（吉隆坡24日訊）WCT公司（WCT，9679，主板建筑組）以1億8千萬令吉向馬屋業（MBSB，1171，主板金融組）收購新山一塊商業地段，分析員認為這項交易對雙方都有利，WCT可增強非建築業務貢獻，而馬屋業則可藉此增強盈利水平，並專注融資業務發展。
溢價13%購地
受此消息帶動，WCT今日一度揚升6仙至2令吉72仙，閉市漲幅收窄至4仙，以2令吉70仙掛收；馬屋業則不起反跌，最低下探3仙至2令吉37仙，閉市報2令吉40仙，平盤。
興業研究表示，1億8千萬令吉收購價，較1億6千萬令吉“市價＂溢價13%，而且更比該地段的1億2千450萬令吉賬面值溢價45%，惟以週遭的交易為參考仍相符。
僑豐研究提到，WCT本月初建議發售高達6億令吉中期票據，相信部份是用作融資近期的收購活動。若該公司全數使用中期票據計劃所得，其淨負債比將攀升至0.83倍。雖然短期內須承擔龐大融資成本，惟負債比仍處於可掌控水平。
截至今年次季，該公司手持8億9千300萬令吉現金，而總負債額則達15億8千萬令吉，相等於0.44倍負債比。
或複製佰樂泰購物廣場模式
WCT放眼在該商業地段進行綜合發展計劃，估計發展總值達9億令吉，分析員相信該公司將複製八打靈再也佰樂泰購物廣場（Paradigm Mall）的模式。
現有4層樓空置購物商場將保留，淨可出租面積為77萬平方呎，該地段將另承建兩棟酒店及服務型公寓。
僑豐相信該計劃將能取得成功，因為處於策略性地理位置，離新山市中心不遠，而興業也看好其吸引租客的能力，加上柔佛人口及到訪遊客增加。
WCT的收購行動將促使手持地庫增至1千零40英畝，而之前在柔佛的業務主要集中在依斯干達經濟特區。該公司正致力於增購地庫以多元化業務重心，期望產業發展及管理業務的營運盈利貢獻，可從目前的36%增至2016年的55%。
達證券指出，產業投資組合增強，將可捎來長期租金收益，不過相信新山地庫發展工程僅能從2015年起作出貢獻。
馬屋業售地賺5500萬
鑒於馬屋業的脫售行動料可攫取5千500萬令吉一次性賺益，相等於每股4.5仙，促使大馬研究將馬屋業2012財政年財測調高14%至4億5千400萬令吉淨利，並相信此利好可激勵股價。
同時，僑豐指出，若加上早前脫售Gadini公司取得的675萬令吉，馬屋業最近合共進賬6千180萬令吉賺益，相等於每股盈利約增長4.37仙。
“若該公司將賺益完全以股息方式派發予股東，週息率將從5.4%走高至6.3%。＂
仍有9項產業待價而沽
該行指出，儘管最近脫售2項產業，馬屋業仍手持9項產業，總面值料達2億3千840萬令吉。該公司可進行套現，以符合脫售非核心資產的策略。
另外，該公司預定下週公佈次季業績，因此當前大部份分析員仍維持其財測。
发表于 24-8-2012 05:54 PM
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