指标——萨姆规则。恐慌情绪加速蔓延，交易员开始押注9月降息50基点的可能性，并预测今年的降息幅度将超过110基点。

数据公布后，美股三大股指期货短线走低。纳指期货跌超2%，标普500指数期货跌1.6%，道指期货跌1.2%；美国国债收益率迅速走低，美国10年期国债收益率一度下跌19个基点，至年内低点3.79%；美元指数短线走低。

交易员提高对2024年的降息押注，现预计降幅为111个基点，交易员们押注美联储将在9月份将利率下调50个基点。

失业率触发萨姆规则，衰退警报拉响

注意，美国失业率从今年以来的低点飙升了0.6%，按照知名财经博客Zerohedge的说法，触发了基于失业率预测衰退的萨姆规则，美国经济已经开始步入衰退。

根据萨姆规则，如果失业率（基于三个月的移动平均线）比去年的低点上升0.5个百分点，那么经济衰退已经开始。该指标自1970年以来，预测准确率为100%。

Roach指出了一个相对积极的现象，7月因经济原因而兼职的人数跃升至457万人，较上月增加了34.6万人，达到2021年6月以来的最高水平。

衡量失业率的另一个指标——覆盖了那些不再积极找工作的“沮丧工人”和因经济原因而只能找到兼职工作的人——上升了0.4个百分点，达到了7.8%，为2021年10月以来的最高水平。

同时，长期失业人数也有所增加，即那些失业超过27周的人，总数达到了154万，这是自2022年2月以来的最高记录。

尽管对经济增长状况存在一些担忧，美联储主席鲍威尔周三表达了对经济“软着陆”的信心，并表示持续下行的通胀增强了人们对能够很快降息的信心。

这里需要注意的一点是，失业率意外上升0.2个百分点，主要是因为飓风贝丽尔之后临时裁员人数增加了24.9万人。分析预计，8月份失业率将回落至约4.1%。

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非农数据大爆冷，黄金一度逼近2480！

失业率意外走高，萨姆规则已经被触发，交易员押注美联储9月降息50个基点。

北京时间周五20:30，美国公布的非农和失业率数据显示，就业市场明显降温。

，前值由20.6万人修正为17.9万人。5月份非农新增就业人数从21.8万人修正至21.6万人，

。在就业调查周期间，飓风贝丽尔摧毁了德克萨斯州的电力，重创了路易斯安那州的部分地区，这可能是导致就业人数增幅低于预期的原因之一。

，为2021年5月以来最低水平，前值由3.90%修正为3.8%。

非农数据公布后，跳空走低40点，短线飙升15美元；美国2年期国债收益率跌29个基点，至一年以来的新低。美国短期利率期货大幅上涨，

市场记者Ye Xie表示：“根据我的计算，三个月平均失业率为4.1%，比12个月低点高出50个基点。”

前美联储经济学家克劳迪娅-萨姆（Claudia Sahm）

皇后学院的穆罕默德·埃里安表示，“市场现在完全明白，”

资本市场经济学家Katherine Judge表示，现在是有道理的。“这份报告显然与美联储9月份的降息一致，并增加了今年经济需要三次降息的可能性，而不是我们目前预期的两次，但在美联储必须做出降息之前，包括通胀数据在内的更重要的指标等待公布。”

彭博资讯首席美国利率策略师Ira Jersey表示，“就业形势报告几乎全面弱于预期，，而下意识的牛市陡峭化也是有道理的。我们对10年期国债的年终预测达到了3.82%，我们怀疑长期国债将找到底部，但前端可能会继续重新定价。尽管我们预计美联储不会开始降息50个基点，但我们会看到市场定价将定期更低的最终利率。”

然而，世界大型企业联合会经济学家·彼得森认为，在疫情期间，市场已经习惯了这些“庞大”的数字。她补充道，这些数字是“”。


BI的Jersey表示，“尽管美联储可能在六个月内进一步降息，但我们认为美联储不会一开始就大幅降息。我们认为美联储可能会指出，如果通胀再次加速，他们希望选择扭转局面。”

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拜一股市又要再跳水了。