虎大提过的陈信得。

江百虎

-- 大師們大部份時間不是研究個股，而是等待入市良機

這句話還 OK 。。。

Mr.Business

投資是最好的第二專長──陳信得

六合彩在投資上的真正啟示          2000/11/14

最近有一則新聞說，坊間六合彩組頭因著當期中獎的彩金所造成的虧損而跑路。因為，當期有著有人中了大獎致使組頭繳不出彩金來。基本上，台灣六合彩跟一般的賭場的賭博不太相同，賭場基本上可分成兩種，一種是單純提供賭徒賭博的地方，所以其收入在於租金或抽成佣金。另一種則是如同拉斯維加斯一般，這種賭場它雖然跟賭徒對賭，但卻在賠率與賭注大小作了限制。例如，一賠三十八或最高下注金額只能在五千美元以下等等。由於，國外這種合法賭場在賭博遊戲規則的設計上有著極其巧妙的設計，例如，黑傑克21點與輪盤莊家與玩家的勝率大約是五十三比四十七，所以只要賭徒源源不絕或賭的次數達到某一數量，透過或然率的大數法則這種賭場可說是穩賺不賠。然而，國內非法的六合彩賭博就不是如此，基本上它不僅跟賭徒對賭，而且還沒有限制賠率與下注金額。不過，由於其賠率甚低大約在二％，所以一般而言組頭是穩贏的。可惜的是，最近因著下注的賭徒竟然中了大獎使得組頭無法付出獎金只好跑路。然而，這個六合彩新聞卻真正的說明了如果人們也是以賭博的心態去進行股票投資，那麼更是必輸無疑的。因為，即使六合彩的組頭勝率高達九成多，但只要有一次失誤那麼組頭也只能落得虧損跑路。事實上，很多投資人的心態正是將股票投資視為一種賭博，可嘆的是其風險甚至遠比組頭還高出不少，這也就是為什麼屬於雙贏的理財工具股票投資，在台灣會使很多投資人虧損累累的主因。換句話說，只要投資人視股票投資為一種短期賺取差價的投機行為，而非長期獲取資本利得的投資工具，那麼投資人所處的風險將遠高於組頭。因為，台灣股市每年大約會有一至兩次的中波段下跌，每兩年則會有一次大跌。如果，投資人採取融資短期操作方式，那麼絕大多數的短線投機客會在一年至兩年內遭遇到一、兩次重大的投機虧損而出場。因為，這種股市短期投機的賠率甚至可能高達五成以上。事實上，這幾年不僅很多短期投機客虧損累累，而一些炒手、主力甚至所謂的公司派也是下場淒涼。所以，在台灣股市已經逐漸邁向先進國家的成熟市場之際，千萬記得不要再將股票投資視為一種短期投機的賭博，而應該視為一種可讓你獲取長期資本利得且能輕鬆致富的一種雙贏的理財工具。

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投資是最好的第二專長──陳信得

即將落伍的行業__老板          2000/11/15          

最近奇摩網站與雅虎合併的消息震驚了整個台灣網路界，因為，大者恆大的情形竟然也發生在正快速發展的網路業裡。事實上，這種購併的戲碼在台灣一直在發生著，諸如證券業、大哥大、有線電視台，現在連新銀行、眼鏡行、咖啡店等也不約而同在進行著購併的動作。其實大者恆大無論在晶圓代工、印刷電路板、封裝、筆記型電腦、主機板、、等高科技行業也正如同其他行業一般成為一種趨勢與潮流。而只要台灣的經濟持續的成長發展邁向先進國家，那麼這種趨勢變化就會變得更明顯。那麼在大者恆大的發展下，什麼行業會大受打擊呢？答案就是﹍﹍老闆這個行業。因為，只要數家公司合併為一家，那麼從董事長、總經理到高階主管等的職位就會大幅縮減。而只要幾家咖啡店、眼鏡行、便利商店、超級市場、餐廳合併為一家，雖說股東人數變化不大，但經營者的職銜可就會大幅縮小。之所以會有著大者恆大的經營發展趨勢，乃是因為越先進的社會競爭越趨劇烈，最後只有最強的經營者群能夠生存並獲利。然而，這種經濟發展趨勢卻常為很多勇於創業的人所忽略，以致於創業成功率節節下降。然而，創業成功率下降並不代表經濟會越來越差，而只是代表著整個社會對經營者的要求越來越嚴苛。事實上，台灣很多傳統經營者之所以會外移，其真正的理由就在於其所經營的行業與本身的經營能力已無法負荷台灣邁向先進國家的要求，而並非台灣的經濟環境惡化使然。就以各先進國家為例，無論是美、英、法、日、德，只要所得繼續成長，那麼就必然有很多產業會被淘汰掉。例如，六、七零年代日本紡織業備受台灣紡織業打擊一般。只是這些因著經濟持續成長而逐漸被淘汰的產業與經營者，或自覺不再適合新時代的發展潮流而退休關廠、或被併購而成為投資人或股東、或透過引進新技術與新經營者來浴火重生，而非透過外移來苟延殘喘。因為，如果在本地難有成功，那麼即使外移到其他國家成功率甚至會更低。除了跨國性企業外，君不見能在當地成功經營的企業絕大多數都屬在地人麼？可曾看過多少能在外國長期成功創業的例子，即使有也遠比在本國創業成功的比率為低。在這種大者恆大、老闆逐漸落伍的趨勢下，人們在投資需要有兩個體悟。其一就是如果一個企業在台灣無法生存獲利，那麼透過外移也無法扭轉企業競爭力不足的事實，所以，千萬不要把持續外移產業股當作投資利多看待。其次是不要再隨意興起創業念頭，因為除非你擁有著別人都沒有的技術與經營能力，否則在未來成為大型企業專業經理人或投資人的致富能力，將遠高於創業所可能帶來的財富。

Mr.Business

投資是最好的第二專長──陳信得

股市投資防呆法(一)          2000/11/15          

股票投資防呆法（一）常言道：『做事要一開始就作對事』，只是現代人要做一件事卻有很多做事方式可以選擇，所以，要如何選擇變成了一件困擾很多人的問題。雖說，股票投資的目標極其單純，也就是求取適當的報酬這一回事，但無論是投資操作策略、選股策略，對所有投資人而言都有著很多不同的方式可供選擇。那麼投資人要如何輕鬆面對這種可多重選擇的景況呢？答案就是先去除掉會犯錯的方式，那麼剩下來的就都是正確的選擇，此時，青菜或蘿蔔就可各隨投資人個人的喜愛了。在這裡特別提出幾個運用生產管理技巧﹍防呆法的方式，來協助投資人防止成為股票投資呆人的作法。所謂防呆法（fool_proof）指的是透過一種固定機械設計或機制使得人們不會在無意中犯下錯誤。例如，在沖壓床操作機台的左右兩邊設計兩個啟動按鈕，除非作業員兩手都按下否則沖壓床就不作動，如此，就可以使得作業員的手指永遠不會因著操作不小心而受傷。就股票投資而言，投資人第一件防止自己成為投資傻瓜的作法，就是絕不到證券商營業廳看盤。很多投資人以為要投資致富就是要到第一線蒐集第一手的市場情報，這種作法在企業經營上有其用處，但對股票投資上卻只有百害而無一利。因為，投資是要看長期而非看市場氣氛、看總體而非看個別投資人的動作。只要投資人在證券商營業廳現場就會自然受到市場氣氛影響，而進行短線投機操作，這種短線投資操作正釋股票投資的致命傷。一位旅日著名投資家就曾說過，如果在現場看盤就能在股市投資致富，那麼證券公司將沒有資深的營業員，因為這些資深營業員看盤的時間與所花的心力遠超過一般投資人。而有位朋友真實的境遇或許更值得投資人借鏡，原本他是一位成功的投資人與專業的企業經理人，而在有次機會下受邀成為某家證券商的總經理，原先以為當總經理可以享有著更好、更多的內線消息與最快的下單速度，將更能有助於個人投資績效。結果，卻是從此邁向虧損之路。原因就在於當他是專業經理人時，因著本身工作的繁忙所以只能從事長期投資。而在作了券商總經理後，由於所接的都是中實戶的大單，因此這些中實戶的投資動向就自然動搖了其原先的投資計畫，而常常使其在現場所做的投資決策跟原先的投資計畫南轅北轍，後果就是如同很多證券商的ＶＩＰ中實客戶一般，平均每半年到一年就會虧損過多而出場。所以，要防止自己成為投資市場的呆子第一步就是千萬不要到證券商營業廳看盤，而只在家裡先做好投資功課與計畫，用電話或網路進行投資吧。

Mr.Business

投資是最好的第二專長──陳信得

投資大師的嘆息          2000/11/16          

很多想開始踏入股票投資領域的投資新兵，都會想要買些投資理財的書做為參考。然而，台灣股票投資市場經過這數十年很多媒體錯誤的傳播，充斥著很多似是而非的投資觀念，也充滿著早被先進國家股市淘汰的技術分析謬論，以致於投資理財書籍也都常充斥著奇怪而錯誤的投資觀念。因此，如果投資新兵沒有經過適當的選擇判斷而買些所謂的諸如，『投資初步』、、、等等看似簡單、易上手的投資初階書籍，難保不會在一開始就建立錯誤的的投資觀念。學過鋼琴、羽球、網球甚至乒乓球、游泳等的人，一定在其學習過程中發現到一件學習的真理，那就是﹍﹍『擁有錯誤的觀念比沒有概念更糟糕』。因為，一旦從開始就學了錯誤的用腕姿勢、或者不知手腳配合的重要性等重要學習觀念，那麼一旦熟悉了這種錯誤的觀念與作法，要將這種錯誤觀念改正過來可說是千難萬難的事了。很多學習股票投資的人都以為總要先學些諸如投資名詞、投資公式，尤其是技術分析這種似乎擁有著明確買賣點訊號的計算公式或運用法則。因為，如此才會讓自己更有自信更覺得學習有成果。可惜的是，這種作法大都大錯特錯無什助益。基本上，所有的人都曉得要學好某一種運動或技能，最好能找到名師，尤其是最頂尖的名師。可惜的是，因著實際上的困難，諸如頂尖名師只有一位、時間有限、價碼非一般人所能負擔、、等問題，使得這種希望成為一種奢望。幸好，投資理財領域並沒有這種實際困擾，因為這些在投資領域上擁有著頂尖成就的投資大師們，就曾寫過數本傳世名著，如班哲明。葛漢的『智慧的投資人』、『證券投資分析』；菲利普。費雪的『普通股但不普通的利潤』（註：書名因翻譯或有所不同）。而被稱為空前絕後最偉大的投資家﹍華倫。包菲特雖無著作傳世，但也有不少書籍有介紹他的投資觀念（筆者的書也是）。所以，投資新兵在進入投資世界的第一步，不是去單單買一本99元的股市初步之類的書，而是應該買些這種投資大師的書好好的研讀一番。因為正確的投資觀念並不難也不複雜，只是因為他幾乎跟一般人現有錯誤的投資觀念，諸如想短期致富、想點石成金等觀念衝突，所以大多數的人常常無法接受。這也就是為什麼華倫。包菲特這位投資大師會嘆息也不解的說道：『我及我的老師﹍班哲明。葛漢、菲利普。費雪都是成功的投資家，為什麼一般投資人不學我們，卻要學習市場上那些自吹自縲的投資觀念與技巧呢？』所以，要開始學習投資就先從學習並研讀大師們正確的投資觀念著手，而非買些易上手的投資手冊般的書籍，因為其中蘊含著很多錯誤的投資觀念，常會讓投資人走上歧途。所以，雖然研讀一些投資大師的書或介紹投資大師投資觀念的書，會顯得有點艱澀難嚥，但只要多讀幾遍就能真正體會其中的觀念，此時再讀些工具型的書，就會有所得而不至蒙受其害了。