贸易进展与联储局宽松预期提振全球市场

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美中贸易框架提振风险情绪，市场聚焦联储局会议与CPI数据。美元在98.50附近震荡，黄金承压测试4000关口。

上周末，市场最大的下行风险——中美贸易紧张局势——出现显著缓和 ，推动全球多资产风险情绪强劲反弹 。美国财政部长斯科特·贝森特宣布，在马来西亚吉隆坡与中国国务院副总理何立峰的高级别会谈中，双方达成了“一项非常实质性的框架协议” 。该框架预计将阻止美国对中国商品征收100%的关税，并可能推迟中国的稀土出口管制 。此举旨在为川普总统与习近平主席本周在韩国举行的 APEC 峰会上敲定最终贸易协议铺路 。

这一积极进展引发了全球市场强烈的风险偏好浪潮 ：

• 股市：亚洲主要股指今日大涨（日本、韩国涨幅约2%），标普500与纳斯达克期货继续走高 。
• 大宗商品：原油与铜等全球需求指标性资产显著上涨 。
• 避险资产：黄金与美债走低，避险需求下降 。
  
  

上周五公布的延迟版美国 CPI 数据显示，核心 CPI（月率）低于市场预期 ，进一步强化了市场对联储局鸽派立场的预期 。市场目前已完全消化本周三 FOMC 会议降息 25个基点 的预期 。

USDX，2小时图 | 来源：Ultima Markets MT5

USDX，2小时图 | 来源：Ultima Markets MT5

上周 CPI 数据低于预期，引发美元短线下跌，但随后在 98.00 支撑位反弹 ，目前维持在 98.50 上方 。

• 从宏观角度来看，本周市场对联储局鸽派政策的预期可能继续压制美元 。
• 从近期走势来看，若 98.50 支撑失守，美元可能面临下行风险 。
  
  

黄金展望：避险需求骤降，4000关口承压

美中双方达成“实质性框架协议”的消息大幅削减了地缘政治风险溢价 ，加速了获利回吐浪潮，对黄金形成明显下行压力 。黄金在经历历史性上涨后，当前进入明显修正阶段 。

• 当前关键心理关口仍在 4000美元 ：若 4000 支撑守稳，短线或进入震荡整固阶段 ；若 4000 失守，将触发更大幅度的技术性回调 。
• 4000美元 仍是空头获利与多头支撑的关键战场 。
  
  

XAU/USD，2小时图 | 来源：Ultima Markets MT5

XAU/USD，2小时图 | 来源：Ultima Markets MT5

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